文|小食代 潘嫻
正沖擊赴美上市的咖啡連鎖Tim Hortons中國(guó)（下稱(chēng)Tims中國(guó)）又傳來(lái)了關(guān)鍵進(jìn)展。
今天，Tims中國(guó)宣布獲得共計(jì)1.945億美元（約合人民幣12.29億元）的額外融資承諾，同時(shí)把入場(chǎng)估值下調(diào)至14億美元（約合人民幣88.45億元），并將與空白支票公司（SPAC）Silver Crest Acquisition Corp的合并協(xié)議終止日期延長(zhǎng)至2022年6月30日。
由于與SPAC合并是Tims中國(guó)此次上市不可或缺的前提，這也意味著，該公司的IPO進(jìn)程或?qū)⒃俣妊雍?。按照最初?jì)劃，合并交易原本應(yīng)在去年第四季度完成，隨后曾推遲至今年第一季度。
“繼我們最近開(kāi)出第410家門(mén)店之后，這些協(xié)議標(biāo)志著Tims中國(guó)實(shí)現(xiàn)另一個(gè)重要里程碑。”Tims中國(guó)董事會(huì)主席尤彼德（Peter Yu）在一份通報(bào)中指出，新融資承諾將為該公司未來(lái)五年業(yè)務(wù)規(guī)劃提供充足資金。
下面，我們來(lái)一起看看。
新融資
小食代留意到，在上述通報(bào)中，Tims中國(guó)獲得的新融資承諾由兩部分組成。
一方面，該公司稱(chēng)，已收到機(jī)構(gòu)投資者承諾向PIPE（注：Tims中國(guó)是采取“SPAC+PIPE”的組合模式上市）投資9450萬(wàn)美元，出資將與業(yè)務(wù)合并共同完成。
上述通稿顯示，這輪PIPE投資方包括笛卡爾資本集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司、Restaurant Brands International（下稱(chēng)：RBI）和Silver Crest Management LLC。此外，其中一部分PIPE是由Shaolin Capital Management, LLC股權(quán)支持協(xié)議補(bǔ)充。
另一方面，Tims中國(guó)表示已與一家全球金融服務(wù)公司簽署了一份價(jià)值1億美元的承諾股份融資（Committed Share Facility）意向書(shū)。
通報(bào)稱(chēng)，該融資將受普通股購(gòu)買(mǎi)協(xié)議約束。根據(jù)協(xié)議，Tims中國(guó)可以自行決定在36個(gè)月內(nèi)向該金融服務(wù)公司出售價(jià)值最多1億美元的普通股。但Tims中國(guó)并未透露這家公司的具體名稱(chēng)。
“感謝現(xiàn)有股東的額外投資，特別是我們?cè)赗BI的合作伙伴。我們也很榮幸能與Shaolin Capital和其他全球出資方合作，繼續(xù)將Tims打造成中國(guó)一流咖啡和烘焙店?！庇缺说略谕▓?bào)中稱(chēng)，預(yù)計(jì)上述PIPE輪投資、承諾股份融資以及可轉(zhuǎn)換融資將于12月完成，為T(mén)ims中國(guó)的五年業(yè)務(wù)計(jì)劃提供充足資金。
翻查資料，所謂五年業(yè)務(wù)計(jì)劃是指到2026年，Tims中國(guó)計(jì)劃將門(mén)店數(shù)增加至2750多家，建立一個(gè)“盈利的連鎖網(wǎng)絡(luò)”。同年，該公司預(yù)計(jì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)至超過(guò)70億元人民幣，利潤(rùn)率提升到19%以上。
根據(jù)其去年底披露的指引，Tims中國(guó)預(yù)計(jì)2021年全年收入為1.039億美元（約合人民幣6.65億元）；調(diào)整后門(mén)店EBITDA（稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）為570萬(wàn)美元；調(diào)整后企業(yè)EBITDA虧損1470萬(wàn)美元，預(yù)期2023年扭虧為盈。
在公布新融資承諾的同時(shí)，小食代還留意到，Tims中國(guó)的上市計(jì)劃也有了不小調(diào)整。
據(jù)通稿顯示，Tims中國(guó)與Silver Crest已修改合并協(xié)議，包括將Tims中國(guó)的入場(chǎng)估值從16.88億美元降至14億美元；將合并協(xié)議的終止日期延長(zhǎng)至2022年6月30日，以便美國(guó)證券交易委員會(huì)有足夠時(shí)間完成對(duì)擬議合并的審查。
擴(kuò)張
盡管上市或者還得再等一等，但Tims中國(guó)此前仍然高調(diào)加快擴(kuò)張步伐，例如通過(guò)開(kāi)設(shè)更多小店來(lái)?yè)屖袌?chǎng)。
小食代介紹過(guò)，Tims中國(guó)去年11月宣布與麥德龍中國(guó)達(dá)成戰(zhàn)略合作，Tims中國(guó)將成為麥德龍中國(guó)在國(guó)內(nèi)的獨(dú)家合作咖啡品牌。在這一合作下，Tims中國(guó)將持續(xù)在全國(guó)各地的麥德龍中國(guó)門(mén)店開(kāi)設(shè)Tims Go捷楓店。
“未來(lái)五年，我們計(jì)劃在麥德龍?jiān)谥袊?guó)的門(mén)店內(nèi)有規(guī)劃性地開(kāi)設(shè)更多Tims Go捷楓店，以提高我們的品牌認(rèn)知度、收益和利潤(rùn)?！盩ims中國(guó)首席執(zhí)行官盧永臣在一份通報(bào)中稱(chēng)。
按照Tims中國(guó)規(guī)劃，主打外送、外賣(mài)的Tims Go未來(lái)也將占據(jù)其相當(dāng)一部分門(mén)店。據(jù)該公司去年10月披露的數(shù)據(jù)顯示，到2026年，Tims Go在中國(guó)預(yù)計(jì)將開(kāi)至617家，在總店數(shù)中占比超過(guò)兩成。此外，在2021～2026年間，Tims Go也呈逐年上升。
不僅是忙著拓店和上市“兩手抓”，Tims中國(guó)還請(qǐng)來(lái)了更多高管，當(dāng)中還有來(lái)自前百勝、麥當(dāng)勞的“老面孔”。小食代介紹過(guò)，Tims中國(guó)在去年發(fā)布的業(yè)績(jī)文件中首度公開(kāi)了三位管理層：首席財(cái)務(wù)官Dong(Albert) Li、南區(qū)總經(jīng)理Anny Li、西區(qū)總經(jīng)理Cory Yu。
其中，Dong(Albert) Li據(jù)稱(chēng)是Tims進(jìn)入中國(guó)以來(lái)的第一位首席財(cái)務(wù)官，主導(dǎo)過(guò)多家公司的上市工作。而兩位區(qū)域總經(jīng)理Anny Li、Cory Yu則分別來(lái)自百勝、麥當(dāng)勞。
資料顯示，中國(guó)咖啡連鎖市場(chǎng)目前資本涌動(dòng)，行業(yè)的資本需求日趨龐大。
即使能順利上市，Tims中國(guó)顯然也要面對(duì)眾多強(qiáng)手、新手的“圍追堵截”，既有星巴克、麥當(dāng)勞、背靠百勝中國(guó)的Lavazza這些財(cái)力雄厚的品牌高速開(kāi)店，也有Manner、Seesaw、M Stand等年輕選手不斷在資本市場(chǎng)“吸金”以加快擴(kuò)張。
小食代從英敏特處拿到的2021年中國(guó)外食咖啡報(bào)告顯示，重點(diǎn)企業(yè)的擴(kuò)張策略及資本的涌入向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，致使門(mén)店總量增加。
英敏特預(yù)測(cè)，外食咖啡門(mén)店總數(shù)將于2021年達(dá)到13.6萬(wàn)間，其增長(zhǎng)率為5.4%。未來(lái)5年，預(yù)計(jì)該市場(chǎng)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10.9%，在2026年達(dá)到758億元人民幣。
“當(dāng)然，從初創(chuàng)公司到星巴克，很多人都看到（中國(guó)咖啡市場(chǎng)的）機(jī)會(huì)?！盩ims中首席執(zhí)行官盧永臣盧永臣曾說(shuō)。他認(rèn)為，在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中，該公司優(yōu)勢(shì)在于數(shù)字化、產(chǎn)品力、性?xún)r(jià)比等方面。