文|每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)
?近幾年公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，大中型客車市場(chǎng)需求下降，新型交通工具替代作用明顯，宇通客車難重返業(yè)績(jī)高峰。
自2020年疫情爆發(fā)至今，國(guó)內(nèi)客車越來越不好賣了。日前，A股多家客車上市公司已發(fā)布今年2月份產(chǎn)銷快報(bào)，客車整體產(chǎn)銷量都呈現(xiàn)出下降或放緩趨勢(shì)。其中，宇通客車作為國(guó)內(nèi)客車行業(yè)中的龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷量下滑幅度最為顯著。
經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，2021年7月份起，宇通客車產(chǎn)銷量就處于下滑趨勢(shì)，導(dǎo)致全年產(chǎn)銷量微增。2021年上半年，宇通客車產(chǎn)銷量增速分別為34.88%、38.19%；2021年全年，宇通客車產(chǎn)銷量增速分別為0.20%、0.17%。
目前來看，2020年是宇通客車發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)歷2020年業(yè)績(jī)大幅下滑后，宇通客車近兩年都未能回到2019年之前的業(yè)績(jī)高峰，兩年創(chuàng)造的利潤(rùn)還不如過去一年。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)都不好過，大家都是勒緊腰帶過日子。近些年來，公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，逐步被其他運(yùn)輸方式取代。
隨著居民生活水平提高，人們對(duì)出行體驗(yàn)的要求越來越高，更重視交通工具的便捷、舒適和速度。共享單車、網(wǎng)約車、私家車、地鐵、高鐵動(dòng)車等交通方式成為更多乘客的選擇。新型交通工具對(duì)客車市場(chǎng)的蠶食或長(zhǎng)期存在。
客車產(chǎn)銷持續(xù)下滑，宇通客車表現(xiàn)最弱
2021年，國(guó)內(nèi)商用車細(xì)分市場(chǎng)中，客車銷量增長(zhǎng)幅度最高，累計(jì)銷量達(dá)到50.5萬輛，同比增長(zhǎng)12.6%，領(lǐng)漲商用車市場(chǎng)。不過，客車市場(chǎng)銷售“偏科”嚴(yán)重，輕型客車銷量同比增長(zhǎng)19.4%，大中型客車銷量分別同比下滑15.4%、3.1%。
輕型客車具有多功能性質(zhì)，適用場(chǎng)景比大中型客車更為寬泛。輕型客車既能旅游客運(yùn)，又能運(yùn)載貨物及物流配送，而大中型客車幾乎只能用來旅游客運(yùn)。快遞及拉貨需求增加，也帶動(dòng)輕型客車銷量增長(zhǎng)。
在A股客車上市公司中，多家產(chǎn)品主要為大中型客車。就拿宇通客車來說，2021年輕型客車銷量占比為18.49%。在大中型客車整體銷售低迷之下，多家上市公司也難“獨(dú)善其身”。進(jìn)入2022年，客車上市公司產(chǎn)銷量依舊低迷，頭部客車企業(yè)銷量尤為慘淡。
近日，4家客車上市公司披露今年前兩個(gè)月產(chǎn)銷量快報(bào)。經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，今年前兩個(gè)月，宇通客車產(chǎn)銷量下滑幅度最為顯著，分別同比下降39.98%、36.26%；金龍汽車次之，產(chǎn)銷量分別同比下降23.87%、6.37%，其中2月份產(chǎn)量“腰斬”；中通客車產(chǎn)量同比下降7.62%，而銷量同比增長(zhǎng)5.95%；安凱客車產(chǎn)銷量分別同比增長(zhǎng)28.46%、12.84%，成為表現(xiàn)最好的客車上市公司。
在此之間，宇通客車作為客車行業(yè)的龍頭企業(yè)，自2021年7月份以來產(chǎn)銷量就處于持續(xù)下滑趨勢(shì)，每個(gè)月產(chǎn)銷量平均下滑幅度達(dá)到23.98%、26.17%，在客車上市公司中表現(xiàn)最為弱勢(shì)。
2021年上半年，宇通客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量為20,067輛，同比增長(zhǎng)34.88%；累計(jì)銷量為20,588輛，同比增長(zhǎng)38.19%。至下半年，宇通客車產(chǎn)銷量“變臉”，6個(gè)月連續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)，致使全年產(chǎn)銷量微增，增速分別微增0.20%、0.17%。
業(yè)績(jī)難回歷史高峰，海外市場(chǎng)推動(dòng)較小
2020年疫情爆發(fā)，成為宇通客車業(yè)績(jī)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。疫情之下，居民受困家中，各地“就地過年”防疫政策也限制出行，導(dǎo)致客運(yùn)市場(chǎng)大為萎縮。當(dāng)年，宇通客車營(yíng)收同比下降28.82%，歸屬凈利潤(rùn)同比下降103.56%。
2021年，宇通客車業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但是建立在2020年業(yè)績(jī)大幅下滑的基礎(chǔ)之上。據(jù)2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，宇通客車預(yù)計(jì)歸屬凈利潤(rùn)較上年同期增加0.5億元至1.5億元，同比增長(zhǎng)10%至30%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)較上年同期增加2.3億元至2.7億元。
如果對(duì)比前幾年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，宇通客車還未能回到歷史高峰。2012年至2019年，宇通客車常年凈利潤(rùn)達(dá)到15億元之上，在2016年是巔峰時(shí)期，凈利潤(rùn)達(dá)到40.44億元。
值得注意的是，宇通汽車2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)是重要的推力。其在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，海外客車市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，公司海外出口業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)；同時(shí)，隨著海外客車市場(chǎng)新能源化的推進(jìn)，公司出口銷量結(jié)構(gòu)改善，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加。
近些年來，宇通客車一直在推動(dòng)海外客車市場(chǎng)的開拓，并拿下了多個(gè)重要訂單。目前來看，其海外收入貢獻(xiàn)仍比較小。2019年至2021年中期，其海外銷售收入占比分別為13.77%、14.31%和12.03%。
公路客運(yùn)市場(chǎng)飽和，新型交通替代效應(yīng)凸顯
國(guó)內(nèi)客車需求量處于下降趨勢(shì)，公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，部分客運(yùn)市場(chǎng)正逐漸被其他運(yùn)輸方式取代，這是宇通客車產(chǎn)銷量大幅下滑以及業(yè)績(jī)難回過去幾年高峰的深層次原因。
2015至2019年，我國(guó)公路運(yùn)輸客運(yùn)量逐年下滑。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2015年國(guó)內(nèi)公路客運(yùn)量為161.91億人次，到2019年下降至130.12億人次，下降幅度達(dá)到19.63%。2020年遭受疫情沖擊，公路客運(yùn)量大幅降至68.94億人次，同比降幅為47.6%。
隨著國(guó)內(nèi)生活水平的提高，居民對(duì)出行體驗(yàn)的要求越來越高，對(duì)交通工具的便捷、舒適、速度更加重視，客車運(yùn)輸?shù)目商娲栽絹碓礁?。從短途運(yùn)輸來看，共享單車、小電動(dòng)車、網(wǎng)約車、私家車、地鐵等需求增長(zhǎng)，逐漸蠶食客車市場(chǎng)份額；從中長(zhǎng)途運(yùn)輸來看，順風(fēng)車、私家車、高鐵動(dòng)車等運(yùn)輸方式越來越成為居民的選擇。
有乘客對(duì)《每日財(cái)報(bào)》表示，很多客車都有明顯的異味，聞起來不太舒服，而且容易暈車，不如其他交通方式舒適。如果不出遠(yuǎn)門，共享單車、小電動(dòng)車和打車（網(wǎng)約車）肯定更方便，公交車還要到站點(diǎn)等車。
在大中型客車市場(chǎng)中，公交客車占據(jù)行業(yè)“半壁江山”，重要程度不言而喻。據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年全年，7米以上（大中型）公交客車市場(chǎng)總銷量為44546輛，占客車市場(chǎng)銷量比例為為50.90%（2020年該比例為62.49%）。
2013年至2019年，公交客車銷量的超常規(guī)增長(zhǎng)，使市場(chǎng)已嚴(yán)重透支。據(jù)中國(guó)公路學(xué)會(huì)客車分會(huì)資料顯示，目前國(guó)內(nèi)客車行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模萎縮明顯，其中公交客車市場(chǎng)嚴(yán)重透支，沉淀在終端市場(chǎng)大量的二手公交客車亟待消化。
在公交客車市場(chǎng)透支的同時(shí)，運(yùn)輸需求卻有所下降。以一線城市深圳市為例，《每日財(cái)報(bào)》梳理深圳市公共交通運(yùn)輸情況后發(fā)現(xiàn)，剔除2020年疫情影響，在深圳市4種公共交通方式中，只有公共汽車運(yùn)輸量呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。
2016年深圳公共汽車客運(yùn)量為18.68億人次，到2019年降至15.90億人次，下滑幅度為14.90%。對(duì)比之下，2016年深圳地鐵客運(yùn)量為12.97億人次，至2019年增長(zhǎng)至20.21億人次，增長(zhǎng)幅度為55.82%。2018年之后，地鐵運(yùn)輸超越公共汽車，成為深圳市最重要的公共交通。
宇通客車是國(guó)內(nèi)客車行業(yè)的龍頭企業(yè)，連續(xù)多年產(chǎn)量位居行業(yè)第一。不過，近幾年公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，大中型客車市場(chǎng)需求下降，新型交通工具替代作用明顯，宇通客車業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。