記者 | 李昊
疫情重挫，2021年麗江股份（002033.SZ）由盈轉虧。
2021年云南省3次暫停開展跨省旅游活動，令麗江股份在三季度的旅游旺季處于停業(yè)狀態(tài)。此外，政府補助減少約3800萬元，也是公司虧損的重要原因。
麗江股份并沒有停下投資建設的步伐。與年報一起披露的還有多份投資、增資及建設計劃，或對公司資金流造成一定壓力。
不過也有知名基金經(jīng)理看好麗江股份股價走勢。2021年四季度，中歐基金周蔚文管理的三只基金均加倉公司股份，合計至少增持1030.49萬股。
旅游受限、補貼下滑，同比由盈轉虧
零星的疫情帶崩了麗江股份的業(yè)績。
2021年麗江股份實現(xiàn)營業(yè)總收入3.58億元，同比下降16.87%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-3780.32萬元，同比由盈轉虧。
麗江股份提供的產(chǎn)品包括索道運輸、印象演出、酒店經(jīng)營等。從經(jīng)營層面來看，2021年麗江股份三條索道共計接待游客216.14萬人次，同比下降22.40%；印象麗江共計演出334場，共計接待游客47.76萬人次，同比下降26.68%。公司產(chǎn)品大多面臨兩位數(shù)的下滑。
2021年度受局部地區(qū)多點散發(fā)疫情的影響，特別是云南瑞麗等地涉旅疫情的影響，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制對跨省游采取了有條件“熔斷機制”，云南省3次暫停開展跨省旅游活動，全年暫?？缡∮螘r長累計92天，旅行社停團時間平均長達150天。
歷年來，第三季度是麗江玉龍雪山景區(qū)接待游客最多的季節(jié)，也是麗江股份接待人數(shù)最多的季節(jié)，公司歷年第三季度的收入及利潤占全年比重均較大且相對穩(wěn)定。
但由于2021年7月南京、張家界相繼發(fā)現(xiàn)新冠疫情，2021年8月5日至2021年9月15日云南省暫停開展跨省旅游活動。在原本的暑假旅游旺季，麗江股份處于停業(yè)狀態(tài)。
此外，政府補貼的減少也令麗江股份雪上加霜。2021年公司獲得的疫情相關優(yōu)惠扶持政策資金較上年減少約3809萬元。
擬進行多項投資，提升酒店品牌
摩梭小鎮(zhèn)項目是麗江股份新的增長點。
2021年以來摩梭小鎮(zhèn)項目的外部開發(fā)支撐條件逐漸完善，瀘沽湖至永寧、竹地二級路開工建設，預計于2024年建成。摩梭小鎮(zhèn)作為瀘沽湖控湖轉壩的核心項目，被列為麗江市2022年10大重點文旅項目。
目前摩梭小鎮(zhèn)項目已完成全部行政許可審批手續(xù)，具備全面招商開發(fā)的條件。麗江股份也在年報中將推進摩梭小鎮(zhèn)項目列入2022年公司重點投資計劃。
考慮到差異化競爭優(yōu)勢和打造標桿項目，麗江股份擬對摩梭小鎮(zhèn)的酒店進行品牌提升。
3月7日麗江股份披露稱，公司董事會審議通過了《關于瀘沽湖摩梭小鎮(zhèn)·假日度假酒店品牌提升及投資方案調整的議案》,項目投資總額由2.91億元調整為3.17億元，酒店品牌由“假日度假”調整為“英迪格”。
值得注意的是，調整后的“英迪格”酒店面積不到原酒店的1/10，但需要的投資額卻更高。
麗江股份證券事務部相關人士向界面新聞表示，這是公司旗下酒店品牌的提升。同時，原材料漲價也導致項目投資額變動。
公告顯示，因2021年云南省發(fā)布新版工程計價標準，主要建筑材料如鋼材、電纜、商品砼等建筑材料價格比2020年同期大幅上漲，導致該項目投資增加。
麗江股份表示，若投資酒店維持“假日度假”品牌不變，未來會與現(xiàn)有的希爾頓歡朋等酒店存在較大競爭。提升酒店品牌將具有長遠的市場競爭優(yōu)勢。
值得注意的是，新酒店項目盈利能力不進反退。根據(jù)可行性研究報告測算，“英迪格”酒店項目投入運營后創(chuàng)造的年收入約為4899萬元，凈利潤為116萬元。與原 “假日酒店”相比，不論是營收還是凈利潤均有所不及。
該證券事務部人士表示，這是公司經(jīng)過調研分析后做出的調整，未來該酒店將逐步投入運營。
此外，麗江股份還擬進行多項投資。同日公告顯示，公司擬投資1.43億元建設玉龍雪山景區(qū)甘海子游客集散中心項目，該項目預計于今年3月底動工，年底完工；此外公司擬對子公司雪川公司增資9700萬元。
截至2021年末，麗江股份貨幣資金余額為6.32億元，多處投資或對公司現(xiàn)金流造成影響。
2021第四季度股價上行，中歐周蔚文大筆加倉
或是出于對業(yè)績的擔憂，近期麗江股份股價震蕩下行。但值得注意的是，2021年四季度公司股價呈震蕩上行之勢，并在今年一月快速上漲。
在2021年四季度麗江股份股價上行階段，中歐基金經(jīng)理周蔚文管理的三只基金均大幅加倉。
從十大流通股東來看，周蔚文管理的中歐精選靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金、中歐洞見一年持有期混合型基金、中歐新藍籌靈活配置混合型基金均有加倉動作。
與2021年三季度末對比，中歐精選靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金加倉91.51萬股，中歐新藍籌靈活配置混合型基金加倉183.78萬股。中歐洞見一年持有期混合型基金為新晉股東，但從十大股東門檻來看，其至少加倉775.20萬股。
iFind數(shù)據(jù)顯示，周蔚文任職以來投資回報率為591.23%，今年以來投資回報率為-8.49%。
