11月30日，美國商務部和歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月的個人消費支出價格指數(shù)（PCE）同比增速進一步降至3.0%，歐元區(qū)11月的調和消費者價格指數(shù)同比增速更是降至2.4%。這也是美歐兩大經濟體本輪通脹和加息周期以來所錄得的最低月度通脹數(shù)字。

美國商務部在當日的報告中指出，在構成PCE價格指數(shù)的分類項目之中，商品價格和食品價格分別同比上漲了0.2%和2.4%，同比上漲4.4%的服務價格成為推高價格指數(shù)的最主要因素，過去近兩年內居高不下的能源價格則同比下跌4.8%。扣除能源和食品類價格的核心PCE價格指數(shù)同比漲幅為3.5%，同樣為此輪通脹以來的最低值。

美國10月PCE價格指數(shù)和核心PCE價格指數(shù)同比增速的放緩也再次確認了通脹下行的趨勢。自6月PCE價格指數(shù)同比增速創(chuàng)下3.2%的階段性低值之后，該數(shù)字在過去三個月內一度反彈并穩(wěn)定在3.4%水平，并引發(fā)了包括美聯(lián)儲在內等機構關于通脹頑固的判斷。

歐盟統(tǒng)計局當日早些時候的統(tǒng)計報告也同樣表明歐元區(qū)通脹正在快速下行。同比增速2.4%的價格指數(shù)較9月和10月的前值4.3%和2.9%出現(xiàn)了快速下跌，也低于外界預期的2.7%。這也是歐元區(qū)連續(xù)第二個月通脹數(shù)字低于美國。在價格指數(shù)的具體構成類別中，食品、工業(yè)產品和服務價格同比增速分別為6.9%、2.9%和4.0%，而曾經困擾歐元區(qū)的能源價格則同比大跌11.5%?？鄢称泛湍茉吹暮诵耐浡释瑯拥?span>3.6%的階段性最低值。

主要歐元集團國家之中，德國、意大利和荷蘭11月的通脹分別為2.3%、0.7%和1.4%，已接近甚至低于歐洲央行2%的中期通脹目標，價格指數(shù)同比增幅為-0.7%的比利時甚至呈現(xiàn)出通縮跡象，而通脹為3.8%和3.2%的法國與西班牙則表現(xiàn)相對較差。

自2022年3月以來，美聯(lián)儲已經11次加息并將聯(lián)邦基金利率提升至5.25%-5.5%區(qū)間，為22年來的最高水平。歐洲央行也同樣自2022年7月以來10次加息，并將三大關鍵利率主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別提升至4.50%、4.75%和4.0%，為該貨幣聯(lián)盟成立以來的最高水平。

隨著美國和歐元區(qū)通脹的快速下行，外界對于美聯(lián)儲和歐洲央行即將開始降息的預期也在不斷強化。

聯(lián)信銀行首席經濟學家Bill Adams表示，美聯(lián)儲目前按兵不動，但他們轉向降息的方向越來越近。通脹明顯放緩，就業(yè)市場疲軟的速度則快于預期。凱投宏觀的副首席美國經濟學家Andrew Hunter則認為，美聯(lián)儲很有可能在明年3月開始降息，比市場預期的更早，且有越來越多的證據(jù)表明通脹將在2024年中期接近2%的通脹目標。

金融咨詢公司卡森集團策略師Sonu Varghese表示，美聯(lián)儲已經承認通脹正在放緩，而且是在經濟強勁和失業(yè)率較低的情況下，這基本上為降息奠定了基礎。

超預期的通脹下行，也意味著美聯(lián)儲官員此前連續(xù)“放鷹”維持緊縮貨幣政策的表態(tài)效果可能不及預期。

紐約聯(lián)儲主席John C. Williams于11月30日表示，“如果價格壓力和失衡持續(xù)的程度超出我的預期，可能需要采取額外的政策緊縮措施”。Williams雖然在講話中重申了“聯(lián)儲正處于或接近聯(lián)邦基金利率目標范圍最高水平”的判斷，但也暗示如果通脹數(shù)據(jù)不理想，美聯(lián)儲可能進一步加息。

美聯(lián)儲理事之一的Christopher Waller本周初也表示：“通脹仍然過高，現(xiàn)在判斷我們所看到的經濟放緩是否會持續(xù)為時過早。”

顯然在通脹數(shù)字的刺激下，美聯(lián)儲希望冷卻降息預期的嘗試難言成功。30日當天，道瓊斯指數(shù)上漲約1%，觸及2023年新高，美國國債則遭到拋售，國債收益率大幅上升。

另一個支持美聯(lián)儲降息已近的數(shù)據(jù)則是勞工部同日公布的失業(yè)金領取人數(shù)，該數(shù)字已激增至193萬，為2021年11月以來的最高值。該數(shù)字普遍被視為美國經濟陷入衰退與否的先行指標，此前在美聯(lián)儲歷次利率政策決議報告中也均將強勁的就業(yè)市場列為支持加息的主要原因之一。

相比于經濟活躍的美國，歐洲央行則面臨著通脹數(shù)據(jù)即將觸及通脹目標、經濟衰退風險加大等支持快速降息論據(jù)的壓力。

在歐元集團20國之中，包括荷蘭、意大利、芬蘭、比利時和拉脫維亞在內的五個成員國11月通脹已低于2%的目標，另有包括德國在內的六個成員國當月通脹數(shù)字已低于3%。這不僅意味著歐洲央行此前2024年全年通脹為3.2%的預計過于保守，甚至還忽視了歐洲可能重新進入通縮的風險。

荷蘭國際集團認為，歐洲央行面臨著低估通貨緊縮勢頭的風險，就像兩年前低估通脹勢頭一樣。杜塞爾多夫大學的國際經濟學教授Jens Suedekum也表示：“歐洲央行最初低估了通脹的上升，現(xiàn)在又低估了通脹再次消失的速度。央行將其利率指導方針維持在高位是危險的。持續(xù)時間太長，就會損害經濟增長。”

歐盟委員會在11月16日的秋季經濟展望報告中，再次下調了歐盟與歐元區(qū)今明兩年的增長預期。最新報告將今年歐盟和歐元區(qū)GDP增長率從0.8%下調至0.6%，2024年歐盟和歐元區(qū)經濟增速則分別為1.3%和1.2%。