文|新經(jīng)濟(jì)e線
新經(jīng)濟(jì)e線注意到，隨著基金公司紛紛入局指數(shù)增強(qiáng)基金領(lǐng)域，市場(chǎng)分化也已顯現(xiàn)。2月28日，紅土創(chuàng)新基金披露關(guān)于紅土創(chuàng)新滬深300 指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告稱(chēng)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)出現(xiàn)了基金合同終止事由。紅土創(chuàng)新基金應(yīng)當(dāng)在上述事由出現(xiàn)后終止基金合同并依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序，此事項(xiàng)不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。
根據(jù)“《基金合同》中終止事由”的約定，作為發(fā)起式基金，基金合同生效之日起三年后的對(duì)應(yīng)自然日（2022年2月25日），紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)的基金資產(chǎn)凈值低于2億元，已出現(xiàn)觸發(fā)基金合同終止的上述情形。自2022年2月28日起，該基金進(jìn)入清算程序。
據(jù)悉，紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)也成為了今年來(lái)首只宣告退市的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，也是年內(nèi)第二只宣告清盤(pán)的指數(shù)增強(qiáng)基金。就在2月24日，國(guó)金基金也發(fā)布了國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A 股低波紅利指數(shù)增強(qiáng)證券投資基金（LOF）終止上市的提示性公告，基金終止上市日為2022年2月25日。
實(shí)際上，近年來(lái)基金公司布局指數(shù)基金的熱情高漲，像中大型基金公司基本都有布局寬基指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。如2021年發(fā)行指數(shù)增強(qiáng)基金的基金公司已增加至69家，較2020年大幅增加11家。根據(jù)wind指數(shù)增強(qiáng)基金分類(lèi)，包含指數(shù)增強(qiáng)ETF在內(nèi)，截至2021年底，這一品類(lèi)數(shù)量達(dá)到164只，規(guī)模超過(guò)1600億元。
產(chǎn)品大浪淘沙
“只有當(dāng)潮水退去的時(shí)候，才知道是誰(shuí)在裸泳。”作為今年來(lái)首只宣告退市的滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金，紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)也是自2019年10月來(lái)第二只終止上市的同類(lèi)主流寬基指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。最早的安信滬深300指數(shù)增強(qiáng)已于2019年10月24日結(jié)束清盤(pán)。
來(lái)源：基金2021年四季報(bào)
公開(kāi)資料表明，紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)成立于2019年2月25日。作為發(fā)起式基金，包括公司以自有資金認(rèn)購(gòu)的1000萬(wàn)元在內(nèi)，該基金發(fā)行募集額僅1275.9萬(wàn)元。根據(jù)基金投資策略，基金采取定量方法進(jìn)行組合管理，力爭(zhēng)在控制本基金凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過(guò)0.5%、年跟蹤誤差不超過(guò)7.5%的基礎(chǔ)上，追求獲得超越標(biāo)的指數(shù)的回報(bào)。
自成立至今，紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)前后共計(jì)有三位基金經(jīng)理，從最早于2019年2月15日上任的儲(chǔ)蕎到同年4月19日增聘的龐世恩，再到2021年8月10日接棒上任的李大瑋。前兩位基金經(jīng)理分別于去年8月10日和7月7日離任。而李大瑋的任期僅半年多時(shí)間。
不過(guò)，從紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，基金卻并沒(méi)有取得超越標(biāo)的指數(shù)的回報(bào)?；鸬臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×95%＋一年期人民幣定期存款利率（稅后）×5%。據(jù)紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強(qiáng)去年四季報(bào)披露，截至報(bào)告期末滬深300增強(qiáng)A的基金份額凈值為1.3970元，報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為-3.50%；截至報(bào)告期末滬深300增強(qiáng)C的基金份額凈值為1.3821元，報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率為-3.57%。同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為1.47%。
截至去年四季度末，基金總份額和基金資產(chǎn)凈值分別僅錄得2335.68萬(wàn)份和2403.9萬(wàn)元。可見(jiàn)，經(jīng)過(guò)三年的管理運(yùn)作之作，基金較最低2億元的存續(xù)規(guī)模門(mén)檻仍相距甚遠(yuǎn)。
同樣，因業(yè)績(jī)不佳，國(guó)金紅利增強(qiáng)也慘遭投資者用腳投票。據(jù)國(guó)金紅利增強(qiáng)今年1月20日發(fā)布的清算報(bào)告表明，該基金于2019年6月5日正式運(yùn)作。根據(jù)基金基金份額持有人大會(huì)通過(guò)的議案及方案說(shuō)明，自2021年12月8日起，基金進(jìn)入清算期，前后運(yùn)作僅兩年半時(shí)間。截至國(guó)金紅利增強(qiáng)最后運(yùn)作日的2021年12月7日，基金總份額僅剩下228.16萬(wàn)份，較基金成立時(shí)的2.04億份，大幅縮水近99%。按基金單位凈值為1.0385元計(jì)，截至清算前的基金資產(chǎn)凈值僅錄得236.94萬(wàn)元。
來(lái)源：基金2021年三季報(bào)
另?yè)?jù)國(guó)金紅利增強(qiáng)三季報(bào)披露，就基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較而言，該基金過(guò)去三個(gè)月、過(guò)去六個(gè)月、過(guò)去一年、自基金合同生效起至今，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不及標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，分別落后業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)0.97%、1.13%、8.03%、13.66%。
相比之下，國(guó)金紅利增強(qiáng)自成立以來(lái)一直由宮雪出任基金經(jīng)理。從宮雪的過(guò)往履歷來(lái)看，其2008年7月至2011年11月在博時(shí)基金股票投資部工作，任產(chǎn)業(yè)分析師。2012年2月加盟國(guó)金基金。截至目前，宮雪在管基金由最多時(shí)的10只減少至4只，現(xiàn)在管規(guī)模累計(jì)不足億元，僅約7800萬(wàn)元。
據(jù)新經(jīng)濟(jì)e線了解，除了宣告清盤(pán)的國(guó)金紅利增強(qiáng)外，宮雪還在管的兩只指數(shù)增強(qiáng)基金分別為國(guó)金滬深300指數(shù)增強(qiáng)和國(guó)金上證50指數(shù)指數(shù)增強(qiáng)。兩只基金均為原國(guó)金滬深300指數(shù)分級(jí)基金和國(guó)金上證50指數(shù)分級(jí)基金變更注冊(cè)而來(lái)。截至去年四季度末，以上兩只指數(shù)基金規(guī)模分別也僅有4200萬(wàn)元和3400萬(wàn)元，雙雙跌破5000萬(wàn)元的清盤(pán)紅線。
賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈
值得關(guān)注的是，在指數(shù)增強(qiáng)基金中，無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模的角度看，追蹤寬基指數(shù)的基金占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)。特別是跟蹤滬深300和中證500指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)的兩大賽道競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。余下熱門(mén)賽道還包括中證1000、創(chuàng)業(yè)板指和上證50等三大寬基指數(shù)。
就指數(shù)增強(qiáng)基金追蹤的指數(shù)類(lèi)別來(lái)說(shuō)，分別有寬基指數(shù)、風(fēng)格策略指數(shù)、行業(yè)主題指數(shù)等。統(tǒng)計(jì)表明，截至2021年四季度末，寬基指數(shù)增強(qiáng)基金的數(shù)量占比和規(guī)模占比遙遙領(lǐng)先于其他類(lèi)別，對(duì)應(yīng)共計(jì)分別為134只和1413億元，占比分別高達(dá)82%和91%。與此同時(shí)，行業(yè)主題和風(fēng)格策略指數(shù)增強(qiáng)基金各有24和6只，規(guī)模分別約71億元和65億元，規(guī)模占比分別僅4.6%和4.2%。
其中，滬深300和中證500指數(shù)增強(qiáng)基金的數(shù)量最多，均為49只，兩者總占比達(dá)到60%。2021年Q4基金規(guī)模數(shù)據(jù)也顯示，包括滬深300、中證500以及上證50指數(shù)增強(qiáng)基金在內(nèi)三大類(lèi)的規(guī)模占比位居前三位，三者總規(guī)模占比超過(guò)八成，高達(dá)82%。
截至2021年Q4已成立的指數(shù)增強(qiáng)基金中，期末規(guī)模超百億元的僅有1只，為易方達(dá)上證50增強(qiáng)，期末規(guī)模高達(dá)243.86億元，占比接近兩成。規(guī)模在50-100億區(qū)間的基金6只，規(guī)模占比超過(guò)26%。從集中度來(lái)看，規(guī)模最大的3只基金規(guī)模占比達(dá)到26.43%，而規(guī)模前十基金規(guī)模占比超過(guò)50%。與此同時(shí)，多達(dá)111只基金的規(guī)模則不足5億元，且他們的總規(guī)模占比也只有一成左右，約11.08%。
新經(jīng)濟(jì)e線獲悉，從去年新成立的指數(shù)增強(qiáng)基金來(lái)看，中證500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指和中證800這些寬基指數(shù)仍然是主要競(jìng)爭(zhēng)賽道，但各類(lèi)行業(yè)主題的窄基增強(qiáng)也在不斷涌現(xiàn)，例如芯片賽道、消費(fèi)賽道、新能源賽道等。
其中，行業(yè)主題指數(shù)增強(qiáng)基金跟蹤的指數(shù)有中證消費(fèi)龍頭、中證大農(nóng)業(yè)、中證醫(yī)藥主題等。2021年涌現(xiàn)了不少新興行業(yè)主題指數(shù)增強(qiáng)基金，包括規(guī)模超過(guò)30億的招商中證消費(fèi)龍頭指增，還有東財(cái)中證有色金屬指增、東財(cái)中證高端裝備制造指增和西部利得中證人工智能等，大部分此類(lèi)基金規(guī)模在5億元以下。
此外，近年來(lái)主打基本面精選策略的指數(shù)增強(qiáng)基金也頗為引人注目，主要包括易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)、匯添富滬深300基本面增強(qiáng)、匯添富中證500基本面增強(qiáng)等。截至2021年四季度末，當(dāng)年1月20日成立的匯添富300基本面增強(qiáng)位列榜首，期末規(guī)?？焖僭黾拥搅?1.51億元。2020年12月30日成立的易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)期末規(guī)模也增長(zhǎng)至27.22億元。
不過(guò)，從持股數(shù)量和集中度上看，兩只基金并不具有一致性。易方達(dá)300精選持股數(shù)量較少，集中度高；匯添富300基本面增強(qiáng)持股數(shù)量適中，持股集中度較低。在選股方面，兩只基金指數(shù)內(nèi)選股權(quán)重都偏小。相比之下，個(gè)股偏離上匯添富300基本面增強(qiáng)的控制較為嚴(yán)格，最大個(gè)股偏離不超過(guò)2%；而易方達(dá)300精選則個(gè)股偏離較大，相對(duì)持有港股較多。
若按管理人規(guī)模排序的話，截至2021年四季度末，易方達(dá)和富國(guó)管理的指數(shù)增強(qiáng)基金總規(guī)模居前，分別為287.88和234.93億元，數(shù)量分別為4只和8只，富國(guó)基金也是擁有指數(shù)增強(qiáng)基金數(shù)量最多的基金管理公司。其中，富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)2021Q4規(guī)模達(dá)到56.72億元，為規(guī)模第五大的指數(shù)增強(qiáng)基金。
緊隨其后的還有景順長(zhǎng)城基金、華夏基金、匯添富基金和天弘基金等基金公司，旗下指數(shù)增強(qiáng)基金分別有5只、4只、5只和6只，去年年末累計(jì)管理規(guī)模分別達(dá)86.89億元、80.96億元、79.83億元和79.34億元。