文|面包財經(jīng)
南方產(chǎn)業(yè)智選是一只管理規(guī)模低于10億元的中小型基金。在經(jīng)歷兩任基金經(jīng)理的離任后，蕭嘉倩從2019年5月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，并在2021年11月之前取得了較好的業(yè)績表現(xiàn)。
然后，最近三個月，該基金經(jīng)歷大幅回撤，在普通股型基金產(chǎn)品中跌幅居前。期間，南方產(chǎn)業(yè)智選曾變更基金名稱并將投資范圍從教育相關(guān)標的擴寬為全A股和港股通標的?；鸬?021年末重倉股名單中，億緯鋰能、泉峰汽車、華揚聯(lián)眾、芒果超媒等2022年以來回撤已超過20%，其中芒果超媒回撤更是超過40%。
南方基金作為頭部基金公司之一，截至2022年2月末在管權(quán)益型基金共53只，最近三個月多只產(chǎn)品回撤超過15%。
不僅是南方基金，中歐基金、廣發(fā)基金等多家基金公司的普通型產(chǎn)品也正經(jīng)歷大幅回撤，基金公司的風(fēng)控能力面臨大考。
南方產(chǎn)業(yè)智選回撤幅度位居同類前列
南方產(chǎn)業(yè)智選成立于2017年1月，成立初期總份額約為2.81億份。該基金的單位凈值自2020年持續(xù)波動上升，最高在2021年11月末達到2.66。
自2021年12月，南方產(chǎn)業(yè)智選的單位凈值持續(xù)下降，截至2022年2月末基金凈值已跌至2.0以下，相對前期高點回撤已達到27%。
圖1：2020年1月至2022年2月南方產(chǎn)業(yè)智選復(fù)權(quán)單位凈值走勢
最近三個月（2021年12月1日至2022年2月28日，下同），南方產(chǎn)業(yè)智選累積下跌26.33%。2022年前兩個月，該基金的回撤幅度已接近20%，在普通股型基金產(chǎn)品中回撤位居前列。
追逐風(fēng)口卻踩雷，南方基金旗下多只產(chǎn)品大幅回撤
翻閱資料發(fā)現(xiàn)，南方產(chǎn)業(yè)智選原名為南方現(xiàn)代教育股票型證券投資基金，是一只教育主題基金，其選股標準主要圍繞著教育信息化及上下游產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋半導(dǎo)體、云計算、線上教育、線下教育、新興消費等賽道，中公教育、金山辦公等股票多次出現(xiàn)在公司重倉股名單中。
2021年，受“雙減”政策的影響，整個K12教培和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生較大沖擊，中國K12教育類上市公司整體市值下跌逾90%。為此，基金管理人在2021年年末通過召開基金份額持有人大會，于2021年12月28日將基金名稱變更為南方產(chǎn)業(yè)智選股票型證券投資基金，投資范圍擴寬為全A股和港股通標的。
基金的2021年四季報中提到，基金管理人判斷2022年以賽道思維的投資方法可能較難獲取超額受益，因此重點從元宇宙、景氣改善的制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、新能源汽車、專精特新為代表的中小市值龍頭等板塊挑選標的。由此可見，是否處于“風(fēng)口”可能是該基金選股的一個重要考量因素。
自2021年年末，大盤整體走弱，南方產(chǎn)業(yè)智選2021年末重倉股的表現(xiàn)也整體較差。具體來看，億緯鋰能、泉峰汽車、華揚聯(lián)眾、芒果超媒年內(nèi)跌幅已超過20%，其中芒果超媒回撤更是超過40%。跌幅最大的芒果超媒、泉峰汽車均是基金產(chǎn)品名稱變更后于2021年四季度新進入前十大重倉股名單的公司。
圖2：截至2022年2月末南方產(chǎn)業(yè)智選重倉股收益率
南方基金是一家券商系基金公司，華泰證券為其第一大股東，持股比例達到41.16%，另外深圳市投資控股有限公司、廈門國際信托、興業(yè)證券分別持有27.44%、13.72%、9.15%的股份。截至2021年末，南方基金公募產(chǎn)品資產(chǎn)凈值約10358億元，在管產(chǎn)品274只，總排名4/149。
除了南方產(chǎn)業(yè)智選，南方基金旗下還有多只權(quán)益型產(chǎn)品最近三個月經(jīng)歷大幅回撤。回撤率超過20%的產(chǎn)品共有四只，其中南方消費升級A、南方產(chǎn)業(yè)智選回撤超過26%，位居前二。
圖3：南方基金旗下權(quán)益型基金三個月回撤排名
考驗風(fēng)控能力的時刻：中歐、廣發(fā)等基金公司明星產(chǎn)品大幅回撤
不僅是南方基金，多家基金公司的權(quán)益型產(chǎn)品也在最近三個月出現(xiàn)大幅回撤。從公司來看，近3個月回撤排名前20只產(chǎn)品中，廣發(fā)基金的產(chǎn)品共有3只，長盛基金、南方基金各有2只。
從單只產(chǎn)品來看，易方達醫(yī)藥生物A近3個月回撤位列第一，回撤率達到27.09%。其中不乏一些規(guī)模較大的產(chǎn)品，如中歐醫(yī)療創(chuàng)新A、廣發(fā)醫(yī)療保健A，兩只產(chǎn)品基金總規(guī)模超過百億，近3個月回撤均超過20%。
圖4：普通股型基金三個月回撤排名
為應(yīng)對2022年開年市場劇烈震蕩，多家公募基金自購旗下產(chǎn)品自救，南方基金也是其中之一。1月27日，南方基金公告稱將于30個交易日內(nèi)以固有資金申購公司旗下偏股型公募基金，合計出資將不低于5000萬元，并持有3年以上。