文|數(shù)科社 檸溪
雙減之后，在線教育企業(yè)轉(zhuǎn)型勢在必行，教培企業(yè)的估值邏輯也會依據(jù)業(yè)務轉(zhuǎn)型節(jié)奏最終都會有所區(qū)別。
而在多家K12企業(yè)市值大幅度縮水，營收呈現(xiàn)負增長的時候，網(wǎng)易有道暫時交出了一份相對漂亮的成績單。2月24日，網(wǎng)易公布了2021年第四季度和全年財報，網(wǎng)易2021年凈收入為876億元，歸屬于公司股東的凈利潤為198億元。
在剔除了義務教育階段學科收入后，2021年第四季度網(wǎng)易有道凈收入達到人民幣10.49億元，同比增長22.6%；這一財季，網(wǎng)易有道的經(jīng)營虧損和凈虧損也同比有所收窄。2021年Q4，網(wǎng)易有道經(jīng)營虧損為2.483億元，上年同期為2.562億元。歸屬于網(wǎng)易有道普通股股東凈虧損為2.159億元，上年同期虧損為2.512億元。
在不包含義務教育階段學科收入的情況下，網(wǎng)易有道2021年實現(xiàn)凈收入40.16億元，同比增長58.9% 。
01 加速轉(zhuǎn)型
2021年，業(yè)務緊縮、人員銳減、關停校區(qū)、股價下跌……曾達萬億市場規(guī)模的在線教育行業(yè)經(jīng)歷了一場并不“突然”的寒冬。
潰敗和轉(zhuǎn)型的壓力與生機下，新東方、好未來、猿輔導、作業(yè)幫、高途、網(wǎng)易有道、掌門教育等頭部教培機構，紛紛將轉(zhuǎn)型方向寄希望于素質(zhì)教育、成人教育、職業(yè)教育、智能教育硬件和智慧教育，甚至還有機構跨界試水直播帶貨和餐飲。
根據(jù)網(wǎng)易有道此次披露的財報數(shù)據(jù)來看，具體業(yè)務方面，課程服務的凈收入為24.41 億元，同比增長61.3%; 智能硬件凈收入9.8億元，同比增長81.6%；在線營銷服務凈收入5.94億，同比增長 25.6%。
“雙減”政策后，網(wǎng)易有道中小學團隊轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⑺刭|(zhì)類課程的有道縱橫。其中第四季度，AI圍棋產(chǎn)品“有道縱橫”增勢強勁，銷售額同比增長約130%。四季度，公司推出了有道縱橫棋院APP，免費向所有用戶開放練習。當前，有道縱橫正在逐步打通圍棋學習線上、線下全鏈路，持續(xù)拓展AI對弈系統(tǒng)的受眾范圍。
除了素質(zhì)教育，有的平臺還專注于轉(zhuǎn)型智慧教育。2021年10月20日，猿輔導宣布進軍to B智能教育市場，即將推出面向政府和學校的教育科技新品牌“飛象星球”；10月20日，掌門教育傳出進一步加碼B端業(yè)務布局的消息，且目前其智慧教育服務已在全國多個區(qū)域落地展開；11月3日，學大教育與葡萄智學達成戰(zhàn)略合作，將圍繞智慧教育等領域開展合作，探索未來教育模式。
此外，隨著國家相關政策的出臺，職業(yè)教育一躍成為眾機構青睞有加的轉(zhuǎn)型方向。
做英語培訓起家的新東方將重點轉(zhuǎn)向成人培訓課程，俞敏洪親自試水直播賣貨并探索其他業(yè)務，利用其在經(jīng)營歷史上積累的品牌知名度和教育資源來獲得機會；主打“主講授課+雙師輔導”的高途教育將重點轉(zhuǎn)向成人教育培訓、職業(yè)教育培訓和智能數(shù)字產(chǎn)品；從課后數(shù)學培訓起家的好未來表示將根據(jù)政策進一步調(diào)整業(yè)務，推出“輕舟”品牌計劃在考研、語言培訓、留學三大業(yè)務上發(fā)力；猿輔導大力宣傳旗下素質(zhì)教育業(yè)務“斑馬”、編程業(yè)務“猿編程”和STEAM科學教育業(yè)務“南瓜科學”。
……
整體來看，從搜索引擎、英語翻譯軟件、有道云筆記等工具性軟件起家，由于自有流量池特點而介入在線教育賽道較晚的網(wǎng)易有道，產(chǎn)品類型相對而言更豐富，且學科教育本身的體量并不算很大，加上背靠網(wǎng)易這顆大樹，調(diào)整起來也就更快。原本在K12領域的劣勢意外中成了轉(zhuǎn)型優(yōu)勢。
另一方面，此前，有道為了爭搶生源在在線教育競爭中不得不大手筆營銷，隨著“雙減”政策落地，各家的營銷拉客大戰(zhàn)戛然而止，有道的營銷投入立刻縮水，四季度運營虧損率下降到23.7%，為公司盈利數(shù)據(jù)好好助力了一把。
02 發(fā)力智能硬件
從上世紀九十年代起，教育硬件市場就開始密集的迭代升級。從學習機、早教機，到電子詞典、復讀機等創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。以至于在本世紀初，教育硬件已經(jīng)牢牢占據(jù)了家長圈層的“心智競爭制高點”。即使是行業(yè)內(nèi)的后起之秀，也無需從零開始進行市場培育和認知普及。
尤其是“雙減”政策雖然使得課外培訓班無法再舉辦，但是對于一些學生和家長而言，課后學習仍算是必要剛需。在無法獲得師資力量進行人力輔導的情況下，各類學習工具或許會迎來廣闊的發(fā)展空間。
網(wǎng)易有道CEO周楓曾表示，學習產(chǎn)品將定位為公司非學科培訓業(yè)務的四大增長支柱之一。
去年第四季度，有道詞典筆與商務印書館達成戰(zhàn)略合作，獨家收錄了《新華字典》，構筑版權壁壘；在產(chǎn)品技術上，詞典筆上線了依托有道自研OCR技術的寫作指導功能，支持精確識別各種手寫體英語作文，并以自研NLP技術為底層支持，實現(xiàn)分學段個性化AI智能測評。
2021年的四個季度，網(wǎng)易有道智能硬件收入持續(xù)增長，尤其下半年增速更為迅猛，其營收于2021年Q4再創(chuàng)新高達3.177億元。這一季度，有道詞典筆出貨量超50萬支，亦為歷史新高。
值得一提的是，11月15日，教育部印發(fā)《義務教育階段校外培訓項目分類鑒別指南》，將學科類培訓的范圍擴大至學科AI課，裝載這類課程的教育智能硬件或也須進行調(diào)整以求合規(guī)。
可以說，曾被視為“副業(yè)”的教育智能硬件業(yè)務，成為如今轉(zhuǎn)型的首要發(fā)力方向之一。信息技術賦能校內(nèi)的趨勢下，智能硬件發(fā)展的潛力與空間的確可觀。但是對于去年以來一直處在風雨飄搖中的教培機構而言，要面對的是軟硬結合的挑戰(zhàn)，這也意味著商業(yè)邏輯的一次重大轉(zhuǎn)變。
這一變化之下，不僅給教培機構的產(chǎn)品研發(fā)設計能力提出了新的要求，如何理解消費者的需求，順利進入消費者的購物清單，也是一場不小的考驗。
03 未來充滿變數(shù)
從現(xiàn)階段看，網(wǎng)易有道的智能硬件產(chǎn)品尚未實現(xiàn)與線下素質(zhì)教育產(chǎn)品的融合，公司的硬件產(chǎn)品和素質(zhì)教育產(chǎn)品/成人教育產(chǎn)品呈現(xiàn)出了完全獨立的兩條發(fā)展脈絡。
但“線上＋線下”的故事渲染背后，他們更多是在打通軟件類的服務場景，和智能硬件的關聯(lián)頗為勉強。仍在“一條腿走路”意味著，未來的布局充滿變數(shù)。
未來，有道勢必要做出選擇，如果在智能設備領域的發(fā)展?jié)摿Ω?，有道是否還有必要介入競爭本就十分激烈的素質(zhì)教育和成人教育賽道？是否會重蹈此前在學科教育領域的覆轍？
相較而言，曾經(jīng)以硬件能力見長的傳統(tǒng)勢力也非一帆風順。比如讀書郎、小天才、步步高等教育硬件領域的原生品牌，其歷史可以追溯到00后、10后的父輩時代。無論是品牌沉淀、市場渠道還是硬件供應鏈方面的專業(yè)能力，均領先于行業(yè)。但在軟硬件趨于一體化的行業(yè)大勢下，其內(nèi)容短板也在漸漸浮出了水面。
至于那些擁有內(nèi)容優(yōu)勢的在線教育玩家們，截至目前，作業(yè)幫、猿輔導、好未來等在線教育頭部玩家，都在規(guī)劃自己的教育硬件藍圖。此外，小米、字節(jié)、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也已經(jīng)在相關領域有所探索，加上產(chǎn)品原本就有優(yōu)勢的科大訊飛，智能硬件這條賽道的競爭同樣競爭激烈，競爭態(tài)勢也遲早會從春秋進入戰(zhàn)國，大浪淘沙，強者崛起，到那時候，網(wǎng)易有道能有多少護城河？
而且，更多嘗試意味著要投入更大量的資金。
財報顯示，截至2021年12月31日，網(wǎng)易有道現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金、定期存款和短期投資總額為15.77億元。同比增長32.1％。自成立以來，公司也持續(xù)獲得了來自網(wǎng)易集團的資金支持，其中包括短期貸款8.78億元。
在當下的機遇期，有道或許會需要網(wǎng)易投入更多的資金支持，但能否將投入轉(zhuǎn)化為持續(xù)性的營收也是必須要考慮的問題。
只能說，那個燒錢擴規(guī)模、營銷驅(qū)增長、資本狂扎堆、現(xiàn)金流相對充裕而有望賺大錢的“教培瘋狂時代”已徹底結束，而留下來的那些身經(jīng)百戰(zhàn)的“戰(zhàn)士”，正迎來一個停下深思并積極探索未來的好時機。
道阻且長。