記者 | 李昊
蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上常有雷聲，這次輪到了長(zhǎng)盈精密（300115.SZ）。
2月27日晚長(zhǎng)盈精密披露業(yè)績(jī)快報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入110.47億元，同比增長(zhǎng)12.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.79億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
對(duì)蘋果相關(guān)產(chǎn)品的高研發(fā)投入是長(zhǎng)盈精密虧損的主要原因。公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，主要客戶戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)投入進(jìn)一步增大，新能源零組件布局及研發(fā)投入增加，全年同比增加約3億元。
長(zhǎng)盈精密董秘辦相關(guān)人士向界面新聞表示，“對(duì)蘋果的研發(fā)投入沒(méi)有具體數(shù)據(jù)，但應(yīng)該是大部分”。同時(shí)未來(lái)與蘋果會(huì)有新的合作項(xiàng)目，所以有持續(xù)投入的情形。
新品的投產(chǎn)過(guò)程存在爬坡期，長(zhǎng)盈精密也表示主要客戶重點(diǎn)產(chǎn)品處于量產(chǎn)爬坡期，存在良率低的問(wèn)題。至于產(chǎn)品爬坡期何時(shí)結(jié)束，該人士表示，今年一季度爬坡已經(jīng)完成，生產(chǎn)狀況尚可。但近期東莞存在疫情，有可能影響公司生產(chǎn)。
“缺芯潮”導(dǎo)致大客戶出貨計(jì)劃延期，間接提升了長(zhǎng)盈精密的生產(chǎn)成本。另外，公司也存在一些組裝業(yè)務(wù)，需要自行采購(gòu)簡(jiǎn)單的芯片，組裝后交付客戶。芯片漲價(jià)對(duì)公司這類業(yè)務(wù)存在影響。
值得一提的是，長(zhǎng)盈精密稱部分存貨因上述原因存在減值情況，計(jì)提了減值準(zhǔn)備。
截至2021年三季度末，長(zhǎng)盈精密存貨金額為45.96億元，較當(dāng)年年初增加了15.62億元，增長(zhǎng)51.49%。公司對(duì)此解釋為新項(xiàng)目投產(chǎn)、銷售規(guī)模擴(kuò)大發(fā)貨和備貨增加等所致。
該人士表示，長(zhǎng)盈精密年末存貨的計(jì)提減值大概在2億元-3億元左右。
原材料漲價(jià)也令長(zhǎng)盈精密毛利率承壓。2021年主要原材料銅、鋁等大幅漲價(jià)，公司短期內(nèi)難以消化；同時(shí)匯率變動(dòng)、人工成本上升等對(duì)毛利率均有一定影響。受上述因素影響，公司2021年全年毛利率同比下降約10個(gè)百分點(diǎn)。
新能源業(yè)務(wù)是長(zhǎng)盈精密的發(fā)展重點(diǎn)，并于2021年大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。公司在四川宜賓、江蘇常州、福建寧德投建三個(gè)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地，投資規(guī)模達(dá)到25億元。
不過(guò)長(zhǎng)盈精密的新能源業(yè)務(wù)整體營(yíng)收占比較少。2021年上半年，公司新能源業(yè)務(wù)收入4.37億元，約占公司當(dāng)期總營(yíng)收的10%。至于該業(yè)務(wù)的全年數(shù)據(jù)，還需等公司年報(bào)出爐。
值得注意的是，這是長(zhǎng)盈精密自2010年上市后的首次虧損。公司主要業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售電子連接器及智能電子產(chǎn)品精密小件、新能源汽車連接器及模組、消費(fèi)類電子精密結(jié)構(gòu)件等。公司業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)過(guò)連續(xù)多年的增長(zhǎng)后達(dá)到瓶頸期，于2017年-2019年出現(xiàn)斷崖式下跌。
2020年長(zhǎng)盈精密一改頹勢(shì)，凈利潤(rùn)大增6倍，公司對(duì)此解釋之一為“報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)國(guó)際大客戶銷售持續(xù)增長(zhǎng)”。蘋果公司公布的2020年供應(yīng)商名單中，長(zhǎng)盈精密首次現(xiàn)身。公開(kāi)資料顯示，公司是蘋果MacBook金屬機(jī)殼、iPad外置鍵盤和Apple Watch結(jié)構(gòu)組件等產(chǎn)品的供應(yīng)商。
國(guó)內(nèi)公司與蘋果的合作，一般需要在初期投入大量資金至生產(chǎn)設(shè)備。同時(shí)由于生產(chǎn)的蘋果手機(jī)零部件與其他手機(jī)不通用，若被“踢出”蘋果產(chǎn)業(yè)鏈則要面臨巨額計(jì)提減值。以曾經(jīng)的果鏈巨頭歐菲光（002456.SZ）為例，被蘋果終止合作后計(jì)提減值超過(guò)數(shù)十億元。
盡管如此，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈依舊讓國(guó)內(nèi)供應(yīng)商趨之若鶩。進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上公司，產(chǎn)銷有了保障，也多了看臉吃飯的屬性。長(zhǎng)盈精密曾在2021年半年報(bào)中表示，“下半年，公司將深耕消費(fèi)類電子業(yè)務(wù)，保障國(guó)際大客戶重點(diǎn)項(xiàng)目量產(chǎn)，提高效率降低成本”。
業(yè)績(jī)暴雷后，長(zhǎng)盈精密股價(jià)持續(xù)下行，自2021年12月22日高點(diǎn)至今，已跌去45%。
