文|獵云網(wǎng) 王非
港交所“運(yùn)動(dòng)科技第一股”即將誕生！
2月25日晚間，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)科技公司Keep正式向香港聯(lián)交所遞交招股書，高盛和中金公司為聯(lián)席保薦人。
招股書顯示，Keep此次募資將用于技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新、健身內(nèi)容的創(chuàng)新與開發(fā)、營(yíng)銷及宣傳等。
值得一提的是，2021年4月曾有報(bào)道稱，Keep計(jì)劃最早在4月底向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書，申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)上市。如果一切順利，上市時(shí)間最早將在當(dāng)年7月，或被推遲到11月。
也就是說，Keep成為2022年，繼途虎養(yǎng)車后，又一家加入“由美轉(zhuǎn)港”大軍的企業(yè)。
180斤胖子因減肥創(chuàng)業(yè)，105天收獲百萬用戶
Keep隸屬于北京卡路里科技有限公司，該公司成立于2014年9月，法定代表人為王寧。王寧2014年畢業(yè)于北京信息科技大學(xué)，作為一個(gè)曾經(jīng)180斤的胖子，為了找份體面的工作，也為了找個(gè)漂亮的女朋友，王寧下定決心開始減肥。
為了減肥，王寧開始上網(wǎng)檢索大量關(guān)于減肥和健身的資料，經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)，他掌握了一整套健身減肥方法，很快從180斤瘦到了130斤，幾乎每個(gè)人見到他都會(huì)問一句，“你是如何減肥的”。王寧開始琢磨，何不做一個(gè)APP，把這些健身資料和訓(xùn)練視頻整合進(jìn)來，讓更多人看到呢？2014年，Keep以公眾號(hào)形式橫空出世。王寧很看重內(nèi)容質(zhì)量，有時(shí)一篇文章甚至要打磨10天，而也正是憑著這樣的優(yōu)質(zhì)，Keep迅速積累起一批粉絲。
2015年，Keep正式上線。憑借優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，Keep獲取的第一個(gè)100萬用戶，只用了105天。
成立至今，Keep已經(jīng)形成了以線上內(nèi)容、運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品與線下場(chǎng)景的服務(wù)閉環(huán)，主要為用戶提供全面的健身解決方案，通過人工智能輔助的個(gè)性化訓(xùn)練計(jì)劃（涵蓋互動(dòng)直播課及錄播課），提供廣泛、專業(yè)及一流的健身內(nèi)容。Keep的內(nèi)容輔之以各種智能健身設(shè)備、健身裝備、服飾及食品，能夠無縫連接物理與數(shù)字領(lǐng)域，創(chuàng)造沉浸式、軟硬件交互及一站式的健身體驗(yàn)。
來源：Keep招股書
據(jù)灼識(shí)咨詢調(diào)查，中國(guó)70.1%的健身人群知道Keep移動(dòng)應(yīng)用。于2020年及2021年，Keep平臺(tái)的平均月活躍用戶分別為2970萬及3440萬。于2021年，Keeper積極參與鍛練，在Keep平臺(tái)總共記錄約17億次鍛煉次數(shù)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2021年，按月活躍用戶及用戶完成的鍛煉次數(shù)計(jì)算，Keep是中國(guó)及全球最大的線上健身平臺(tái)。
灼識(shí)咨詢報(bào)告還顯示，2021年中國(guó)的健身人群為3.0億，為世界之最，預(yù)期到2026年將達(dá)到4.2億。2021年中國(guó)健身人群的平均年支出為每人人民幣2596元，遠(yuǎn)低于美國(guó)的人民幣14268 元，顯示出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力。
9個(gè)月營(yíng)收近12億，同比增長(zhǎng)41.3%
截至2021年12月31日，Keep平臺(tái)上的錄制健身課程超過10000個(gè)，直播課程超13000個(gè)。按累計(jì)單車銷售的商品交易總量計(jì)，Keep智能單車的銷量排名中國(guó)第一；按商品交易總額計(jì)算，Keep也是2021年中國(guó)最大的瑜伽墊品牌，市場(chǎng)份額為14.9%。
于是在收入組成中，Keep的自有品牌健身產(chǎn)品于2019-2020年及2021年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.96億元、6.37億元、6.39億元；會(huì)員訂閱及線上付費(fèi)內(nèi)容則分別為1.51億元、3.38億元、3.80億元（較上年同期的2.49億元增長(zhǎng)32.8%）。其余部分則為廣告和其它服務(wù)，穩(wěn)定在1.16-1.40億元左右。
值得一提的是，招股書顯示，2021年，Keep平均月度訂閱會(huì)員數(shù)由2020年的190萬增長(zhǎng)至330萬，會(huì)員滲透率由2020年的6.4%增長(zhǎng)至2021年的9.5%。
來源：Keep招股書
招股書顯示，Keep在2019年、2020年?duì)I收分別為6.63億、11.07億，年增長(zhǎng)66.9%；Keep在2021年前三季度營(yíng)收為11.59億元，較上年同期的8.2億元增長(zhǎng)41.3%。2019-2020年及2021年前三季度錄得毛利分別為人民幣2.73億元、4.99億元及4.94億元。
來源：Keep招股書
Keep在2020年經(jīng)調(diào)整虧損為1.06億，較2019年的3.66億元出現(xiàn)明顯收窄。由于對(duì)長(zhǎng)期盈利能力的信心增強(qiáng)，Keep于截至2021年前三季度增加流量獲取和品牌推廣方面的投入，以進(jìn)一步獲取、激活和留住用戶。因此，2021年前三季度經(jīng)調(diào)整虧損凈額擴(kuò)大至6.96億元（2020年同期為0.16億元）。
8年8輪融資總額超6億美元，GGV持股16.14%為最大機(jī)構(gòu)投資方
公開資料顯示，Keep在成立至今的7年半內(nèi)，完成了8輪融資，累計(jì)融資額超6億美元。
2020年5月，Keep獲得了時(shí)代資本領(lǐng)投，GGV紀(jì)源資本、騰訊、五源資本原晨興資本）、貝塔斯曼亞洲投資基金等跟投的8000萬美元E輪融資，當(dāng)時(shí)Keep估值為10億美元。
僅僅半年多以后，2021年1月，Keep完成3.6億美元F輪融資，由軟銀愿景基金領(lǐng)投，高瓴資本、高都資本跟投，GGV紀(jì)源資本、騰訊、五源資本（原晨興資本）、時(shí)代資本以及BAI資本等老股東繼續(xù)追加投資。此時(shí)，Keep的估值也已經(jīng)翻了一倍，達(dá)到20億美元。
來源：烯牛數(shù)據(jù)
值得一提的是，據(jù)Keep內(nèi)部人士透露，Keep在完成B輪融時(shí)，內(nèi)部期權(quán)價(jià)格在5-8美元之間，在C輪融資時(shí)價(jià)格已經(jīng)到了15-20美元的區(qū)間?！叭绻晒ι鲜泻?，按照Keep 創(chuàng)始人、CEO王寧的設(shè)想，持有期權(quán)的員工在公開市場(chǎng)有四年的解禁期，上市半年之后員工才能在內(nèi)部進(jìn)行期權(quán)交易”。
招股書顯示，IPO前，Keep創(chuàng)始人兼CEO王寧持股18.61%，聯(lián)合創(chuàng)始人彭唯、劉冬、文春鵬分別持股2.26%、1.18%、1.16%；GGV紀(jì)源資本作為最大的機(jī)構(gòu)投資方，持股16.14%，軟銀緊隨其后持股10.39%，其他投資者持股50.25%。
來源：Keep招股書
Keep能否復(fù)制Peloton前兩年創(chuàng)造的神話，自然是現(xiàn)階段投資人最關(guān)心的事情。
Peloton是美國(guó)一家專注于家庭健身的創(chuàng)業(yè)公司，于2019年登陸納斯達(dá)克上市。疫情前，Peloton市值一度跌到只有數(shù)十億美元。2020年疫情掀起了居家潮，Peloton股價(jià)一飛沖天，最高撐到了500億美元市值。然而進(jìn)入2022年，隨著歐美疫情躺平，居家減少，Peloton公司終于開始大裁員，CEO被辭退，股價(jià)跌到了谷底較巔峰時(shí)蒸發(fā)近400億美元，甚至希望尋求變賣。
即將登陸港交所的Keep，顯然需要?jiǎng)?chuàng)始人王寧多下一些功夫來未雨綢繆。