記者 | 李昊

A股史上發(fā)行價最高的股票，第一是禾邁股份（688032.SH），第二便是義翹神州（301047.SZ）。上市半年后，義翹神州交出2021年成績單，營收及凈利潤均大幅下滑。

2月27日晚義翹神州2021年年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入9.65億元，同比下降39.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.20億元，同比下降36.15%。

分季度來看，2021年義翹神州拿到一季度“開門紅”后，第二季度營收環(huán)比下滑約60%，并一直維持在低位。從扣非凈利潤來看，公司盈利空間也在被逐漸壓縮。

義翹神州對此的解釋是，2021年整體業(yè)績下降主要是新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)受疫情變化、防控政策、市場競爭等因素影響，非新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)保持了持續(xù)快速增長。

義翹神州主要業(yè)務(wù)包括重組蛋白、抗體、基因和培養(yǎng)基等產(chǎn)品，以及重組蛋白、抗體的開發(fā)和生物分析檢測等服務(wù)。新冠疫情以來，公司迅速開發(fā)出一系列新冠病毒相關(guān)蛋白、抗體等生物試劑產(chǎn)品，被國內(nèi)外客戶大量采購，公司業(yè)績迅速增長。

新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)一直是義翹神州的主要收入來源。2020年公司營收較上年同期增長782.77%，其中新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品撐起了大部分營收，占當期總營收的84.07%。次年公司上市，并在市場熱捧新冠相關(guān)產(chǎn)品之時，拿到了極高的估值。

靠新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)上市，但如今行業(yè)競爭加劇，義翹神州難以維持高速增長，難免出現(xiàn)營收下滑窘境。

分業(yè)務(wù)來看，2021年義翹神州新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入6.06億元，占總營收的62.76%，仍是公司的半壁江山。值得注意的是，這一業(yè)務(wù)在2020年的總營收為13.42億元，同比下降54.86%。

值得一提的是，義翹神州在上市前就預(yù)見了此次業(yè)績大跌。

在招股書中義翹神州坦言，雖然非新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入預(yù)計能夠保持增長，但由于新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品的市場需求存在較大不確定性，2021年公司總體營業(yè)收入及營業(yè)利潤水平存在較上年下滑50%以上的風(fēng)險。這一數(shù)據(jù)與實際情況相差無幾。

義翹神州也在努力擺脫對新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)的依賴，且2021年有所成效。公司非新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)營收35.95億元，同比增長41.41%。

從銷售地區(qū)來看，義翹神州主要銷售地位于境外，2021年公司境外收入占總營收的約80%；其中美國是公司重要市場，占總營收的36.89%。公司也提示風(fēng)險稱，若未來中美貿(mào)易摩擦加劇，可能導(dǎo)致產(chǎn)品價格競爭力下降；若受到其他貿(mào)易政策限制，可能無法出口至美國，將對公司在美國市場的銷售造成重大不利影響。

未來，義翹神州的新冠病毒相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展存在不確定性，可能導(dǎo)致2022年業(yè)績繼續(xù)下滑。

義翹神州提示風(fēng)險稱，隨著各國防控經(jīng)驗、檢測手段、疫苗接種的普及，新冠疫情有可能逐步得到控制，公司新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入可能有所回落，相關(guān)存貨亦有可能隨著市場需求的下降而發(fā)生減值。

義翹神州還表示，雖然公司非新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品收入預(yù)計能夠持續(xù)增長，但由于新冠病毒相關(guān)產(chǎn)品的市場需求存在較大不確定性，2022年公司總體營業(yè)收入及營業(yè)利潤水平存在較上年下滑的風(fēng)險。

從二級市場來看，義翹神州上市后股價沖至699.38元/股，隨后震蕩下行，近期股價表現(xiàn)較為穩(wěn)定，或是由估值泡沫破滅導(dǎo)致。公司最新股價為332.77元/股，較高點已跌去52%。