文|侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
又到了一年“交卷”的時(shí)間。
而巴菲特的持倉(cāng)動(dòng)向以及伯克希爾哈撒韋的業(yè)績(jī)也總能攪動(dòng)資本市場(chǎng)的情緒，尤其當(dāng)巴菲特的持倉(cāng)有大的變動(dòng)時(shí)，他的投資動(dòng)向一定會(huì)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
2月26日，伯克希爾哈撒韋發(fā)布了2021年四季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，去年四季度，伯克希爾凈利潤(rùn)為396.5億美元，上年同期為358.4億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為72.85億美元，去年同期為50.21億美元。
由此可見(jiàn)，伯克希爾的各項(xiàng)指標(biāo)仍然比較健康。
實(shí)際上今年年初，隨著全球經(jīng)濟(jì)起伏以及加息預(yù)期的影響，歐美股市走了一波比較明顯的下跌行情。有統(tǒng)計(jì)顯示，今年全球前十大富豪，除了巴菲特其他人身價(jià)多多少少都不同程度地縮水。
一方面這是資本市場(chǎng)的一個(gè)現(xiàn)狀，另外一方面，也說(shuō)明巴菲特的“防御”起到一定的作用。
伯克希爾財(cái)報(bào)顯示，今年公司的總現(xiàn)金儲(chǔ)備為1467.19億美元。那么四季度的現(xiàn)金儲(chǔ)備，跟三季度其現(xiàn)金儲(chǔ)備相比并無(wú)明顯的變化，并且一直處于高位，這是巴菲特對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)的策略以及應(yīng)對(duì)方式。
如果仔細(xì)研究伯克希爾哈撒韋的持倉(cāng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，從2016年巴菲特建倉(cāng)蘋(píng)果開(kāi)始，他就處于一種“防御”姿態(tài)，從當(dāng)時(shí)他建倉(cāng)蘋(píng)果的節(jié)點(diǎn)來(lái)看，也并非一個(gè)好時(shí)候，因?yàn)楫?dāng)時(shí)蘋(píng)果正處于單季度業(yè)績(jī)下滑的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。
事后有媒體曾采訪過(guò)巴菲特為什么建倉(cāng)蘋(píng)果，當(dāng)時(shí)巴菲特的回答是，“我并不關(guān)心這一季度或者明年的收入，因?yàn)槌汕先f(wàn)百萬(wàn)的用戶離不開(kāi)他們卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，蘋(píng)果公司擁有數(shù)以億計(jì)有購(gòu)買(mǎi)力的用戶，他們可以用手機(jī)來(lái)交易、學(xué)習(xí)甚至做些其它的事情，這儼然成了他們的生活習(xí)慣?！?/p>
這句話翻譯成大白話意思就是，蘋(píng)果的現(xiàn)金流良好。而現(xiàn)金流一直是巴菲特衡量一個(gè)公司最重要的標(biāo)準(zhǔn)，直到現(xiàn)在全球比蘋(píng)果現(xiàn)金流更好的公司也沒(méi)幾家。
事實(shí)證明，巴菲特賭對(duì)了，其后他還一直加倉(cāng)蘋(píng)果，將蘋(píng)果買(mǎi)成伯克希爾哈撒韋第一大持倉(cāng)股。根據(jù)其四季度財(cái)報(bào)顯示，截至去年年底，伯克希爾持有蘋(píng)果的市值為1611億美元，持有美國(guó)銀行的市值為460億美元，持有美國(guó)運(yùn)通的市值為248億美元，持有可口可樂(lè)的市值為236億美元，持有穆迪市值為96億美元……
換句話說(shuō)，伯克希爾持有蘋(píng)果的市值幾乎等于后面公司持股數(shù)的總和，那么對(duì)一個(gè)公司下如此重注，對(duì)于巴菲特來(lái)說(shuō)本來(lái)就是一種態(tài)度。而這六年的時(shí)間里，也是蘋(píng)果公司的股價(jià)拯救了伯克希爾哈撒韋的投資業(yè)績(jī)和保住了巴菲特晚年的名聲。
綜合而言，從巴菲特建倉(cāng)蘋(píng)果開(kāi)始，其就一直增加現(xiàn)金儲(chǔ)備并且逐年創(chuàng)下新高，另外除了現(xiàn)金儲(chǔ)備的問(wèn)題，伯克希爾哈撒韋的股份回購(gòu)也一直沒(méi)有停止。
巴菲特稱：“伯克希爾在過(guò)去兩年中花了517億美元回購(gòu)股票，2022年起到現(xiàn)在花了12億美元回購(gòu)股票”。不僅如此，他還說(shuō)：“伯克希爾將始終持有超過(guò)300億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物”。
當(dāng)下，需要注意巴菲特持倉(cāng)的只有兩點(diǎn)，第一，現(xiàn)金儲(chǔ)備有沒(méi)有明顯的下降；第二，蘋(píng)果的持倉(cāng)數(shù)量有沒(méi)有下降，此外其他的小變化則并不是特別重要。現(xiàn)在巴菲特的防御姿態(tài)依舊說(shuō)明了美股處在高位，且風(fēng)險(xiǎn)較大。而他所做的“防御”今年也為伯克希爾扳回了一局，從開(kāi)年的狀況來(lái)看，今年全年，巴菲特的業(yè)績(jī)應(yīng)該是穩(wěn)中有升，如果美股下跌比較多，不排除伯克希爾有新的建倉(cāng)動(dòng)作。