文|美通社
在2020年年末宣布的幾項(xiàng)半導(dǎo)體行業(yè)大型并購(gòu)基本上在2022年年初都落錘了，只是在結(jié)果上有人歡喜有人憂。AMD完成收購(gòu)賽靈思；ADI完成收購(gòu)美信集成；美滿電子完成收購(gòu)美國(guó)Inphi；SK海力士完成收購(gòu)英特爾NAND閃存及SSD業(yè)務(wù)案的第一階段。而英偉達(dá)收購(gòu)ARM則以失敗告終。
“并購(gòu)”行為展現(xiàn)了半導(dǎo)體巨頭企業(yè)對(duì)這一行業(yè)主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪。即使剛進(jìn)入2022年不久，也有一些半導(dǎo)體企業(yè)開(kāi)始行動(dòng)，其中英特爾宣布收購(gòu)Tower Semiconductor的消息最為引人矚目。
知名分析機(jī)構(gòu)IC Insights數(shù)據(jù)顯示，2020年半導(dǎo)體并購(gòu)總金額達(dá)到1180億美元的歷史新高，尤其在7月之后，總價(jià)值為940億美元的五筆并購(gòu)相繼宣布，這開(kāi)啟了新一輪的并購(gòu)整合浪潮。2021年第一季度與半導(dǎo)體公司有關(guān)的收購(gòu)協(xié)議達(dá)到158億美元，而數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)到的在2021年1-8月期間共宣布了14項(xiàng)半導(dǎo)體收購(gòu)公告，與2020年同期持平。
那么半導(dǎo)體巨頭頻繁收購(gòu)的目的是什么呢？
先看近日芯片行業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的交易，AMD收購(gòu)賽靈思(Xilinx)。
2月14日，AMD宣布正式完成對(duì)賽靈思的全股票交易收購(gòu)。合并后，AMD將擁有賽靈思74%的股份。其實(shí)，AMD醞釀與賽靈思的合作已經(jīng)很久了。在2016年到2018年期間曾多次傳出AMD與賽靈思有合并意向，但由于各種原因沒(méi)有得到證實(shí)，直到2020年這筆交易才正式得到確認(rèn)。
AMD為全球供應(yīng)CPU、GPU等產(chǎn)品。賽靈思則是FPGA、可編程SOC和ACAP等的發(fā)明者，是全球FPGA的龍頭，市占率超過(guò)49%。半定制電路FPGA (Field Programmable GateArray)，即可編程邏輯器件，被稱作“萬(wàn)能芯片”，具有布線資源豐富，可重復(fù)編程和集成度高，投資較低的特點(diǎn)。而且FPGA產(chǎn)品有利于代工廠在新工藝導(dǎo)入初期進(jìn)行產(chǎn)能與良率的爬坡，代工廠往往愿意將初期產(chǎn)能預(yù)留給FPGA產(chǎn)品，以便改進(jìn)工藝。而FPGA設(shè)計(jì)公司，也儲(chǔ)備有專門(mén)的制造工藝人才。比如，賽靈思就和聯(lián)華電子有著常年的合作關(guān)系。AMD將通過(guò)賽靈思擴(kuò)大其芯片的供應(yīng)能力，也成為了繼英特爾后全球第二家同時(shí)擁有CPU、GPU、FPGA芯片的廠商，進(jìn)一步與英特爾展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。
另外，賽靈思的芯片對(duì)未來(lái)的互聯(lián)和自動(dòng)駕駛汽車(chē)、高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)很重要。FPGA可廣泛應(yīng)用于通信、汽車(chē)、醫(yī)療等領(lǐng)域。在本次交易完成后，合并后的兩家企業(yè)將共同實(shí)現(xiàn)從數(shù)據(jù)中心到游戲、PC、通信、汽車(chē)、工業(yè)、航空航天和國(guó)防等行業(yè)的重要增長(zhǎng)。
AMD收購(gòu)賽靈思所來(lái)帶的利好也展現(xiàn)在其市場(chǎng)表現(xiàn)上。收購(gòu)消息公布不久就有業(yè)內(nèi)人士稱AMD的市值第一次超越了英特爾。美東時(shí)間2月22日，AMD股價(jià)上揚(yáng)，市值推高至1880億美元以上，超過(guò)英特爾的1820億美元，華爾街對(duì)這家芯片制造商的前景也越來(lái)越樂(lè)觀。
老大變老二，英特爾必然也坐不住了。
在AMD宣布完成收購(gòu)賽靈思不久，英特爾就宣布與Tower Semiconductor達(dá)成最終協(xié)議。英特爾將以每股53美元的現(xiàn)金收購(gòu)Tower，總企業(yè)價(jià)值約為54億美元。
Tower Semiconductor是以色列的代工巨頭，在集邦咨詢2021年第三季度全球晶圓代工廠的營(yíng)收數(shù)據(jù)中，Tower Semiconductor排名全球第九，季度營(yíng)收3.87億美元，市占率是1.4%。Tower可生產(chǎn)模擬芯片、CMOS、分立器件、MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）等產(chǎn)品，用于汽車(chē)、消費(fèi)電子、醫(yī)療、工業(yè)和航空航天以及國(guó)防等許多領(lǐng)域。比如，CMOS成像傳感器可用于人臉識(shí)別、AR和游戲應(yīng)用等。在汽車(chē)方面Tower可提供基于CMOS 圖像傳感器、射頻和高性能模擬、混合信號(hào)和電源管理平臺(tái)的解決方案等。Tower在四個(gè)地理區(qū)域運(yùn)營(yíng)八個(gè)制造工廠。
通過(guò)此項(xiàng)交易，英特爾旨在讓代工服務(wù)事業(yè)部和Tower組織成為一個(gè)完全整合的代工業(yè)務(wù)，這完全符合英特爾目前的戰(zhàn)略布局。重振英特爾成為帕特·基辛格(Pat Gelsinger)任職首席執(zhí)行官的首要任務(wù)，而發(fā)力代工市場(chǎng)就是他的一個(gè)重要策略。近日，他再次強(qiáng)調(diào)，“英特爾在建立新的晶圓代工業(yè)務(wù)，生產(chǎn)由其他公司設(shè)計(jì)的芯片。”該業(yè)務(wù)除了拿到了高通、亞馬遜的訂單，此外還有一百多家意向客戶。
在PC時(shí)代輝煌一時(shí)的英特爾好像沒(méi)有趕上手機(jī)時(shí)代的浪潮，那么在未來(lái)汽車(chē)時(shí)代或是虛擬現(xiàn)實(shí)時(shí)代，英特爾是否能再次回到巔峰呢？
在半導(dǎo)體行業(yè)的“并購(gòu)”競(jìng)賽中，有人得意有人失意，失意的人就要數(shù)“老黃”黃仁勛了。
2月8日，英偉達(dá)收購(gòu)英國(guó)芯片公司ARM的交易正式宣告失敗。其實(shí)，想必這項(xiàng)交易落空的結(jié)果已經(jīng)不那么讓人感到意外了。自2020年英偉達(dá)宣布要收購(gòu)ARM以來(lái)就受到諸多大型科技企業(yè)以及多個(gè)國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑和反對(duì)，嚴(yán)格的審查更是不斷。黃仁勛的態(tài)度也從“有信心收購(gòu)成功”，到“已經(jīng)不抱有希望”。
這場(chǎng)價(jià)值400億美元的收購(gòu)一度讓諸多科技巨頭陷入恐慌。ARM是全球知名的半導(dǎo)體知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）提供商，它設(shè)計(jì)了大量高性價(jià)比、耗能低的RISC處理器、相關(guān)技術(shù)及軟件，并將技術(shù)授權(quán)給許多著名的半導(dǎo)體、軟件廠商。英偉達(dá)一直是桌面GPU的領(lǐng)導(dǎo)者，收購(gòu)ARM可以彌補(bǔ)其在CPU和移動(dòng)端的短板。ARM的產(chǎn)品可以與英特爾和AMD基于x86的處理器競(jìng)爭(zhēng)，而且具有精簡(jiǎn)快速、低耗電的特點(diǎn)，這使它能廣泛地應(yīng)用在移動(dòng)通訊領(lǐng)域。有數(shù)據(jù)顯示，在全球移動(dòng)芯片市場(chǎng)中ARM架構(gòu)占比超過(guò)九成以上。除應(yīng)用處理器外，高能效的ARM處理器還非常適合物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，同時(shí)數(shù)據(jù)中心和汽車(chē)市場(chǎng)也是ARM的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，恩智浦、瑞薩電子等都是ARM的重要合作伙伴。
另外ARM公司本身并不靠自有的設(shè)計(jì)來(lái)制造或出售產(chǎn)品 ，而是將處理器架構(gòu)授權(quán)給有興趣的廠家，ARM收取特許權(quán)使用費(fèi)。英偉達(dá)也可通過(guò)允許ARM繼續(xù)開(kāi)放許可模式，獲得“特許權(quán)”收益。同時(shí)，英偉達(dá)也將優(yōu)先于其他企業(yè)了解到ARM的創(chuàng)新產(chǎn)品，搶占技術(shù)更新的先機(jī)。
可見(jiàn)這項(xiàng)交易對(duì)英偉達(dá)來(lái)說(shuō)好處多多，盡管黃仁勛一再?gòu)?qiáng)調(diào)收購(gòu)不會(huì)改變ARM知識(shí)授權(quán)的中立定位，但監(jiān)管者仍擔(dān)心全球半導(dǎo)體行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)因此受到影響。收購(gòu)失敗后，黃仁勛表示，公司延續(xù)了與ARM的20年許可協(xié)議，因而用于處理器、顯卡、DPU 等產(chǎn)品線的路線圖并不會(huì)發(fā)生改變。
其實(shí)，通過(guò)以上三大并購(gòu)案例來(lái)看，半導(dǎo)體巨頭似乎陷入“木桶的長(zhǎng)板理論”，保持優(yōu)勢(shì)的同時(shí)做到業(yè)務(wù)領(lǐng)域更全面成為重要戰(zhàn)略。尤其在當(dāng)下，全球芯片行業(yè)有著三大趨勢(shì)。
自2020年第四季度以來(lái)，全球多行業(yè)遭遇"芯片荒"。而直到如今這個(gè)難題也未能解決，在汽車(chē)行業(yè)缺芯的嚴(yán)重影響仍在持續(xù)。代工廠產(chǎn)能負(fù)荷，高速運(yùn)轉(zhuǎn)，投資建廠增多。
自動(dòng)駕駛等智能汽車(chē)成為“香餑餑”，智能汽車(chē)相關(guān)的芯片需求更多。
最后，科技巨頭開(kāi)始自研芯片，傳統(tǒng)半導(dǎo)體巨頭客戶變少，競(jìng)爭(zhēng)者增多。
半導(dǎo)體企業(yè)在這樣的局勢(shì)下業(yè)務(wù)模式將從“專注型”轉(zhuǎn)向“復(fù)合型”。從前，最有優(yōu)勢(shì)的半導(dǎo)體企業(yè)往往專注于在某項(xiàng)產(chǎn)品上做到龍頭，但如今半導(dǎo)體企業(yè)想要做大做強(qiáng)僅僅維持一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)是不夠的。通過(guò)并購(gòu)將不同功能的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，成為一些半導(dǎo)體企業(yè)的選擇。
從半導(dǎo)體并購(gòu)中也能看出目前半導(dǎo)體企業(yè)希望增強(qiáng)在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、人工智能等業(yè)務(wù)上的實(shí)力。比如，汽車(chē)類芯片在以上三大巨頭的并購(gòu)中都有提及。
那么半導(dǎo)體行業(yè)投資、并購(gòu)、整合的風(fēng)潮會(huì)一直持續(xù)嗎？
IC Insights最新報(bào)告預(yù)測(cè)，繼2021年強(qiáng)勁增長(zhǎng)25%和2020年增長(zhǎng)11%之后，今年半導(dǎo)體總銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)11%。然而，大多數(shù)行業(yè)觀察家都意識(shí)到，半導(dǎo)體行業(yè)具有很強(qiáng)的周期性，持續(xù)的年度兩位數(shù)增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。到2026年，半導(dǎo)體銷(xiāo)售額將以7.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。
IDC則預(yù)計(jì)，半導(dǎo)體行業(yè)將在2022年中達(dá)到平衡，隨著2022年底和2023年開(kāi)始產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張，2023年或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。