文|深眸財(cái)經(jīng) 葉蓁
八零后、九零后們小時(shí)候應(yīng)該都看過(guò)一部動(dòng)畫(huà)片——《海爾兄弟》。
這部動(dòng)畫(huà)片是1995年開(kāi)始播放的，由海爾集團(tuán)和一家叫做北京東方紅葉動(dòng)畫(huà)集團(tuán)公司共同投資的。在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，這對(duì)“海爾兄弟”不僅霸屏了90年代的電視，更是站上了海爾各個(gè)產(chǎn)品，成為了海爾的品牌標(biāo)簽。
但實(shí)際上，海爾這么做并不是獨(dú)創(chuàng)，它的老師是另一家電器巨頭——東芝。
早在1969年10月5日，日本富士電視臺(tái)播出了一部動(dòng)畫(huà)片，叫做《海螺小姐》，其獨(dú)家贊助商叫東芝。
這部動(dòng)畫(huà)片在日本非常受歡迎，動(dòng)畫(huà)片中的插播廣告“閃耀的東芝”，也是當(dāng)時(shí)人人都能唱出來(lái)的廣告“神曲”。
在整個(gè)20世紀(jì)，東芝是日本的國(guó)民品牌，更是日本的經(jīng)濟(jì)支柱之一，在全球家電、半導(dǎo)體、電腦等多個(gè)領(lǐng)域也都是數(shù)一數(shù)二的。
然而，時(shí)移世易，百年?yáng)|芝，一朝云散。
今年2月，東芝集團(tuán)（6502.T）宣布拆分為東芝/基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)公司和設(shè)備公司兩家公司，這是繼東芝集團(tuán)在接連賣(mài)出家電、醫(yī)療器械、電視、半導(dǎo)體、個(gè)人電腦等一系列業(yè)務(wù)之后的又一次拆分。
東芝何以走到如今分崩離析、白茫茫一片真干凈的地步的呢？
百年?yáng)|芝，行業(yè)大佬
東芝的歷史可以追溯到1875年。
最早的東芝主要由兩個(gè)公司合并而成，一個(gè)是田中久重創(chuàng)建的芝浦制作所，一個(gè)是藤岡市助創(chuàng)建的東京電氣。
芝浦制作所主要生產(chǎn)重型機(jī)電設(shè)備，在20世紀(jì)初期，芝浦制作所是世界級(jí)的工業(yè)大廠。
東京電氣則可以和大家耳熟能詳?shù)拇蟀l(fā)明家愛(ài)迪生扯上關(guān)系。創(chuàng)始人藤岡曾作為國(guó)家使節(jié)去到美國(guó)，在費(fèi)城世博會(huì)上，他第一次見(jiàn)到了愛(ài)迪生電燈公司生產(chǎn)的白熾燈泡。在他回國(guó)后，他親筆寫(xiě)信給愛(ài)迪生，請(qǐng)求愛(ài)迪生給日本的工科大學(xué)寄送36枚燈泡，此后便有了東京電氣。
1939年，芝浦制作所和東京電氣合并，叫做東京芝浦電氣，到了1984年，改名叫做東芝。
二戰(zhàn)期間，東芝為日本生產(chǎn)了大量中型坦克，重機(jī)槍和各類(lèi)山炮，是日本當(dāng)時(shí)五大軍工企業(yè)之一。
1945年日本戰(zhàn)敗，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，東芝開(kāi)始全面轉(zhuǎn)向民用領(lǐng)域。
戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)在短暫的停滯之后，從1952年開(kāi)始，進(jìn)入了高速增長(zhǎng)期。1967年日本提前完成翻一番的目標(biāo)，國(guó)民收入增加了一倍。1968年，日本成為資本主義陣營(yíng)僅次于美國(guó)的第2大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，1973年國(guó)民收入比1961年增加了2倍。
在這個(gè)時(shí)期，日本的汽車(chē)行業(yè)、電子家電行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)都有極大的增長(zhǎng)。
和東芝有關(guān)的主要是電子家電行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)。
日本的半導(dǎo)體行業(yè)有多強(qiáng)悍呢？
1979年日本優(yōu)先于美國(guó)掌握了集成電路記憶芯片技術(shù)，隨后日本在64k、1M、4M、16M、64M集成電路生產(chǎn)中相繼獲得成功，在國(guó)際市場(chǎng)占領(lǐng)先機(jī)。1985年日本半導(dǎo)體的全球市場(chǎng)占有率由1975年的20%上升到50%以上。到80年代后半期，在世界十大集成電路制造廠商名單中，日本6家遠(yuǎn)超美國(guó)的3家和韓國(guó)的1家。
日本的電子家電行業(yè)也處于爆發(fā)期，1991年，日本生產(chǎn)的電器出口可以比肩日本汽車(chē)業(yè)，二者構(gòu)成日本對(duì)外出口的兩大支柱之一。1991年，以電視機(jī)、DVD播放器、錄像機(jī)和電子照相機(jī)為代表，日本電器企業(yè)出口處于全盛期，行業(yè)總體貿(mào)易順差約為9.2萬(wàn)億日元。
東芝乘著國(guó)家整體上升的東風(fēng)，也成長(zhǎng)為多個(gè)領(lǐng)域的霸主。至20世紀(jì)80年代，東芝的業(yè)務(wù)主要分成四大板塊：第一大板塊是電力設(shè)備，第二大板塊是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，第三大板塊是通信設(shè)備，第四大板塊是家電、電視、醫(yī)療器械、筆記本電腦等。
從東芝領(lǐng)導(dǎo)者在日本政界的地位，就能看出東芝的地位。成立于1946年的日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)聯(lián)會(huì)，一直以來(lái)被譽(yù)為日本“財(cái)界總理”，在日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)界地位舉足輕重。這個(gè)團(tuán)聯(lián)會(huì)的第二代和第四代會(huì)長(zhǎng)都出自東芝，另外，第一代和第十一代評(píng)議員議長(zhǎng)，也就是二把手，也是出自東芝。
收購(gòu)西屋，潘多拉魔盒打開(kāi)
智者早就教導(dǎo)我們，一個(gè)人的命運(yùn)，當(dāng)然要靠自我?jiàn)^斗，但也要考慮到歷史的進(jìn)程。
對(duì)于一個(gè)企業(yè)也同樣如此。
東芝的命運(yùn)，既有自我“作死”，也有歷史的進(jìn)程。
我們先來(lái)說(shuō)歷史進(jìn)程。
大家都知道，20世紀(jì)80年代，美國(guó)意識(shí)到日本全行業(yè)的威脅，就有了1985年的《廣場(chǎng)協(xié)議》。之后，美國(guó)又對(duì)日本半導(dǎo)體出口發(fā)起301調(diào)查，于1986年7月達(dá)成《日美半導(dǎo)體貿(mào)易協(xié)定》。此時(shí)又冒出一個(gè)“東芝事件”，讓美日貿(mào)易戰(zhàn)火上澆油。上世紀(jì)80年代初，東芝賣(mài)了4臺(tái)潛艇數(shù)控螺旋槳銑床給蘇聯(lián)，蘇聯(lián)用于制造潛艇螺旋槳。在“冷戰(zhàn)”背景下，這個(gè)事件非常嚴(yán)重。1987年，美國(guó)發(fā)現(xiàn)了這件事情，于是借日本東芝公司向蘇聯(lián)出售違禁機(jī)床產(chǎn)品事件，禁止日本東芝機(jī)械公司的產(chǎn)品對(duì)美出口長(zhǎng)達(dá)三年，里根政府對(duì)日本3億美元的半導(dǎo)體及相關(guān)產(chǎn)品征收100%懲罰性關(guān)稅。
這是日本半導(dǎo)體行業(yè)整體衰落的大背景。
東芝的半導(dǎo)體行業(yè)也深受影響，直到智能手機(jī)成為新一代科技產(chǎn)品，才緩過(guò)勁來(lái)。東芝的NAND型閃存是智能手機(jī)的核心部件，手機(jī)企業(yè)對(duì)東芝的閃存“有多少收多少”，所以東芝在半導(dǎo)體行業(yè)仍然躋身全球前10。
東芝真正的命運(yùn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)是自我“作死”。
在《東芝解體》一書(shū)中，作者大西康之不無(wú)惋惜地說(shuō)：“曾作為人氣動(dòng)畫(huà)片《海螺小姐》的贊助商深受?chē)?guó)民喜愛(ài)電器名門(mén)東芝，其全面崩壞之路從2015年春天開(kāi)始?！?/p>
這一年，東芝被爆出其從2008年-2015年的八年間虛報(bào)近1562億日元（約12.7億美元)利潤(rùn)，隨時(shí)有可能被摘牌下市。
正是從此刻開(kāi)始，東芝走向了解體之路。
要知道，東芝是一家百年名企，為什么會(huì)走到財(cái)務(wù)造假這一步呢？
時(shí)間需要撥回到2000年初。
在2000年初，各國(guó)對(duì)核能普遍持正面態(tài)度，認(rèn)為其是綠色清潔能源。當(dāng)時(shí)的美國(guó)也有新建核能發(fā)電設(shè)施的計(jì)劃。還有專家預(yù)測(cè)說(shuō)：“2030年以前，全世界范圍內(nèi)有可能新建150個(gè)核電站，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到30萬(wàn)億日元。”
當(dāng)時(shí)核能業(yè)界的三巨頭分別是美國(guó)通用電氣、法國(guó)阿海琺、美國(guó)西屋。美國(guó)西屋正是東芝轉(zhuǎn)折的焦點(diǎn)。西屋不僅給美國(guó)航母提供核動(dòng)力技術(shù)，還是世界核標(biāo)準(zhǔn)的制定者。誰(shuí)能獲得西屋公司的股權(quán)，就意味著掌握了先進(jìn)技術(shù)。
但西屋并不能算個(gè)好標(biāo)的，從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，它就經(jīng)營(yíng)非常困難了。于是在1999年，西屋被賣(mài)給了英國(guó)核燃料公司，價(jià)格大概是2000億日元左右。一直到2006年，英國(guó)核燃料公司不僅沒(méi)能盤(pán)活西屋公司，自己也陷入窘境，于是只好再度謀求出手。
日本多家企業(yè)都對(duì)西屋虎視眈眈，東芝正是其中之一。
西屋公司此時(shí)值多少錢(qián)呢？曾經(jīng)參與競(jìng)爭(zhēng)的三菱重工透了底。其負(fù)責(zé)人說(shuō)，西屋的市值在2000億日元上下，即使樂(lè)觀估計(jì)，也不超過(guò)3000億日元。
但東芝出手闊氣，出價(jià)54億美元（約合6600億日元），大概是西屋市值的三倍。
這一價(jià)格自然無(wú)人能敵，東芝成功收購(gòu)西屋。
東芝對(duì)西屋的前景非常樂(lè)觀，時(shí)任東芝CEO佐佐木放下豪言：“在2015年以前，東芝計(jì)劃接受全球范圍內(nèi)39臺(tái)核能發(fā)電機(jī)組的訂單?！?/p>
39臺(tái)機(jī)組值多少錢(qián)呢？按照市場(chǎng)行情，每臺(tái)價(jià)值5000億日元，39臺(tái)的總額就超過(guò)了20萬(wàn)億日元。
所以6000億日元貴嗎？不過(guò)只是九牛一毛而已。
然而，再次梳理歷史，業(yè)界普遍認(rèn)為，收購(gòu)西屋是東芝最大的一記昏招。《東芝解體》作者大西康之稱：“黑洞的中心就是東芝收購(gòu)西屋公司，也是東芝選擇財(cái)務(wù)造假的原因。”
如果一切順利，東芝購(gòu)買(mǎi)的原子能發(fā)電機(jī)機(jī)組能夠正常轉(zhuǎn)起來(lái)，這一溢價(jià)顯然不是問(wèn)題。但隨后，接二連三出現(xiàn)了“黑天鵝”事件。
首先是雷曼事件導(dǎo)致2008年金融危機(jī)，全球企業(yè)都受到影響；接著是2011年?yáng)|日本大地震，導(dǎo)致福島第一核電站爆炸。從爆炸開(kāi)始，世界范圍內(nèi)一大半的核電站建設(shè)項(xiàng)目都被迫中止、凍結(jié)，所以東芝的39臺(tái)原子能發(fā)電機(jī)組的預(yù)計(jì)訂單也就泡湯了。
一方面花了巨款，另一方面未來(lái)的訂單基本泡湯，東芝的賬面立時(shí)就會(huì)非常難看。但是東芝的CEO為了保住眼下的賬面數(shù)字，選擇了財(cái)務(wù)造假。
造假暴露，甩賣(mài)開(kāi)始
紙終究包不住火。
2015年，日本證券交易監(jiān)督委員會(huì)收到了一封舉報(bào)信，信中揭露東芝財(cái)務(wù)造假2300億日元。
漫長(zhǎng)的調(diào)查之后，東芝承認(rèn)了財(cái)務(wù)造假，他們還承認(rèn)，截止到2016年12月末，東芝的總資本實(shí)際上是-1912億日元，也就是說(shuō)，東芝已經(jīng)資不抵債了。
如果再不采取措施，銀行很快就會(huì)判定其為“不良債權(quán)”，緊跟著的就是資金鏈斷裂，東芝立時(shí)破產(chǎn)。
于是，東芝開(kāi)啟了大甩賣(mài)。
2016年3月，東芝集團(tuán)將醫(yī)療器械部門(mén)以6655億日元出售給佳能。
2016年6月，東芝正式簽署協(xié)議，將白色家電業(yè)務(wù)以537億日元賣(mài)給中國(guó)美的集團(tuán)，一同出售的還有包括東芝品牌40年全球授權(quán)和超過(guò)5000項(xiàng)技術(shù)專利，及其日本、中國(guó)、東南亞的市場(chǎng)、渠道和制造基地。
如前所述，投資《海螺小姐》的東芝，曾經(jīng)將白色家電作為其“門(mén)面”，但實(shí)際上，其白色家電早就衰落了。2014年度東芝的白色家電銷(xiāo)售額是2254億日元，但同年美的的白色家電業(yè)務(wù)是27600億日元。美的的銷(xiāo)售規(guī)模已經(jīng)是東芝的十倍了。
2017年3月，東芝向紐約聯(lián)邦破產(chǎn)法院申請(qǐng)西屋核電破產(chǎn)保護(hù)，一年后宣告破產(chǎn)。
2017年11月，東芝將持續(xù)虧損的電視業(yè)務(wù)子公司東芝映像解決方案95%股份，以169億日元（1.2億美元）賣(mài)給中國(guó)海信。這一年，在日本被稱為“電器戰(zhàn)敗之年”。
2018年6月，東芝半導(dǎo)體子公司TOSHIBA Memory Corporation被出售給貝恩資本為首的財(cái)團(tuán)。半導(dǎo)體公司是東芝唯一盈利的模塊，據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，位列世界第八的東芝2017年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收為124億美元，年增長(zhǎng)率為25.1%，占全球市場(chǎng)份額的3%。
2018年11月，東芝集團(tuán)將美國(guó)LNG（液化天然氣）業(yè)務(wù)出售給中國(guó)企業(yè)新奧能源。
2020年8月，東芝集團(tuán)的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給夏普。
結(jié)語(yǔ)
如今，東芝旗下的業(yè)務(wù)還將繼續(xù)被轉(zhuǎn)賣(mài)。
東芝集團(tuán)在公告中稱，已與開(kāi)利（Carrier）集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，以約1000億日元的價(jià)格出售其在空調(diào)公司Toshiba Carrier Corporation的股份。
東芝還在推進(jìn)東芝電梯和建筑系統(tǒng)公司以及東芝照明技術(shù)公司的剝離計(jì)劃。
百足之蟲(chóng)，死而不僵，在這次東芝宣布的拆分業(yè)務(wù)來(lái)看，或許東芝還有希望再次做強(qiáng)。
東芝集團(tuán)一分為二的方案，是將整個(gè)集團(tuán)拆分成基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)公司和設(shè)備公司兩家公司。其中，設(shè)備公司的業(yè)務(wù)也很大的成長(zhǎng)性，其產(chǎn)品將包括功率半導(dǎo)體、光學(xué)半導(dǎo)體、模擬集成電路、數(shù)據(jù)中心的大容量硬盤(pán)驅(qū)動(dòng)器（HDD）和半導(dǎo)體制造設(shè)備。
或許，在全球科技浪潮之下，東芝公司能夠再殺個(gè)回馬槍。