“俄羅斯堡壘”

2014年的克里米亞事件后，美國對俄羅斯的能源技術(shù)、主權(quán)債務(wù)、部分國有銀行和企業(yè)實施制裁，但制裁效果有限。從當(dāng)時起，俄羅斯就開始修建“護(hù)城河”，以應(yīng)對西方更多制裁。

自2015年以來，俄羅斯不斷憑借能源出口積累黃金和外匯儲備，再加上新冠疫情期間國際能源價格暴漲，俄羅斯的國際儲備如今已升至全球第四。

俄羅斯中央銀行今年1月公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的國際儲備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6382億美元，其中包括貨幣性黃金、外匯儲備等。2015年底，俄羅斯的國際儲備僅為3684億美元。

俄羅斯的去美元化政策也體現(xiàn)在了國際儲備上。在俄羅斯的國際儲備中，美元儲備下降至16.4%，歐元升至32%，黃金約占22%，人民幣占13%。

俄羅斯財長西盧安諾夫上周表示，雖然西方國家可能對俄羅斯銀行采取的制裁將造成市場動蕩，但由于國際儲備充足，俄羅斯能夠確保銀行系統(tǒng)的安全。有需要時，國際儲備也能用于支持盧布匯率、解決政府開銷。

在國債上，俄羅斯在減少對外國投資者的依賴。據(jù)國際金融研究所統(tǒng)計，截至去年底，外國持有俄羅斯國債的比例已經(jīng)降至20.5%，低于2020年初的34%。

為了隨時準(zhǔn)備應(yīng)對新沖擊，俄羅斯多年來奉行保守的財政政策、控制政府債務(wù)水平。從2015年到新冠疫情前，俄羅斯的政府債務(wù)占GDP比重保持在13%到15%，2020年疫情期間才升至17.8%的新高峰。

與俄羅斯相比，疫情前，德國的政府債務(wù)占GDP比重在低位時也達(dá)到59.7%，美國則常年超過100%。

在對經(jīng)濟至關(guān)重要的出口上，俄羅斯不斷擴大對非歐洲國家的出口。一旦歐洲國家實施制裁，俄羅斯就可立刻轉(zhuǎn)向其他國家。

世界銀行WITS數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，2015年，俄羅斯出口的主要目的地是歐洲和中亞，該地區(qū)占俄對全球出口額的54.77%，東亞和太平洋地區(qū)占18.56%。各國中，荷蘭是俄羅斯最大出口目的地，其次為中國、意大利、德國和日本。

到2019年，東亞和太平洋地區(qū)的占比上升至22.25%，中國成為俄羅斯最大出口目的地，其次為荷蘭、德國、白俄羅斯和土耳其。

到2021年底，俄羅斯通過歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟與越南、伊朗、新加坡和塞爾維亞簽訂了自貿(mào)協(xié)議，還在與孟加拉國、柬埔寨、蒙古、泰國、印度、以色列、埃及等多國協(xié)商自貿(mào)協(xié)議。

今年11月，俄羅斯將在埃塞俄比亞舉行第二屆俄羅斯-非洲峰會；該國還在與厄瓜多爾等南美國家討論加強經(jīng)濟合作。

俄羅斯的這一系列措施為應(yīng)對西方制裁做好了準(zhǔn)備，但也限制了國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展。從2015年到新冠疫情前的2019年，受制裁和國內(nèi)政策影響，俄羅斯GDP增速緩慢，僅在2018年達(dá)到2.3%的小高峰。俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局本月公布的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2021年GDP增長4.7%，達(dá)到14年來最快增速。但世界銀行預(yù)計，俄羅斯今年GDP增速將降至2.4%，2023年為1.8%。

在生活水平上，人口1.4億人的俄羅斯2020年人均GDP為1萬美元，僅略高于2015年的9313美元。但俄羅斯公民享受公立醫(yī)院免費服務(wù)、公立學(xué)校免費，國內(nèi)的天然氣和燃油價格低廉。2月21日的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的平均汽油價格為51.79盧布/升（約合人民幣4元）。

互相傷害

2021年，俄羅斯出口的十大主要商品分別為原油、石油產(chǎn)品、天然氣、機械設(shè)備、有色金屬、柴油、液態(tài)燃料、煤炭、小麥和未鍛造鋁。燃料和能源產(chǎn)品在俄出口商品結(jié)構(gòu)中的比重達(dá)到54.3%。

而對歐盟而言，無論原油、天然氣還是固體燃料，俄羅斯都是支柱型來源。

歐盟統(tǒng)計局介紹，疫情前的2019年，歐盟原油進(jìn)口有26.9%來自俄羅斯、9%來自伊拉克、7.9%來自尼日利亞；天然氣進(jìn)口41%來自俄羅斯、16%來自挪威、8%來自阿爾及利亞；煤炭為主的固體燃料進(jìn)口有47%來自俄羅斯、18%來自美國、14%來自澳大利亞。

歐盟對進(jìn)口能源的依賴度升至61%，也就是所需能源超過一半都依賴進(jìn)口，高于2000年的56%。各國中，馬耳他對進(jìn)口能源的依賴度最高，超過90%。

這也意味著，一旦美國對俄羅斯的能源出口進(jìn)行制裁，歐洲將和俄羅斯一樣承受嚴(yán)重打擊。近期，美國在動員卡塔爾、阿爾及利亞等國加大對歐洲的液化天然氣出口，以備不時之需。

但周二，卡塔爾能源部長薩達(dá)警告，如果烏克蘭危機導(dǎo)致俄羅斯的天然氣供應(yīng)中斷，沒有任何一個國家能用液化天然氣取代俄羅斯對歐洲的供應(yīng)。

他指出，大多數(shù)液化天然氣供應(yīng)商都與買方簽訂了長期合同，要迅速挪出大量液化天然氣供應(yīng)歐洲幾乎不可能。比如卡塔爾能轉(zhuǎn)移到歐洲的產(chǎn)量只有10%到15%。

荷蘭國際集團(tuán)指出，俄羅斯不僅是全球第二大產(chǎn)油國，也是僅次于沙特阿拉伯的第二大原油出口國。如果對俄羅斯的原油出口進(jìn)行限制，將對全球市場造成沖擊，導(dǎo)致國際油價飆升。而歐美各國的通脹水平已屢屢刷新紀(jì)錄。

除能源之外，對俄羅斯的有色金屬出口實施制裁也會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

俄羅斯是全球第二大鋁生產(chǎn)國，原生鋁產(chǎn)量占全球總量6%。2018年，美國對鋁產(chǎn)品巨頭俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司實施制裁。制裁沖擊了全球鋁供應(yīng)鏈，國際鋁價在數(shù)天內(nèi)飆升30%，還帶動鎳、黃金等漲價。最終美國在2019年初取消了制裁。

荷蘭國際集團(tuán)警告，目前全球鋁市場正處于供應(yīng)不足狀態(tài)，任何影響供應(yīng)的措施都將導(dǎo)致情況惡化。而進(jìn)口俄羅斯鋁的歐洲將再次承壓。

分析指出，由于能源價格攀升，歐洲多國關(guān)閉了鋁廠。一旦俄羅斯天然氣供應(yīng)受制裁影響減少、歐洲能源價格再度攀升，鋁產(chǎn)量還將進(jìn)一步下跌。

在鈀金、鎳、鉑、銅等原材料出口上，俄羅斯也扮演了重要角色。美國白宮已經(jīng)提醒該國芯片行業(yè)分散供應(yīng)鏈，防止俄羅斯通過限制鈀金等關(guān)鍵原材料來報復(fù)美國。

俄羅斯也是全球最大小麥出口國，俄羅斯與烏克蘭的小麥出口占全球出口的近四分之一。土耳其、埃及和孟加拉是俄羅斯小麥的最大買家。制裁俄羅斯的小麥出口會讓土耳其等國遭受打擊，土耳其正處于里拉危機中。

安永-帕特儂的首席經(jīng)濟學(xué)家達(dá)可（Gregory Daco）接受《紐約時報》采訪時指出，制裁的背景很重要。目前全球正在遭遇高通脹、供應(yīng)鏈堵塞、各國央行將采取何種舉措尚不明確。

他表示，新的經(jīng)濟壓力單獨來看可能并不大，但這種壓力是施加在全球經(jīng)濟艱難復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，一個小問題就可能造成連鎖影響。