文 | 全天候科技 潘濤
編輯 | 羅麗娟
伴隨著汽車(chē)邁入新能源時(shí)代，鋰電的關(guān)注度正變得越來(lái)越高。在市場(chǎng)的高景氣下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司成為時(shí)代明珠。
不妨看看鋰電池正極材料容百科技、德方納米等公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，在過(guò)去的2021年，它們都經(jīng)歷了股價(jià)的大漲?；厮萁荒?，德方納米股價(jià)已從去年年初的121元/股，漲至2月21日收盤(pán)的599.19元/股，漲幅達(dá)400%。
在鋰電這座金光閃閃的金礦背后，動(dòng)力電池回收顯得相對(duì)黯淡，但事實(shí)上，其巨大的市場(chǎng)前景已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。天風(fēng)證券指出，早期投入市場(chǎng)的新能源動(dòng)力電池已開(kāi)始進(jìn)入退役期。
預(yù)計(jì)2024年，動(dòng)力電池累計(jì)報(bào)廢量將達(dá)到116萬(wàn)噸；東亞前海證券預(yù)測(cè)，動(dòng)力電池拆解回收的市場(chǎng)空間，將在2030年達(dá)到1074.3億元。這樣一塊價(jià)值千億的蛋糕，早已被盯上。
作為行業(yè)早期的探索者，格林美以電子元器件回收起家，在2010年就成功登陸資本市場(chǎng)，2015年切入動(dòng)力電池回收領(lǐng)域，如今成為行業(yè)龍頭。
格林美的創(chuàng)始人許開(kāi)華曾是中南大學(xué)的教授，在電池行業(yè)耕耘多年。1998年他辭去教職，開(kāi)始創(chuàng)業(yè)之路。
在格林美之前，許開(kāi)華就已經(jīng)在中金高能取得過(guò)成功，這家公司生產(chǎn)的正是電池材料。2000年左右，許開(kāi)華曾有一段赴日訪(fǎng)問(wèn)研究的經(jīng)歷，這讓他開(kāi)始萌生資源循環(huán)利用的想法。2001年回國(guó)不久，他在深圳寶安開(kāi)始二次創(chuàng)業(yè)，新公司取名為“格林美”，縮寫(xiě)GEM，意為“Green Eco-Maunfacture（綠色環(huán)保制造）”。
來(lái)源：格林美官網(wǎng)
發(fā)展至今，格林美當(dāng)前市值已超過(guò)440億元，業(yè)務(wù)涉及電池回收、汽車(chē)回收、正極材料等，顯露出一家鋰電綜合巨頭的模樣。
在新能源市場(chǎng)不斷升溫的背景下，動(dòng)力電池這塊千億蛋糕，勢(shì)必會(huì)引來(lái)更多玩家的攪局。行業(yè)格局將如何變化，押注回收業(yè)務(wù)多年的格林美能否繼續(xù)領(lǐng)跑？
而在行業(yè)光鮮的背后，還有哪些挑戰(zhàn)？
1、“垃圾”堆長(zhǎng)出巨頭
“吃進(jìn)去的是垃圾，吐出來(lái)的是金子?！痹S開(kāi)華曾這樣介紹格林美。這的確是一個(gè)貼切的比喻，從格林美的崛起過(guò)程來(lái)看，公司成立之初，其業(yè)務(wù)就是回收電子廢棄物。
鎳、鈷被廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、電子、軍工等領(lǐng)域，作為稀缺金屬其重要性不言而喻。但與此同時(shí)，在不起眼的電子廢棄物中，其實(shí)也蘊(yùn)含著豐富的鎳、鈷資源。
不過(guò)想要從電子廢棄物中將鎳、鈷提取出卻并不容易，其技術(shù)一直是難點(diǎn)，一段時(shí)間內(nèi)甚至為少數(shù)國(guó)家所壟斷。因此在創(chuàng)業(yè)早期，格林美的起步并不順利，甚至經(jīng)歷了實(shí)驗(yàn)室交不起電費(fèi)、發(fā)不起員工工資以及創(chuàng)始人員退出的窘境。
直到2004年，公司在循環(huán)再造超細(xì)鈷鎳粉末的技術(shù)上取得突破后，才開(kāi)始拿出像樣的產(chǎn)品。但循環(huán)產(chǎn)品能否替代原礦產(chǎn)品？在一開(kāi)始客戶(hù)仍有疑慮。
為了打開(kāi)市場(chǎng)，格林美不僅讓客戶(hù)免費(fèi)試用，而且放下姿態(tài)，把樣品和原礦產(chǎn)品的參數(shù)性能進(jìn)行對(duì)比，以此說(shuō)服對(duì)方?！?0個(gè)客戶(hù)中8個(gè)拒絕了，還有2個(gè)用我們材料，那就是成功?！痹S開(kāi)華說(shuō)。
格林美便是靠著這種方法，一步一步打下了自己的客戶(hù)群，到2010年時(shí)，其已經(jīng)進(jìn)入全球礦業(yè)巨頭力拓的核心供應(yīng)商之列。同年，格林美在深交所成功上市。根據(jù)招股書(shū)，這一時(shí)期格林美的核心業(yè)務(wù)為回收、利用廢棄鈷鎳資源，并生產(chǎn)、銷(xiāo)售超細(xì)鈷鎳粉體材料等產(chǎn)品。2012年開(kāi)始，格林美的營(yíng)收結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，逐漸向電池材料傾斜。
這一年，格林美以2.72億元收購(gòu)了江蘇凱力克51%的股權(quán)，后者主營(yíng)金屬鈷及新能源鋰電池正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，金屬鈷、鋰電池正極材料前驅(qū)體（四氧化三鈷）為其核心產(chǎn)品。
憑借這樁交易，格林美正式切入動(dòng)力電池材料賽道，趕在新能源行業(yè)爆發(fā)之前，完成了產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
隨后幾年，新造車(chē)開(kāi)始萌芽，電動(dòng)車(chē)、鋰電等行業(yè)顯露出市場(chǎng)前景。2015年，格林美對(duì)江蘇凱力克剩下的49%的股權(quán)進(jìn)行了收購(gòu)，加速發(fā)展電池材料業(yè)務(wù)，并很快進(jìn)入三星、容百科技等企業(yè)的供應(yīng)鏈。
格林美近年?duì)I收情況 來(lái)源：西南證券從格林美歷年的營(yíng)收結(jié)構(gòu)也能看出電池材料的貢獻(xiàn)。據(jù)方正證券，2013-2017年，電池材料的營(yíng)收比重從28%提高到51%。
而根據(jù)格林美2021年半年報(bào)，新能源電池材料占營(yíng)收的比重已經(jīng)超過(guò)了70%。近年來(lái)隨著電動(dòng)車(chē)下游需求爆發(fā)，一方面帶動(dòng)電池原材料價(jià)格暴漲，另一方面還引發(fā)了行業(yè)巨頭搶奪上游礦產(chǎn)的風(fēng)潮。寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)，甚至一些車(chē)企都將大量資本投向了上游。
掌握資源就掌握著話(huà)語(yǔ)權(quán)，以及更高的毛利率。在這樣的背景下，鎳、鈷等資源變得越發(fā)緊俏?；厥談?dòng)力電池，不僅能增加原料來(lái)源，而且價(jià)格更加便宜。
作為一家依靠電池回收起家的企業(yè)，相比其他企業(yè)，格林美自然更早察覺(jué)到“水溫”的變化。2015年后，格林美就進(jìn)入到了動(dòng)力電池回收行業(yè)，到2020年時(shí)公司已經(jīng)手握3張動(dòng)力電池回收與處置的牌照，而且是首批試點(diǎn)單位，形成了一條較為完整的從電池回收到資源循環(huán)利用的產(chǎn)業(yè)鏈條。
根據(jù)格林美在2020年年報(bào)中透露的情況，其已與大眾、戴姆勒奔馳、豐田、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、威馬、小鵬等280多家整車(chē)廠與電池廠達(dá)成戰(zhàn)略合作。
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》報(bào)道，從市場(chǎng)份額來(lái)看，目前比較靠前的是寧德時(shí)代旗下的邦普循環(huán)和格林美，市占率分別為25%和15%左右，但還沒(méi)有絕對(duì)的巨頭出現(xiàn)。
2、大廠占位
如果要從鋰電行業(yè)挑出一家最亮眼的明星企業(yè)，那毫無(wú)疑問(wèn)只有一個(gè)選擇，寧德時(shí)代。其不僅占據(jù)了動(dòng)力電池的半壁江山，而且從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)還在拉大。
主營(yíng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)，讓寧德時(shí)代有充足的資本和精力投入到相關(guān)產(chǎn)業(yè)的拓展中。動(dòng)力電池回收，寧王自然不能缺席。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池回收拆解與梯次利用行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2021年）》，格林美和邦普仍然是2020年鋰電子電池回收的兩家頭部企業(yè)，在實(shí)際處理量方面，兩家企業(yè)合計(jì)占據(jù)的市場(chǎng)份額在50%以上。
邦普背后站著的金主正是電池巨頭，寧德時(shí)代。寧德時(shí)代于2015年收購(gòu)廣東邦普，從而切入動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)。廣東邦普旗下子公司湖南邦普的工廠目前是中國(guó)最大的廢舊電池循環(huán)基地，年回收處理廢舊電池總量超過(guò)6000噸，并能年產(chǎn)4500噸四氧化三鈷、鎳鈷錳酸鋰等電池材料。
去年10月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng)，擬投資不超過(guò)320億元，在湖北宜昌投資建設(shè)邦普一體化電池材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。廢舊電池材料回收，正是該項(xiàng)目的業(yè)務(wù)之一。由此可見(jiàn)，寧德時(shí)代對(duì)動(dòng)力電池回收的布局仍未停下。
動(dòng)力電池的回收技術(shù)目前主要分為兩種：梯次利用和報(bào)廢回收。梯次利用是指將剩余容量較高的電池用于要求較低的電池領(lǐng)域，進(jìn)行二次復(fù)用，常用于儲(chǔ)能、低速電動(dòng)車(chē)等方面。這種方式涉及的鏈條長(zhǎng)、程序多，而且技術(shù)要求較高。報(bào)廢回收則因?yàn)橄鄬?duì)簡(jiǎn)單應(yīng)用更加普遍，將電池拆解處理后，提取可回收金屬即可。
較低的技術(shù)門(mén)檻也為新玩家入局降低了難度。除了較早入局的格林美、邦普等頭部玩家，包括國(guó)軒高科、億緯鋰能、LG新能源等電池企業(yè)也對(duì)動(dòng)力電池回收展開(kāi)了布局。
以國(guó)軒高科為例，去年3月其發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃在合肥新建動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，建設(shè)包括動(dòng)力鋰電池上游原材料及電池回收在內(nèi)的生產(chǎn)基地，總投資120億元。
比亞迪則是較早布局動(dòng)力電池回收的車(chē)企，目前在全國(guó)設(shè)立的回收網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)近40個(gè)。較早投入運(yùn)營(yíng)的動(dòng)力電池正逐步接近報(bào)廢年限。按照東亞前海證券，以新能源乘用車(chē)5年壽命計(jì)算，2030年需報(bào)廢處理的退役動(dòng)力電池總規(guī)?；蜻_(dá)237.3萬(wàn)噸，其中磷酸鐵鋰電池 153.1萬(wàn)噸，三元電池84.2萬(wàn)噸。
在投資互動(dòng)平臺(tái)，格林美曾向投資者回復(fù)稱(chēng)，“動(dòng)力電池回收是新能源行業(yè)的下一個(gè)收益風(fēng)口，是百年才有的機(jī)遇?！卑凑找?guī)劃，2025年其動(dòng)力電池回收將超過(guò)25萬(wàn)噸。據(jù)格林美在年報(bào)中最新披露數(shù)據(jù)，其2020年總回收量為1萬(wàn)噸規(guī)模。
這意味著，若要實(shí)現(xiàn)2025年目標(biāo)，其要在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)回收規(guī)模5倍的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，賽道內(nèi)不斷有巨頭涌入，大家不僅資金充足，而且又手握電池資源。
這為動(dòng)力電池回收未來(lái)的格局蒙上了一層懸念。
3、換電是解藥嗎？
市場(chǎng)前景堪稱(chēng)誘人，但在這份光鮮的背面，行業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)狀卻仍然是一片混沌。其中最大的問(wèn)題出在正規(guī)軍和小玩家之間。
通常來(lái)說(shuō)，正規(guī)軍經(jīng)營(yíng)更加規(guī)范，需要考慮安全、環(huán)保等重重隱患，但這也造成了大量成本，小玩家則游離于這些條條框框之外，能夠“輕裝上陣”。
因此在實(shí)際的回收過(guò)程中，對(duì)于同樣的電池，由于雙方成本不對(duì)等，小玩家往往更能給出高價(jià)。正規(guī)軍吃癟，小玩家吃飽的現(xiàn)象，在行業(yè)真實(shí)發(fā)生。行業(yè)的企業(yè)數(shù)量也能說(shuō)明一定問(wèn)題。
根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2020年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收企業(yè)注冊(cè)數(shù)量大幅增長(zhǎng)，較2019年增長(zhǎng)超250%，全年新增2579家，而且其中約6成為注冊(cè)資本在500萬(wàn)元內(nèi)的中小企業(yè)。相比之下，具備資質(zhì)的正規(guī)軍反而屬于市場(chǎng)的小部分。
工信部曾3次公布符合《新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》的企業(yè)名單，最近一次是在去年12月，目前符合電池回收行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)共有47家。
然而“白名單”不具有強(qiáng)制排他性，非正規(guī)軍同樣能夠進(jìn)行動(dòng)力電池回收，因此這份名單更像是一種身份的認(rèn)證。在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)尚不完善的情況下，報(bào)廢電池的出手方當(dāng)然選擇用腳投票。也因此，盈利難成為行業(yè)正規(guī)軍共同的難題。
去年上半年，格林美曾在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者，“2020年動(dòng)力電池回收量較2019年翻倍增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了盈利”。但根據(jù)格林美2020年年報(bào)，來(lái)自“動(dòng)力電池綜合利用”的營(yíng)收其實(shí)依然極少，該業(yè)務(wù)全年收入9300多萬(wàn)元，占總營(yíng)收比重僅為0.75%。
讓行業(yè)走向規(guī)范化，減少報(bào)廢電池流向“黑戶(hù)”，數(shù)字化以及統(tǒng)一管理或許是一個(gè)思路——將動(dòng)力電池編碼，方便追蹤每一塊電池的流通痕跡，并定期披露處理。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，換電模式似乎天然契合電池回收的合規(guī)化。
來(lái)源：寧德時(shí)代換電品牌宣傳視頻截圖
隨著寧德時(shí)代的入局，換電模式也受到越來(lái)越多的關(guān)注。在這種模式下，運(yùn)營(yíng)方能夠?qū)﹄姵剡M(jìn)行更加精細(xì)的管理，能夠及時(shí)、批量對(duì)報(bào)廢電池進(jìn)行處理。
不僅方便監(jiān)管，而且電池規(guī)格相對(duì)統(tǒng)一，降低回收難度。但換電模式目前剛剛興起，行業(yè)規(guī)模并不大，寧德時(shí)代的換電品牌EVERGO也只是公布了首個(gè)“家族成員”一汽奔騰NAT組合換電版，未來(lái)有多少品牌響應(yīng)還是未知數(shù)。
車(chē)企方面除了蔚來(lái)堅(jiān)定換電，大多數(shù)玩家仍然是走發(fā)展快充的路子。因此，要想靠換電改變動(dòng)力電池回收目前的境遇，還需要一段時(shí)間的培育。