文|云酒網(wǎng)
2月16日，金種子酒發(fā)布公告稱，公司控股股東金種子集團之唯一股東阜陽投資發(fā)展集團有限公司擬按照相關法律法規(guī)，以非公開協(xié)議轉讓方式將所持金種子集團49%的股權轉讓給華潤（集團）有限公司之全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司。
金種子酒表示，本次交易后，控股股東引入重要戰(zhàn)略股東，雙方進行長期合資合作。
而此次交易的目的，是為推動國有企業(yè)深化改革和高質量發(fā)展需要。
繼2018年的汾酒，2021年的景芝之后，華潤今年春節(jié)后的第一個大動作就是將金種子酒納入麾下，“華潤系”正在成型。
如果說入股汾酒只是開端，投資景芝算是更進一步的嘗試，那么在景芝落定之后不到半年，就戰(zhàn)略投資金種子，則表明華潤要對白酒行業(yè)展開真正的進攻了。
三次入股，華潤的白酒路線圖已經(jīng)逐漸清晰，而參考汾酒和景芝，金種子酒的未來又幾何？
宏觀利好，華潤大展拳腳
在大消費板塊，華潤在啤酒、商超、瓶裝水等領域經(jīng)營規(guī)模在全國位居前列，旗下品牌諸如雪花、怡寶、華潤萬家，皆是行業(yè)龍頭，但白酒則長期是其大消費板塊的空白區(qū)域。
近年來，華潤正在努力畫白布成藍圖。2018年2月，華潤旗下華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司以總金額51.6億元，受讓山西汾酒9915萬股無限售流通股，成為山西汾酒第二大股東（持股比例為11.45%）。
2021年8月，華潤啤酒發(fā)布簽訂投資協(xié)議公告，華潤啤酒附屬公司華潤酒業(yè)控股有限公司，擬與山東景芝白酒有限公司（目標公司）及山東景芝酒業(yè)股份有限公司，通過注資方式訂立投資協(xié)議。交易完成后，華潤酒業(yè)持有景芝白酒40%的股權。
及至此次戰(zhàn)略投資金種子酒，華潤已經(jīng)有三大白酒在握，其中包括一家名酒，兩家上市酒企。有消息稱，接下來華潤還將繼續(xù)加大對白酒板塊的投資，并且已經(jīng)有了下一個目標。
毋庸置疑，華潤即將在白酒行業(yè)大展拳腳，而其作為央企密集進入白酒，至少透露了一個信號——宏觀性的產(chǎn)業(yè)利好。
國家層面的政策利好也在這半年內變得極為密集。
從產(chǎn)業(yè)資本整合與國企改革等方面看，華潤戰(zhàn)略投資汾酒，與國家和山西省國企改革的頂層設計密不可分；而隨后投資景芝、金種子酒，則發(fā)生在近年來不斷升溫的“央地重組”政策背景下。
有關專家認為，央地混改可以實現(xiàn)雙贏。一方面，央企通過參與地方國企進行混改，可以快速完成市場拓展，或是延伸產(chǎn)業(yè)觸角，獲得新的營收與利潤增長點。另一方面，地方國企通過引入央企作為戰(zhàn)略投資者，可以獲得央企帶來的資金支持，甚至可以在技術、市場上獲得來自入股央企的支持。
來自行業(yè)角度的政策利好，也在密集涌現(xiàn)。
2021年8月，國家市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會，主要圍繞“維護酒類行業(yè)正常秩序”展開；12月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布關于征求《白酒生產(chǎn)許可審查細則（征求意見稿）》意見的公告。
市場監(jiān)管標準更加細化、政策更加完善，長期利好酒業(yè)。今年年6月即將實施的《白酒工業(yè)術語》《飲料酒術語和分類》兩項國家標準，更是有利于推動白酒產(chǎn)業(yè)適應消費升級發(fā)展趨勢。
今年1月10日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《關于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設的指導意見（征求意見稿）》，其中三處提及白酒；1月26日，國務院發(fā)布《關于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》明確提出，將支持在赤水河建設全國重要的白酒生產(chǎn)基地。
顯見，宏觀政策對于白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)度是十分正向的——支持、規(guī)范、引領發(fā)展。
在這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展大環(huán)境下，華潤瞄準了時機，找準了機會點。
華潤系白酒路線圖
華潤雪花啤酒（中國）有限公司董事長、總經(jīng)理侯孝海曾表示，華潤啤酒在“十四五”期間的戰(zhàn)略將探索并聚焦、優(yōu)選有限多元化的產(chǎn)業(yè)和品類適當進入，“比如白酒、預調酒、果味飲料等，同時在體系之內，逐步打造新品類運營能力”。
華潤對白酒的“優(yōu)選”標準，已經(jīng)顯而易見。
在此前的汾酒，和現(xiàn)在的景芝、金種子酒身上，可以發(fā)現(xiàn)一些很強的共性。
汾酒作為頭部名酒，景芝和金種子酒作為省酒代表，他們都擁有獨特的品類潛力、不錯的區(qū)域市場基礎、以及很好的品牌根基與提升空間。
在品類潛力上，汾酒是清香龍頭，景芝是芝麻香型標準定義者，而2020年上市的金種子馥合香則是金種子多年來對品質進行高投入研究后找到的突破口。消費升級驅動消費者在品質之上追求個性化、多元化，香型的獨特優(yōu)勢一定會轉化為市場優(yōu)勢。
在市場基礎上，汾酒全國化市場建設如火如荼；景芝是魯酒龍頭，成立近30年，在山東市場根基穩(wěn)固，“在山東 喝芝香”已深入人心；而金種子酒作為曾經(jīng)白酒二線梯隊的中流砥柱，在安徽市場有著深厚的消費基礎。
在品牌根基上，金種子酒1998年登陸資本市場，是中國第八家、安徽第二家白酒上市公司。彼時，貴州茅臺、洋河股份等尚在上市路上，金種子酒在當時有著十足的話語權。
參考此前同景芝的合作，華潤對金種子酒發(fā)展空間的判斷，是有據(jù)可循的。
景芝此前曾兩度與資本結合失敗，但華潤入股景芝卻十分順暢。彼時，華潤采取“先業(yè)務后資本”的整合路徑，在完全了解景芝的產(chǎn)品、品牌、渠道、市場、發(fā)展空間后，順利入駐。
對景芝來說，華潤同時具備慧眼和耐心，而今面對金種子酒，大概率亦是如此。
透過汾酒、景芝和金種子酒的共性，華潤系的白酒路線圖已經(jīng)有了大致輪廓?；蛟S可以預判，華潤的下一個目標也必符合其“優(yōu)選”標準。
金種子的未來？
據(jù)金種子酒披露2021年業(yè)績預告，報告期內凈利潤預計虧損1.55億元至1.85億元。
2022年是金種子酒三年戰(zhàn)略調整期的最后一年。按照規(guī)劃，公司將進一步加快以金種子馥合香為主體的核心產(chǎn)品市場培育進度，全面切入安徽省市場主流價位。
而目前來看，金種子酒實現(xiàn)目標較為吃力。
將時間線拉長到金種子酒上市至今，相比于曾經(jīng)的輝煌，有行業(yè)人士坦言，“金種子基本已經(jīng)到底了，剩下的就是怎么爬起來了?！?/p>
華潤入局，會成為金種子酒觸底反彈的分水嶺嗎？金種子酒的未來，命運幾何？
汾酒近年來的發(fā)展，或有幾分借鑒意義。
一方面，正如金種子酒在公告中所言，本次股權轉讓是央企下屬子公司與地方國資企業(yè)之間戰(zhàn)略性重組，目的是為了推動國有企業(yè)深化改革和高質量發(fā)展需要。
這不正是汾酒的昨天？
華潤入局汾酒時，汾酒集團正處于混改加速期，前者掐準了最佳時機，其入股汾酒在當時是山西新一輪國企改革啟動以來最重磅的混改動作。后來汾酒飛速發(fā)展，華潤成為改革紅利的最大受益者之一。
而金種子酒的國企改革之路曲折多年，此次股權轉讓之后，或許就要進行大面積的改革，即便力度不會如汾酒那樣大，也一定有極為廣闊的發(fā)展空間。此后，金種子酒還能借力華潤解資金、品牌、渠道問題，加快高端化、全國化進程。
另一方面，從上市公司角度看，當時山西汾酒向華潤進行股份轉讓的價格為52.04元每股，3年多后，這筆投資浮盈最高時達300多億元。
再參考舍得，復星入主后的首份季度報，舍得就實現(xiàn)營收同比增長151.21%，凈利潤同比增長1031.19%。復星進入之初，舍得股價為27.58元每股，而舍得近日的股價已在200元以上。
華潤選擇金種子，已經(jīng)明言了后者的未來。是金種子，總會發(fā)光，而契機，或許就是華潤。