文｜資管科技 張力奇

2月16日，今年的一季度已經過半，而資管新規(guī)實施也正式滿月，發(fā)生了什么？有哪些變化？

旺盛的投資需求

據《資管科技》了解，雖然剛剛滿月，有的銀行理財子公司產品單日銷售過百億，但過半的權益類產品凈值“破1”亦是問題。

具體的情況是，大量用戶從保本理財市場退出，不過仍有旺盛的投資需求。

例如，2022年開業(yè)的浦銀理財，其首款銀行理財產品首發(fā)當日募集金額就超過百億。

不過近期隨著市場波動，發(fā)行管理的19只權益類理財產品中，已有10只凈值低于1元。

其中，貝萊德建信理財今年1月份剛發(fā)行的某款產品，收益率更是跌至-56.8%；個別產品的回撤幅度還曾引發(fā)市場熱議。

總的來說，整體的布局不可操之過急，應該考慮到自身發(fā)展的實際情況，逐步且審慎地提升權益類產品的規(guī)模和占比。

權益類產品在銀行理財領域或許是藍海，但全市場并不缺權益類產品，甚至可以看作是紅海；操之過急，往往不能獲得更好的收益率，提升對市場研判分析能力，降低風險系數才是硬道理。

資管新規(guī)后，值得關注的是商業(yè)銀行要通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業(yè)務，理財子公司因此成為銀行理財市場的主角。

截至目前，已有29家銀行理財公司獲批籌建，包括25家銀行理財子公司和4家中外合資理財公司，其中23家已獲批開業(yè)。

部分產品凈值波動偏大

根據融360數字科技研究院監(jiān)測的數據，2022年1月銀行及理財公司發(fā)行的公募凈值型理財產品數量為2271只，環(huán)比下降23.25％，同比增長2.85％。

值得一提的是，理財公司產品之所以相較傳統(tǒng)銀行的產品業(yè)績比較基準高，主要有兩方面原因：一是產品多數都配置了一定比例的權益類資產，部分產品凈值波動偏大；二是產品期限偏長，1月份封閉式產品平均期限為509天，而傳統(tǒng)銀行平均期限為263天。

無論如何，銀行理財子公司的時代來了。據《清華金融評論》的預測，未來幾年，中國資產管理行業(yè)的年均增長將達到14%。

其中，公募基金規(guī)模受益于多年的能力建設與多元化銷售渠道，2022年將從目前的25萬億越過30萬億關口。

銀行理財盡管有預期收益率產品和現金管理類產品壓降的因素，2022年底也有望從2021年9月末的27.95萬億增長到33萬億的規(guī)模。

資管行業(yè)未來的行業(yè)生態(tài)應是多元化的，也只有多元化的生態(tài)才能保證市場的流動性。

公募基金、保險資管、銀行理財等行業(yè)主流參與機構，因為資金來源和風險約束的差異會展現不同的投資理念、投資邏輯以及投資方向和策略選擇。

銀行理財如何借助優(yōu)勢，在資管行業(yè)中找準自身行業(yè)定位，更好地匹配投融資雙方需求，更好地服務實體經濟發(fā)展，更好地幫助居民財富保值增值以助力共同富裕，是銀行理財公司應重點思考的問題。

因此，未來理財子公司要在精細化運營、提升流程效率等方面多下功夫，還要在投研、主動管理等方面的優(yōu)勢來吸引更多的客戶；只有好的業(yè)績數據，才是最具說服力的要點。