文|藍(lán)鯨教育 古 氘
日前，大地教育發(fā)布2021年三季度財(cái)報(bào)。截至2021年12月31日止九個(gè)月，公司總體業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損凈額約530萬港元，同比大減222%。
自2017年2月在港交所創(chuàng)業(yè)板上市以來，大地教育股價(jià)最高漲到1.98港元，目前已跌至0.03港元。在持續(xù)的頹勢(shì)中，為突破業(yè)績(jī)困局，公司曾經(jīng)試圖開拓大陸留學(xué)中介市場(chǎng)，但不到兩年便偃旗息鼓。
如今，大地教育再度試圖進(jìn)軍大陸留學(xué)市場(chǎng)。這次，公司能重啟成長(zhǎng)之路嗎？
兩度沖刺大陸留學(xué)市場(chǎng)
在基本飽和的香港留學(xué)市場(chǎng)中，大地教育走得并不輕松。
從經(jīng)營范圍看，大地教育為有意到英國、澳洲、加拿大及美國升學(xué)的香港學(xué)生提供海外升學(xué)顧問服務(wù)。而2015年在香港31家活躍的海外升學(xué)顧問公司中，有18家提供英國、澳洲及加拿大三個(gè)國家的顧問服務(wù)。同年，香港地區(qū)赴英國、澳洲、加拿大留學(xué)的學(xué)生人數(shù)為51247人，同比僅增長(zhǎng)4.6%。重合的業(yè)務(wù)方向，疊加緩慢增長(zhǎng)的受眾，“僧多粥少”帶來了更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。
在競(jìng)爭(zhēng)中，大地教育的市場(chǎng)份額也不突出。在2015年香港留學(xué)中介市場(chǎng)中，大地教育以2540萬港元的收益，市場(chǎng)份額占比7.6%，位列行業(yè)第六，前六名市場(chǎng)參與者份額占比高達(dá)81%。市場(chǎng)集中度高，讓本不拔尖的大地教育業(yè)務(wù)發(fā)展遇到了更多阻力。
而且，從整體來看，2015年，香港留學(xué)中介市場(chǎng)規(guī)模僅有3.34億港元。同一時(shí)期，中國留學(xué)中介市場(chǎng)規(guī)模為51億元。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，即使疫情沖擊下有所下降，2020年中國留學(xué)中介市場(chǎng)規(guī)模仍有45億元。和大陸相比，香港留學(xué)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有大規(guī)模爆發(fā)。
競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道、高度集中的市場(chǎng)、不理想的地區(qū)行業(yè)前景，讓發(fā)展艱難的大地教育把目光投到了大陸留學(xué)中介市場(chǎng)。
2018年1月，大地教育間接全資附屬新疆大地教育作為買方，訂立買賣協(xié)議，擬向若干賣方收購霍爾果斯達(dá)美嘉教育科技有限公司51%的股權(quán)，代價(jià)人民幣80萬元，進(jìn)而擁有附屬公司北京達(dá)美嘉的全部股權(quán)。
公開資料顯示，北京達(dá)美嘉與255 所中小學(xué)校、2 個(gè)教育機(jī)構(gòu)及8個(gè)政府教育部門訂立了信息科技服務(wù)合作協(xié)議。借此，大地教育正式彰顯了進(jìn)軍大陸市場(chǎng)的野心。
然而，2020財(cái)年，霍爾果斯達(dá)美嘉及北京達(dá)美嘉實(shí)現(xiàn)收益163.5萬港元，年內(nèi)虧損216.6萬港元。由于“財(cái)務(wù)表現(xiàn)不樂觀”和“對(duì)集團(tuán)2020財(cái)年業(yè)績(jī)?cè)斐芍苯佑绊憽保?019年9月，大地教育就以80萬元人民幣出售霍爾果斯達(dá)美嘉51%股權(quán)，交易完成后，其不再為集團(tuán)的附屬公司。
至此，大地教育沖刺大陸留學(xué)中介市場(chǎng)的動(dòng)作好像也隨之停滯。
但一年后，時(shí)進(jìn)（廣州）教育咨詢有限公司成立。在2021財(cái)年年報(bào)中，大地教育稱“新成立的間接外商獨(dú)資附屬公司將于2022財(cái)年展開業(yè)務(wù)。隨著有關(guān)擴(kuò)展，預(yù)計(jì)可提供一個(gè)提升收益的新來源”。天眼查顯示，2022年1月，該公司經(jīng)營范圍發(fā)生變更，新增自費(fèi)出國留學(xué)中介服務(wù)，似乎是對(duì)大陸留學(xué)中介市場(chǎng)再度發(fā)起沖刺的信號(hào)。2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)中，財(cái)報(bào)中還專門提到，為挽留中國時(shí)進(jìn)的員工，前三季度雇員福利開支增加了近140萬港元。
但是，2019年中國留學(xué)中介市場(chǎng)發(fā)展頂峰都未能走通的路，在疫情負(fù)面影響還未消褪的2022年，希望更加渺茫，大地教育為何要如此決定？
進(jìn)退兩難的大地教育
縱觀近幾年大地教育的業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，再度沖刺大陸市場(chǎng)，或許是公司的無奈之舉。
叫停進(jìn)軍大陸市場(chǎng)的動(dòng)作后，并未挽救公司下滑的業(yè)績(jī)。2020財(cái)年，公司收益為2021.5萬港元，同比下降11.72%。2021財(cái)年，頹勢(shì)繼續(xù)，公司收益同比再次下降20.8%。對(duì)于收益減少的原因，財(cái)報(bào)頻繁提到了疫情的影響。
2022財(cái)年前三季度，公司收益1030萬港元，同比增加20.2%，似乎有所好轉(zhuǎn)。對(duì)于收益增加，財(cái)報(bào)稱是由于加拿大及英國等海外國家的若干有利移民政策導(dǎo)致入讀海外院校的學(xué)生增加。但奧密克戎在澳洲爆發(fā)導(dǎo)致延遲開放邊境，使得在澳洲入學(xué)的人數(shù)有所減少。
雖然收益增長(zhǎng)，但總體業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧，虧損凈額約530萬港元。財(cái)報(bào)稱主要是其他收入減少所致。拆分其他收入來看，減少的主要是金融資產(chǎn)的公平值收益、政府補(bǔ)貼、外匯收益凈額，和公司主營業(yè)務(wù)均無密切聯(lián)系。
同時(shí)，開支未得到有效控制。2021年前三季度，大地教育各項(xiàng)成本均有增長(zhǎng)。營銷成本為215.1萬港元，由籌辦宣傳活動(dòng)所致。雇員福利開支776.8萬港元，主要因中國時(shí)進(jìn)（廣州）業(yè)務(wù)營運(yùn)挽留員工所致。其他開支761.2萬港元，增加部分主要來自于金融資產(chǎn)公平值虧損和中國時(shí)進(jìn)（廣州）業(yè)務(wù)產(chǎn)生的行政開支。
現(xiàn)金方面，2021中期報(bào)告顯示，期內(nèi)公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出209.9萬港元。業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，開支未能有效控制，現(xiàn)金流量顯然不會(huì)樂觀，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力令人擔(dān)憂。
對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的大地教育，再度開拓大陸市場(chǎng)成為不得不抓住的突破點(diǎn)。
多元化=新機(jī)？
然而，進(jìn)軍大陸留學(xué)中介市場(chǎng)的路不好走。
一方面，新東方前途出國、啟德教育、金吉列留學(xué)等均有中介方面的業(yè)務(wù)，且在大陸地區(qū)深耕多年，有一定的知名度。而“雙減”之后，一些K12機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)也把目光投向海外教育顧問方向，例如，大山教育日前宣布開展海外教育顧問服務(wù)，去年底已經(jīng)在鄭州市開設(shè)了一間中心，為有意海外升學(xué)的學(xué)生提供顧問服務(wù)。前虎后狼，入局者增多，賽道競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，大地教育想在其中覓得一線機(jī)會(huì)，實(shí)屬困難。
另一方面，從留學(xué)服務(wù)市場(chǎng)整體上看，疫情影響下，中國留學(xué)服務(wù)行業(yè)深受打擊。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告顯示，2020下半年中國出國留學(xué)人數(shù)接近于0，市場(chǎng)規(guī)模遭遇腰斬。留學(xué)中介市場(chǎng)也未能幸免，2020年市場(chǎng)規(guī)模約45億元，同比下降30%左右。雖然當(dāng)下有所恢復(fù)，但疫情的負(fù)面影響還未消失，再加上奧密克戎爆發(fā)、海外國家不同的防疫政策，都影響著海外學(xué)校的錄取以及學(xué)生的留學(xué)意向。
財(cái)報(bào)也提到了這一不明朗因素，“海外教育需求的增長(zhǎng)及集團(tuán)表現(xiàn)仍取決于能否控制COVID-19及Omicron變種病毒的蔓延?！毙袠I(yè)整體的不確定性，為大地教育二度進(jìn)軍大陸市場(chǎng)帶來了更多風(fēng)險(xiǎn)。
盡管目前留學(xué)遭遇寒流，但隨著疫苗的研發(fā)和接種，行業(yè)有望逐步復(fù)蘇。前瞻在報(bào)告中預(yù)測(cè)，中國留學(xué)服務(wù)行業(yè)在2021-2023年處于一個(gè)緩和發(fā)展期，但2024年開始高速增長(zhǎng)，隨后以13%左右的增速上升，預(yù)計(jì)2026年中國留學(xué)服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將接近6000億元。
QS發(fā)布的報(bào)告顯示，96%的受訪中國留學(xué)生表示，新冠肺炎疫情不會(huì)中斷其留學(xué)計(jì)劃?！吨袊魧W(xué)發(fā)展報(bào)告（2020～2021）》也表明，疫情未明顯影響出國留學(xué)實(shí)際需求，留學(xué)目的地國呈現(xiàn)更加多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。
這或許是以大地教育為代表的新入局者的機(jī)會(huì)，在到英、美、澳留學(xué)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，將業(yè)務(wù)拓展至新興留學(xué)熱門國家或小眾國家，恰好是他們要找的“商機(jī)”。屢敗屢戰(zhàn)后，大地教育能否撐過留學(xué)寒冬？能否在大陸市場(chǎng)占據(jù)一席之地？