文|伯虎財(cái)經(jīng) 唐伯虎
近期，餐飲品牌扎堆IPO。
證監(jiān)會(huì)國際部剛剛披露，上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司已提交《境外首次公開發(fā)行股份審批》材料。
這意味著，一旦材料審批通過，楊國福麻辣燙極有可能成為“麻辣燙第一股”。
01 站在加盟商的肩膀上，開出6000+店
1998年，時(shí)年32歲的楊國福在哈爾濱的賓縣做著小生意，賣過水果、烤過魷魚、也炸過臭豆腐，但都不怎么賺錢。
彼時(shí)，街上僅有的兩家麻辣燙店生意做得風(fēng)風(fēng)火火，楊國福心動(dòng)了。
由于麻辣燙起源四川，口味偏重辣，東北人吃不來這種辣。發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)后，2000年，楊國福租了一個(gè)半地下室的鋪?zhàn)?，沒有招牌，就這樣邊研究麻辣燙制作邊做買賣。
楊國福的“實(shí)驗(yàn)方法”是，將東北常見的用于暖身的牛骨湯融合進(jìn)四川麻辣燙，然后再人為地減少麻辣感。
通過在底料中添加冰糖和全脂奶粉，最終調(diào)制出脫胎于四川麻辣燙的東北麻辣燙。
2003年，第一家“楊記麻辣燙”開張了。據(jù)說，開業(yè)不到半天就售光了，楊國福調(diào)制出來的口味大受歡迎。2005年，楊記麻辣燙在兩年內(nèi)通過親戚朋友的加入，發(fā)展出二三十家的規(guī)模。彼時(shí)，還不算真正意義上的“加盟”，很多店都不收加盟費(fèi)。
到了2005年，楊國福用自己的名字注冊(cè)了商標(biāo)，2006年正式對(duì)外開放加盟。
也正是這之后，打開了楊國福麻辣燙真正的財(cái)富密碼。
截至2021年底，楊國福麻辣燙的加盟門店數(shù)達(dá)到6000+，遍布全國31個(gè)省市，且覆蓋到了新加坡、澳大利亞、韓國、日本、加拿大等5個(gè)海外國家。
最初，楊國福麻辣燙的加盟費(fèi)定在1000元至3000元不等，到2009年，楊國?？考用速M(fèi)一年能賺兩三百萬元。
此后，楊國福曾告訴媒體，2019年公司營收預(yù)計(jì)將達(dá)到13億元，而加盟費(fèi)只占其中兩成，多數(shù)收入來自商貿(mào)模塊，比如向加盟商銷售調(diào)味料、食材、廚房設(shè)備、餐廳家具等等。
要知道與楊國福麻辣燙一同被稱為“麻辣燙雙雄”的張亮麻辣燙，目前門店也有5000+，但年收入僅6000萬元，主要來自加盟費(fèi)。
造成這種差距的原因是，楊國福選擇自建供應(yīng)鏈，而張亮選擇了輕資產(chǎn)模式的“外采”。
2018年，楊國福的成都工廠投產(chǎn)，年產(chǎn)值約為2億元。據(jù)悉，這家工廠配備調(diào)味料研發(fā)中心、智能廚房實(shí)驗(yàn)中心等，生產(chǎn)規(guī)?？梢詽M足1.2萬家加盟店的調(diào)味料需求量。
自2010年起，楊國福還投資布局建立了哈爾濱、沈陽、北京、鄭州、青島、南京、上海、杭州、廣州、成都十大常溫物流配發(fā)中心。
供應(yīng)鏈的搭建，讓6000+加盟商成為了楊國福的“大客戶”。不過，眼下，加盟商已經(jīng)喂不飽楊國福了，向C端進(jìn)軍是下一個(gè)增長目標(biāo)。
02 入局自熱食品，第二曲線“生死未卜”
2021年初，楊國福麻辣燙天貓旗艦店正式上線。
旗艦店出售的產(chǎn)品主要有自熱麻辣燙和火鍋底料，包括麻辣牛腩、酸湯肥牛、番茄牛腩、番茄午餐肉、歐耶海鮮等不同口味，單盒價(jià)格在30-40元之間。
自熱火鍋看起來似乎是一個(gè)不錯(cuò)的切入點(diǎn)。
2020年2月以來，天貓上方便速食的整體銷量同比增速接近700%，僅在京東平臺(tái)上，“火鍋?zhàn)詿帷彼阉黠@示結(jié)果多達(dá)7萬多個(gè)。自熱食品成為了消費(fèi)者的“新寵”，而隨著巨頭的加入，賽道也越來越火熱。
2018年，頤海國際旗下的8款自熱火鍋產(chǎn)品的收入升至4.45億元，同比增長626%。
2020年10月28日，自熱食品品牌自嗨鍋宣布完成逾5000萬美元C輪融資，從A輪融資到C輪融資，估值達(dá)到5億美元，該品牌僅用了10個(gè)月時(shí)間。
種種數(shù)據(jù)都在表明，自熱食品賽道“錢途無量”。
而本身有業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的楊國福，做自熱食品，似乎再合適不過。但事實(shí)或許并非如此。
一方面，自熱食品的火爆是否經(jīng)得起時(shí)間的推敲，還未有定論。
伴隨著越來越多企業(yè)進(jìn)入，自熱食品產(chǎn)品同質(zhì)化、質(zhì)量參差不齊的問題逐漸突出，飽受消費(fèi)者詬病。
同時(shí)，自熱食品的需求究竟有多大，也存在爭議。有業(yè)內(nèi)人士分析，自熱食品的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，隨著傳統(tǒng)方便食品和外賣行業(yè)的不斷擠壓，自熱食品恐怕很難維持激增的銷量。
對(duì)于楊國福推出的自熱食品，就曾有消費(fèi)者表示，“不如直接去店里吃”。
另一方面，作為新入局者，楊國福自熱食品的銷量可謂“一般般”。伯虎財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，楊國福的天貓官方旗艦店自2021年1月上線至今，除了一款火鍋底料月銷有2萬+，一款自熱食品月銷有3000+，其他產(chǎn)品的月銷量都在300以下。比起“同行們”亮眼的數(shù)據(jù)，楊國福的自熱食品要“黯淡”得多。
隨著麻辣燙賽道競爭的白熱化，向自熱食品進(jìn)軍顯然是楊國福不錯(cuò)的第二選擇。但眼下，自熱食品能否扛起增長大旗，還是個(gè)未知數(shù)。
03 上市，是走向王者還是“加速墜落”？
楊國福VS張亮，誰是中國麻辣燙之王？
楊國福比張亮大15歲，兩人都來自賓縣萬發(fā)村，且屬于遠(yuǎn)房親戚。
由于兩家麻辣燙一直緊追緊趕，門店數(shù)幾乎不相上下，也都在業(yè)界赫赫有名，因而一直被稱為“麻辣燙雙雄”。張亮也曾回應(yīng)，“誰是第一的問題交給時(shí)間?！?nbsp;
但隨著楊國福上市，這種格局極有可能迎來戲劇性的變化。
從2021年底，餐飲業(yè)迎來了一波上市潮，中式快餐老鄉(xiāng)雞、海鮮餐廳七欣天、面食和府撈面皆提交了招股書。
對(duì)此，有分析師表示，“企業(yè)為了保持競爭優(yōu)勢(shì)，會(huì)加入上市大軍。”一方面融資、補(bǔ)充現(xiàn)金流為后疫情時(shí)代做準(zhǔn)備；另一方面，通過上市，把企業(yè)上升到集團(tuán)化運(yùn)作。
值得注意的是，楊國福計(jì)劃到2025年，國內(nèi)外門店數(shù)量總和達(dá)10000家。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，與此次扎堆IPO的鄉(xiāng)村基、七欣天等連鎖餐飲企業(yè)一樣，提速開店將是楊國福上市融資后的重點(diǎn)計(jì)劃，“如果基礎(chǔ)設(shè)施搭建好，一旦有資本介入，就可以快速擴(kuò)張，與競爭對(duì)手拉開差距”。
那么，上市會(huì)助力楊國福成為“王者”嗎？不一定。
上市，意味著要面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管、更大的盈利壓力。而食品安全、加盟商管理將是兩座“大山”。
據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，在楊國福相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)一欄中，光是關(guān)聯(lián)企業(yè)敏感輿情就達(dá)52條，其中不乏“被通報(bào)”、“存在食安問題”等字眼。
楊國福也曾多次因食品安全相關(guān)問題登上熱搜，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)點(diǎn)名。
1月15日，北京市消協(xié)根據(jù)市、區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布的食安問題情況通報(bào)，整理了存在食品安全問題的餐飲企業(yè)，其中就包括楊國福麻辣燙。
伯虎財(cái)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，自去年下半年以來，在北京市餐飲大調(diào)查中，楊國福已累計(jì)有17家北京門店存在食品安全問題，按門店數(shù)位列第三，排在其后的張亮麻辣燙則有15家。
食安問題對(duì)于餐飲業(yè)而言，至關(guān)重要。每一次的曝光，都是一次品牌力的消耗。
此外，加盟店越多，對(duì)加盟管理的挑戰(zhàn)就越大。而楊國福屢禁不止的食安問題，折射出的正是楊國福加盟管理的漏洞與不足。
早在2010年，楊國福就曾經(jīng)歷一場(chǎng)“加盟危機(jī)”。當(dāng)時(shí)，由于擴(kuò)張速度太快、麻辣燙入門門檻太低、加盟商素質(zhì)參差不齊，“有些加盟商對(duì)總部的態(tài)度非常差，電話一打通，上來就罵人”，店內(nèi)環(huán)境也臟亂不堪。
楊國福狠下心叫停了加盟，開始整頓篩選加盟商，整治加盟亂象。
不過，這種“再來一次”的機(jī)會(huì)顯然越來越少了。
隨著資本的進(jìn)入，被放大的不僅是企業(yè)的規(guī)模，還有企業(yè)的短板與不足。而誰也不知道，楊國福這6000+加盟店，下一次又會(huì)在哪里“掉鏈子”，被抓包的代價(jià)是什么。
這么看來，成為王者與加速“墜落”，都有可能。
參考來源：
1、36氪：賓縣雙雄記：楊國福和張亮的麻辣江湖
2、吳曉波頻道：楊國福和東北麻辣燙：東北經(jīng)濟(jì)的另一面