實(shí)習(xí)記者 | 黃欣然
2月10日晚，藥企美迪西（688202.SH）公告，公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票，募資總額不超過(guò)21.6億元，本次非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定投資者。
根據(jù)公告，美迪西擬募集的21.6億元中，有15.7億元擬用于美迪西北上海生物醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，募投資金將主要用于新增藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)相關(guān)的實(shí)驗(yàn)室及機(jī)器設(shè)備。另有1.9億元擬用于藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究及申報(bào)平臺(tái)的實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建項(xiàng)目，4億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
美迪西認(rèn)為，本次定增項(xiàng)目的實(shí)施“將會(huì)顯著增加公司藥物發(fā)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室面積，提升實(shí)驗(yàn)設(shè)備條件和擴(kuò)充研發(fā)服務(wù)人員規(guī)模，能夠很好地滿足國(guó)內(nèi)外大型制藥企業(yè)大規(guī)模、標(biāo)準(zhǔn)化和持續(xù)性的藥物發(fā)現(xiàn)服務(wù)需求”，從而增加創(chuàng)新藥領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，縮小與藥明康德（603259.SH）、康龍化成（300759.SZ）等行業(yè)龍頭間的差距。
公開(kāi)資料顯示，美迪西是一家CRO企業(yè)（即Contract Research Organization，合同研究組織），主營(yíng)業(yè)務(wù)為通過(guò)研發(fā)技術(shù)平臺(tái)，向制藥企業(yè)及科研單位提供藥物發(fā)現(xiàn)與藥學(xué)研究、臨床前研究的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。根據(jù)2020年財(cái)報(bào)，美迪西的營(yíng)業(yè)收入中，臨床前CRO業(yè)務(wù)占比接近100%。臨床前CRO業(yè)務(wù)又包括臨床前研究、藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究等。2018年到2020年，美迪西的藥物發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)增速迅猛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為46.82%，高于公司整體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度。
作為藥物研發(fā)外包服務(wù)公司，美迪西自2019年上市以來(lái)，在創(chuàng)新藥行業(yè)熱潮下業(yè)績(jī)高速發(fā)展。2020年，美迪西營(yíng)收同比增長(zhǎng)48.2%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94%。2021年，美迪西預(yù)測(cè)年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)在2.8億元到2.9億元之間，與上年同期相比增加115%到125%，新簽訂單同比增長(zhǎng)88%。
從行業(yè)來(lái)看，目前全球藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場(chǎng)處在穩(wěn)步發(fā)展階段。Frost & Sullivan統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場(chǎng)規(guī)模為142億美元，預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到204億美元，2020年至2024年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.5%。而中國(guó)起步較晚但發(fā)展迅猛，2020年中國(guó)藥物發(fā)現(xiàn)CRO市場(chǎng)規(guī)模為16億美元，預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到43億美元，2020年至2024年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28.0%。
在這樣的趨勢(shì)下，許多藥企在這些年都有大額融資行為。2020年，凱萊英（002821.SZ）定增23.1億元，藥明康德定增65.3億元，均用于生產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)、平臺(tái)技術(shù)能力升級(jí)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等。
值得一提的是，在此次定增計(jì)劃發(fā)布前，美迪西2019年的IPO募投項(xiàng)目至今還沒(méi)完工。
2019年，美迪西IPO募資扣除發(fā)行費(fèi)后資金凈額約為5.79億元。招股書(shū)顯示，美迪西承諾將募集來(lái)的1.5億元用于“創(chuàng)新藥研究及國(guó)際申報(bào)中心之藥物發(fā)現(xiàn)和藥學(xué)研究及申報(bào)平臺(tái)新建項(xiàng)目”，9690萬(wàn)元用于“創(chuàng)新藥研究及國(guó)際申報(bào)中心之臨床前研究及申報(bào)平臺(tái)新建項(xiàng)目”，1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
招股書(shū)顯示，這兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)周期均為1年，當(dāng)時(shí)美迪西對(duì)其必要性、可行性都做了充分說(shuō)明。但兩年過(guò)去，兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目都未能完成。與此同時(shí)，美迪西將近5億元的暫時(shí)閑置募集資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，美迪西近期股價(jià)表現(xiàn)慘淡。2月11日收盤(pán)，美迪西股價(jià)報(bào)312.62元/股，較2021年最高位800.01元/股跌去了約61%。A股生物醫(yī)藥板塊也整體低迷，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，醫(yī)藥生物板塊的市盈率（TTM）約為30.04倍，回落至近十年來(lái)的中下水平。