文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|高智
春節(jié)假期，觥籌交錯(cuò)之際，話題有意或無(wú)意延伸至婚配與否、是否二胎、年終獎(jiǎng)多少、學(xué)習(xí)成績(jī)?cè)鯓印⒒鹗杖霂缀蔚取?/p>
這其中，基金引發(fā)了普遍的共鳴。
2021年基金整個(gè)行業(yè)的收益率跑贏了上證指數(shù)，分紅也創(chuàng)了歷史新高，轉(zhuǎn)眼2022年伊始上證指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，基金也大面積受挫。
此背景下，投資者遷怒基金經(jīng)理。
有的人恨鐵不成鋼，渴望對(duì)基金經(jīng)理下“指導(dǎo)棋”;有的人喜新厭舊，轉(zhuǎn)投抗跌的品種;有的人認(rèn)可長(zhǎng)期投資，渴望綻放時(shí)間的玫瑰……
透過(guò)基金，洞見(jiàn)人生百態(tài)。
“如果我有精選基金的能力，干嘛不去買(mǎi)股票?”
“辛辛苦苦干一年，還不夠葛蘭賠的?！眲⑴钊缡钦f(shuō)。
劉蓬，96年生人，畢業(yè)之后在廣州打工，從事跨境電商相關(guān)的工作，月收入近萬(wàn)元，還拿到了年終獎(jiǎng)，可謂比上不足比下有余。
盡管如此，假期聚會(huì)其依然愁眉不展。
劉蓬告訴鋅刻度：“去年買(mǎi)了葛蘭的基金，先還是賺了幾千元，后來(lái)越買(mǎi)越多，就不賺錢(qián)了，2022年才一個(gè)月，就虧了二三萬(wàn)元了?！?/p>
二三萬(wàn)元看上去不多，但對(duì)劉蓬來(lái)說(shuō)，卻是差不多要積攢一年多。
如此一來(lái)，劉蓬怨氣頗大。
“看了新聞才知道，葛蘭以前買(mǎi)過(guò)樂(lè)視網(wǎng)、暴風(fēng)影音、康得新，我的天!現(xiàn)在買(mǎi)的長(zhǎng)春高新這些也在暴雷，到底會(huì)不會(huì)炒股?”劉蓬恨不得親自教葛蘭做事：“就知道買(mǎi)賽道抱團(tuán)，這個(gè)誰(shuí)不會(huì)呀，買(mǎi)點(diǎn)藍(lán)籌不香嗎?”
劉蓬的遭遇，只是年輕人買(mǎi)基金的一個(gè)縮影。
眼下，年輕人成為基金的主力，據(jù)中歐財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，買(mǎi)基金的人群中，“90后”的比例達(dá)31.98%，占比為各年齡層段最高;“00后”占15.91%，名列第三。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“不少年輕人迷信頂流基金經(jīng)理，對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知不足，當(dāng)碰到較大回撤時(shí)就可能出現(xiàn)虧損的情況，也算上了一課?！?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，劉蓬買(mǎi)的中歐醫(yī)療健康混合，按照基金管理合同的約定只能投資A股的與醫(yī)療、醫(yī)藥相關(guān)的上市公司，根本不能買(mǎi)藍(lán)籌股，“連投資風(fēng)格都不了解，功課明顯沒(méi)有做足。”
不過(guò)，劉蓬反駁：“如果我都有了精選基金的能力，那我干嘛不直接去買(mǎi)股票?”
換而言之，“劉蓬們”倚重的是基金經(jīng)理的投研能力。
這也可以解釋，2021年以來(lái)明顯基金經(jīng)理不斷遭受非議，但管理規(guī)模卻不斷創(chuàng)新高，其中已有四位管理規(guī)模上了千億元。
眼下，被譽(yù)為“醫(yī)藥女神”的葛蘭管理的基金規(guī)模高達(dá)1103.39億元，反超出圈的張坤等勁敵，一躍成為公募基金“一姐”。
之所以如此，與基金盈利面更大息息相關(guān)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度公募基金盈利近3000億元，全年累計(jì)盈利7265億元，其中股票型基金全年平均收益為7.74%，跑贏上證指數(shù)超3個(gè)百分點(diǎn)。
“利潤(rùn)回吐，少賺也是虧”
與劉蓬同為“90后”，魏詩(shī)謠沒(méi)有實(shí)際虧損，但也對(duì)頂流基金經(jīng)理有看法。
魏詩(shī)謠在上海讀的大學(xué)，向往的是陸家嘴五光十色的生活，可惜事與愿違，最終在一家互聯(lián)網(wǎng)公司從事客戶運(yùn)營(yíng)的工作。
工作之余，魏詩(shī)謠對(duì)A股市場(chǎng)格外上心，買(mǎi)入多只股票，可一頓操作猛如虎、一看收益還是負(fù)，“今天這個(gè)賺了，明天那個(gè)虧了，算總賬還是賠的。”
心灰意冷之下，魏詩(shī)謠將理財(cái)方向瞄向了基金：“一個(gè)朋友說(shuō)基金賺了，我可以不信，十幾個(gè)人都在說(shuō)，難道我不跟?”
2019年下半年，魏詩(shī)謠將理財(cái)?shù)闹匦膹墓善边w移至基金，買(mǎi)入張坤、劉彥春等頂流基金經(jīng)理的產(chǎn)品，迄今為止收益為正，中間還享受到分紅。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年共有619只基金進(jìn)行了分紅，分紅規(guī)模高達(dá)2971.43億元，創(chuàng)歷史新高，其中易方達(dá)裕豐回報(bào)基金年內(nèi)兩次分紅總計(jì)110.4億元，成為年度分紅規(guī)模最大的基金。
盡管如此，魏詩(shī)謠依然選擇贖回了部分資金。
畢竟，2021年，張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合收益率為-9.89%，劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合收益率為-14.10%。
“利潤(rùn)回了些，少賺也是虧。”魏詩(shī)謠告訴鋅刻度，“不想躺平，換了點(diǎn)廣發(fā)多因子混合，總算少虧了些。”
魏詩(shī)謠的經(jīng)歷，折射的是“小而美”的基金大行其道。
一名私募人士告訴鋅刻度：“現(xiàn)在公募基金逾9000只，旱的旱死澇的澇死，為了好的排名不得不做幾個(gè)月的價(jià)投，動(dòng)不動(dòng)就追漲殺跌，幾千萬(wàn)元、億元左右的基金船小好調(diào)頭，在市場(chǎng)風(fēng)格驟然轉(zhuǎn)變的2021年出盡了風(fēng)頭。”
而知名大V“唐史主任司馬遷”也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)：“拿著幾千萬(wàn)年薪的大哥不做研究，博眼球;掌握幾百上千億的產(chǎn)品大佬不做風(fēng)控，卷排名?！?/p>
此背景下，新生代與中生代基金經(jīng)理崛起。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年公募基金業(yè)績(jī)排名前100的產(chǎn)品中，基金經(jīng)理絕大多數(shù)從業(yè)年限小于7年。
譬如，前海開(kāi)源的崔宸龍從業(yè)年限不到兩年，旗下前海開(kāi)源公用事業(yè)股票、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合兩只產(chǎn)品，年內(nèi)回報(bào)雙雙超過(guò)100%。
“所謂投資，就是對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知的變現(xiàn)”
與魏詩(shī)謠不同，貫懷光認(rèn)為長(zhǎng)期投資才是關(guān)鍵。
在西南某重鎮(zhèn)城市讀大三的貫懷光為“00后”，由于家境相對(duì)優(yōu)渥，父母并未挪用其一分一厘壓歲錢(qián)、生日紅包、升學(xué)獎(jiǎng)勵(lì)等，大一一并交予其理財(cái)，“說(shuō)是后面結(jié)婚用，可當(dāng)時(shí)女朋友都沒(méi)有，拿到錢(qián)也很懵?！?/p>
之后，貫懷光開(kāi)始接觸基金，在理財(cái)通中買(mǎi)入十余只基金產(chǎn)品，每只產(chǎn)品的初始金額都不多，采取的是小步試錯(cuò)的態(tài)度。
新年以來(lái)，全球股市低迷，A股也未能獨(dú)善其身，截至1月27日，上證指數(shù)下跌了6.75%，深證指數(shù)下跌了9.82%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌了11.27%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了12.52%。
與之對(duì)應(yīng)的是，貫懷光持有的基金也全軍覆沒(méi)。
“查理·芒格說(shuō)確定自己能力的邊界是最重要的事，投資還是需要專業(yè)的人，所謂投資不就是對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知的變現(xiàn)嘛?！崩砜瞥錾淼呢瀾压獠徽J(rèn)為自己可以比“頂流”干得更好，“賺的時(shí)候頂禮膜拜，恨不得升壇為神，現(xiàn)在虧了又冷嘲熱諷，你怎么知道三五個(gè)月后不能再創(chuàng)奇跡?”
墻倒眾人推，鼓破萬(wàn)人錘，這個(gè)風(fēng)氣貫懷光不認(rèn)可。
為此，貫懷光選擇定投來(lái)破題，“不要盲目抄底，你以為抄在一樓，說(shuō)不定下面還有五層停車場(chǎng)。”
據(jù)公開(kāi)資料顯示，基金定投在下跌趨勢(shì)中可以攤低成本，在上漲趨勢(shì)中可以增厚盈利，是一個(gè)長(zhǎng)期投資的不錯(cuò)策略。
其實(shí)，長(zhǎng)期投資才是配置基金的王道。
對(duì)此，易方達(dá)張坤表示：“我們認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了2021年的估值消化后，一部分的優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值已經(jīng)具有吸引力，在3~5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大概率會(huì)投射到其市值的增長(zhǎng)中?！?/p>
而銀華基金李曉星認(rèn)為：“我們認(rèn)為公募基金是一個(gè)可以讓大眾分享社會(huì)進(jìn)步紅利的普惠金融的工具，公募經(jīng)理最終的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是職業(yè)生涯到底讓持有人賺了多少錢(qián)，這個(gè)也是我們一直以來(lái)挑戰(zhàn)的目標(biāo)?！?/p>
據(jù)支付寶數(shù)據(jù)顯示，目前75%的金選偏股基金投資者持有時(shí)長(zhǎng)仍在1年以下，而持有1年以上的平均收益率為14%，持有2年以上的平均收益率為33%，后者收益比前者高兩倍有余。若堅(jiān)持持有3年，平均收益率可達(dá)151%，超過(guò)上證50、滬深300、中證800、中證偏股等指數(shù)。
一言以蔽之，長(zhǎng)期持有、分散配置、定期定投或是參與基金投資的正確姿勢(shì)，才可以在熱點(diǎn)切換頻繁的資本市場(chǎng)中避免迷失自我，謀求長(zhǎng)期回報(bào)，而這個(gè)過(guò)程中，基金經(jīng)理與投資者之間需要不斷磨合。
畢竟，基金追求的是雙贏，而不是雙輸。
(應(yīng)受訪者要求，文中劉蓬、魏詩(shī)謠、貫懷光均為化名)