文|來咖智庫 龔巖

編輯|G3007

“寧王”的新故事，總是那么吸引人。

最近，寧德時(shí)代正式發(fā)布換電服務(wù)品牌EVOGO(樂行換電)及組合換電整體解決方案，并將在10個(gè)城市首批啟動(dòng)換電服務(wù)。這也意味著，從金屬鋰電池到鈉離子電池，從液態(tài)電池到全固態(tài)電池，從新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)再到線下?lián)Q電解決方案，再包含一系列對(duì)電池智能設(shè)計(jì)、無損檢測技術(shù)的開發(fā)，寧德時(shí)代正逐漸湊齊動(dòng)力電池領(lǐng)域的“全家桶”。

1月27日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為140億元至165億元，同比增長150.75%至195.52%，達(dá)到公司成立以來的最好盈利水平。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，這包括市場競爭、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)，以及毛利率下降等。也因此，自上市后，寧德時(shí)代就開始把錢砸向上下游產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，十?dāng)?shù)年間，寧德時(shí)代悄悄建立起了屬于自己的帝國。從最上游的鋰礦、鋰鹽，到電池的正負(fù)極材料、制造設(shè)備，再到汽車相關(guān)的芯片、底盤、自動(dòng)駕駛、激光雷達(dá)技術(shù)，寧德時(shí)代都有布局。即便到了現(xiàn)在，投資依舊沒有停下腳步，根據(jù)寧德時(shí)代披露的數(shù)據(jù)，2020年初至今，這家巨頭總共對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資了119億元。而上市三年，寧德時(shí)代通過股票增發(fā)和債權(quán)融資等渠道，募集的資金已超過1100億元。

正如寧德時(shí)代所說，在商業(yè)模式創(chuàng)新方面，公司是以應(yīng)用場景為基礎(chǔ)，根據(jù)電池產(chǎn)品及“智能化”解決方案特點(diǎn)，構(gòu)建基于車電分離模式下的電池租購、換電運(yùn)營、回收等新商業(yè)模式，打造電池全生命周期服務(wù)閉環(huán)，全力推動(dòng)各領(lǐng)域全面電動(dòng)化進(jìn)程。

在先后發(fā)布鈉離子電池、換電服務(wù)之后，今年寧德時(shí)代還會(huì)講什么新故事呢?

01多線布局，寧德時(shí)代通吃動(dòng)力電池

剛進(jìn)入新年，寧德時(shí)代就開始展露其要成為面向所有車企換電服務(wù)供應(yīng)商的野心。

在1月18日寧德時(shí)代全資子公司時(shí)代電服的換電服務(wù)品牌發(fā)布會(huì)上，寧德時(shí)代董事長曾毓群手舉一塊巧克力親自站臺(tái)，其代表的正是寧德時(shí)代共享換電業(yè)務(wù)的核心——巧克力換電塊。按照寧德時(shí)代的說法，這個(gè)巧克力換電塊可以提供200公里左右的續(xù)航，適配全球80%已經(jīng)上市以及未來3年要上市的純電平臺(tái)開發(fā)的車型，同時(shí)可以適用從A00級(jí)到B級(jí)、C級(jí)的乘用車以及物流車，打通了電池與車型的適配壁壘，實(shí)現(xiàn)換電車型的選擇自由。寧德時(shí)代還提供配套的換電站，可搭載48個(gè)電塊，一塊電塊充滿電約1小時(shí)。換電全流程不到3分鐘，一塊電池更換僅需要1分鐘，無需人工看護(hù)。以此計(jì)算，理論上換電站每天可為480輛車提供全流程換電服務(wù)。

從政策層面看，換電模式是目前電動(dòng)車發(fā)展的大方向之一，2021年10月，工信部還專門印發(fā)《關(guān)于啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，決定啟動(dòng)新能源汽車換電模式應(yīng)用試點(diǎn)工作，試點(diǎn)城市11個(gè)。而市場層面，換電站已經(jīng)在私家車、出租車、公交車、短途重卡等多個(gè)使用場景實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用，主要的玩家有奧動(dòng)新能源、蔚來汽車、北汽藍(lán)谷、東風(fēng)汽車、長安汽車等。其中除了蔚來汽車，其他玩家主要都是服務(wù)于車型統(tǒng)一的出租車、網(wǎng)約車。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國已建成換電站約1200座，預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)換電站新增數(shù)量達(dá)到9000座以上，由此推算，至2025我國換電站市場規(guī)模將達(dá)120億元。

換電市場發(fā)展前景廣闊，寧德時(shí)代作為換電行業(yè)上游的主要供應(yīng)商自然也想多分一杯羹。但因?yàn)樯婕昂诵募夹g(shù)、行業(yè)話語權(quán)，業(yè)內(nèi)對(duì)于寧德時(shí)代與其他品牌的合作前景并不看好，能夠加入寧德時(shí)代換電朋友圈的，可能更多的是那些需要名氣、提升銷量的小型車企。

目前，寧德時(shí)代已經(jīng)是公認(rèn)的動(dòng)力電池領(lǐng)域的老大了，高性能的鋰離子電池是其標(biāo)簽之一。比如在新能源乘用車領(lǐng)域，寧德時(shí)代動(dòng)力電池已廣泛應(yīng)用于純電動(dòng)乘用車、插電式混合動(dòng)力乘用車、混合動(dòng)力乘用車及微混乘用車，形成包括高能量密度的三元高鎳電池以及高性價(jià)比的磷酸鐵鋰電池等在內(nèi)的完整產(chǎn)品系列。但動(dòng)力電池行業(yè)也有類似的隱患，無論是三元鋰電池還是磷酸鐵鋰電池，本質(zhì)上都離不開鋰材料的支撐。公開資料顯示，全球近91%的鋰礦儲(chǔ)量主要分布在智利、阿根廷、美國、津巴布韋、葡萄牙、澳大利亞、中國、加拿大和巴西等9個(gè)國家。我國的鋰資源儲(chǔ)量為150萬噸，占全球總資源儲(chǔ)量的7.12%，僅看數(shù)據(jù)的話，我國鋰資源儲(chǔ)量并不少，但現(xiàn)實(shí)是，我國的鋰資源非常依賴進(jìn)口，進(jìn)口量幾乎達(dá)到90%以上，而去年以來鋰材料還在不斷的漲價(jià)。從這點(diǎn)來看，鋰資源終究面臨著卡脖子的風(fēng)險(xiǎn)，一旦海外企業(yè)因?yàn)橥獠吭赝Ｖ瓜驀鴥?nèi)供貨，那么國內(nèi)的鋰礦供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)大問題，甚至?xí)苯佑绊懙絿鴥?nèi)的動(dòng)力電池行業(yè)。

也因此，在去年7月29日，寧德時(shí)代正式發(fā)布鈉離子電池，并稱第一代鈉離子電池基于材料體系的一系列突破，已經(jīng)具備高能量密度、高倍率充電、優(yōu)異的熱穩(wěn)定性、良好的低溫性能與高集成效率等優(yōu)勢(shì)。寧德時(shí)代同時(shí)還公布了AB電池解決方案，將鈉離子電池與鋰離子電池同時(shí)集成到一個(gè)電池系統(tǒng)里，通過均衡控制進(jìn)而取長補(bǔ)短，既彌補(bǔ)了鈉離子電池在現(xiàn)階段的能量密度短板，也發(fā)揮出了它高功率、低溫性能的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)寧德時(shí)代的預(yù)期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈部署會(huì)在2023年達(dá)到成熟條件，開辟新的商業(yè)化電池路線。

相比于嚴(yán)重依賴國外的鋰資源，鈉資源非常豐富，鈉電池不僅安全性高而且成本更便宜，但能量密度卻是最大的硬傷。目前三元鋰電池的能量密度能達(dá)到300Wh/kg，磷酸鐵鋰電池能達(dá)到180 Wh/kg左右，而鈉電池能量密度的理論天花板在200 Wh/kg左右，但目前的技術(shù)只能達(dá)到90-140Wh/kg，循環(huán)次數(shù)1000-4000，僅優(yōu)于鉛酸電池，所以商用進(jìn)度緩慢。在一些觀察者看來，鈉電池的選擇可以看作是寧德時(shí)代面對(duì)市場發(fā)展和需求不斷儲(chǔ)備下一代產(chǎn)品、為未來增長做準(zhǔn)備的體現(xiàn)。這種危機(jī)意識(shí)就像曾毓群談及公司兼顧三元鋰和磷酸鐵鋰兩條技術(shù)路線時(shí)所說的那樣：“我們是焦慮慣了，不敢偏科，‘中餐’做，‘西餐’也做。”

但寧德時(shí)代的野心，還不止于液態(tài)電池，可以解決能量密度和安全問題的固態(tài)電池也在其重要計(jì)劃內(nèi)。早在2016年，寧德時(shí)代正式宣布在硫化物固態(tài)電池上的研發(fā)路徑，預(yù)計(jì)2030年后實(shí)現(xiàn)商品化。去年1月，寧德時(shí)代還公開了兩份關(guān)于固態(tài)電池的專利，分別為“一種固態(tài)電解質(zhì)的制備方法”以及“一種硫化物固態(tài)電解質(zhì)片及其制備方法”。根據(jù)寧德時(shí)代最新的說法公司在固態(tài)電池研發(fā)方面深耕多年，目前處于第一梯隊(duì)，已經(jīng)可以做出固態(tài)電池樣品，但是距離實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池商業(yè)化還有很遠(yuǎn)的路要走。

據(jù)悉，全球范圍內(nèi)至少有50多家公司在致力研究固態(tài)電池，主要玩家包括三類：第一類是車企自主研發(fā)，主要代表包括日本的豐田、本田、日產(chǎn)等企業(yè)，其對(duì)全固態(tài)電池最為重視、做得最好、規(guī)模最大;第二類則是動(dòng)力電池企業(yè)，目前中日韓等國的動(dòng)力電池龍頭企業(yè)都在加大動(dòng)力電池的研發(fā);第三類則是初創(chuàng)企業(yè)，其中不少企業(yè)已經(jīng)獲得了知名跨國企業(yè)的投資。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，全球固態(tài)鋰電池的需求量在2025年、2030年分別有望達(dá)到44.2GWh、494.9GWh，2030年全球固態(tài)電池市場空間有望達(dá)到1500億元以上。

而支撐寧德時(shí)代動(dòng)力電池“全家桶”的計(jì)劃，正是其在新能源領(lǐng)域的前沿科技探索。據(jù)媒體報(bào)道，2020年6月24日，寧德時(shí)代21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室在福建寧德正式奠基，項(xiàng)目總投資33億元，建設(shè)周期5年(2019-2023年)，預(yù)計(jì)2021年底建成部分投入使用。實(shí)驗(yàn)室中短期研究方向?qū)Ｗ⒂诮饘黉囯姰a(chǎn)、全固態(tài)電池、鈉鋰離子電池等下一代電池研發(fā)。同時(shí)還將廣泛布局鋰離子電池可靠性模型開發(fā)、無損檢測技術(shù)開發(fā)等與商業(yè)化應(yīng)用聯(lián)系緊密的技術(shù)開發(fā)，力求在3-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室自主創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

正如曾毓群所說，寧德時(shí)代正逐步覆蓋電池產(chǎn)業(yè)高中低端各項(xiàng)場景，無論是動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)品分化，還是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的全新布局，其利潤支點(diǎn)正在從動(dòng)力電池，逐漸轉(zhuǎn)向更加復(fù)雜、全面的盈利方式。而此次進(jìn)入換電市場，也可以為寧德時(shí)代打開在梯次利用、拆解回收等產(chǎn)業(yè)鏈，將業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈末端進(jìn)一步滲透。

02進(jìn)退之間，寧德時(shí)代的競爭博弈

盡管寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域已經(jīng)獨(dú)霸天下，但危機(jī)感卻絲毫沒有減少。在歷次年報(bào)中，寧德時(shí)代經(jīng)常會(huì)提到三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：其一是市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。近年來，鋰離子電池市場快速發(fā)展，不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時(shí)現(xiàn)有鋰電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭日益激烈，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。其二是新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。鋰離子動(dòng)力電池行業(yè)的技術(shù)更新速度較快，公司如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場競爭力和盈利能力可能會(huì)受到影響。其三是毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。公司各細(xì)分產(chǎn)品毛利率的變動(dòng)是銷售單價(jià)和單位成本變動(dòng)綜合影響的結(jié)果。若未來市場競爭加劇或供應(yīng)鏈波動(dòng)等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

或許正是因?yàn)槿蛐履茉雌囀袌霾粩鄩汛?，這種競爭所引發(fā)的危機(jī)，讓寧德時(shí)代不得不繼續(xù)擴(kuò)大投入。SNE Research此前預(yù)測，到2023年，全球電動(dòng)汽車對(duì)動(dòng)力電池的需求將達(dá)406GWh，而動(dòng)力電池供應(yīng)預(yù)計(jì)為335GWh，缺口約18%。為保住行業(yè)地位，寧德時(shí)代不斷的擴(kuò)展自身產(chǎn)能，2021年建廠不少于6個(gè)。2021年12月30日，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬在四川宜賓投資建設(shè)新的動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，投資額不超過240億元。

競爭加劇對(duì)寧德時(shí)代的影響，已經(jīng)在市場上愈發(fā)得到證實(shí)。一方面來自動(dòng)力電池領(lǐng)域同行的“進(jìn)”。最近，世界第二大、韓國第一大動(dòng)力電池生產(chǎn)商LG新能源正式上市，募資約683億元人民幣，成為韓國有史以來最大規(guī)模的IPO項(xiàng)目，上市后受到投資者的熱捧。此次LG新能源融資的目的，是滿足新能源汽車行業(yè)對(duì)于動(dòng)力電池快速增長的需求。該公司計(jì)劃，在2025年前向其在韓國、波蘭、美國和中國的電池工廠投資8.85萬億韓元，將產(chǎn)能提高近2倍達(dá)到400千兆瓦時(shí)(GWh)。

除了國外同行，國內(nèi)的搶食者也紛紛浮出水面，最大的競爭對(duì)手莫過于比亞迪。2021年，隨著新能源汽車市場的補(bǔ)貼大幅度下落，原材料大幅度上漲，押寶磷酸鐵鋰電池的比亞迪也迎來了發(fā)展契機(jī)。2021年11月，寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)到11.45GWh，比亞迪裝機(jī)量為3.46GWh。但比亞迪的產(chǎn)能正在迅速提升，從2019年2.8GWh，已經(jīng)達(dá)到2021年1-9月的13.4GWh。除了比亞迪和寧德時(shí)代，國內(nèi)還有大量的二梯隊(duì)電池廠商，比如中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技、欣旺達(dá)、瑞浦能源、蜂巢能源等等，這些電池廠商們能圍繞電池材料、電池結(jié)構(gòu)、電池安全等方面提供更具有差異化的電池技術(shù)，并且都在加快上市進(jìn)程。

另一方面來自“去寧德化”趨勢(shì)中車企的“退”。寧德時(shí)代官方信息顯示，其擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶基礎(chǔ)，2021年1-9月工信部公布的新能源車型有效目錄共5500余款車型，其中由公司配套動(dòng)力電池的車型占比約54%，是配套車型最多的動(dòng)力電池廠商。公司在國內(nèi)市場為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來、小鵬等車企配套動(dòng)力電池產(chǎn)品;在海外市場進(jìn)一步與特斯拉 (Tesla)、寶馬(BMW)、戴姆勒(Daimler)、標(biāo)致雪鐵龍(PSA)等國際車企品牌深化合作，為穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先地位提供有力保障。

但合作的另一面是，車企也都在尋求寧德時(shí)代之外的電池供應(yīng)商。比如造車新勢(shì)力之一的蔚來汽車，據(jù)媒體報(bào)道，去年蔚來宣布的半固態(tài)電池供應(yīng)商為衛(wèi)藍(lán)新能源，這是蔚來首次宣布與寧德之外的電池供應(yīng)商合作。而蔚來目前是寧德時(shí)代電池裝機(jī)量第二大的客戶，僅次于特斯拉。還有小鵬汽車此前也被傳決定削減寧德時(shí)代的供貨份額，引入新的電池供應(yīng)商中創(chuàng)新航，但最近小鵬回應(yīng)稱與事實(shí)有巨大出入。

傳統(tǒng)車企方面同樣如此。目前中創(chuàng)新航已經(jīng)取代寧德時(shí)代成為廣汽集團(tuán)新能源的第一供應(yīng)商。去年6月，吉利旗下電動(dòng)汽車品牌Polestar極星與SKI簽署了一份諒解備忘錄，雙方將共同探討開發(fā)動(dòng)力電池技術(shù)和提供電池供應(yīng)方面的合作機(jī)會(huì)。此外，在最近幾批《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》顯示，極星申報(bào)的多款車型搭載了LG新能源在華子公司-愛爾集新能源科技(南京)有限公司生產(chǎn)的三元電芯，這表明LG新能源也已經(jīng)進(jìn)入吉利汽車電池供應(yīng)商體系。目前，吉利汽車的電池供應(yīng)商除了寧德時(shí)代，同時(shí)還與孚能科技、欣旺達(dá)、衡遠(yuǎn)新能源、中航鋰電、合肥國軒、塔菲爾、億緯鋰能、力神電池、蜂巢能源等電池企業(yè)達(dá)成了合作。另外，寶馬也引入了億緯鋰能;奔馳入股了孚能科技;長城汽車孵化出了蜂巢能源。

可以說，電池作為新能源汽車的“心臟”，直接決定著各家車企的銷量情況。而擁有絕對(duì)的統(tǒng)治地位的寧德時(shí)代，對(duì)于車企來講無疑是一把雙刃劍，正如寧德時(shí)代以“鈉”代“鋰”不愿被卡脖子，各家車企也是希望有更多的B計(jì)劃。

結(jié) 語

在對(duì)曾毓群的報(bào)道中，經(jīng)常會(huì)提到“賭”這樣一個(gè)標(biāo)簽，而反映在寧德時(shí)代的發(fā)展，就是多條腿走路。有媒體曾在報(bào)道中引用寧德時(shí)代內(nèi)部人士的評(píng)價(jià)，其稱寧德時(shí)代不像一家公司，而是像研究機(jī)構(gòu)，那些放在別家企業(yè)可能被認(rèn)為不會(huì)成功、不會(huì)被立項(xiàng)的研發(fā)項(xiàng)目在寧德時(shí)代會(huì)通過審批。但可能也正是這種居安思危、敢想敢拼的精神，能夠讓寧德時(shí)代趁著政策東風(fēng)，登頂稱王。