文｜真探AlphaSeeker 吳鴻鍵
蘋果到底是蘋果。
1月27日美股盤后，就在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈加息信號(hào)引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩之際，蘋果發(fā)布了2022財(cái)年第一財(cái)季（即2021自然年第四季度）財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)發(fā)布前，多數(shù)分析師給予蘋果樂觀預(yù)期，大行亦上調(diào)其目標(biāo)價(jià)。
蘋果成功接住了外界的期待：
根據(jù)財(cái)報(bào)，蘋果2022財(cái)年第一財(cái)季營收為1239.5億美元，同比增長11%，為有史以來最高的單季營收，高于市場(chǎng)預(yù)估的1190.5億美元；
凈利潤為346.3億美元，同比增長20.43%，高于市場(chǎng)預(yù)估的309.54億美元；
每股收益為2.1美元，高于市場(chǎng)預(yù)估的1.9美元。
發(fā)布超預(yù)期財(cái)報(bào)后，蘋果股價(jià)在美股盤后漲超5%。有分析評(píng)論稱：“現(xiàn)在輪到蘋果在科技股暴跌后嘗試提振科技股了?！?/p>
iPhone 13銷售火爆，尤其是在中國
2021年9月，蘋果推出新一代5G手機(jī)iPhone 13系列、新一代Apple Watch和iPad；10月，蘋果又推出了搭載更強(qiáng)自研芯片的MacBook Pro和新一代AirPods。
因?yàn)樘O果的發(fā)布節(jié)奏，通常每財(cái)年的第一財(cái)季是蘋果的銷售旺季。根據(jù)財(cái)報(bào)，蘋果各業(yè)務(wù)線的具體情況如下：
第一財(cái)季iPhone收入為716.3億美元，同比增長9.2%，高于分析師預(yù)期的677.4億美元；
Mac收入為108.5億美元，同比增長25.1%，高于分析師預(yù)期的95.3億美元。蘋果方面在電話會(huì)中提到，“大部分”Mac銷售來自搭載自研芯片的新機(jī)型；
iPad收入為72.5億美元，同比下降14.1%，低于分析師預(yù)期的81.1億美元；
可穿戴設(shè)備、居家、周邊產(chǎn)品收入為147.0億美元，同比增長13.3%，高于分析師預(yù)期的141.6億美元；
服務(wù)收入195.2億美元，同比增長23.8%，高于分析師預(yù)期的186.4億美元。云、音樂、視頻、支付、廣告服務(wù)收入均創(chuàng)歷史新高。
蘋果CFO盧卡·梅斯特里表示，消費(fèi)者對(duì)蘋果近期發(fā)布的新品反應(yīng)“非常強(qiáng)烈”，活躍設(shè)備安裝數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。庫克表示，蘋果現(xiàn)有18億的活躍設(shè)備，跨平臺(tái)的付費(fèi)訂閱用戶數(shù)量超過7.85億。
今年1月，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布報(bào)告指出，憑借iPhone 13系列的強(qiáng)勁需求，蘋果在2021年第四季度出貨量占全球智能手機(jī)出貨量的22%，重回全球智能手機(jī)市場(chǎng)頭把交椅。
值得一提的是，蘋果在中國市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼。根據(jù)研究公司Counterpoint Research公布的數(shù)據(jù)，2021年第四季度，蘋果自2015年以來首次成為中國第一大智能手機(jī)供應(yīng)商，在中國的市場(chǎng)份額創(chuàng)紀(jì)錄最高。
根據(jù)財(cái)報(bào)，蘋果第一財(cái)季在大中華區(qū)取得營收257.83億美元，同比大漲21%。
圖源：蘋果財(cái)報(bào)
唯一呈現(xiàn)負(fù)增長的業(yè)務(wù)線是iPad，這與蘋果面臨的供應(yīng)鏈壓力有關(guān)。
蘋果此前曾預(yù)警稱，芯片等供應(yīng)問題比預(yù)期更嚴(yán)重，多家媒體曾指出，為了保障主力產(chǎn)品iPhone 13系列的供應(yīng)，蘋果大幅削減了iPad的產(chǎn)能。本次財(cái)報(bào)電話會(huì)中，蘋果方面也表示，iPad供應(yīng)緊張的持續(xù)時(shí)間“尤其漫長”。
壓力未散，能否再破三萬億
和前幾個(gè)季度一樣，蘋果依然面臨著不小的供應(yīng)鏈壓力。不過，相比此前的謹(jǐn)慎，庫克這次關(guān)于供應(yīng)鏈的表述相對(duì)積極了一些。
庫克表示供應(yīng)鏈問題正在改善，公司在12月季度遇到的供應(yīng)限制比9月季度更嚴(yán)重，但他也預(yù)測(cè)，“與12月季度相比，公司在3月份受到的限制將少一些?！?/p>
但與疫情爆發(fā)以來蘋果的季度業(yè)績一樣，蘋果本次依然沒有提供詳細(xì)的指引。
總的來看，在供應(yīng)鏈承壓和疫情反復(fù)的環(huán)境下，蘋果表現(xiàn)出色。而在強(qiáng)勁的業(yè)績?cè)鲩L之外，外界對(duì)于這個(gè)科技巨頭還有更多期待。
2018年，蘋果市值首次達(dá)到1萬億美元。兩年之后，蘋果市值達(dá)到2萬億美元。今年1月，蘋果市值一度突破3萬億美元，成為全球首家突破這一大關(guān)的企業(yè)。
蘋果還能再漲嗎？持樂觀態(tài)度的人不在少數(shù)。
華爾街已經(jīng)開始把尚未發(fā)布的蘋果AR/VR產(chǎn)品，乃至傳聞中的汽車業(yè)務(wù)納入對(duì)蘋果的估值模型中。
Wedbush的分析師Dan Ives上個(gè)月曾預(yù)測(cè)，蘋果將在2022年推出“Apple Glass”，這可能會(huì)使公司每股估值增加20美元。摩根士丹利此前也暗示，蘋果將成為AR領(lǐng)域的“游戲規(guī)則改變者”（"Game Changer"）。
今年1月，天風(fēng)證券分析師郭明錤表示，蘋果已開始規(guī)劃第二代AR/MR頭戴設(shè)備，預(yù)計(jì)將在2024年下半年出貨。他之前預(yù)測(cè)，第一代蘋果AR頭顯設(shè)備將在2022年第四季度到貨。郭明錤還表示，蘋果將和中國電子制造商立訊精密合作其頭顯設(shè)備，計(jì)劃將其頭顯定位成一款可以在10年內(nèi)取代iPhone的產(chǎn)品。
在科技行業(yè)熱炒“元宇宙”的背景下，蘋果自然會(huì)在電話會(huì)上被問及對(duì)元宇宙的看法。庫克表示，公司從元宇宙中看到了“許多潛力”，并正在進(jìn)行相應(yīng)的投資。
基于本財(cái)季強(qiáng)勁的銷售增長，以及蘋果在科技領(lǐng)域和消費(fèi)市場(chǎng)的影響力，外界似乎有理由對(duì)蘋果保持樂觀。在各方對(duì)于技術(shù)變革的強(qiáng)烈期待中， 這個(gè)科技巨頭被認(rèn)為是最有機(jī)會(huì)掘金下一個(gè)技術(shù)時(shí)代的選手。
但別忘了，宏觀環(huán)境帶來的沖擊依然高度不確定，比起再次改變世界，PE接近30倍的蘋果在資本市場(chǎng)有著更緊迫的壓力。特斯拉強(qiáng)勁財(cái)報(bào)：美股慘淡，與我無關(guān)微軟在做的，不是華爾街想要的？