記者 | 李昊

疫情給航空業(yè)留下的創(chuàng)傷仍未恢復(fù)，2021年春秋航空（601021.SH）靠補(bǔ)貼才扭虧為盈。

1月27日晚，低成本航空的代表春秋航空發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3500萬(wàn)元-5200萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)春秋航空表示，2020年公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)春航日本長(zhǎng)期股權(quán)投資確認(rèn)投資虧損并計(jì)提減值，2021年該事項(xiàng)不再影響公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)金額；此外公司2021年收到財(cái)政補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益。

需要注意的是，春秋航空主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然虧損。公司預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1.3億元到-7000萬(wàn)元。

春秋航空在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，非經(jīng)常性損益主要為收到財(cái)政補(bǔ)貼等。2021年前三季度公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為1.42億元。

春秋航空表示，2021年國(guó)內(nèi)疫情多次反復(fù)，公司日常經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓，但仍展現(xiàn)出了低成本航空的頑強(qiáng)生命力，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均有所改善。

航空業(yè)的業(yè)績(jī)通常受三大因素直接影響，分別為航油成本、匯率走勢(shì)、出行需求。

航油成本方面，原油價(jià)格的上漲令春秋航空成本端承壓。

原油成本是航空公司的主要成本之一。2021年全球原油市場(chǎng)需求明確改善，全年油價(jià)持續(xù)上漲，導(dǎo)致公司航油成本大幅增加。以國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)格為例，其從2021年初的3202元/噸上漲至2021年12月的5324元/噸，漲幅達(dá)66%。

匯率變動(dòng)方面，國(guó)內(nèi)航空公司的成本支出（如購(gòu)買及租賃飛機(jī)、燃油等），大多以美元結(jié)算；而收入利潤(rùn)大多以人民幣結(jié)算。人民幣升值代表航空公司盈利能力變強(qiáng)。

據(jù)央行官微消息，2021年，人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，年末中間價(jià)和即期匯率分別報(bào)收6.3757和6.3730，較上年末分別升值2.34%和2.62%。匯率走強(qiáng)對(duì)春秋航空形成利好。

從出行需求來(lái)看，2021年春秋航空可用座位公里、旅客運(yùn)輸量、客座率水平較2020年分別上升9.6%、14.6%和3.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)非油單位成本同比下降，客公里收益也實(shí)現(xiàn)同比上升。

盡管春秋航空2021年業(yè)績(jī)較2020年有所回暖，但運(yùn)力、載運(yùn)量等指標(biāo)較疫情前的2019年仍有較大差距。值得一提的是，作為廉價(jià)航空的代表，春秋航空的客座率遠(yuǎn)高于三大航，但目前客座率已明顯下降。

盡管出行需求仍未完全恢復(fù)，但春秋航空仍逆市擴(kuò)張機(jī)隊(duì)規(guī)模。2019年末-2021年末，公司運(yùn)營(yíng)飛機(jī)數(shù)量分別為93架、102架、113架，呈逐年增長(zhǎng)之勢(shì)。

此前春秋航空擬通過(guò)募資來(lái)擴(kuò)張機(jī)隊(duì)規(guī)模，近期有了新進(jìn)展。公司1月25日公告稱，非公開發(fā)行股份一事獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

據(jù)春秋航空此前公告，公司擬通過(guò)非公開發(fā)行募資不超過(guò)35億元，用于購(gòu)置9架空客A320系列飛機(jī)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

出行需求尚未完全恢復(fù)，意味著春秋航空機(jī)隊(duì)擴(kuò)充后客座率存在進(jìn)一步下降的可能，那么公司低成本航空的優(yōu)勢(shì)還能繼續(xù)發(fā)揮嗎？