記者 王玉

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在議息會議后暗示可能在3月加息。分析師認(rèn)為，美國貨幣政策明顯緊于中國，同時中美利差趨于收窄，意味著中國進(jìn)一步降息的空間正在收窄。

美聯(lián)儲在本次議息會議上表示，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在0-0.25%不變，縮減購債規(guī)模（Taper）的速度依然保持在300億美元/月，并于3月初完成。但會后，鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，聯(lián)儲最快將在3月15-16日舉行的議息會議上宣布加息并討論縮表。

“委員會有意在3月份的會議上提高聯(lián)邦基金利率，前提是條件合適?！彼f，不排除每次議息會議都宣布加息的可能性，具體情況會根據(jù)就業(yè)和通脹水平來調(diào)整。

鮑威爾還表示，將在3月議息會議上討論有關(guān)縮表的更多細(xì)節(jié)?！翱s表取決于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景的變化，可能會在今年晚些時候開始，而且會比過去更快地進(jìn)行?！彼f。

分析師表示，從鮑威爾“偏鷹”的講話來看，美聯(lián)儲3月加息幾乎成為定局，縮表或于年中開啟，貨幣正?；?jié)奏將更快，留給中國貨幣政策加碼寬松的時間不多了。

中信證券首席海外宏觀分析師崔嶸表示，鮑威爾講話偏鷹，體現(xiàn)美聯(lián)儲治理通脹的決心。通脹與就業(yè)表述的明顯變化，暗示美聯(lián)儲或已達(dá)成實施極度寬松政策的目標(biāo)。

“我們認(rèn)為，3月加息幾乎成為定局，縮表或?qū)⒃?月議息會議討論后宣布，并于6月開啟，節(jié)奏將更快?！彼f。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，雖然中美貨幣政策周期有錯位，中國一直強(qiáng)調(diào)對內(nèi)為主，但如果美聯(lián)儲在3月份就開始第一次加息，從內(nèi)外均衡而言，外部均衡多少還是需要考慮的。

“外部均衡具體如何反映在數(shù)值上？情況比較復(fù)雜，匯率和利差沒有絕對的數(shù)值，但會有可能的相對區(qū)間。所以從宏觀角度而言，進(jìn)一步交易降息的條件還需要再觀察?！彼f。

信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮指出，短期內(nèi)，中國政策寬松窗口仍在存續(xù)。長期來看，2022年出口增速可能前高后低，美國貨幣政策明顯緊于中國，對人民幣匯率的支撐減弱，同時中美利差趨于收窄，意味著中國政策利率的調(diào)整空間將越來越小。

“對中國來說，2月份是降息的最后‘窗口期’，等到3月份美聯(lián)儲正式加息，中國的降息‘窗口’是關(guān)閉的。至于必要性，我們認(rèn)為可以密切關(guān)注1月份信貸開門紅的情況，如果實體融資需求能夠符合或是超預(yù)期，降息的必要性就沒那么大了?！彼麑缑嫘侣?wù)f。

截至1月27日，中美利差從去年12月初的144個基點(diǎn)回落至89個基點(diǎn)左右。