記者 | 龐宇

1月24日，富滿微（300671.SZ）發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2021實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.7億元至4.9億元，同比增加367.81%至387.72%。剔除公司限制性股票激勵計劃帶來的股份支付成本影響后，預(yù)計凈利潤為5.02億元至5.22億元，同比增加399.66%至419.57%。

僅一年的凈利潤就超過了前八年之和，毫無疑問，這是富滿微業(yè)績最佳的一年。富滿微于2017年7月上市，已公布的2013年以來實現(xiàn)的累積歸母凈利潤為3.67億元。

但二級市場對此并不買賬。業(yè)績預(yù)告公布后，富滿微當(dāng)日午后閃崩，盤中跌幅一度逼近跌停，當(dāng)日收盤股價報66.20元/股，跌15.23%。至此，自2021年7月27日以來，公司股價累計跌超60%。

股價大跌或與富滿微第四季度業(yè)績不佳有關(guān)。去年前三季度公司實現(xiàn)凈利潤4.85億元，意味著，公司第四季度凈利潤區(qū)間為-1473.05萬元至526.95萬元，單季度凈利或發(fā)生虧損。

當(dāng)日盤后，富滿微對于業(yè)績變動原因進行補充說明稱，公司在MiniLED顯示芯片、5G射頻芯片、快充系列芯片等持續(xù)加大研發(fā)投入，并不斷拓展新領(lǐng)域開發(fā)新產(chǎn)品，報告期內(nèi)公司研發(fā)投入約1.8億元（較上年同期增加約1.18億元）。其中，四季度新增研發(fā)投入約0.7億元。

此外，業(yè)績變動原因中還提及，報告期內(nèi)公司股份支付攤銷費用較上年同期增加約3200萬元；預(yù)計非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為3400萬元。

值得注意的是，去年第一、二、三季度富滿微實現(xiàn)凈利潤分別為0.62億元、2.55億元、1.69億元，當(dāng)期研發(fā)費用分別為0.18億元、0.49億元、0.48億元。也就是說，公司四季度相較于三季度增加研發(fā)費用不超過0.22億元，凈利潤卻環(huán)比減少至少1.64億元。

去年四季度或發(fā)生虧損

富滿微主營業(yè)務(wù)為高性能模擬及數(shù)?；旌霞呻娐返脑O(shè)計研發(fā)、封裝、測試和銷售。主要產(chǎn)品涉及LED控制及驅(qū)動芯片、MOSFET類芯片、電源管理類芯片和其他芯片四大類。其中，LED控制及驅(qū)動芯片和電源管理類芯片是核心產(chǎn)品，占公司2020年總營收比重分別為47%和35%。

分季度來看，富滿微業(yè)績具有明顯的波動性。2021年上半年，在面板行業(yè)高景氣度背景下，LED顯示驅(qū)動芯片需求呈爆發(fā)式增長，由此帶動公司業(yè)績暴增。當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入8.51億元，同比增長239.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.16億元，同比大增1190.55%。其中，僅第二季度凈利潤就超前四年凈利總和。

不過，在經(jīng)歷一番價格暴漲后，芯片漲價勢頭明顯減弱。三季度本是電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，富滿微業(yè)績卻明顯“降溫”，實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為3.31億元和1.69億元，環(huán)比二季度分別下降43.42%和33.73%。而第四季度凈利潤下滑更為明顯，或出現(xiàn)上市以來首次虧損。

富滿微業(yè)績顯然低于市場預(yù)期。此前，多個機構(gòu)曾發(fā)布研報對公司全年盈利作出預(yù)測。首創(chuàng)證券、中泰證券、東吳證券、民生證券分別預(yù)計公司2021年凈利潤為9.37億元、10.91億元、10.11億元、9.9億元。以機構(gòu)預(yù)測最低值和公司預(yù)告最低凈利潤看，富滿微去年實際盈利只達到機構(gòu)預(yù)期的一半。

股價半年跌超60%

市場對富滿微業(yè)績的反映已體現(xiàn)在股價上。

2021年上半年富滿微業(yè)績暴增，股價也從去年3月底的26元/股一路沖至7月27日的160.66元/股，四個月內(nèi)暴漲超5倍。7月27日盤中該股更是創(chuàng)下178.85元/股的歷史新高，公司總市值一度突破388億元。而后，伴隨著業(yè)績下滑，公司股價開始大幅回落。截至最新收盤，該股報66.20元/股，總市值143億元，半年時間股價跌幅超60%。

值得注意的是，不久前富滿微剛完成一輪定增，目前股價已跌破前一輪定增價。2021年12月14日公司發(fā)布向特定對象發(fā)行股票發(fā)行情況報告書顯示，公司以76.71元/股發(fā)行價格完成向特定對象發(fā)行股票數(shù)量1173.25萬股，募集資金總額9.00億元。參與該輪定增的對象包括公司前十大股東、銀河德睿、上國投資等。股票鎖定期為6個月。以最新收盤價計算，公司股價較定增價已跌13.7%。

值得注意的是，富滿微控股股東集晶（香港）有限公司（簡稱“集晶香港“）早已開始瘋狂套現(xiàn)。一路減持后，集晶香港持股比例從2020年6月末的40.13%降至2021年三季度末的33.62%，且此輪減持因其在持股比例變動達到5%時未及時披露而收到深交所監(jiān)管函。上輪定增過后，集晶香港持股比例由33.62%進一步降至31.80%。