記者 | 李昊

集采對長春高新（000661.SZ）的影響還在繼續(xù)。繼連續(xù)三個跌停后，1月24日長春高新跌停板被打開，但仍大跌7.12%。

長春高新核心產(chǎn)品重組人生長激素在國內(nèi)占據(jù)“霸主”，市占率高達(dá)76%。集采過后，重點產(chǎn)品較市場價降幅最高約70%。

從千億大白馬到連續(xù)跌停，長春高新用了回購+增持“組合拳”，但與出逃的資金相比可謂杯水車薪。

此外，明星基金經(jīng)理葛蘭“踩雷”長春高新。截至去年11月23日，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合再次加倉長春高新，持有551萬股。

核心產(chǎn)品被列入集采名單

1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》。根據(jù)該文件附表1、2、3相關(guān)文件，長春高新子公司長春金賽藥業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡稱“金賽藥業(yè)”）注射用重組人生長激素、重組人生長激素注射液納入了聯(lián)盟地區(qū)集中帶量采購范圍。

想知道集采對長春高新影響如何，就需關(guān)注該產(chǎn)品占公司營收比例。界面新聞記者于工作時間多次致電長春高新董秘辦，均無人應(yīng)答。

在長春高新的架構(gòu)體系中，金賽藥業(yè)是最核心部分。2020年年報顯示，金賽藥業(yè)實現(xiàn)凈利潤27.60億元，為長春高新貢獻(xiàn)了90.58%的凈利潤。2021年前三季度，金賽藥業(yè)實現(xiàn)凈利潤30.42億元，占長春高新凈利潤的92.51%。

天眼查顯示，金賽藥業(yè)是國內(nèi)規(guī)模最大的基因工程制藥企業(yè)和亞洲最大的重組人生長激素生產(chǎn)企業(yè)。其主導(dǎo)產(chǎn)品—金磊?賽增?是中國基因重組人生長激素的第一品牌。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2005年以來，公司銷售額已連續(xù)兩年在全國所有基因工程制藥企業(yè)中排名第一。

金賽藥業(yè)的重組人生長激素在國內(nèi)處于幾乎壟斷的地位。天風(fēng)證券2021年12月研報顯示，2021年前三季度，金賽藥業(yè)的生長激素樣本醫(yī)院銷售占比達(dá)到75.82%，領(lǐng)先于排名第二的安科生物（15%）且優(yōu)勢明顯。

中泰證券1月21日研報認(rèn)為，生長激素水針最高有效申報價降幅超預(yù)期，集采短期影響可控。金賽藥業(yè)集采規(guī)模為1.17億元（按照掛網(wǎng)價格進(jìn)行計算），占收入體量很?。?020年金賽藥業(yè)收入為58億元），對公司短期業(yè)績幾乎沒有任何影響。

至于長期影響，中泰證券研報認(rèn)為仍待觀察。雖然此次公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)參與集采的金額占公司收入體量很小，但是考慮到水針最高有效申報價相比掛網(wǎng)價格70%左右的降幅，以及院內(nèi)院外價格聯(lián)動、聯(lián)盟采購向全國擴(kuò)圍的可能性，仍需持續(xù)關(guān)注生長激素的相關(guān)企業(yè)的參與策略和應(yīng)對方式。

長春高新也稱，目前此次藥品集中帶量采購尚未正式開始招投標(biāo)程序，對于公司業(yè)績的具體影響還將取決于金賽藥業(yè)實際參與投標(biāo)情況、中選結(jié)果和中選價格等，本次集采對公司的影響和影響程度尚未確定。

值得一提的是，生長激素臨床需求尚未滿足，市場空間廣闊。生長激素主要用于醫(yī)治兒童生長激素缺乏癥（下稱PGHD）。根據(jù)Frost&Sullivan的市場研究報告，目前預(yù)計只有5.7%的中國PGHD患者接受生長激素注射治療，臨床需求很大程度上尚未得到滿足。預(yù)計中國PGHD市場2018年至2030年的復(fù)合年增長率為19.8%。

股價不到2021年高點的1/3

2021年A股“吃藥喝酒”的行情風(fēng)靡一時，長春高新股價也創(chuàng)下歷史新高。

2021年5月，長春高新股價最高觸及522.16元/股，市值突破2100億元，是為數(shù)不多的千億醫(yī)藥大白馬。

彼時多位眾多明星基金經(jīng)理看好長春高新。葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合型基金、劉彥春管理的景順長城新興成長混合型基金都曾出現(xiàn)在長春高新的十大股東里。

隨后市場熱點由“茅指數(shù)”轉(zhuǎn)向“寧組合”，長春高新股價也震蕩下行，最新股價僅為2021年高點的1/3。

長春高新也采取了多種方式來提振市場信心。

首先是回購。2021年12月3日至2022年1月21日，長春高新累計通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份247.32萬股，占公司總股本的0.61%，回購金額6億元。

以上述數(shù)據(jù)測算，長春高新該次回購股份平均價格為242.60元/股。結(jié)合股價信息可以推測，公司在傳出集采消息后突擊進(jìn)行大額回購。

其次董監(jiān)高下場增持。1月21日，包括董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董秘在內(nèi)的9位董監(jiān)高合計增持84700股，增持金額約1561萬元。

值得一提的是，上述董監(jiān)高增持價格為184.36元/股，為1月21日的一字跌停的價格。在下一個交易日（1月24日）公司股價大跌7.12%，增持即被套。

1月24日，長春高新職工代表監(jiān)事李姝增持4000股，耗費約68.78萬元。

此外，股價接連大跌引發(fā)了市場對長春高新控股股東質(zhì)押股票被強(qiáng)制平倉的擔(dān)憂。

iFind數(shù)據(jù)顯示，長春高新超達(dá)投資有限公司質(zhì)押給廣發(fā)銀行股份有限公司長春分行的600萬股、給中國民生銀行股份有限公司長春分行的500萬股平倉線分別為216.59元/股、225.24元/股。最新股價已低于平倉線。

同時，質(zhì)押給吉林銀行的2037.81萬股，已經(jīng)低于預(yù)警價格，距離平倉價格不到一個跌停。

對于公司控股股東股票質(zhì)押事宜，長春高新表示，相關(guān)股東將采取補(bǔ)充其他財產(chǎn)抵押、補(bǔ)充保證、提前還款等補(bǔ)充擔(dān)保措施，確保質(zhì)押權(quán)人不會采取平倉手段。