記者 | 郭凈凈
1月17日盤后，云圖控股（002539.SZ）披露，預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為12億元至12.5億元，較上年同期的4.99億元同比增長140.7%至150.72%；同期，該公司去年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為11.28億元至11.78億元，較上年同期的4.32億元增長161.37%至172.96%。
2021年前三季度，云圖控股實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長110.68%至7.81億元，扣非后歸母凈利潤同比增長123.13%至7.37億元。據(jù)此估算，2021年第四季度，該公司實現(xiàn)單季度歸母凈利潤約為4.19億元至4.69億元；同期實現(xiàn)扣非后凈利潤約為3.91億元至4.41億元。
云圖控股表示，去年公司復合肥產(chǎn)品銷量與毛利率同比增加，同時其聯(lián)堿產(chǎn)品銷售價格同比上漲，毛利率同比增加。就2021年半年度報告來看，該公司旗下化肥類產(chǎn)品毛利率提升3.57個百分點至21.22%，磷化工、磷酸一銨、聯(lián)堿等化工類產(chǎn)品毛利率上升6.53個百分點至20.26%，品種鹽產(chǎn)品毛利率微降0.32個百分點至22.08%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年1月14日，磷酸一銨價格為2900元/噸，與2021年年初相比上漲42.86%；硫基復合肥價格為3070元/噸，與2021年年初相比上漲42.79%；氯基復合肥價格為2850元/噸，與2021年年初相比上漲50%。國海證券認為，受雙碳政策以及能耗雙控影響，未來磷酸一銨新增產(chǎn)能受限，目前磷肥和復合肥價格均處于歷史高位，“預計未來一段時間，公司主要產(chǎn)品價格將維持高位震蕩，公司盈利水平也將保持在較高水平”。
公開資料顯示，云圖控股多年來主營復合肥業(yè)務，近年來逐步建設了除尿素以外的氮肥、磷肥完整產(chǎn)業(yè)鏈以及以黃磷為主的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈。公司現(xiàn)有復合肥產(chǎn)能510萬噸/年，同時在湖北松滋和新疆昌吉規(guī)劃新增新型肥料產(chǎn)能85萬噸/年，在新疆昌吉建設10萬噸/年水溶肥產(chǎn)能；公司在湖北松滋布局了60萬噸/年新型緩釋復合肥的產(chǎn)能，預計于2023年12月建成。在湖北宜城市也規(guī)劃了年產(chǎn)80萬噸新型緩釋復合肥項目。
2021年9月初，該公司突然宣布，向電池級磷酸鐵新能源行業(yè)跨界。彼時，該公司稱，擬以自有（自籌）貨幣資金5億元，在湖北省松滋市投資設立云圖新能源材料（荊州）有限公司，并由其投資建設年產(chǎn)35萬噸電池級磷酸鐵以及配套的30萬噸濕法磷酸（折純）、30萬噸精制磷酸、150萬噸磷礦選礦、100萬噸硫磺制酸、60萬噸緩控釋復合肥、100萬噸磷石膏綜合利用和20MW余熱發(fā)電等項目，預計項目總投資額45.95億元。
云圖控股認為，公司擁有雷波縣牛牛寨北礦區(qū)豐富的磷礦資源（其中已探明資源儲量約1.81億噸）及完善配套，同時，公司目前已建立了磷肥完整產(chǎn)業(yè)鏈以及黃磷為主的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈；項目建設完成后，公司形成“磷礦—磷酸—磷酸鐵”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。不過，目前，該公司仍在推進四川省雷波縣牛牛寨北礦區(qū)采礦權(quán)的辦理。
2022年1月14日，云圖控股發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過30303萬股，預計募資不超25億元；其中，20億元募資用于投資磷礦資源綜合利用生產(chǎn)新能源材料與緩控釋復合肥聯(lián)動生產(chǎn)項目，另外5億元用于補充流動資金項目。
定增預案顯示，公司此次募投項目建設期為兩年，預計到2023年投產(chǎn)。運營期為10年（包含建設期），項目于運營期第4年（包含建設期）達產(chǎn)，項目年均含稅銷售收入59.32億元，年均凈利潤為6.91億元，項目財務內(nèi)部收益率18.57%（稅后）。
另據(jù)了解，為了進一步布局磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈，云圖控股還以自有資金5億元認購江蘇藏青新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金份額，藏青基金主要投資于全球新能源電池原料鹽湖鋰礦企業(yè)，其中一個項目是收購西藏阿里麻米措礦業(yè)開發(fā)有限公司（簡稱“麻米措礦業(yè)”）51%的股權(quán)，該公司現(xiàn)持有的西藏阿里改則縣麻米錯鹽湖礦區(qū)已探明液體鹵水礦LiCl244.99萬噸，平均品位5,644.64mg/l，潛鹵水礦LiCl5.11萬噸。
分析認為，對于云圖控股來說，及時趕上磷酸鐵這波高景氣時期，還是十分重要的。光大證券近期研報指出，需求高增疊加原材料價格上漲持續(xù)推升磷酸鐵、磷酸鐵鋰價格，其中2021年磷酸鐵的市場均價達1.6萬元/噸，同比上漲35%?！爸卸唐趦?nèi)磷酸鐵、磷酸鐵鋰的供需格局仍將偏緊，行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，但預計至2025年，磷酸鐵的產(chǎn)能將達394萬噸/年，長期來看磷酸鐵、磷酸鐵鋰的供給量將過剩?！?/p>
按照云圖控股的規(guī)劃，該公司前述磷酸鐵項目將于2023年年中及年底才達產(chǎn)。若按光大證券預估，留給云圖控股的行業(yè)“窗口期”或許并不長。這也是投資者最為擔憂的。
從二級市場來看，在向磷酸鐵新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型消息披露前，云圖控股股價已經(jīng)提前開始拉升。2021年8月中旬開始，該公司股價從8月11日的9.55元/股飆升至9月22日盤中23.5元/股高位，股價漲幅超過146%。不過，到2022年1月18日，云圖控股股價已經(jīng)從高位回落至13.81元/股左右，跌幅超四成。
趕上這波行情，云圖控股大股東打算減持套現(xiàn)。自2021年9月7日，該公司控股股東的一致行動人張明達計劃在公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)清倉減持所持的233.16萬股（不超過本公司總股本的0.23%）。不過，在9月22日云圖控股股價高位大幅回落后，直到2022年1月10日，張明達仍未采取相關(guān)減持措施，最終終止了此次套現(xiàn)計劃。