文|獵云網(wǎng) 李月陽(yáng)
短短2個(gè)月時(shí)間，從股價(jià)暴漲至市值超1600億美元，到跌破78美元發(fā)行價(jià)，有著“特斯拉殺手”稱號(hào)的電動(dòng)汽車制造商Rivian經(jīng)歷了過(guò)山車般的大起大落。
時(shí)間回?fù)艿?021年11月10日，Rivian上市當(dāng)天股價(jià)便大漲37%，此后5天更是接連暴漲，一路沖到179.47美元，市值高達(dá)1615.23億美元，一躍成為僅次于特斯拉和豐田的全球第三大車企。
被寄予“下一個(gè)特斯拉”厚望的Rivian順利地成為了2021年全球最大的IPO，同時(shí)也是有史以來(lái)第一個(gè)收入低于100萬(wàn)美元，但估值卻超千億美元的上市公司。
然而站得有多高，摔得有多慘。資本的歡呼聲于上市后第5個(gè)交易日戛然而止，Rivian股價(jià)達(dá)到頂點(diǎn)后瘋狂下跌，1月5日更是一度跌破78美元的發(fā)行價(jià)，報(bào)75.13美元。截至1月15日，Rivian股價(jià)雖略有回升，收盤價(jià)79.95美元，但市值已然縮水一半僅剩719.8億美元，全球車企市值排名也跌落至第8位。
來(lái)源：富途牛牛截圖
股價(jià)暴跌的同時(shí)，Rivian正被內(nèi)憂外患困擾著：凈虧損進(jìn)一步加劇、首席運(yùn)營(yíng)官羅德·科普斯(Rod Copes)宣布離職、未完成2021年1200輛汽車量產(chǎn)交付目標(biāo)（實(shí)際交付920輛）、金主及大客戶亞馬遜轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Stellantis NV購(gòu)買電動(dòng)送貨車……
從被資本追捧，到股價(jià)急劇下滑，Rivian還有能力重回昔日巔峰嗎？
資本熱度冷卻，Rivian遭遇“產(chǎn)能地獄”
資本市場(chǎng)的熱度僅僅持續(xù)了5天，Rivian股價(jià)接連暴漲至179.47美元高點(diǎn)后在板塊回調(diào)大趨勢(shì)下回歸理性，持續(xù)下行。
2021年12月16日，Rivian上市一個(gè)月后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)帶來(lái)了沉重一擊，Q3季度迎來(lái)了巨額凈虧損高達(dá)12.33億美元，同比增加 328%，100萬(wàn)美元的營(yíng)收顯得杯水車薪。
持續(xù)的虧損中包含了Rivian研發(fā)成本與運(yùn)營(yíng)成本的持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，Rivian研發(fā)相關(guān)費(fèi)用同比增加了2.21億美元，其中包括工資增長(zhǎng)9300萬(wàn)美元和設(shè)計(jì)研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)7700萬(wàn)美元。
17日，Rivian股價(jià)跌幅高達(dá)10%，報(bào)97.7美元，市值接近“腰斬”下跌近600億美元。
一方面資本市場(chǎng)遇冷。另一方面，剛剛上市的Rivian就遭遇了“產(chǎn)能地獄”，Q3季度財(cái)報(bào)顯示，由于供應(yīng)鏈的限制，主要是關(guān)鍵半導(dǎo)體芯片組件的短缺可能，Rivian距離2021年生產(chǎn)1200輛的目標(biāo)“還差幾百輛”。
值得注意的是，全球缺芯是行業(yè)內(nèi)普遍現(xiàn)象。嘉盛集團(tuán)資深分析師Joshua Warner表示，全球芯片荒是今年汽車行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)之一，汽車需要大量芯片來(lái)進(jìn)行剎車和電動(dòng)裝置等各種功能的控制，隨著新車型智能程度提升、技術(shù)功能增加，電動(dòng)汽車對(duì)芯片的依賴也日益加深，今年新冠病毒可能會(huì)繼續(xù)對(duì)行業(yè)構(gòu)成威脅。
據(jù)悉，Rivian當(dāng)下重推的電動(dòng)皮卡R1T和電動(dòng)SUV R1S，在美國(guó)和加拿大的預(yù)定總量已達(dá)7.1萬(wàn)輛，面對(duì)可觀的訂單數(shù)量，工廠產(chǎn)能量相見(jiàn)匱乏。當(dāng)下，Rivian僅有一家位于美國(guó)伊利諾伊州的工廠，預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能才能達(dá)到15萬(wàn)輛左右。
為應(yīng)對(duì)產(chǎn)能危機(jī)，Rivian宣布將在佐治亞州興建第二座工廠，預(yù)計(jì)2022年夏天開(kāi)始建設(shè)并于2024年投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為40萬(wàn)輛/年，投資約為50億美元。
興建工廠在未來(lái)可解決產(chǎn)能危機(jī)，但可預(yù)見(jiàn)的是Rivian短期內(nèi)持續(xù)的投入與虧損，市場(chǎng)的容忍度又會(huì)有多高呢？從2018年一度瀕臨破產(chǎn)的特斯拉可見(jiàn)一斑。2017年Q1，特斯拉的周產(chǎn)能僅有2000輛左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足龐大訂單量預(yù)期的5000輛周產(chǎn)能。產(chǎn)能不足，虧損加劇，機(jī)構(gòu)大量拋售特斯拉股票。
作為過(guò)來(lái)人的馬斯克就不止一次地表示Rivian的估值過(guò)高并提醒其注意產(chǎn)能問(wèn)題，“Rivian在IPO之前，應(yīng)該至少為其估值中的每10億美元交付一輛汽車?！薄拔蚁Ｍ鸕ivian能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和正向現(xiàn)金流，這才是公司真正面臨的考驗(yàn)?！?/p>
“硅谷鋼鐵俠”馬斯克親身駐扎工廠，花了1年多的時(shí)間才解決了特斯拉部分產(chǎn)能問(wèn)題。Rivian的創(chuàng)始人博士RJ Scaringe又將如何逃脫“產(chǎn)能地獄”，資本市場(chǎng)拭目以待。
金主亞馬遜轉(zhuǎn)向、公司內(nèi)部動(dòng)蕩與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的內(nèi)憂外患
可以說(shuō)，Rivian的高估值與風(fēng)生水，離不開(kāi)金主亞馬遜的支持，以及10萬(wàn)輛電動(dòng)送貨車的訂貨單背書。
上周，Rivian最大資方之一亞馬遜宣布將從其競(jìng)對(duì)Stellantis NV手中購(gòu)買電動(dòng)交付貨車，Stellantis NV方面還表示，這是一個(gè)“可觀的數(shù)字”。
雖然，亞馬遜發(fā)聲明稱，“我們?nèi)匀粚?duì)與Rivian的合作關(guān)系感到興奮，這不會(huì)改變我們的投資、合作、訂單規(guī)模和時(shí)間?！?/p>
但是，上周金主亞馬遜的轉(zhuǎn)向使得Rivian的股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，一度跌破78美元的發(fā)行價(jià)，報(bào)75.13美元。
屋漏偏逢連夜雨，本周，自2020年3月開(kāi)始在Rivian任職的首席運(yùn)營(yíng)官羅德·科普斯(Rod Copes)宣布離職，公司方面聲明稱，羅德幾個(gè)月前就開(kāi)始逐步從Rivian退休，在我們逐步提高產(chǎn)量的同時(shí)也保證公司團(tuán)隊(duì)的連續(xù)性，他的工作職責(zé)被分配到整個(gè)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。
此外，Rivian公司2021的交付數(shù)量也塵埃落定，生產(chǎn)汽車1015輛，交付920輛，與2021年生產(chǎn)1200輛的目標(biāo)相差不小的距離。
多重不利消息接連曝出，在交易時(shí)段，Rivian股票被大量拋售。金主亞馬遜的轉(zhuǎn)向，加劇了Rivian近幾日股價(jià)的暴跌，但從公司層面來(lái)看，資本的冷靜還是基于Rivian糟糕的財(cái)報(bào)不佳的與產(chǎn)能表現(xiàn)。
市場(chǎng)方面，Rivian先發(fā)制人的優(yōu)勢(shì)也正在逐漸減小，傳統(tǒng)汽車制造商將于今年推出一波新的電動(dòng)車型，其中，福特汽車計(jì)劃在今年春天開(kāi)始銷售其電動(dòng)版F-150皮卡，通用汽車上周公布了其Silverado皮卡的新電動(dòng)版本，預(yù)計(jì)將于2023年首次亮相。
內(nèi)憂外患下，Rivian的當(dāng)務(wù)之急是在芯片荒的背景下，盡快提高產(chǎn)能的同時(shí)避免進(jìn)一步虧損的擴(kuò)大。