文|偲睿洞察 沈松霖
編輯|偲睿內(nèi)容組
“放量了放量了!”;
“傳媒板塊多股漲停!”;
“絲路視覺、視覺中國、中文在線等個股又雙叒叕大漲!”……
近日,各大股吧中,文化傳媒板塊大漲的消息屢屢刷屏。根據(jù)東方財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示:2021年9月至今,文化傳媒板塊累計漲幅已高達33.8%。
所有暴漲個股背后,均指向了一個關(guān)鍵詞——“元宇宙”。
1月11日,中國移動通信聯(lián)合會元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會官網(wǎng)公布首批成員接納名單,名單包括多家上市公司,中青寶、藍色光標(biāo)等近期大熱股,均赫然在列。
虛擬人、數(shù)字孿生、VR游戲……這些詞匯頻頻出現(xiàn)在傳媒公司最新動向中。在游戲公司中青寶的股吧中,盡管董秘多次回復(fù)“產(chǎn)品還處在初步探索階段”,但架不住市場的熱情,將其股價在5個月內(nèi)從8元/股推高至34元以上。
幽默的是,盡管許多股民賺得盆滿缽滿,但真正認(rèn)同“元宇宙”的人卻少之又少?!半x譜”、“不切實際”、“莊家割韭菜”……這類負(fù)面評價,仍然占據(jù)了股吧的大多數(shù)。
不管輿論如何,毫無疑問,“元宇宙”已經(jīng)成為傳媒板塊最重要的概念。隨著Facebook改名Meta(元)、微軟、蘋果、騰訊、字節(jié)跳動等巨頭入場,娛樂傳媒的“元宇宙”時代,已經(jīng)來臨。
01、被嫌棄的文化傳媒
近幾年來,A股除了“喝酒”、“吃藥”,鋰電池、新能源汽車、稀土永磁等新興板塊在科技強國的大方針下興起,而它們有個統(tǒng)稱——新能源。
新能源的狂潮已從2018年10月起持續(xù)了3年有余,整個新能源指數(shù)從最低1012.09點在2021年11月達到頂峰4887.92點,漲幅高達392.95%。
(圖片來源:東方財富網(wǎng))
在這次新能源局部牛市中,出現(xiàn)了如鋰電池板塊中寧德時代(SZ:300750)、新能源汽車板塊中比亞迪(SZ:002594)、半導(dǎo)體板塊中北方華創(chuàng)(SZ:002371)等十倍牛股的出現(xiàn)。
相比新能源中各主要賽道的情緒高漲,曾在2013到2015年間風(fēng)靡一時的文化傳媒板塊卻經(jīng)歷了6年寒冬,其板塊指數(shù)從2015年6月最高的25011.95點,一路回調(diào)至2018年10月的5674.30點,回調(diào)幅度達到77.31%。
(圖片來源:東方財富網(wǎng))
作為文化傳媒的主要細(xì)分領(lǐng)域,游戲、媒體、影視等板塊,在過去幾年中,或多或少遭遇過從“政策暴擊”,到“局部震蕩”、“艱難止跌”的歷程。
例如,在游戲板塊,2018年3月29日至2018年12月21日期間,原國家新聞出版廣電總局發(fā)布《游戲申報審批重要事項通知》,暫停游戲版號審批工作持續(xù)了9個月之久。受游戲版號政策嚴(yán)控,游戲板塊整體業(yè)績及其估值在2018年間持續(xù)下行。
直至2018年中國游戲產(chǎn)業(yè)年會上中宣部出版局副局長宣布重新核發(fā)版號后,疊加短視頻流量紅利與突如其來的疫情“宅文化“下的影響,游戲公司才迎來業(yè)績爆發(fā)期。在2018年12月至2020年9月期間,游戲板塊也由于業(yè)績回暖最高漲幅高達75%。
2021年,游戲板塊再次迎來暴擊。去年8月,國家新聞出版署下發(fā)《關(guān)于進一步嚴(yán)格管理 切實防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》,嚴(yán)格限制了網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)對未成年人提供服務(wù)的時間。
在這個利空政策的靴子落地之前,游戲板塊相關(guān)公司再次經(jīng)歷了將近1年的估值下行。而在此政策發(fā)布僅一天后,游戲板塊卻奇跡般的止跌了,有利空出盡,轉(zhuǎn)向利好的跡象。同花順游戲板塊數(shù)據(jù)顯示,利空政策落地后游戲板塊反而在9月1日至9月8日6個交易日累計上漲超過15%。在這之后兩個月內(nèi),下跌的態(tài)勢沒有繼續(xù)。
(圖片來源:同花順i問財)
在媒體影視方面,由于曾創(chuàng)造無數(shù)傳奇的千億市值巨頭樂視網(wǎng)退市、眾多上市公司連年虧損、限韓令、打擊偷稅漏稅、演員高收入限制等問題過去幾年間投資者對媒體影視公司避而遠(yuǎn)之。
嗶哩嗶哩、三七互娛、分眾傳媒等各細(xì)分領(lǐng)域龍頭都在這一波文化傳媒寒冬中估值縮水50%以上。
可隨著未來疫情的結(jié)束, 市場上期待復(fù)蘇的聲音愈來愈多,限韓令、打擊偷稅漏稅、演員高收入限制等問題也或被開放或被解決。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計:文化傳媒板塊的凈利潤在2020年后大幅提升,已逐步接近2016年的利潤峰值547.73億元。
(圖片來源:同花順i問財)
沉寂多年、利空出盡,如果沒有元宇宙,文化傳媒板塊或還將“不溫不火”下去,市場等待一劑加強針太久了。元宇宙,能支撐傳媒板塊持續(xù)走強嗎?
02、元宇宙,轉(zhuǎn)折點?
傳媒板塊的風(fēng)格轉(zhuǎn)折,從一只股票開始。
2021年9月初,一只總市值不足20億元的小盤股中青寶,突然異動5天3板,在9月3日至9月8日期間累計漲幅高達83.29%。而這瘋狂的背后,僅僅因為中青寶宣布計劃投入500-1500元,在2022年3月推出元宇宙相關(guān)游戲——《釀酒大師》。
自這之后,傳媒板塊開啟牛市行情。通過東方財富文化傳媒板塊指數(shù)顯示,文化傳媒板塊有明顯回暖跡象,從2021年9月至今,累積上漲幅度高達35%左右。
(圖片來源:東方財富網(wǎng))
對文化傳媒板塊而言,代表著“虛擬世界”、“虛擬現(xiàn)實交互”的元宇宙概念,到底意味著什么?
Facebook創(chuàng)始人扎克伯格曾說:“元宇宙是個跨越許多公司甚至整個科技行業(yè)的愿景,是移動互聯(lián)網(wǎng)的繼任者”;
社交軟件Oasis綠洲創(chuàng)始人尹桑表示,元宇宙是一種更為沉浸的互聯(lián)網(wǎng),一定會像當(dāng)年移動互聯(lián)網(wǎng)一樣普及;
風(fēng)證券首席分析師孔蓉認(rèn)為,元宇宙是互聯(lián)網(wǎng)的下一個階段,是新時代的流量環(huán)境……
在信奉者眼里,元宇宙即將繼承上一代互聯(lián)網(wǎng)的衣缽,開啟下一個萬億時代。
根據(jù)行行查研究,“元宇宙”這個巨大的世界將由三部分產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)構(gòu)成——基礎(chǔ)設(shè)施(硬件軟件)、要素服務(wù)集成(服務(wù))、應(yīng)用及內(nèi)容三個方面。其底層技術(shù)包括人工智能、數(shù)據(jù)協(xié)調(diào)、網(wǎng)絡(luò)基站、服務(wù)器、VR設(shè)備等;服務(wù)板塊是承載用戶線上身份的媒介,包括NFT、虛擬貨幣、數(shù)字內(nèi)容等要素;內(nèi)容及應(yīng)用板塊則是最終于游戲、教育、醫(yī)療等場景的落地。
作為“內(nèi)容生產(chǎn)”環(huán)節(jié)的重要角色,文化傳媒板塊最直接面向C端受眾,想象空間最為豐富,故率先在A股享受了一波概念紅利。
而其中,最直接受益的板塊非游戲莫屬。中青寶(SZ:300052)、天下秀(SH:600556)、三七互娛(SZ:002555)等相關(guān)公司都在這一波回暖中上漲超過30%。
這之中,除了中青寶這樣靠一個H5游戲《釀酒大師》,2021年前三季度扣非凈利潤只有851萬,2020全年虧損1.45億的基本面,有“蹭概念”的嫌疑外,諸如三七互娛、世紀(jì)華通、完美世界、昆侖萬維等市值300億左右的行業(yè)巨頭,均有不錯業(yè)績表現(xiàn)。
例如,三七互娛在2021年第三季度歸屬公司凈利潤8.67億元,同比增長54.77%。相關(guān)負(fù)責(zé)人在采訪中表示公司已投資了VR內(nèi)容研發(fā)商Archiact,不斷完善VR/AR領(lǐng)域的整體布局;
世紀(jì)華通表示,截至2021年Q3歸屬公司凈利潤27.29億元,同比增長11.58%。其旗下點點互動自研的元宇宙游戲《LiveTopia》在2021年4月登錄全球最大的元宇宙社區(qū)Roblox平臺,目前其已擁有超過一億的用戶數(shù),是國內(nèi)元宇宙游戲當(dāng)之無愧的第一;
完美世界雖在關(guān)停部分不達預(yù)期的海外游戲后造成全年業(yè)績下滑,可第四季度推出的大作《幻塔》有望扭轉(zhuǎn)頹勢。作為傳統(tǒng)MMORPG大廠,完美世界正積極結(jié)合自身優(yōu)勢與未來技術(shù)應(yīng)用于元宇宙領(lǐng)域,并籌劃在游戲中融入元宇宙相關(guān)元素給玩家在未來帶來更豐富的感受和體驗。
元宇宙的應(yīng)用并不僅局限于游戲,也需要媒體影視在虛擬世界內(nèi)容生產(chǎn)和互動社交等領(lǐng)域的經(jīng)驗。
例如,風(fēng)語筑是中國數(shù)字展示行業(yè)的龍頭企業(yè),其在VR/AR、全息影像、裸眼3D、虛擬主持人、人機交互數(shù)字媒體技術(shù)的場景應(yīng)用均有布局,相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)高達1102個。
元宇宙的出現(xiàn)給風(fēng)語筑帶了前所未有的關(guān)注度。其技術(shù)多集中于VR/AR、人機交互等環(huán)節(jié),天然適配元宇宙。當(dāng)風(fēng)潮來臨時,風(fēng)語筑積極地與“元宇宙”概念深度綁定——
受邀參加湖南衛(wèi)視《天天向上》專題節(jié)目《元宇宙究竟是什么》,與安徽衛(wèi)視合作打造“廣電新物種”AHSPACE后再度聯(lián)手,公司旗下虛擬人“安小豚”將作為國內(nèi)首個具備元宇宙場景交互能力的數(shù)字虛擬主播在安徽臺春晚亮相……種種動向,大大增加了這家公司的知名度。
從財務(wù)表現(xiàn)看,近幾年風(fēng)語筑增長快速。根據(jù)三季報,公司前三季度實現(xiàn)營收22.47億元,同比增長36.21%, 實現(xiàn)歸母凈利潤3.91億元,同比增長42.27%。
(圖片來源:偲睿咨詢)
攀上元宇宙概念,疊加不錯的基本面,風(fēng)語筑股價一路上漲。近一個月,其股價增長率超過36%。
除了風(fēng)語筑以外,中文在線(SZ:300364)、視覺中國(SZ:000681)、湖北廣電(SZ:000665)等傳統(tǒng)傳媒股,均在近期表現(xiàn)亮眼。元宇宙的東風(fēng),還將持續(xù)。
03、從文化傳媒到工作生活,國產(chǎn)元宇宙的未來
新概念的想象空間永遠(yuǎn)超乎人們想象。
Roblox在紐交所上市首日市值便超過400億美元。通俗地解釋,Roblox在上市首日便擁有了相當(dāng)于一個百度的市值。在此之后相當(dāng)于20多個百度市值的Facebook高調(diào)宣布將變成一家元宇宙公司。在這個內(nèi)卷的時代,元宇宙概念被迅速點燃成為資本市場風(fēng)向標(biāo),各行業(yè)巨頭或收購或投入研發(fā)都想快速占領(lǐng)市場分得一塊蛋糕。
彭博行業(yè)研究預(yù)計元宇宙市場規(guī)模將在2024年達到8000億美元,普華永道預(yù)計在2030年將達到1.5萬億美元。
雖然元宇宙未來市場巨大,可不得不承認(rèn)如今國內(nèi)元宇宙的發(fā)展還屬于摸索階段,距離完全落地仍有一定距離。
作為元宇宙將來最早落地的場景——游戲領(lǐng)域,目前國內(nèi)兩家公司發(fā)布的元宇宙產(chǎn)品虹宇宙(天下秀)和希壤(百度)距離電影《失控玩家》中的元宇宙還相差甚遠(yuǎn)。
且不說NPC數(shù)字意識覺醒、虛擬化身和多人交互等元宇宙未來暢想,目前這兩款游戲存在人物動作僵硬、卡頓現(xiàn)象顯著、音頻錯亂等諸多問題。理想中的元宇宙是一個能夠容納千萬甚至上億級別用戶的虛擬世界,距離這個美好的暢想國內(nèi)元宇宙公司還有很大的發(fā)展空間。
(圖片來源:虹宇宙游戲場景)
(圖片來源:息壤游戲場景)
而作為元宇宙虛擬世界的接入口VR/AR,國內(nèi)愛奇藝開發(fā)的“奇遇3“已在分辨率、視場角、電池蓄能、運行內(nèi)存、瞳距等多方面指標(biāo)超越海外巨頭Meta (Facebook)的 Quest 2,但無論是奇遇3還是Quest 2,都還停留在笨重的VR一體機層面。真正能大規(guī)模應(yīng)用的,是在舒適性、便攜性、刷新率和分辨率等都達到日常需求的VR/AR眼鏡。
在解決了種種技術(shù)難關(guān)后,元宇宙的滲透路徑預(yù)計將為“游戲/藝術(shù)-工作-生活”。
電影《頭號玩家》與《失控玩家》中令人向往的游戲場景只是打開未來新世界大門的開端。未來我們或許可以像《失控玩家》中的女主一樣,和虛擬世界中的NPC交朋友、在去中心化下自由交易資產(chǎn)、在虛擬世界中聽明星音樂會等。
工作上,將不存在出差這個概念,我們可以做到足不出戶,通過VR投影對不同城市的客戶進行實地調(diào)查遠(yuǎn)程會議等。在北上廣這樣的大城市,人們再也也不需要為長時間的通勤感到煩惱,每個人都可以在虛擬辦公環(huán)境下與同事一起工作。
回歸生活,一個可以想象的情境是網(wǎng)購,你可以不用擔(dān)心服飾的尺碼問題,在虛擬空間中試穿一切商品。亦或許,將有更多的人不需要走出國門,坐在家里就能身臨其境了解到不同國家的人文地貌。
去年12月,上海市印發(fā)的《上海市電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》中,特別提到了元宇宙技術(shù)未來應(yīng)用于醫(yī)療領(lǐng)域的可能。也許在未來,主刀醫(yī)生可以親自在元宇宙世界中模擬出最優(yōu)手術(shù)方案,大大增加了手術(shù)成功的可能。
15年前,我們很難想象智能手機、電腦能在互聯(lián)網(wǎng)時代普及,或許在現(xiàn)在,我們也無法想象未來元宇宙將以何種方式滲透于各行各業(yè)。
但無論如何,元宇宙的時代序幕,已經(jīng)從引爆A股傳媒板塊開啟,也許其將會和新能源一樣,成為未來10年甚至更久的A股主線。