文|全球財說 尹柏
2022年開年，基金不僅沒有實現(xiàn)“開門紅”，甚至還可以說吃了“閉門羹”，由于跌跌不休導(dǎo)致各種調(diào)侃的“段子”滿天飛，不足半月很多基民把大賺心愿改為回本。
年初向來都是各大基金公司博頭彩的黃金節(jié)點，但是2022年首周新發(fā)基金卻遇冷，即便是明星基金經(jīng)理也難有起色，既無爆款也無結(jié)募產(chǎn)品。
有消息顯示，如大成基金剛剛躋身年度TOP10的基金經(jīng)理韓創(chuàng)，其所管理的新發(fā)基金首次募集規(guī)模上限80億元，但首日認購規(guī)模也僅為6.6億元。
即便市場遇冷，仍有大批基金產(chǎn)品排隊發(fā)行，這就包括上投摩根基金旗下產(chǎn)品。
杜猛風(fēng)格大起大落，回撤巨大，投資猶如過山車
公開資料顯示，上投摩根沃享遠見一年持有期混合基金于1月10日發(fā)行，發(fā)行募集規(guī)模上限為80億元。
值得注意的是，募集剛剛開始便有消息放出，擬任基金經(jīng)理杜猛將出資500萬元認購該基金。
此前一周匯豐晉信基金明星基金經(jīng)理陸彬新發(fā)產(chǎn)品時，基金經(jīng)理個人、投研團隊及基金管理人也自掏腰包認購合計1320萬元。
雖然此等做法已不鮮見，但剛剛開始募集便放出消息，大篇章放出消息，是否上投摩根基金對于此次新發(fā)的產(chǎn)品信心不足？
資料顯示，擬任基金經(jīng)理杜猛自2002年7月開始證券從業(yè)，于2007年10月加入上投摩根基金，擔(dān)任投資經(jīng)理市場已達到10年又185天，可謂是上投摩根元老級人物。
目前，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模為172.28億元，在管產(chǎn)品為3只，分別為上投摩根新興動力混合A（377240）、上投摩根中國優(yōu)勢混合（375010）、上投摩根遠見兩年持有混合（010610）。
當(dāng)然，杜猛作為元老級人物所管理的代表作便是上投摩根新興動力混合A，從2011年7月13日管理至今，10年時間中任職回報達到610.73%，該只基金也是其目前管理規(guī)模最高的，達到74.38億元。
就以此代表作來看，不能否認杜猛在10年操作中，做到了穿越牛熊并保證了長期投資收益，并在牛市中實現(xiàn)了超額收益。
雖然收益高，但是回撤巨大也是投資者需要注意的。在2016年、2018年股市較為低迷時期，杜猛所管理的上投摩根新興動力混合A不僅跑輸同類型基金，甚至還遠輸于大盤整體水平。
Wind數(shù)據(jù)顯示，杜猛所管理的上投摩根新興動力混合A的動態(tài)回撤最高達到55%一線，這意味著直接腰斬，對于大多數(shù)基金投資者而言可謂是驚心動魄。
截至2022年1月9日，該產(chǎn)品較前期高點又已經(jīng)回撤高達14.21%。
圖片來源：Wind
有評論直言，“持有杜猛的產(chǎn)品就要經(jīng)受過山車般的煎熬，好在熬過去后能獲得不算很滿意的正收益”。
何為“不算很滿意”？熬過2018年巨幅回撤后，2019年、2020年上投摩根新興動力混合A勉強可以躋身同類基金前20%。
不能否認，若作為長期投資，上述產(chǎn)品高達20%的年化收益率確實頗為可觀，但是對于普通投資者而言，這樣大起大落的基金產(chǎn)品真的合適嗎？
就拿杜猛在2021年初發(fā)行的產(chǎn)品上投摩根遠見兩年持有期來講，該基金份額也達到了62.81億份，規(guī)模達到70.48億元。
然而就在這一年的時間中，該封閉基金僅實現(xiàn)了不足3.93%的收益回報，也跑輸了2021年權(quán)益類基金8.82%的平均收益率。
在第三方平臺上，投資者對于上投摩根遠見兩年持有混合也可以說是怨聲載道，嘲諷道“還不如放在銀行穩(wěn)妥”、“這樣的回撤還好意思發(fā)新基金”。
圖片來源：天天基金網(wǎng)
究竟是什么原因?qū)е露琶突爻反?，即便年化收益率達到20%仍有投資者認為表現(xiàn)過于中庸？這還要從其持股來進行分析。
何為“中庸”？無非便是表現(xiàn)不上不下，短期收益水平在近幾年沒有辦法晉升為Superstar，長期收益又波動大無法成為長牛基金。
從杜猛的重倉標的可以看出，在歷年歷期基金經(jīng)理都在追逐當(dāng)下最熱板塊，橫跨了豬企、果鏈、半導(dǎo)體、光伏、新能源等諸多概念，包括正邦科技、牧原股份、信維通信、長春高新、隆基股份、億緯鋰能、華友鈷業(yè)等諸多標的。
僅從公司名稱就可以看出，上述標的均為機構(gòu)扎堆上市公司，也是熱門賽道中的大熱標的。不過有些較早“埋伏”進入的標的，也為杜猛帶來了非凡收益，如隆基股份。
雖然杜猛目前僅管理著3只產(chǎn)品，任務(wù)不算過重，但是3只產(chǎn)品的持倉標的卻基本一致，雷同比例超過90%。
圖片來源：Wind
雖然一年期、兩年期基金目的是為了讓投資者獲得長期收益，以免追漲殺跌。但是，一樣的持倉對于投資者而言，選擇哪一只已經(jīng)變得沒有那么重要，在封閉期內(nèi)看到巨大回撤卻無法贖回，也著實難熬。
與其大起大落，一著不慎就要耗費巨大時間成本等待收益，那作為長期投資者為何不選擇更為平穩(wěn)的基金產(chǎn)品呢？
頻繁發(fā)生老鼠倉事件，內(nèi)控及數(shù)據(jù)安全成關(guān)注重點
更何況，作為基金管理人的上投摩根基金所存在的負面也不在少數(shù)。
資料顯示，上投摩根基金成立于2004年5月，目前基金資產(chǎn)規(guī)模為1833.36億元，在內(nèi)地公募基金中排名第34位。
2021年，上投摩根新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為11只，排名第45位；而在2020年公募大年，卻僅新發(fā)產(chǎn)品9只，與其資產(chǎn)規(guī)模并不相符。
這一定程度上源于上投摩根基金沒有能力出眾、可以獨當(dāng)一面的擎旗型基金經(jīng)理。雖然如孫芳、李博等基金經(jīng)理表現(xiàn)尚可，但是知名度較低也成為硬傷。
相較于造星能力，上投摩根基金的負面消息可以說不絕于耳，首當(dāng)其沖的便是老鼠倉，2019年、2020年、2021年，該基金公司均曝出過老鼠倉丑聞。
2021年12月，中國證監(jiān)會上海證監(jiān)局披露一則行政處罰決定書，基金經(jīng)理樂某在上投摩根任職期間，利用未公開信息進行交易獲利165.37萬元。
就此上海證監(jiān)局決定，對樂某處以沒收違法所得165.37萬元，并處以165.37萬元罰款。
處罰決定書顯示，2013年至2016年該基金經(jīng)理曾在上投摩根參與管理中國優(yōu)勢、成長先鋒、雙核平衡、上投中小盤、健康品質(zhì)生活、成長動力等公募基金，期間利用職務(wù)便利獲取的基金相關(guān)未公開信息，發(fā)生趨同交易金額合計5481.98萬元。
雖然，上投摩根稱2016年該基金經(jīng)理就已經(jīng)離職，但是有一點更加值得玩味。
公開資料顯示，基金經(jīng)理樂琪在上投摩根基金任職至2016年4月，后于2018年4月赴興銀基金擔(dān)任基金經(jīng)理。
然而上海證監(jiān)局處罰決定卻顯示，樂琪僅在上投摩根基金任職期間發(fā)生趨同交易，形成老鼠倉事件，并未涉及興銀基金任職時期。
這一定程度上可以說明，上投摩根基金在內(nèi)控及管理制度上存在嚴重漏洞，雖未形成重大影響，但對于投資者而言信息及數(shù)據(jù)安全卻是重中之重。
值得注意的是，早在2007年上投摩根基金就曾發(fā)生過轟動市場的老鼠倉事件，彼時相關(guān)基金重倉股持續(xù)受到平倉處理，一度導(dǎo)致整個A股瘋狂跳水。
若在百度百科上搜索“老鼠倉事件”，所展現(xiàn)的內(nèi)容便是關(guān)于2007年被曝老鼠倉的上投摩根原基金經(jīng)理唐建。
除上述兩例老鼠倉事件外，據(jù)《全球財說》不完全統(tǒng)計，還包括2015年-2017年間原基金經(jīng)理吳文哲任職期間非法交易超4377萬元；2017年原基金經(jīng)理桂志強利用非公開信息交易被判處有期徒刑兩年。
如果僅是一起老鼠倉事件，尚可以歸結(jié)為“個人原因”，但屢罰屢犯不禁讓人產(chǎn)生質(zhì)疑，也讓投資者在誠信方面形成擔(dān)憂。