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記者 | 劉雨靜
編輯 | 牙韓翔

“咖啡賽道實(shí)在是太卷了。”Double Win咖啡聯(lián)合創(chuàng)始人宗姚說(shuō)。

這也是不少咖啡從業(yè)者自去年以來(lái)的最大感想。這一年里，他們看著熱錢爭(zhēng)先恐后地?cái)D入咖啡賽道——有的咖啡品牌半年就融資四五輪，有的品牌實(shí)現(xiàn)超募，在資本幫助下瘋狂開(kāi)店擴(kuò)張。

在資金的注入下，最明顯的效應(yīng)之一是優(yōu)質(zhì)的鋪面租金水漲船高。

“從去年開(kāi)始，一些比我們起步晚、或是體量差不多的品牌，得到融資后可以加價(jià)拿到我們想要的鋪面。如果我們自己也按部就班地開(kāi)店，紅利遲早有一天會(huì)耗盡的。”宗姚對(duì)界面新聞?wù)f。

在成立近6年后，Double Win于今年4月完成了天使輪融資，資方為壹叁資本，后者投資了江小白、Moody和理然等當(dāng)下熱門的新消費(fèi)品牌。

事實(shí)上，Double Win的融資速度在如今的圈內(nèi)算是保守的。僅今年7、8兩個(gè)月，就有數(shù)筆來(lái)自連鎖咖啡賽道的融資消息。

以M Stand今年7月完成的B輪融資為例，這筆融資由啟承資本、黑蟻資本聯(lián)合領(lǐng)投，高榕資本跟投，老股東CMC資本、挑戰(zhàn)者資本加碼，易凱資本擔(dān)任FA——該筆交易融資規(guī)模達(dá)到5億人民幣，這也是近期咖啡領(lǐng)域最大的一筆B輪融資。

“M Stand的項(xiàng)目出現(xiàn)了很多投資機(jī)構(gòu)紛紛爭(zhēng)搶的局面?！?span>M Stand咖啡融資的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、易凱資本創(chuàng)始人王冉對(duì)界面新聞表示。M Stand的B輪融資原本只開(kāi)放了2500萬(wàn)美金的份額，但由于投資人十分熱情，最后M Stand實(shí)現(xiàn)超募，融資規(guī)模超出預(yù)期的3倍。

最近咖啡品牌的融資列表還可以拉得很長(zhǎng)。

代數(shù)學(xué)家咖啡自2019年至今年7月已完成三輪融資，資方包括騰訊、元生資本和物源資本；Seesaw也在7月完成A+輪融資，由喜茶領(lǐng)投、老股東弘毅百福跟投。最新的融資消息來(lái)自主打外賣的挪瓦咖啡，該品牌于近日完成A+輪融資，由金沙江創(chuàng)投領(lǐng)投，盛景嘉成、伯藜創(chuàng)投跟投……

而這些只不過(guò)僅僅是咖啡飽受資本追捧的縮影。上半年的明星融資案例是Manner，品牌在6個(gè)月內(nèi)完成4輪融資，據(jù)報(bào)道稱估值已經(jīng)接近28億美元。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“靠PPT融資”和政策的不確定性，讓資本愈發(fā)關(guān)注有直接現(xiàn)金流收入的實(shí)體餐飲；而供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施的完善，以及中國(guó)咖啡消費(fèi)體量的崛起，也給了這些本土咖啡品牌機(jī)會(huì)。只是這場(chǎng)愈演愈烈的資本大戰(zhàn)還要上演多久，何時(shí)會(huì)回歸理性？

代數(shù)學(xué)家咖啡（圖片來(lái)源：代數(shù)學(xué)家咖啡官方微博）

“投資人把門檻都跪破了”

在早期，并非所有咖啡品牌都對(duì)資本入局持以歡迎態(tài)度。

許多獨(dú)立咖啡店的起始都是個(gè)服務(wù)一小群人的生意，不同于連鎖咖啡品牌，它們更多講述的是咖啡豆如何從不同氣候環(huán)境的產(chǎn)區(qū)采摘，經(jīng)過(guò)重重歷程變成一杯好咖啡的故事，這當(dāng)中的很多過(guò)程工業(yè)化并不能滿足；而不少本土連鎖咖啡品牌的創(chuàng)始人，都是獨(dú)立姿態(tài)的咖啡師出身——比起生意好不好做，他們起初最擅長(zhǎng)且在意的是選豆、烘豆、以及做出一杯好咖啡。

更何況，很多獨(dú)立咖啡店在成立之初就能實(shí)現(xiàn)較好的單店盈利數(shù)字，并不需要外部現(xiàn)金。

2015年成立的Double Win在過(guò)去5年中曾拒絕不少資本拋來(lái)的橄欖枝，原因是他們的單店銷售額可觀，一家12平米的小店可以達(dá)到日均200-300杯的銷量。根據(jù)一位咖啡從業(yè)者對(duì)界面新聞的說(shuō)法，在上海，通常一家咖啡店日均銷售杯數(shù)達(dá)到120-150杯就已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)較穩(wěn)定的盈利水平。

“最早我們拒絕了很多投資，因?yàn)楫?dāng)時(shí)覺(jué)得我們單店就可以賺錢，用賺的錢一家一家開(kāi)店就行。”宗姚說(shuō)。

但咖啡領(lǐng)域的融資開(kāi)始頻繁了之后，“內(nèi)卷”效應(yīng)出現(xiàn)了。

它們不得不面臨的現(xiàn)實(shí)是，當(dāng)別的連鎖咖啡品牌開(kāi)始擁抱資本加速開(kāi)店，那些品牌便能擁有好的選址議價(jià)能力、拿到商圈中的熱門點(diǎn)位。而且在資本扶持下，品牌們更懂得如何選擇商業(yè)地產(chǎn)商、和地產(chǎn)商談判。

在一切都被加了速的狀況下，越來(lái)越多的品牌們開(kāi)始接受資本進(jìn)入。

“咖啡賽道不缺錢，外面的錢鋪天蓋地地都想投進(jìn)來(lái)?！柄椉Х瓤偨?jīng)理胡逸飛對(duì)界面新聞?wù)f。鷹集咖啡在今年6月也完成了第三輪融資，來(lái)自益源資本和嗶哩嗶哩，具體金額未對(duì)外透露。

當(dāng)下市面上做得不錯(cuò)的咖啡品牌，在融資階段如今大多能夠成為眾多投資機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)搶標(biāo)的，還有業(yè)內(nèi)人士開(kāi)玩笑稱，有的熱門標(biāo)的“投資人把門檻都跪破了”。

但資本也并非完全不理性。

資本所青睞的連鎖咖啡品牌，無(wú)論是主打空間設(shè)計(jì)還是產(chǎn)品組合的多元化，其根本邏輯最大的共同點(diǎn)都一樣，擁有穩(wěn)定的、被驗(yàn)證有效的單店模型。這種模式能夠幫助咖啡行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大時(shí)，在商業(yè)意義上做到規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)化。

“產(chǎn)品和價(jià)格也是我們看咖啡賽道首先關(guān)注的，”王冉對(duì)界面新聞?wù)f，“這杯咖啡基于價(jià)格是否是個(gè)高性價(jià)比的產(chǎn)品。”

除此之外，投資人最關(guān)注的就是品牌本身和品牌的單店模型。品牌未來(lái)的商業(yè)擴(kuò)張能力、對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)的吸引力，對(duì)于消費(fèi)者的感召力；以及，在開(kāi)出第100家、500家甚至2000家店的時(shí)候，這個(gè)咖啡品牌的模型能否還復(fù)制最初單店的成功。

“單店除了好的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，每個(gè)單店對(duì)于打造它的品牌是不是可以起到非常重要的加分的作用——怎樣跟消費(fèi)者去建立連接，以及這種連接能夠產(chǎn)生多少消費(fèi)者復(fù)購(gòu)。”王冉對(duì)界面新聞解釋。

而單店模型是否優(yōu)秀，某種意義上是靠財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量的，比如毛利率、相對(duì)于營(yíng)業(yè)面積而言的單店收益、產(chǎn)品復(fù)購(gòu)率、門店客流量等等；同時(shí)，品牌本身如何在快速擴(kuò)張時(shí)找到一條適合且穩(wěn)定的發(fā)展路徑也相當(dāng)重要。

事實(shí)上，如今那些備受資本認(rèn)可的咖啡品牌都有一套適合自己的單店模型。

Seesaw最早從上海具有文藝氣息的愚園路起家，以門店設(shè)計(jì)和精品咖啡為賣點(diǎn)，但此后他們的產(chǎn)品思路逐步向創(chuàng)意特調(diào)側(cè)重，在基本款咖啡之外，更注重創(chuàng)意咖啡飲品的開(kāi)發(fā)和推新頻率，每在一個(gè)新城市開(kāi)店，都會(huì)針對(duì)當(dāng)?shù)赝瞥鱿薅ǖ奶卣{(diào)飲品。

據(jù)Seesaw透露，這一模式是從新式茶飲的走紅中尋得的靈感，在他們的觀察里，中國(guó)消費(fèi)者更喜歡有水果風(fēng)味和口味偏甜的現(xiàn)制飲料。這一模式也在此后的門店擴(kuò)張被印證是成功的。據(jù)Seesaw向界面新聞提供的數(shù)據(jù)，目前Seesaw創(chuàng)意咖啡的銷售占比已經(jīng)超過(guò)了經(jīng)典款咖啡，復(fù)購(gòu)率達(dá)到40%。

而Double Win從成立之初，其品牌定位就是“咖啡圈的一點(diǎn)點(diǎn)”而非高大上的精品咖啡品牌。這個(gè)品牌最紅的產(chǎn)品是一款被消費(fèi)者稱為“冬陰功拿鐵”的檸檬葉冰拿鐵，他們的其他產(chǎn)品也都是以口味創(chuàng)意為賣點(diǎn)。

Double Win的第一家店開(kāi)在金融中心陸家嘴，針對(duì)商圈屬性，咖啡師出身的創(chuàng)始人原本將品牌定位在高端精品咖啡，但最早生意相當(dāng)慘淡，根本賣不過(guò)隔壁的奶茶店一點(diǎn)點(diǎn)。此后團(tuán)隊(duì)重新定位了品牌，將重心調(diào)整到口味創(chuàng)意咖啡上，門店才開(kāi)始扭虧為盈。

“那時(shí)起我們意識(shí)到，要做一個(gè)國(guó)民普及度更高的產(chǎn)品，在產(chǎn)品規(guī)劃的層面，就應(yīng)該從咖啡師的視角變成做飲品的視角，去做大眾真正愛(ài)喝的東西，”宗姚對(duì)界面新聞?wù)f，“之后開(kāi)店也驗(yàn)證了我們選擇的模式是對(duì)的。”

更多品牌在探索模型的時(shí)候，最初都會(huì)選擇對(duì)標(biāo)星巴克。星巴克在中國(guó)市場(chǎng)“第三空間”的故事講了二十多年早已深入人心，這套產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、強(qiáng)調(diào)咖啡社交和空間屬性的模式也被驗(yàn)證是有效的。

但對(duì)于本土咖啡品牌而言，這或許未必是最佳模型。Manner就是靠將空間和成本壓縮到極簡(jiǎn)、提供價(jià)格親民的高性價(jià)比咖啡而做起來(lái)的。

他們的單店模型的核心在于，在寫(xiě)字樓、大商圈附近租下小面積門店，不設(shè)店內(nèi)座位，將門店租金最小化；咖啡價(jià)格則在保證品質(zhì)的基礎(chǔ)上被壓到10元至20元一杯，消費(fèi)者在門店即取即走。Manner的一些門店能達(dá)到單日400杯以上的銷量。

Manner的成功，印證了咖啡已經(jīng)成為了一些人的剛需消費(fèi)，沒(méi)有社交空間、價(jià)位較低的咖啡小店模式也能活得很好；本土咖啡連鎖如果選擇與星巴克“硬碰硬”，可能要付出更多品牌打造和門店租賃成本。

事實(shí)上，星巴克很大的利潤(rùn)空間來(lái)自于他們的租金議價(jià)能力，同樣是一個(gè)咖啡品牌，他們能夠以較低的價(jià)格拿到商戶的點(diǎn)位。但很多品牌跟著星巴克做大面積店型，其實(shí)未必是合理路線。

鷹集咖啡自成立之初一直在測(cè)試門店模型。他們最大的新天地門店有290平方，去年開(kāi)始嘗試“日咖夜酒”的營(yíng)業(yè)模式；品牌也在一些商圈和社區(qū)有小面積門店，最小的門店面積為60平方，設(shè)有少量座位。

“最終我們認(rèn)為鷹集應(yīng)該滿足全國(guó)人民對(duì)于不同咖啡消費(fèi)的不同場(chǎng)景。利用鷹集的研發(fā)和供應(yīng)鏈，我們和更多渠道伙伴一起把各種形態(tài)的咖啡送到全國(guó)消費(fèi)者面前。鷹集就是通過(guò)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，整合多種線上線下渠道，對(duì)進(jìn)店離店場(chǎng)景進(jìn)行全打通?！焙蒿w說(shuō)。

拿到錢后，它們先投向供應(yīng)鏈

事實(shí)上，當(dāng)下很多資本愿意去投連鎖線下商業(yè)——不論是中式點(diǎn)心、蘭州拉面、精品咖啡還是新式茶飲，很大的一個(gè)原因是供應(yīng)鏈和基礎(chǔ)設(shè)施等硬件體系的完善，讓這些線下商業(yè)的單店模型更穩(wěn)定。

“中國(guó)是全球最好的供應(yīng)鏈提供方，社會(huì)化物流、最后一公里也得到大幅提升，可以保證品牌在快速擴(kuò)張的時(shí)候，品質(zhì)和管控也不會(huì)受到損傷。在軟件上，也有SaaS系統(tǒng)等幫助他們店面控制、效率都得到提升。”王冉對(duì)界面新聞?wù)f。

“很多咖啡品牌的投資人，都是看到星巴克和瑞幸對(duì)市場(chǎng)的鋪墊和教育，這對(duì)后面品牌的涌入和發(fā)展提供了基礎(chǔ)的市場(chǎng)環(huán)境。”他說(shuō)。

本土咖啡品牌供應(yīng)鏈意識(shí)的建立，某種程度上，離不開(kāi)“先行者”瑞幸。盡管爭(zhēng)議頗多，但沒(méi)人能否認(rèn)，瑞幸所建立的供應(yīng)鏈體系和單店模型為眾多本土咖啡品牌打了個(gè)樣板。

瑞幸早年崛起的核心競(jìng)爭(zhēng)力就在于數(shù)字化供應(yīng)鏈建設(shè)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)?；⑿釄?bào)道稱，瑞幸在極短的時(shí)間內(nèi)建設(shè)了一套完整的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、管理和供應(yīng)鏈體系，保證了其早期在燒錢補(bǔ)貼帶來(lái)龐大客流時(shí)，門店的交付能力和供應(yīng)鏈依然能保持穩(wěn)定水準(zhǔn)。

而拿到融資后，幾乎每個(gè)咖啡品牌也都會(huì)首先將這筆錢用于供應(yīng)鏈建設(shè)。

“如今企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)成為了供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。”Seesaw對(duì)界面新聞?wù)f。“從實(shí)際執(zhí)行來(lái)看，我們也逐步體會(huì)到了數(shù)字化供應(yīng)鏈所帶來(lái)的紅利。”

Seesaw在今年7月完成A+輪過(guò)億元融資，當(dāng)時(shí)品牌便表示，本輪融資主要用于全國(guó)門店拓展、供應(yīng)鏈建設(shè)和數(shù)字化建設(shè)。據(jù)Seesaw透露，未來(lái)品牌計(jì)劃通過(guò)數(shù)字化采購(gòu)，減少交易成本和庫(kù)存持有成本，供應(yīng)鏈的上下游協(xié)同可以讓品牌主要供應(yīng)商的交貨時(shí)間從28天降低到7天，可得產(chǎn)能比原先多了一倍。

對(duì)于本土咖啡品牌來(lái)說(shuō)，建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，最直接的好處是壓低采購(gòu)咖啡豆的成本，更重要的是，這甚至能保證他們開(kāi)發(fā)新品的嗅覺(jué)先于別人。

“咖啡連鎖的底層邏輯和消費(fèi)品一樣，前端后端互相制衡，有時(shí)是后端壓貨太多，你才會(huì)在前端看到那么多原材料，”宗姚對(duì)界面新聞解釋。

比如自生椰拿鐵流行起來(lái)，供應(yīng)端大量生產(chǎn)椰子和椰乳產(chǎn)品，此后工廠為了避免壓貨會(huì)向品牌主推椰子制品，于是你如今幾乎可以在所有獨(dú)立咖啡店和咖啡連鎖里見(jiàn)到生椰拿鐵——但如果一個(gè)品牌擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，他們便能在第一時(shí)間拿到各種新口味的原材料，通過(guò)先于市場(chǎng)主流的產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)屨际袌?chǎng)，并倒推至供應(yīng)端做出更多創(chuàng)新。

因此，一些本土咖啡品牌在成立之初便將大量資金投入在更“重”的工廠和供應(yīng)鏈建設(shè)上。他們的考量是——品牌做得再漂亮，如果未來(lái)在擴(kuò)張時(shí)遇到咖啡豆、原材料、周邊產(chǎn)品代工廠上的問(wèn)題，重新找供應(yīng)商會(huì)帶來(lái)很大的成本和麻煩。

Manner的創(chuàng)始人韓玉龍是咖啡豆烘焙師出身，Manner成立之初韓玉龍每周都會(huì)去郊區(qū)的工廠自己烘焙豆子，將原材料成本壓到最低，而如今Manner在江蘇南通也擁有自己的咖啡豆烘焙工廠。

鷹集咖啡在早期打磨模型時(shí)，就建立了品牌自己的研發(fā)中心和烘焙廠，“我們不希望未來(lái)擴(kuò)張的時(shí)候，供應(yīng)鏈出現(xiàn)瓶頸，所以最早我們就決定要建立自有工廠做，而不是找第三方代加工?！焙蒿w說(shuō)。鷹集先后建立了自己的研發(fā)中心、烘焙工廠、萃取工廠、凍干工廠。

咖啡品牌的估值虛高嗎？

眼下大大小小的咖啡品牌都得到了資本的加持，估值也達(dá)到數(shù)以十計(jì)的億元美元規(guī)模。Seesaw本輪融資后估值從2017年的2億飆至10億，M Stand在B輪融資后估值高達(dá)40億。

但也有一些人開(kāi)始擔(dān)憂，很多獲得高估值的咖啡連鎖實(shí)際上門店規(guī)模有限，這輪資本加持的熱潮后，是否會(huì)出現(xiàn)“眼看他起朱樓、眼看他樓塌了”的那一天。

目前看來(lái)，良性資本的入局對(duì)于線下咖啡連鎖而言，帶來(lái)的正面影響是顯而易見(jiàn)的。盡管資本市場(chǎng)總有不理性的階段，但對(duì)于中國(guó)本土咖啡品牌的未來(lái)，幾乎所有人都持以積極態(tài)度。

“支撐著這些咖啡品牌高估值的，最主要的還是市場(chǎng)供需關(guān)系。”王冉對(duì)界面新聞?wù)f，“星巴克等品牌把中國(guó)咖啡市場(chǎng)培育到如今的程度，未來(lái)中國(guó)一定還會(huì)出現(xiàn)新的一波本土品牌，這里面至少有兩三家未來(lái)有望成為頭部。”

中國(guó)消費(fèi)者對(duì)咖啡的需求每年都在高速增長(zhǎng)。雖然相較于遍地開(kāi)花的新式茶飲店，本土咖啡連鎖們目前仍主要在新一線和主要二線城市開(kāi)店，但咖啡天然自帶成癮性特質(zhì)，復(fù)購(gòu)率比茶飲要高。

而中國(guó)下沉市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇也不容小覷，星巴克、Tim Hortons這些海外咖啡連鎖早已將擴(kuò)張步伐放到了中國(guó)兩三線城市甚至縣城，他們?cè)谧龅目Х冉逃?，也在給本土品牌機(jī)會(huì)。

而之所以如今市面上的本土咖啡品牌能達(dá)到如此規(guī)模的估值，與他們未來(lái)的增長(zhǎng)密不可分。

Seesaw目前在全國(guó)只有約30家門店，M Stand門店目前有約60家，但王冉表示，投資人們看到的是品牌未來(lái)的新店管道——這些品牌已經(jīng)開(kāi)始形成品牌效應(yīng)，成為諸多城市地產(chǎn)商招商爭(zhēng)搶的對(duì)象，他們已簽約、還未開(kāi)出的門店規(guī)模都遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)在所看到的，他們未來(lái)的增長(zhǎng)也反映到如今的估值之中。

一位不愿具名的南京某地產(chǎn)招商負(fù)責(zé)人曾對(duì)界面新聞表示過(guò)強(qiáng)烈的希望拿下Seesaw南京首店的意愿，在Seesaw南京首店選址時(shí)，這個(gè)商圈處于被選擇的狀態(tài)。

如果說(shuō)早前，最具有商業(yè)地產(chǎn)議價(jià)能力的是星巴克這樣的品牌，如今星巴克的議價(jià)范圍在收窄，更多地產(chǎn)商看到本土咖啡連鎖的品牌力，向他們拋出橄欖枝。

一位華南地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)招商負(fù)責(zé)人向界面新聞透露，如今中端以上級(jí)別的購(gòu)物中心，引入三間左右的咖啡店已經(jīng)成為標(biāo)配。除了入門級(jí)別的星巴克，現(xiàn)在他們還會(huì)引入一家客單價(jià)較高的精品咖啡，和一個(gè)如Manner這樣性價(jià)比較高的咖啡品牌。

而杭州天目里的運(yùn)營(yíng)方曾在接受“消研所”采訪時(shí)表示，招商時(shí)，他們會(huì)有意避開(kāi)星巴克這類品牌，挑選更符合調(diào)性的品牌入駐。Seesaw杭州天目里店開(kāi)業(yè)后就達(dá)到單日千杯銷量的記錄，刷新了品牌的歷史單日營(yíng)業(yè)額。

Double Win在杭州天目里的門店也即將開(kāi)業(yè)，在資本化之前，Double Win曾在杭州銀泰開(kāi)出一家小面積門店，這家門店雖然并不在最核心的點(diǎn)位，卻因?yàn)闋I(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)良好被更多地產(chǎn)商發(fā)現(xiàn)，最后天目里向品牌主動(dòng)發(fā)出了邀請(qǐng)。

資本看中的另一件事是咖啡背后可延展的內(nèi)容。

比如周邊、文創(chuàng)和所有與咖啡文化相關(guān)的機(jī)會(huì)。“今天這一波咖啡消費(fèi)者帶來(lái)的價(jià)值不僅僅在咖啡，”王冉對(duì)界面新聞?wù)f，“還可以向食品餐飲、文化周邊延展，只要品牌做出來(lái)了，供應(yīng)鏈也足夠成熟，就有很多延展的機(jī)會(huì)去獲得它未來(lái)的收入。”

參照著名精品咖啡品牌Blue Bottle的發(fā)展史便能理解，這個(gè)獨(dú)立而精致的、每家門店都不同的咖啡品牌，正是通過(guò)咖啡背后的文化延展而擁有當(dāng)今地位的。中國(guó)本土咖啡品牌也在嘗試這樣的路線?？缃缏?lián)名、周邊創(chuàng)意產(chǎn)品和各色線下活動(dòng)，比如鷹集咖啡的品牌理念被稱為“A cup of art（一杯藝術(shù)）”，而Seesaw幾乎每個(gè)月都會(huì)與本土藝術(shù)家、各色品牌和設(shè)計(jì)工作室推出跨界聯(lián)名商品。

但市場(chǎng)也勢(shì)必會(huì)有回歸冷靜的那一天。

資本入局多少意味著，這些原本出于愛(ài)好、出于個(gè)人追求、或者只是出于做一家賺錢的咖啡店的創(chuàng)業(yè)者，必須學(xué)會(huì)在保證品牌調(diào)性的同時(shí)，交出一份令資方滿意的能收回投資的答卷。當(dāng)線下咖啡賽道開(kāi)始“內(nèi)卷”的那一天，他們便不能只滿足于做一家小而美的獨(dú)立精品咖啡了。

據(jù)IPO早知道，Manner的資方今日資本，早前在品牌中的持股比例已經(jīng)超過(guò)了創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，而今年初負(fù)責(zé)Manner日常管理的真正掌舵人變成了今日資本帶來(lái)的投資經(jīng)理金斌斌，創(chuàng)始人韓玉龍夫婦主要負(fù)責(zé)新品研發(fā)。但多個(gè)媒體報(bào)道顯示，到了今年年中，今日資本卻完全退出了Manner，有不少聲音稱是因?yàn)閯?chuàng)始人和投資者之間經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上的差異，也有人稱是投資者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后的撤離。對(duì)于一個(gè)高速擴(kuò)張中的品牌而言，管理層的不穩(wěn)定并非好事。

當(dāng)然，在資本和市場(chǎng)都逐漸趨于理性后，這些標(biāo)榜精品與獨(dú)立的咖啡品牌，也終究會(huì)找到一套自洽而穩(wěn)定的擁抱資本的方式。

“第一階段的產(chǎn)業(yè)投資方們?yōu)辁椉瘻?zhǔn)備好了足夠的線上流量資源，供應(yīng)鏈技術(shù)資源，這是接下來(lái)階段最需要的。隨著生意模型的成熟，第二階段我們將在Q4引入新一輪資本，在資金節(jié)奏和物業(yè)方面幫助我們快速擴(kuò)張?！焙蒿w對(duì)界面新聞解釋道。