以下為香港前進(jìn)控股執(zhí)行董事、OKLink Fintech副總裁Trevor Luo先生演講實(shí)錄，已經(jīng)本人審閱。
大家好，我是香港前進(jìn)控股執(zhí)行董事、OKLink Fintech副總裁Trevor Luo，今天很開心能來到界面舉辦的資本論壇，跟大家分享我對于區(qū)塊鏈+金融的觀點(diǎn)。
區(qū)塊鏈的本質(zhì)是什么？
首先，一個非常重要的問題，區(qū)塊鏈的本質(zhì)是什么？有哪些核心價值？
我認(rèn)為，區(qū)塊鏈的本質(zhì)是分布式共享賬本及支付結(jié)算系統(tǒng)。也就是說，區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€分布式可共享的、通過共識機(jī)制可信的、每個參與者都可以檢查的公開賬本，它不依賴于一個中心化的單一機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理維護(hù)，它能夠按照公開可信的規(guī)則運(yùn)行并修訂升級。
從最基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)的角度來看，區(qū)塊鏈能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的分布式記錄和分布式存儲。并且，能夠?qū)崿F(xiàn)其所記錄和存儲的數(shù)據(jù)是透明可信、極難篡改的。
由于區(qū)塊鏈實(shí)質(zhì)上是通過提高了存儲成本（多方冗余存儲）并降低了記錄的效率（需達(dá)成一致共識）來保障網(wǎng)絡(luò)信任，所以區(qū)塊鏈并不適合記錄和傳輸所有的數(shù)據(jù)，而僅針對“賬本類數(shù)據(jù)”，即那些對真實(shí)可信、不可篡改有著強(qiáng)烈需求的，與資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)類型。
區(qū)塊鏈擁有的兩大核心價值
基于以上的區(qū)塊鏈本質(zhì)，我認(rèn)為區(qū)塊鏈擁有的兩大核心價值：存證和資產(chǎn)登記交易。那這兩大核心價值如何起到作用呢？針對那些數(shù)據(jù)僅有真實(shí)記錄并防止篡改的訴求的，我認(rèn)為區(qū)塊鏈將作為存證系統(tǒng)發(fā)揮作用；而針對數(shù)據(jù)傳輸具有防止雙花的需求的，我認(rèn)為區(qū)塊鏈作為資產(chǎn)登記及交易系統(tǒng)發(fā)揮作用。以及，基于區(qū)塊鏈與智能合約，還能夠?qū)崿F(xiàn)公開可見、可信的程序運(yùn)算，用于多方協(xié)議的自動化執(zhí)行等。
區(qū)塊鏈與金融
總結(jié)完區(qū)塊鏈本質(zhì)以及核心價值，結(jié)合今天的主題，我們直接來看一下區(qū)塊鏈和金融的關(guān)系：
可以說，區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，就是由金融業(yè)推動的。從R3聯(lián)盟，到全球各大銀行的區(qū)塊鏈POC，再到我國出臺區(qū)塊鏈白皮書把金融定義為區(qū)塊鏈應(yīng)用的第一個領(lǐng)域。沒有金融行業(yè)對區(qū)塊鏈的探索，區(qū)塊鏈技術(shù)不會發(fā)展的這么快，甚至不會從比特幣的概念中脫離出來，成為一個獨(dú)立的研究方向。
全球進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用探索的銀行，目前已超過100家。另外，海內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭也紛紛在金融領(lǐng)域進(jìn)行區(qū)塊鏈應(yīng)用探索。
目前來看，區(qū)塊鏈技術(shù)在以下四個金融領(lǐng)域具有突出的改造力，分別是：支付清結(jié)算、供應(yīng)鏈金融、保險和征信。
區(qū)塊鏈與支付、清結(jié)算
我們首先來看支付。支付是個很有意思的東西，它看似非常的簡單，其實(shí)卻特別復(fù)雜。
具體到支付的各個環(huán)節(jié)來看，支付可以劃分為交易、清算和結(jié)算這三個環(huán)節(jié)。清算和結(jié)算，這個是銀行等支付服務(wù)機(jī)構(gòu)完成的，普通消費(fèi)者其實(shí)是感受不到的，但卻產(chǎn)生了支付流程中最大的成本。
對于我們，支付就意味著刷了卡，看到短信通知我們銀行賬戶的變化。但是事實(shí)上，刷卡這個動作，只是支付指令的產(chǎn)生和發(fā)送。每一個支付指令都需要通過清結(jié)算系統(tǒng)在銀行間傳輸。
如果收付款人分別屬于不同的銀行，即跨行業(yè)務(wù)，支付指令發(fā)送給銀行后，銀行后臺需要再向中國銀聯(lián)的清算系統(tǒng)發(fā)出支付指令。銀聯(lián)采取凈額方式，軋差計算出這兩個銀行間的債權(quán)債務(wù)金額，并提交給中國人民銀行的大額支付系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算。
這里需要注意的有兩點(diǎn)，一個是，中央對手方的交易制度，最開始兩個銀行之間的轉(zhuǎn)賬，是說，你在我的銀行開一個備付金賬戶，存點(diǎn)錢，我也在你那開一個賬戶，存點(diǎn)錢，我轉(zhuǎn)給你100元，實(shí)際上就是我在我的銀行里你的備付金賬戶里面減100，然后你在你的銀行里我的備付金賬戶里面加100。但是那么多銀行需要互相轉(zhuǎn)賬，怎么辦呢？中央銀行就跳出來了，說大家可以都在我央行這里開備付金賬戶，我來當(dāng)你們的交易對手方，這樣子，我給你轉(zhuǎn)100，就變成了，我先給央行轉(zhuǎn)100，央行再給你轉(zhuǎn)100.但在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，央行會選擇凈額軋差，就是我給你轉(zhuǎn)賬500，你給我轉(zhuǎn)賬800，央行只最后記你給我300。
第二個，需要特別注意的是，我把轉(zhuǎn)100的支付信息發(fā)出去給你之后，我這邊的賬戶上已經(jīng)操作減100了，但是我并不確定是不是你的賬戶上一定加上了100，所以，我們還需要對賬，來做核查，確認(rèn)達(dá)到最終記賬結(jié)果的一致。銀行現(xiàn)在每天要日終清算，就是來對賬，這是一件需要消耗大量勞動力的事情。
區(qū)塊鏈系統(tǒng)是什么呢？就是通過一整套機(jī)制，讓很多分散的互不信任的節(jié)點(diǎn)，能夠有效維護(hù)一個共同的賬本。在相比于互聯(lián)網(wǎng)能實(shí)現(xiàn)的點(diǎn)對點(diǎn)信息的傳輸，它可以直接完成點(diǎn)對點(diǎn)的價值的傳輸。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，我要給你100塊，我發(fā)給你的不是一個我給你發(fā)100塊的支付信息，而是，我直接把100塊這個價值發(fā)送給了你，你確認(rèn)接收，你的賬戶里就多了這100塊，并不需要再對賬，這也就是我們說的區(qū)塊鏈的交易即結(jié)算的特性。大家可以試想，這個就跟我們拿現(xiàn)金支付是一樣的，現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的同時，所有權(quán)就轉(zhuǎn)移完成了，但是電子支付本質(zhì)上是二進(jìn)制數(shù)據(jù)的傳輸，數(shù)據(jù)具有無限的可復(fù)制性，所以區(qū)塊鏈系統(tǒng)的核心突破在于，讓數(shù)據(jù)的傳輸解決了雙花的問題，也就是不能重復(fù)傳輸同一個代表100塊的數(shù)據(jù)的問題。
相信大家理解了支付，也就基本理解了區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈本身就是一個支付清結(jié)算系統(tǒng)，因?yàn)榇蠹夜餐S護(hù)一個共有的賬本，完成點(diǎn)對點(diǎn)的支付，所以能夠節(jié)省大量的銀行間清算對賬的時間，實(shí)現(xiàn)“交易即結(jié)算”的特性，支付效率大幅提高。
另外，票據(jù)和信用證是當(dāng)前貿(mào)易活動中常用的支付手段，在這兩個領(lǐng)域，目前已經(jīng)有很多區(qū)塊鏈應(yīng)用的案例。比如，2017年7月，中國民生銀行推出了基于區(qū)塊鏈的國內(nèi)信用證信息傳輸系統(tǒng)。2018年6月，人行完成了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字支票系統(tǒng)。
廣義的支付體系還包括證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。證券登記結(jié)算系統(tǒng)與支付清結(jié)算系統(tǒng)本質(zhì)上是完全一樣的，貨幣支付系統(tǒng)，記錄的是貨幣這種資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，證券以及其他金融資產(chǎn)的登記結(jié)算系統(tǒng)，記錄的就是更加豐富多樣的資產(chǎn)的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。所以區(qū)塊鏈系統(tǒng)在證券領(lǐng)域也能夠發(fā)揮出很大的價值。早在2015年，納斯達(dá)克就已經(jīng)推出了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的私募股權(quán)交易平臺Linq。 2017年5月，港交所基于區(qū)塊鏈打造了私募股權(quán)交易驗(yàn)證系統(tǒng)。
支付這個部分展開得比較詳細(xì)，因?yàn)槔斫庵Ц读鞒虝椭覀兏钊氲睦斫鈪^(qū)塊鏈?？紤]到時間的關(guān)系，接下來的三個領(lǐng)域，我會集中講最核心重要的部分。先看看供應(yīng)鏈金融。供應(yīng)鏈金融基于供應(yīng)鏈管理，我國供應(yīng)鏈金融核心在于，解決中小企業(yè)融資難的問題。
區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融
供應(yīng)鏈金融作為一個融資活動，它的基本思路是說，一個規(guī)模很大的地位很高的核心企業(yè)，在供應(yīng)鏈上下游會有很多中小企業(yè)的供銷商和采購商。
這些小的企業(yè)一般由于規(guī)模小，很難獲得信用貸款，也沒什么可以抵押貸款的固定資產(chǎn)，他們有什么呢？他們有核心企業(yè)欠他們貨款的賬單，也就是應(yīng)收賬款。所以一般也叫做應(yīng)收賬款抵押貸款。
供應(yīng)鏈金融最主流的模式應(yīng)收賬款融資，簡單來說，就是中小企業(yè)去跟金融機(jī)構(gòu)貸款，告訴金融機(jī)構(gòu)說，我6個月之后，能從核心企業(yè)那邊拿到10萬塊錢，你現(xiàn)在貸款給我，我把這個應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給你。
供應(yīng)鏈金融其實(shí)跟商業(yè)匯票融資很像，核心企業(yè)也可以給中小企業(yè)開商業(yè)匯票，指定這個票6個月以后到期兌付。中小企業(yè)拿著這個票去找金融機(jī)構(gòu)說，我把票給你，現(xiàn)在你先給我錢票貼現(xiàn)了。
但是因?yàn)樯虡I(yè)匯票依據(jù)票據(jù)法，一旦開出就要無條件兌付。如果核心企業(yè)發(fā)現(xiàn)收到的上游的貨品有問題，那也必須支付，應(yīng)收賬款融資就不一樣，基于合同法，有抗辯權(quán)。所以對于核心企業(yè)來說，他的自由度更大。所以供應(yīng)鏈金融逐漸成為商業(yè)匯票貼現(xiàn)融資的一種重要補(bǔ)充手段。
區(qū)塊鏈能夠讓應(yīng)收賬款在多級供應(yīng)商之間透明可信的流轉(zhuǎn)，并且能夠一定程度上幫助貸款方更高效的驗(yàn)證供應(yīng)鏈融資背后的貿(mào)易數(shù)據(jù)是否真實(shí)。
區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈金融的改造力主要體現(xiàn)在信息透明共享、執(zhí)行自動化及信用多級傳遞。供應(yīng)鏈金融目前是，區(qū)塊鏈應(yīng)用案例最豐富、進(jìn)展最扎實(shí)的。平安銀行、浙商銀行以及眾多核心企業(yè)自己主導(dǎo)的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融平臺現(xiàn)在都運(yùn)行的很順利。
區(qū)塊鏈與保險行業(yè)
接下來，保險行業(yè)。
傳統(tǒng)保險公司近年來主要在這兩個方面加大投入：
加大與數(shù)據(jù)驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)平臺的合作，比如基于社交捐款聚集起來大量用戶的水滴互助，已經(jīng)成為很多保險公司的合作方，不僅是分銷，還基于數(shù)據(jù)分析開始參與一些風(fēng)控。
加大與新興技術(shù)公司的合作或提高自身技術(shù)研發(fā)能力，比如互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)頭企業(yè)眾安保險，他們推出了開放平臺，專門為傳統(tǒng)保險公司做新興技術(shù)的解決方案
保險行業(yè)的新挑戰(zhàn)，主要包括提高保險流程的透明度，以及保險數(shù)據(jù)缺乏有效整合分析。
區(qū)塊鏈對保險行業(yè)的改造主要集中在這幾個方面：
1、基于區(qū)塊鏈的可信存證系統(tǒng)以及自動執(zhí)行智能合約，增強(qiáng)用戶信任，現(xiàn)階段對于互助保險性產(chǎn)品尤其重要。
2、創(chuàng)建多方維護(hù)的共享透明賬本，以加強(qiáng)保險數(shù)據(jù)整合分析，提高保險機(jī)構(gòu)間協(xié)作效率，尤其針對直保公司與再保險公司之間。而且區(qū)塊鏈+可信計算的融合方案，一定程度上能實(shí)現(xiàn)在不得到隱私數(shù)據(jù)的情況下完成數(shù)據(jù)的運(yùn)算和分析，為直保公司之間的數(shù)據(jù)共享提供新的思路和可能性。
3、區(qū)塊鏈還可以作為保險資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的登記交易系統(tǒng)。
4、區(qū)塊鏈能夠在農(nóng)業(yè)險、自然災(zāi)害險等領(lǐng)域，對動植物的動態(tài)生長信息、氣候地理等動態(tài)變化信息提供可信記錄及追溯的能力。
我們注意到區(qū)塊鏈與保險的結(jié)合也已經(jīng)有不少案例了。
區(qū)塊鏈與征信系統(tǒng)
最后一部分，區(qū)塊鏈+征信。
征信行業(yè)現(xiàn)存五大痛點(diǎn)：覆蓋率低、數(shù)據(jù)維度單一、法規(guī)不健全、隱私保護(hù)以及數(shù)據(jù)孤島。
區(qū)塊鏈對征信業(yè)務(wù)的改造模式核心體現(xiàn)在，基于區(qū)塊鏈架構(gòu)，有望建立獨(dú)立可信賴的第三方數(shù)據(jù)共享交易平臺。目前我國唯一一家持有個人征信牌照的企業(yè)百行征信，也正在進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)解決方案的調(diào)研，有望在近兩年推出基于區(qū)塊鏈的征信平臺。
另外，跟征信相對應(yīng)的正是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)透明、隱私泄露的問題，而區(qū)塊鏈能夠幫助我們實(shí)現(xiàn)個人數(shù)據(jù)的確權(quán)和授權(quán)使用，這個在未來也將有很大的想象空間。
最后，總體來說， 區(qū)塊鏈在支付清結(jié)算領(lǐng)域的改造力最大，但是這個需要以央行為中心進(jìn)行自上而下的建設(shè)。目前，全球銀行業(yè)及證券機(jī)構(gòu)推進(jìn)的區(qū)塊鏈應(yīng)用中，票據(jù)及信用證流轉(zhuǎn)、非上市私募股權(quán)交易等非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品領(lǐng)域的發(fā)展相對領(lǐng)先。
在其他金融領(lǐng)域中，區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的落地情況最為樂觀，銀行及互聯(lián)網(wǎng)新興平臺呈現(xiàn)出多元化競爭的態(tài)勢。保險領(lǐng)域及征信領(lǐng)域數(shù)據(jù)孤島問題的解決，核心難點(diǎn)在于區(qū)塊鏈技術(shù)價值普及度不夠，傳統(tǒng)技術(shù)解決方案自我優(yōu)化的動力不強(qiáng)。
本質(zhì)上來看，區(qū)塊鏈應(yīng)用大規(guī)模落地必然伴隨巨大的結(jié)構(gòu)性變革，這將是一場傳統(tǒng)利益方與新興利益方充分發(fā)展并競爭的漫長較量。
謝謝各位！