以下為薛洪言演講實(shí)錄，已經(jīng)審閱。
謝謝主持人，謝謝主辦方的邀請(qǐng)，希望我的分享能給大家?guī)?lái)觀念上的一些碰撞。我今天分享的題目是《消費(fèi)金融與消費(fèi)升級(jí)》，是想在消費(fèi)升級(jí)的宏觀環(huán)境下看看消費(fèi)金融目前發(fā)展遇到的機(jī)遇，包括在金融科技驅(qū)動(dòng)下消費(fèi)金融發(fā)展的風(fēng)口和問題。
首先看當(dāng)前消費(fèi)情況和數(shù)據(jù)
在2018年前三個(gè)季度，最終消費(fèi)在GDP增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到78%，從2013年到現(xiàn)在的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)在GDP增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)逐年提升。2013年消費(fèi)貢獻(xiàn)只有47%，2017年達(dá)到58.8%，2018年前三個(gè)季度為78%，也就是說(shuō)消費(fèi)正逐步成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的驅(qū)動(dòng)力。2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確提到要促成形成強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，所以促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)將成為未來(lái)幾年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要政策目標(biāo)。
我們想一想，如果要促進(jìn)消費(fèi)發(fā)展需要從哪幾個(gè)方向努力？在我看來(lái)可能有三個(gè)方面：第一個(gè)方面要去努力提高居民收入水平；第二個(gè)方面要優(yōu)化消費(fèi)供給結(jié)構(gòu)，給消費(fèi)者提供更好的商品，提供更加多元化的消費(fèi)性服務(wù)場(chǎng)景；第三個(gè)方面要借助消費(fèi)金融的力量，發(fā)展消費(fèi)金融，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。
具體來(lái)講，第一，要提高居民收入，更主要的是提高居民在GDP初次分配中的收入水平。我們知道參與GDP分配主要是三個(gè)部門：居民、企業(yè)和政府?？粗忻赖膶?duì)比可以明顯感覺到，美國(guó)勞動(dòng)者報(bào)酬在GDP初次分配中的占比高于國(guó)內(nèi)的水平，基本高出5-10個(gè)百分點(diǎn)。如何提高居民在初次分配中的占比？其實(shí)來(lái)源有兩個(gè)方面：一個(gè)是從政府部門轉(zhuǎn)移，一個(gè)是從企業(yè)部門轉(zhuǎn)移。去年下半年開始降個(gè)稅就是將政府部門的收入分配轉(zhuǎn)移到居民部門，接下來(lái)就是要提高居民的工資水平，增大企業(yè)部門到居民收入部門的收入轉(zhuǎn)移。
第二，進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)者結(jié)構(gòu)。對(duì)比中美兩國(guó)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)二者消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)有明顯差異。中國(guó)2017年的居民消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，大約一半的消費(fèi)支出集中在食品和居住兩方面，第三是交通和通信，而2017年美國(guó)居民消費(fèi)支出的分配更加多元化和豐富，家庭經(jīng)營(yíng)、醫(yī)療護(hù)理、耐用品消費(fèi)、金融服務(wù)和保險(xiǎn)四部分的支出占消費(fèi)支出的一半以上。這一方面表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步多元化和豐富化，另外一方面也表明在供給側(cè)，需要商戶、商家為消費(fèi)者提供更多有品質(zhì)的商品消費(fèi)和服務(wù)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里也有很多類似促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)消費(fèi)性服務(wù)業(yè)發(fā)展的要求，這其實(shí)也能夠從根本上驅(qū)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，驅(qū)動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
第三，借助消費(fèi)金融的力量促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。對(duì)比中美兩國(guó)數(shù)據(jù)，用消費(fèi)貸款占社會(huì)零售品總額的比例來(lái)看消費(fèi)金融對(duì)整個(gè)社會(huì)消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)，中美兩國(guó)的平均差距基本在40個(gè)百分點(diǎn)左右，美國(guó)為 60%的占比，我國(guó)為20%出頭。這表明，雖然過去幾年消費(fèi)金融發(fā)展迎來(lái)風(fēng)口式爆發(fā)，但2017年的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)貸款在社會(huì)零售品總額中的占比仍有較大的提升空間。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，這其實(shí)為消費(fèi)金融的發(fā)展提供了宏觀層面的支撐。也就是說(shuō)從宏觀層面看，我們需要提高消費(fèi)在GDP中的占比，那么就需要繼續(xù)鼓勵(lì)和扶持消費(fèi)金融的發(fā)展。
消費(fèi)金融迎機(jī)遇窗口
在宏觀的基礎(chǔ)之上，我們?cè)賮?lái)討論消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇和遇到的問題。
2016年以來(lái)，消費(fèi)金融行業(yè)處在風(fēng)口期，以銀行數(shù)據(jù)為例，銀行的個(gè)人短期貸款基本上可以看成消費(fèi)貸款，從銀行季度個(gè)人短期貸款新增數(shù)據(jù)來(lái)看，明顯感覺從2017年以后，每個(gè)季度消費(fèi)貸款投放有很大的增幅。2015、201６年每個(gè)季度消費(fèi)貸款投放平均是2000億以下的水平，到了2017年基本上升到五、六千億的水平，2018年三季度，消費(fèi)貸款新增達(dá)到7500億。從這個(gè)趨勢(shì)上來(lái)看，每個(gè)季度消費(fèi)貸款仍然保持著快速的增長(zhǎng)。
從銀行另外一項(xiàng)業(yè)務(wù)——信用卡業(yè)務(wù)來(lái)看，也表現(xiàn)了類似的數(shù)據(jù)支持。無(wú)論是從信用卡的新增發(fā)卡量，還是信用卡的貸款余額來(lái)看，201６年以來(lái)都保持著較快的增長(zhǎng)。所以說(shuō)過去幾年消費(fèi)金融行業(yè)進(jìn)入了風(fēng)口期。
這背后一方面是消費(fèi)升級(jí)的宏觀環(huán)境，如果從行業(yè)層面，從微觀層面看，跟金融科技的發(fā)展也有很強(qiáng)的關(guān)系。從2010年以后，隨著智能手機(jī)的普及，用戶行為開始線上化，而一旦線上化后，用戶的數(shù)據(jù)，用戶的行為可以留存、沉淀、分析，基于對(duì)用戶行為的數(shù)據(jù)分析，可以評(píng)估用戶的風(fēng)險(xiǎn)，可以實(shí)時(shí)察看用戶的信用變化，從而為消費(fèi)金融發(fā)展提供了技術(shù)上的支撐。隨著金融科技的驅(qū)動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融開始崛起，開始成為消費(fèi)金融結(jié)構(gòu)里面重要的新生力量。
就現(xiàn)階段來(lái)看，金融科技對(duì)消費(fèi)金融的促進(jìn)，主要表現(xiàn)為大數(shù)據(jù)風(fēng)控，而大數(shù)據(jù)風(fēng)控對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的意義是什么？可以從三個(gè)方面來(lái)分析。
第一是拓寬數(shù)據(jù)邊界。傳統(tǒng)的銀行做消費(fèi)貸款風(fēng)控時(shí)，更多看征信，看職業(yè)，看是不是公務(wù)員，是不是央企員工，是不是在他們銀行有房貸，如果不是，銀行可能不會(huì)為你提供服務(wù)，所以這是“是”和“否”的關(guān)系。如果借助大數(shù)據(jù)風(fēng)控，我們會(huì)依靠用戶在互聯(lián)網(wǎng)上面的數(shù)據(jù)做信用評(píng)估，此時(shí)，用戶的信用評(píng)分可能是0到100的一條平滑的曲線，針對(duì)不同用戶所處信用評(píng)分的水平來(lái)提供相應(yīng)的消費(fèi)金融產(chǎn)品、制定相應(yīng)的利率等。這就將消費(fèi)金融借款者變成了可分層的用戶群，不再是傳統(tǒng)風(fēng)控模式下要么是、要么否的二維選擇關(guān)系。所以拓寬了數(shù)據(jù)邊界后，就等于拓寬了用戶的邊界。原來(lái)我們做消費(fèi)金融，可能是僅僅只針對(duì)三億征信用戶，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到四億左右，而隨著大數(shù)據(jù)風(fēng)控崛起，只要有數(shù)據(jù)，10億互聯(lián)網(wǎng)用戶都可能成為消費(fèi)金融的潛在用戶群，就會(huì)打開整個(gè)市場(chǎng)空間，這是大數(shù)據(jù)風(fēng)控發(fā)展對(duì)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。
第二，從機(jī)構(gòu)層面看，當(dāng)大數(shù)據(jù)風(fēng)控成為主流風(fēng)控模式的時(shí)，行業(yè)從業(yè)者由以銀行、消費(fèi)金融公司為主變成了很多互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開始涉足這個(gè)領(lǐng)域，消費(fèi)金融也成為過去兩年創(chuàng)業(yè)者的天堂，創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)口。
第三，推動(dòng)消費(fèi)金融與消費(fèi)場(chǎng)景融合。如果沒有大數(shù)據(jù)風(fēng)控，消費(fèi)金融很難與場(chǎng)景結(jié)合。用戶在去線下購(gòu)買商品時(shí)，如果你要給他推薦一款消費(fèi)金融產(chǎn)品，用戶可能需要你在兩分鐘內(nèi)給一個(gè)結(jié)果，包括告訴他能不能用，能不能申請(qǐng)，有多少額度等，但傳統(tǒng)風(fēng)控手段可能需要一周到兩周時(shí)間，這就很難跟場(chǎng)景融合。當(dāng)有了大數(shù)據(jù)風(fēng)控，我們可以做到實(shí)時(shí)風(fēng)控，秒級(jí)審批，就可以很快促進(jìn)消費(fèi)金融跟線上線下各種場(chǎng)景融合。在這種場(chǎng)景融合中，又為消費(fèi)金融提供了新的應(yīng)用空間。原來(lái)消費(fèi)金融可能更多的是只能買車或其他大件耐用品，但現(xiàn)在買一杯咖啡，或者買幾百塊錢的小東西都可以用到消費(fèi)金融產(chǎn)品，這也是大數(shù)據(jù)風(fēng)控促進(jìn)金融與場(chǎng)景的融合的結(jié)果，為消費(fèi)金融的發(fā)展擴(kuò)大了應(yīng)用場(chǎng)景邊界。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，截止2017年末，消費(fèi)金融渠道結(jié)構(gòu)中互聯(lián)網(wǎng)渠道余額占比13%，客群結(jié)構(gòu)中無(wú)征信客群余額占比達(dá)到22%，這說(shuō)明消費(fèi)金融一方面有很大進(jìn)步，另外一方面仍然有比較大的成長(zhǎng)空間。
以蘇寧金融的消費(fèi)金融布局為例，我們現(xiàn)在有三款針對(duì)消費(fèi)金融的產(chǎn)品，第一是任性付，與蘇寧易購(gòu)的消費(fèi)場(chǎng)景結(jié)合，第二是任性貸，為用戶提供場(chǎng)景外的消費(fèi)金融支持，第三是蘇寧銀行提供的升級(jí)貸。整體上看，這三款產(chǎn)品可以覆蓋不同用戶的不同需求。大家其實(shí)可發(fā)現(xiàn)到一些巨頭提供的消費(fèi)金融產(chǎn)品基本上也都是分層次的產(chǎn)品組合，以更好地滿足用戶的需求。
在這種情況下，我們能明顯感覺到，金融科技對(duì)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的重塑效果?，F(xiàn)在都在談科技與金融的融合，有人說(shuō)科技沒有改變金融的本質(zhì)，那它究竟改變了什么？這時(shí)又有人說(shuō)除了金融本質(zhì)以外，金融科技改變了所有其他的一切。也就是說(shuō)從獲客到風(fēng)控，到客服，到催收，現(xiàn)在都有了很多金融科技的選項(xiàng)，很多智能化的選擇。所以，現(xiàn)在做消費(fèi)金融與做金融科技在某種程度是相似的，消費(fèi)金融是一個(gè)科技密集型的行業(yè)，如果沒有科技實(shí)力，沒有數(shù)據(jù)支撐，消費(fèi)金融產(chǎn)品就沒有競(jìng)爭(zhēng)力。從行業(yè)層面，微觀層面來(lái)看，這是當(dāng)前科技對(duì)消費(fèi)金融發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。
在科技對(duì)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈重塑的過程中有一個(gè)變化，即消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越精細(xì)化，分工越來(lái)越明確化。原來(lái)消費(fèi)金融產(chǎn)品通常是一家機(jī)構(gòu)從頭做到尾，現(xiàn)在是多方參與，金融科技的驅(qū)動(dòng)下，比如說(shuō)消費(fèi)金融可分成十個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都有一家機(jī)構(gòu)做的比較好，都有自己的比較優(yōu)勢(shì)，這種情況下可以把每個(gè)環(huán)節(jié)做的最好的參與者集中在一起，搭建一個(gè)開放平臺(tái)，匯集行業(yè)里面最優(yōu)質(zhì)的力量，為用戶提供最優(yōu)的產(chǎn)品體驗(yàn)。
從2017年下半年開始，我們發(fā)現(xiàn)開放合作、搭建開放平臺(tái)成為消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)，大家紛紛把自身最優(yōu)的東西拿出來(lái)，有的提供技術(shù)，有的提供流量，有的提供風(fēng)控，有的提供數(shù)據(jù)，有的做催收，在一起構(gòu)建一條更優(yōu)的產(chǎn)業(yè)鏈。原來(lái)消費(fèi)金融的競(jìng)爭(zhēng)可能是機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在變成了生態(tài)與生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)，在這種模式下，金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的色彩某種程度上已經(jīng)被淡化了，合作開始成為新的潮流。
再舉個(gè)例子，我們利用區(qū)塊鏈技術(shù)搭建了蘇寧金融“達(dá)爾文”區(qū)塊鏈金融黑名單共享平臺(tái)，來(lái)解決機(jī)構(gòu)之間黑名單數(shù)據(jù)分享中面臨的憂慮——在分享數(shù)據(jù)時(shí)會(huì)不會(huì)面臨客戶數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險(xiǎn)。而利用區(qū)塊鏈技術(shù)，我們可以解決這個(gè)難題，一方面享受黑名單共享帶來(lái)的便利，一方面免去金融機(jī)構(gòu)的后顧之憂。截止目前，已有多家銀行和消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)接入平臺(tái)，累計(jì)上線了500多萬(wàn)條黑名單數(shù)據(jù)。
所以開放合作已經(jīng)成為這個(gè)行業(yè)的主流趨勢(shì)，也是不可逆的趨勢(shì)，現(xiàn)在無(wú)論看哪一家巨頭都不能靠一己之力與整個(gè)行業(yè)做競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)閭€(gè)體的力量總是有限的。
消費(fèi)金融面臨回調(diào)壓力
當(dāng)然我們看到過去幾年，從宏觀層面，從行業(yè)層面，技術(shù)層面，微觀層面來(lái)看，消費(fèi)金融的確有很大的發(fā)展，但是發(fā)展過程中也遭遇到了一些值得關(guān)注的問題。從宏觀層面來(lái)看居民杠桿率在快速提升，特別是從2017、2018年來(lái)看，居民杠桿率大約從30%提高到45%以上的水平，同時(shí)從2011年以來(lái)看，居民可支配收入的增速在下降。一方面收入增速在下降，另外一方面貸款杠桿率提升，所以給短期內(nèi)消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)回調(diào)壓力。
另外，過去幾年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有流量紅利，也就是用戶紅利，隨著用戶開始使用智能手機(jī)、開始線上化，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展，對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)都帶來(lái)了流量窗口期。但從2016年以來(lái)，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量增速基本上在5%以下，現(xiàn)在大家感覺獲客越來(lái)越難，獲客成本越來(lái)越貴，這會(huì)加大整個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，也會(huì)給行業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)回調(diào)壓力。
從行業(yè)來(lái)看也有一些問題，包括數(shù)據(jù)層面的用戶隱私保護(hù)，行業(yè)層面的數(shù)據(jù)孤島、數(shù)據(jù)交易亂象等；在經(jīng)營(yíng)層面，過去幾年消費(fèi)金融的行業(yè)門檻非常低，你有牌照可以做，而因?yàn)榉止し浅＜?xì)，沒有牌照也可以參與很多環(huán)節(jié)，這就導(dǎo)致參與者魚龍混雜，進(jìn)而導(dǎo)致出現(xiàn)很多亂象，如高利貸、暴力催收以及部分借款人過度借貸等等，這也會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生回調(diào)壓力。
最后，2018年整個(gè)行業(yè)都在說(shuō)“寒冬”，其實(shí)消費(fèi)金融不能叫寒冬，而是一種分化。銀行與巨頭仍然在快速增長(zhǎng)，而一些互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)型平臺(tái)則遭遇很大壓力，包括很多上市的互金平臺(tái)估值出現(xiàn)大幅縮水，基本是30%、40%、50%的縮水。而P2P行業(yè)更是遭受暴雷潮的打擊，整個(gè)行業(yè)無(wú)論從平臺(tái)數(shù)量，還是參與者人氣都有大幅縮水。
以上是當(dāng)前微觀環(huán)境或行業(yè)環(huán)境下，消費(fèi)金融面臨的回調(diào)壓力。
不過，我們看待一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，看待一個(gè)行業(yè)的風(fēng)口，還是要站在宏觀視角看。從宏觀來(lái)看，依然要提升消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)和作用。在促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的過程中，我們看到中國(guó)和美國(guó)的消費(fèi)金融仍然有很大的差距，所以從中長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)金融行業(yè)依然有非常大的發(fā)展空間。短期內(nèi)行業(yè)里面遇到的寒冬也好、分化也好，只是行業(yè)自身快速發(fā)展過程中積累的一些負(fù)面因素產(chǎn)生的回調(diào)壓力，這個(gè)回調(diào)結(jié)束以后，這個(gè)行業(yè)還是能夠很快迎來(lái)高速發(fā)展的風(fēng)口期。所以消費(fèi)金融從大的趨勢(shì)來(lái)看，依然是一個(gè)可以被稱之為風(fēng)口的行業(yè)。
謝謝大家，以上是我的分享。