繼小米、美團向港交所遞交招股書后，鋼鐵電商找鋼網(wǎng)成為了中國互聯(lián)網(wǎng)公司此輪赴港上市的新成員。

6月26日，港交所發(fā)布了找鋼網(wǎng)的招股書。此次遞交上市申請的主體是一家注冊于開曼群島的境外公司Zhaogang.com，由其間接控制境內(nèi)的經(jīng)營實體找鋼網(wǎng)。

自2012年成立以來，找鋼網(wǎng)累計完成了六輪融資，最新一輪融資發(fā)生在去年7月。目前，創(chuàng)始團隊王東、饒慧鋼和王常輝三人合計持有公司近20%的股份。

和小米、美團類似，找鋼網(wǎng)也采用AB股架構(gòu)，A股和B股在投票權(quán)方面存在差別，持有找鋼網(wǎng)A股股票的股東每一股可投10票，B股股東每一股只能投1票。找鋼網(wǎng)目前的A股和B股數(shù)量約為5:1，創(chuàng)始人王東和王常輝持有公司所有A股股票。

招股書披露，找鋼網(wǎng)去年營收規(guī)模達到175億元，同比近乎翻番，但公司凈虧損1.2億元，為其連續(xù)第三年虧損。如果對其歷年的金融負債公允值變動做出調(diào)整，找鋼網(wǎng)去年將盈利1億元，但2015年及2016年仍然虧損。公司管理層稱，這項調(diào)整后的經(jīng)營業(yè)績更具有參考價值。

鋼鐵電商的模式包括自營和聯(lián)營兩種，前者是找鋼網(wǎng)目前的主要收入來源。

在自營模式下，電商平臺從鋼廠直接采購鋼材，并在線向客戶出售，利潤就來自銷售價與采購價之間的差額。后者則由平臺作為中介，促成鋼材供應(yīng)商與客戶的在線交易，平臺收入則源于向賣家收取的傭金。

去年，找鋼網(wǎng)聯(lián)營模式的交易量達到1138萬噸，收入規(guī)模為1.4億元。自營模式的鋼材交易量不及聯(lián)營模式的一半，營收卻達到172億元，占總營收的98.29%。

但自營模式受鋼材價格波動的影響，高買低賣可能導(dǎo)致平臺虧損，聯(lián)營模式則不會承擔(dān)該風(fēng)險。根據(jù)招股書披露的信息，在過去兩年自營模式交易量增長的同時，找鋼網(wǎng)將該模式中價格保障交易的比例提高了13個百分點。

在此類交易中，如果鋼材的市場銷售價低于平臺采購價，找鋼網(wǎng)將從鋼廠獲得一定的價格補償。去年，找鋼網(wǎng)仍有約90萬噸的鋼材自營交易并未納入該模式，而是按照固定價格買斷鋼材，隨后采用期貨合約對沖價格風(fēng)險。