12月25日，甘肅能源（000791.SZ）發(fā)布了新增股份上市公告書，宣布本次定增發(fā)行順利完成。據(jù)公告，本次發(fā)行新增股份規(guī)模達(dá)到3.35億股，發(fā)行價(jià)格為每股5.67元，合計(jì)募集資金總額約19.00億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額約18.82億元。該批新增股份將于2024年12月31日在深圳證券交易所上市交易。

甘肅能源此次募集配套資金，是過(guò)去并購(gòu)戰(zhàn)略的延伸。此前公司已完成向控股股東甘肅省電力投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“電投集團(tuán)”）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，用于收購(gòu)其持有的常樂(lè)公司66%股權(quán)，從而將西北最大調(diào)峰火電項(xiàng)目注入上市公司。常樂(lè)公司一期4×1000MW調(diào)峰火電項(xiàng)目，為甘肅省首個(gè)百萬(wàn)千瓦火電項(xiàng)目，也承擔(dān)著祁韶±800kV特高壓直流輸電工程配套調(diào)峰電源的重要角色。

本次配套融資的落地，令甘肅能源的業(yè)務(wù)板塊向火電延伸，與既有的水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電形成互補(bǔ)，構(gòu)建“風(fēng)光水火”多元化電源結(jié)構(gòu)，提升電力供應(yīng)的穩(wěn)定性與靈活性。2024年上半年，甘肅能源已成為甘肅省內(nèi)新能源行業(yè)龍頭之一，通過(guò)本次重組與融資，將在提升裝機(jī)規(guī)模、拓展新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、夯實(shí)財(cái)務(wù)實(shí)力等方面取得實(shí)質(zhì)性突破。

據(jù)公告，在發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商組織的詢價(jià)環(huán)節(jié)中，累計(jì)共有超過(guò)30家投資者參與申購(gòu)報(bào)價(jià)。最終有13家機(jī)構(gòu)與自然人投資者獲配，包括發(fā)電電力龍頭——長(zhǎng)江電力、湖北省鐵路發(fā)展基金有限責(zé)任公司、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期股份有限公司、諾德基金管理有限公司及財(cái)通基金管理有限公司等。

在最終配售名單中，前五大認(rèn)購(gòu)方合計(jì)獲配金額超過(guò)15億元，占此次募集資金總額的近80%。其中，長(zhǎng)江電力認(rèn)購(gòu)約1.06億股，對(duì)應(yīng)金額6.00億元；湖北省鐵路發(fā)展基金及國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金分別獲配3.00億元；諾德基金與財(cái)通基金也分列其后，配售金額分別達(dá)1.63億元和1.19億元。

值得注意的是，本次發(fā)行價(jià)格5.67元/股高于先前的發(fā)行底價(jià)5.33元/股，也高于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)80%對(duì)應(yīng)的4.94元/股，定增折扣相對(duì)溫和。同時(shí)鎖定期為6個(gè)月，顯示出市場(chǎng)對(duì)甘肅能源綜合競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展空間的認(rèn)可。而大型機(jī)構(gòu)積極參與電力上市公司的定增，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)甘肅能源業(yè)務(wù)布局及前景的信心。

就募集資金用途而言，此次定增所獲19.00億元將主要用于以下兩方面：一是向電投集團(tuán)支付并購(gòu)常樂(lè)公司66%股權(quán)所需的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，二是繼續(xù)投入常樂(lè)公司2×1000MW燃煤機(jī)組擴(kuò)建工程。據(jù)悉，該擴(kuò)建項(xiàng)目已于2023年4月開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃于2025年底建成投產(chǎn)，屆時(shí)將新增200萬(wàn)千瓦火電裝機(jī)，有助于進(jìn)一步強(qiáng)化甘肅能源的調(diào)峰能力，提高區(qū)域內(nèi)能源供應(yīng)的穩(wěn)定性，深化落實(shí)“西電東送”戰(zhàn)略。

除火電外，甘肅能源還儲(chǔ)備多個(gè)大型新能源項(xiàng)目。公司曾在上交所“2024年電力行業(yè)集體路演”上披露，騰格里沙漠大基地600萬(wàn)千瓦新能源項(xiàng)目、武威民勤100萬(wàn)千瓦新能源項(xiàng)目等正在推進(jìn)當(dāng)中。從發(fā)展邏輯來(lái)看，大規(guī)模新能源發(fā)電的并網(wǎng)需要更為靈活的火電機(jī)組作調(diào)峰保障，因此將常樂(lè)公司注入上市公司后，甘肅能源能夠在上下游協(xié)同方面形成更全面的發(fā)電布局。隨著不斷完善的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以及此次融資帶來(lái)的資金補(bǔ)給，甘肅能源的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力都將邁上新臺(tái)階。

伴隨甘肅能源在火電及新能源領(lǐng)域“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略的實(shí)施，公司估值有望進(jìn)一步成長(zhǎng)。甘肅省是風(fēng)電、光伏裝機(jī)大省，新能源占比已位居全國(guó)前列，但隨之帶來(lái)的調(diào)峰需求也越發(fā)明顯，靈活性較高的百萬(wàn)千瓦火電項(xiàng)目將發(fā)揮穩(wěn)定電網(wǎng)的重要作用。甘肅能源的這一并購(gòu)重組操作，可進(jìn)一步滿足甘肅省內(nèi)電力供應(yīng)調(diào)峰需求，也能為國(guó)家“西電東送”戰(zhàn)略提供支撐。

另一方面，隨著甘肅能源下屬火電資產(chǎn)與新能源資產(chǎn)的進(jìn)一步整合，公司有望在2025年前后繼續(xù)獲得更多資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)。根據(jù)公開(kāi)信息，電投集團(tuán)承諾在2025年12月27日前將擁有的其他火電等發(fā)電能源資產(chǎn)注入上市公司或轉(zhuǎn)讓給上市公司非關(guān)聯(lián)方，這一計(jì)劃將繼續(xù)擴(kuò)大甘肅能源的規(guī)模與影響力。同時(shí)，新的增量項(xiàng)目也將與存量資產(chǎn)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，形成更具競(jìng)爭(zhēng)力和盈利空間的綜合能源企業(yè)。