文|青眼
中國原料市場,又一頭部多肽玩家開始沖擊新三板。
12月23日,據(jù)全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公告顯示,深圳市維琪科技股份有限公司(以下簡稱“維琪科技”)申請在新三板掛牌,保薦機構為國信證券。
據(jù)公開轉讓說明書顯示,今年上半年,維琪科技營業(yè)收入共計9825.81萬元,凈利潤為2382.1萬元,是近兩年推出結構創(chuàng)新多肽數(shù)量最多的中國化妝品原料企業(yè)。可以說,此次維琪科技若掛牌成功,必然會為原料市場注入更多信心。
業(yè)績增長穩(wěn)定,年營收近1.7億元
公開資料顯示,維琪科技成立于2011年,成立之初主要聚焦于多肽活性物研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化,并以此為基礎深耕化妝品活性原料賽道。
值得一提的是,維琪科技創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理丁文鋒在原料研發(fā)方面也具有豐富經(jīng)驗。據(jù)招股書,其曾就職于軍事醫(yī)學科學院毒物藥物研究所、深圳市萬樂藥業(yè)有限公司、康哲醫(yī)藥研究(深圳)有限公司等,從事研發(fā)工作。
目前,據(jù)維琪科技官網(wǎng)信息,其已形成完備的原料創(chuàng)新研發(fā)、皮膚解決方案定制、成品智造等全鏈條服務體系,目標是打造輻射全球的,集科研、智造、孵化一體化的可持續(xù)發(fā)展式全產(chǎn)業(yè)鏈平臺。
事實上,早在今年年初,維琪科技就已開始布局新三板掛牌事宜。據(jù)官方公告顯示,2024年1月10日,國信證券新三板立項委員會就審議通過了維琪科技的掛牌立項;同年5月,維琪科技召開董事會審議通過了申請新三板掛牌的相關議案;直至今日,維琪科技正式向全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)申請新三板掛牌。
▍截自全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)
據(jù)維琪科技最新公布的招股書,2022年-2023年,維琪科技營業(yè)收入分別為1.35億元、1.65億元,同比增長21.67%;凈利潤分別為為0.35億元、0.42億元,同比增長21.08%。
▍截自維琪科技招股書
2024年上半年,維琪科技營業(yè)收入為0.98億元,凈利潤為0.24億元。具體而言,化妝品原料業(yè)務營收為0.49億元,同比增長24.59%;ODM成品業(yè)務營收為0.42億元,同比增長79.29%。以上兩大業(yè)務占維琪科技總營收的98.53%。由此可推算出,維琪科技今年上半年兩大主營業(yè)務整體增長超45%,遠超2023年21%的同比增長。
▍截自維琪科技招股書
毛利率方面,2022年-2024年上半年,維琪科技綜合毛利率分別為68.65%、65.42%、64.12%,雖有些許下滑,但整體較為穩(wěn)定。對此,維琪科技也表示,毛利率的下滑主要系其2023年至今ODM成品業(yè)務占比的穩(wěn)步上升,而此前占比較高的化妝品原料業(yè)務毛利率相對較高,收入結構變化疊加化妝品原料業(yè)務毛利率下降,導致其綜合毛利率呈下降趨勢。
值得注意的是,在ODM成品業(yè)務方面,由于維琪科技目前僅生產(chǎn)以多肽為核心功效成分的ODM成品,且多肽原料多由維琪科技自產(chǎn),成本較低,這也導致其ODM成品業(yè)務毛利率均在40%以上,高于同行可比企業(yè)。
客戶多為國內(nèi)外知名美妝品牌
作為以肽類原料“起家”的企業(yè),肽類原料目前仍然是維琪科技業(yè)務的重點發(fā)展方面。
在招股書中,維琪科技表示,目前其肽類原料工藝水平屬于行業(yè)領先,透皮載體遞送技術解決了同類產(chǎn)品載藥量不高、包封率低(40%-50%)、穩(wěn)定性差等問題,達到穩(wěn)定、高載藥量、包封率高(>70%)的效果。
2021年,維琪科技率先推出了國內(nèi)第一個備案的化妝品活性肽新原料。同時,維琪科技也是近兩年推出結構創(chuàng)新多肽數(shù)量最多的中國化妝品原料企業(yè)。
目前,維琪科技已累計取得10個獲批備案的化妝品新原料,包括β-丙氨酰羥脯氨酰二氨基丁酸芐胺(Erasin0003)、寡肽-215、芋螺肽、補骨脂粉等,其中7個為多肽新原料、1個為擬肽類新原料、2個為非肽類原料。
據(jù)招股書,目前維琪科技所備案的新原料,已被用于包括AHC、OLAY、丸美、野獸密碼、稀物集、伊膚泉、樊文花、完美日記、可麗金、敷爾佳、林清軒等多個知名美妝品牌的產(chǎn)品之中。
與此同時,維琪科技目前也在不斷拓展NMN、山茶角鯊烷、復合神經(jīng)酰胺、依克多因、麥角硫因等非肽類原料。2024年上半年,維琪科技非肽類原料銷售額同比增長309.28%。
另據(jù)招股書,維琪科技已進入寶潔、聯(lián)合利華、資生堂等國際品牌商的供應鏈體系,向其提供包括自研新原料在內(nèi)的多款化妝品原料。
此外,在化妝品成品業(yè)務方面,維琪科技則通過東莞宇肽為化妝品品牌商客戶提供產(chǎn)品設計、配方研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、功效檢測及備案等服務,涉及品類涵蓋面膜/眼膜、凍干粉、膏霜水乳等。
據(jù)招股書,目前維琪科技的化妝品成品客戶包括丸美、植物醫(yī)生、絲域養(yǎng)發(fā)、凌博士、迪仕艾普、珣秘、羽素等,涵蓋了多個國內(nèi)知名品牌商即新銳品牌商。
2024年上半年,維琪科技前5大銷售客戶占總營收比重為31.66%,前3大客戶分別為蕪湖一威歐生網(wǎng)絡科技有限公司、廣東丸美生物技術股份有限公司(下稱丸美生物)、廣州蜚美網(wǎng)絡技術有限公司。值得一提的是,在此之前,丸美已連續(xù)兩年位列維琪科技第一大客戶。
▍截自維琪科技招股書
在招股書中,維琪科技明確表示,其未來將在現(xiàn)有的客戶和銷售模式基礎上,繼續(xù)實施以戰(zhàn)略客戶為核心的客戶戰(zhàn)略和以優(yōu)勢單品為引領的產(chǎn)品策略,以大客戶為中心,以市場大賽道為導向,加深與客戶的深度合作。
此外,維琪科技還提到將大力開拓海外市場。目前,其正在將自研原料知識產(chǎn)權和渠道布局延伸至美國、歐洲、俄羅斯、亞太等國家和地區(qū),并與部分客戶建立了較為穩(wěn)定的業(yè)務關系。
意在打造全球化中國原料品牌
據(jù)博研咨詢數(shù)據(jù),2014-2021年化妝品活性原料消費穩(wěn)定增長,到2026年,全球化妝品活性原料市場規(guī)模預計將增長至42億美元(約合人民幣306.57億元)。
另據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù),2010年至2023年,國內(nèi)化妝品活性原料市場快速發(fā)展,多種活性原料年復合增長率普遍高于全球水平,其中活性肽原料國內(nèi)年復合增長率為40.7%,幾乎達到全球的2倍。
從目前國內(nèi)活性原料市場來看,競爭已然進入白熱化階段,越來越多的國內(nèi)原料企業(yè)開始布局于此,試圖從國際原料巨頭手中分一杯羹。
與此同時,卷價格也已經(jīng)不是國內(nèi)原料企業(yè)們競爭最重要的依托,不少原料端人士向青眼表示,構筑原料技術壁壘和原料創(chuàng)新才是方向。
就維琪科技此次公布的數(shù)據(jù)來看,2022年-2024年上半年,維琪科技研發(fā)投入分別為1574.71萬元、2252.65萬元、1449.38萬元,占總營收比重分別為11.62%、13.67%、14.75%,呈上升趨勢。截至招股書發(fā)布,維琪科技研發(fā)人員共83人,占總員工人數(shù)的21.01%。
具體而言,目前維琪科技研發(fā)費用主要用于“單一分子結構新原料的開發(fā)和備案”、“新靶點、新機制、新用途的功效活性原料的探究性研究”、“化妝品活性成分透皮技術的開發(fā)及應用”、“天然綠色植物新原料的開發(fā)和備案”等。
▍截自維琪科技招股書
此外,丁文鋒在青眼舉辦的2024(第十屆)中國化妝品趨勢大會上曾透露,目前維琪科技正著重于研究開發(fā)本土特色資源原料,同時采用重復利用和循環(huán)經(jīng)濟的方式開發(fā)了許多特色資源產(chǎn)品,在研植物原料超30個項目。
從這一方面來看,雖然當下肽類原料仍然是維琪科技重點的經(jīng)營方向,但目前其也在不斷拓展原料研發(fā)的寬度,試圖從天然植物原料開發(fā)等多維度增強市場占有。
值得注意的是,維琪科技并非是今年唯一入局資本市場的原料端企業(yè),近一年來,包括赤誠生物等多個原料企業(yè)都向資本市場發(fā)起沖擊,創(chuàng)健醫(yī)療則成功掛牌新三板;但同時,格林生物、創(chuàng)爾生物、軒凱生物等均被終止/撤回IPO。
丁文鋒曾在公開演講中提到,維琪科技從多肽開始,但并不僅限于多肽,目標是打造一個全球化的中國原料品牌。
維琪科技是否能從眾多企業(yè)中脫穎而出仍舊是一個未知數(shù),若此次其能夠成功掛牌新三板,無疑也能夠為其全球化的原料品牌之路增添不少助力。