文 | 紅餐網(wǎng)
主營白羽肉雞養(yǎng)殖及加工的圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ），還在不斷擴大自己的業(yè)務(wù)版圖。
近日，圣農(nóng)發(fā)展發(fā)布公告稱，擬以自有資金或合法自籌資金受讓安徽太陽谷食品科技（集團）有限公司（以下簡稱太陽谷）合計54%的股權(quán)，對價不超過11.259億元人民幣。
此前，圣農(nóng)發(fā)展已持有太陽谷46%的股權(quán)。這也意味著，此次收購?fù)瓿珊螅マr(nóng)發(fā)展將擁有太陽谷100%的股權(quán)，后者將成為圣農(nóng)發(fā)展的全資子公司，并納入圣農(nóng)發(fā)展的財務(wù)報表范圍。
公開信息顯示，太陽谷主要從事白羽肉雞的養(yǎng)殖和加工業(yè)務(wù)。也就是說，太陽谷與圣農(nóng)發(fā)展的業(yè)務(wù)存在重合。
那么，此次收購于雙方而言，到底意味著什么？收購后對整個白羽雞行業(yè)又會帶來什么影響？
“大”吃“小”，離10億羽目標(biāo)又近一步？
在白羽肉雞領(lǐng)域，圣農(nóng)發(fā)展可謂巨頭，甚至有“亞洲雞王”的美譽，為百勝中國、麥當(dāng)勞、德克士等連鎖餐企以及沃爾瑪?shù)冗B鎖商超供應(yīng)雞肉。
而其全資收購的太陽谷，前身是美國嘉吉公司2011年在安徽省滁州市投資設(shè)立的嘉吉動物蛋白中國事業(yè)部，下轄三家全資子公司。包括太陽谷食品（安徽）有限公司、太陽谷食品（滁州）有限公司和太陽谷食品（明光）有限公司。
圣農(nóng)發(fā)展為何要入主太陽谷？品牌自己在公告中道明了兩點：
一是想通過收購兼并的方式擴增公司產(chǎn)能，實現(xiàn)公司“十四五規(guī)劃”養(yǎng)殖板塊白羽肉雞產(chǎn)能目標(biāo)。根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展此前制定的“十四五規(guī)劃”，計劃擴大產(chǎn)能，將肉雞出欄量從5億羽提升至10億羽，養(yǎng)殖規(guī)模躋身世界白羽肉雞行業(yè)前列。但截至上半年，其養(yǎng)殖規(guī)模已超7億羽，離10億的目標(biāo)還有不小距離。
圖片來源：太陽谷官網(wǎng)
而太陽谷與其旗下的3家子公司覆蓋了白羽肉雞全產(chǎn)業(yè)鏈，包含飼料生產(chǎn)、種雞繁育、雛雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、屠宰初加工和深加工，同時產(chǎn)能規(guī)模不小。其肉雞年產(chǎn)能則達(dá)到6500萬羽，年屠宰量達(dá)6500萬羽，食品深加工能力達(dá)到9萬噸/年。
所以說，此次成功收購太陽谷，會讓圣農(nóng)發(fā)展的白羽肉雞產(chǎn)量有一定程度提升。
其次，圣農(nóng)發(fā)展也想借太陽谷的銷售渠道，實現(xiàn)在長江三角洲區(qū)域的布點，完善業(yè)務(wù)布局，提高公司核心競爭力。
目前，太陽谷已擁有生食雞肉、調(diào)理雞肉、進(jìn)口牛肉、家庭料理等多系列產(chǎn)品。該品牌的多款產(chǎn)品，比如脆汁雞米花、奧爾良雞翅、藤椒雞排，都是中西式快餐中常見的菜品。
銷售渠道方面，經(jīng)過多年發(fā)展，太陽谷已經(jīng)積累了不少B端客戶，包括國際連鎖餐飲巨頭麥當(dāng)勞、肯德基等。
而且太陽谷的3家子公司地處長江三角洲，并已成立多年，具備成熟、穩(wěn)定的白羽肉雞經(jīng)營能力。與圣農(nóng)發(fā)展合并后，將有助于提升圣農(nóng)發(fā)展業(yè)務(wù)間的協(xié)同效應(yīng)。
綜合來看，太陽谷的主打業(yè)務(wù)也是白羽肉雞產(chǎn)業(yè)，與圣農(nóng)發(fā)展的主營業(yè)務(wù)高度相似，因此，收購?fù)瓿桑驅(qū)⒅剖マr(nóng)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局、發(fā)展。但拋開這個長線目標(biāo)不談，“大”吃“小”背后，圣農(nóng)發(fā)展收購太陽谷可能還有另一層考量。
亞洲雞王放長線釣“大魚”，行業(yè)馬太效應(yīng)越來越明顯
圣農(nóng)發(fā)展三季報顯示，今年前三季度，公司共實現(xiàn)營收137.62億元，同比下降了1.18%；對應(yīng)的凈利潤為3.83億元，同比下降了48.25%，近乎腰斬。
依據(jù)圣農(nóng)發(fā)展的說法，這與雞肉價格下跌有關(guān)。
據(jù)了解，今年白羽肉雞市場行情不太樂觀，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)大都受到一定影響。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部肉雞生產(chǎn)監(jiān)測預(yù)警專家組首席分析師鄭麥青曾在一篇文章中指出，9月，肉雞產(chǎn)業(yè)綜合收益每只2.04元/只，同比減少0.24元/只；在商品肉雞生產(chǎn)環(huán)節(jié)，白羽肉雞養(yǎng)殖每只盈利0.27元/只（正常只雞盈利2元）。
他還表示，1-9月，白羽肉雞平均盈利0.18元/只，比去年同期減少1.51元/只。而黃羽肉雞平均盈利5.62元/只，比去年同期增加1.78元/只。
此外，還有相關(guān)行業(yè)分析師稱，白羽肉雞是2024年受消費壓制最明顯的肉類品種，前9月在供給端小幅下降情況下，價格同比下跌超15%，創(chuàng)下近5年最低價格。
作為白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，面對國內(nèi)低迷的市場，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉價格也受到?jīng)_擊。
圖片來源：圣農(nóng)發(fā)展官網(wǎng)
半年報顯示，上半年，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉價格跌幅超過了14%，該板塊的業(yè)務(wù)毛利率也隨之下跌了4.03個百分點。上半年，圣農(nóng)發(fā)展的雞肉業(yè)務(wù)營收比上年同期減少了1億多，而總營收的五成都來自該業(yè)務(wù)，拖累整體業(yè)績。
利潤下降的同時，近幾年，圣農(nóng)發(fā)展還在不斷擴張產(chǎn)能、投資建廠、并購……
比如，2022年收購森勝農(nóng)牧15%的股權(quán)；2023年9月，完成對圣越農(nóng)牧持股 68.57%；今年7月，圣農(nóng)發(fā)展的第10個食品工廠投產(chǎn)，為其增加年產(chǎn)6萬噸的食品深加工產(chǎn)能……
根據(jù)圣農(nóng)發(fā)展2023年年報，2023年全年，其資本支出已經(jīng)達(dá)到17.65億元，相當(dāng)于該年凈利潤的2.66倍。而此次收購太陽谷，圣農(nóng)發(fā)展擬再以最高不超過11.26億元收購太陽谷54%股權(quán)。
行業(yè)利潤微薄，企業(yè)本身的經(jīng)營也在承壓，這個時候圣農(nóng)發(fā)展為什么還敢加大投入，不斷擴建？
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，這些規(guī)?；瘓F企業(yè)對全產(chǎn)業(yè)鏈追求的是價值提升。即便短期內(nèi)沒有利潤，但通過擴張和全國性布局，還是會有高于行業(yè)平均盈利的機會，通過改革升級獲得利潤，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，以先進(jìn)生產(chǎn)力戰(zhàn)勝其他競爭對手。另外，大型規(guī)模化企業(yè)的全面布局是養(yǎng)殖加工上游端新一輪擴張的主要方向。
餐飲供應(yīng)鏈指南也注意到，如今，在白羽肉雞行業(yè)，除了圣農(nóng)發(fā)展，多家上市公司都在推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。
比如，仙壇股份諸城養(yǎng)殖、屠宰一體化項目規(guī)劃養(yǎng)殖產(chǎn)能1.2億羽，全面投產(chǎn)后，該企業(yè)的肉雞年宰殺量將達(dá)到2.5-2.7億只；春雪食品計劃到2024年底，委托養(yǎng)殖基地批次存欄規(guī)模達(dá)到1600萬只，年宰殺量達(dá)到1-1.1億只。
頭部企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，白羽肉雞市場或?qū)⑸涎輳娬吆銖姷木置?，行業(yè)的馬太效應(yīng)也會越來越明顯。未來，中小企業(yè)要在白羽肉雞市場上分一杯羹，恐怕就越來越難了。