界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
12月21日，萬東醫(yī)療宣布其募投項目延期——MRI產(chǎn)品、CT產(chǎn)品、DSA產(chǎn)品、DR及DRF產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目的預計可使用狀態(tài)日期將由今年底向后推延，其中MRI產(chǎn)品、DSA產(chǎn)品將延期兩年至2026年底，CT產(chǎn)品、DR及DRF產(chǎn)品將延期一年至2025年底。
MRI（磁共振成像系統(tǒng)）、CT（X射線計算機斷層掃描系統(tǒng)）、DSA（數(shù)字減影血管造影檢查）、DR（透視攝影 X 射線機）及DRF（移動式DR）均屬于醫(yī)療影像設備。
萬東醫(yī)療提出，企業(yè)的前述募投項目延期原因分別為：行業(yè)大環(huán)境影響、客戶對新產(chǎn)品提出了更高的臨床應用需求、國內(nèi)外廠家均有新產(chǎn)品推出迫使企業(yè)調(diào)整新產(chǎn)品規(guī)劃、企業(yè)自身進一步強化項目各個節(jié)點的要求和評審。
截至發(fā)稿時，萬東醫(yī)療報15.79元/股，跌2.89%，總市值約111億元。
前述募投資金來源于萬東醫(yī)療當前的控股股東美的集團。在2022年初，萬東醫(yī)療向控股股東美的集團發(fā)出定增，以12.71元/股的發(fā)行價格發(fā)行了1.62億股，獲得募資20.62億元，募集凈額為20.46億元。
美的集團于2021年成為萬東醫(yī)療的控股股東，何享健同期成為企業(yè)實控人。前述募投是美的集團入主萬東醫(yī)療后的首次投資，也是美的集團想要夯實醫(yī)療板塊B端業(yè)務的“真金包銀”。在用7億元補充流動資金之中，前述募資的剩余金額將用于支持企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品。
因此，對于萬東醫(yī)療而言，這筆總額20億元的投資其實是企業(yè)業(yè)務轉型的重要啟動資金。而當前一系列募投項目的延期也意味著這家公司的轉型升級之路并不如它預期般順利。
萬東醫(yī)療是國內(nèi)知名老牌醫(yī)療器械公司，也被稱為“DR一哥”。據(jù)萬東醫(yī)療副總裁王歡在接受《南方都市報》2023年5月的采訪發(fā)言，在過去，萬東醫(yī)療的強勢業(yè)務板塊是傳統(tǒng)X光機，國內(nèi)有一半以上的基層醫(yī)療機構都裝備過該公司的這一設備。隨后，受益于傳統(tǒng)X光機被DR機取代的影像設備升級潮，萬東醫(yī)療繼續(xù)在這一領域表現(xiàn)搶眼。在2020年，該公司的DR銷售量達到1800套。
不過，隨著國內(nèi)DR市場邁入存量更新周期、CT產(chǎn)品需求增長的新階段，萬東醫(yī)療顯然要開發(fā)更符合市場需求的設備。2023年3月，隨著64排及以上的CT（3000萬以下）不再受配置證管理這一政策出臺，國內(nèi)中高端CT市場的增長態(tài)勢被進一步看好。
但是，萬東醫(yī)療過去的CT業(yè)務不太成功。從業(yè)務上看，萬東醫(yī)療的近四年最顯著的變化在于，企業(yè)開始銷售DR和核磁以外的設備，且CT銷售量在迅猛增長。在2021年，萬東醫(yī)療的年報開始披露CT的銷售量。2021年-2023年，萬東醫(yī)療的CT銷售量為23套、93套、167套。
然而，盡管萬東醫(yī)療的CT銷售量在增長，但該公司的CT產(chǎn)品往往屬于入門級產(chǎn)品，產(chǎn)品多在基層醫(yī)院銷售，單價較低。因此盡管產(chǎn)品銷量在增長，但對企業(yè)業(yè)績的提振作用并不明顯。據(jù)企業(yè)年報披露，萬東醫(yī)療2021年實現(xiàn)銷售的23臺CT產(chǎn)品為16排設備，2022年主力產(chǎn)品為16排、32排設備。
2020年-2023年，萬東醫(yī)療的營收為11.32億元、11.56億元、11.21億元、12.37億元；歸母凈利潤為2.21億元、1.83億元、1.75億元、1.89億元。從前述時間段的業(yè)績表現(xiàn)看，企業(yè)的營收增長緩慢，盈利能力還有下滑趨勢。
在2023年12月，時任萬東醫(yī)療董事、總裁謝宇峰辭職，由宋金松接任。而在“總裁下課”后，今年前三季度，萬東醫(yī)療的營收為10.93億元，同比增長18.07%，但歸母凈利潤為1.16億元，同比下降3.7%。
從行業(yè)競爭的角度看，據(jù)眾成數(shù)科數(shù)據(jù)，2023年，國內(nèi)CT銷售額占有率前五的品牌依次為GE醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、西門子醫(yī)療、飛利浦、東軟醫(yī)療，占比分別為26.92%、22.62%、20.08%、13.85%、8.98%，而萬東醫(yī)療并不在這一梯隊內(nèi)，這也體現(xiàn)了該公司和同行的差距。
不過，萬東醫(yī)療也已注意到了自身的問題，在2023年度年報中，企業(yè)就表示，公司正在加大CT產(chǎn)品研發(fā)力度、開發(fā)高配置產(chǎn)品參與市場競爭；針對低排CT市場競爭加劇、終端價格不斷降低的局面，公司對已上市的16排、32排CT快速開展降本工作。當前的募投調(diào)整也體現(xiàn)了萬東醫(yī)療在對產(chǎn)品布局方面的審慎態(tài)度。
就在2023年末至今年年初，萬東醫(yī)療先后獲得企業(yè)首張和第二張64排128層CT產(chǎn)品注冊證，涉及的產(chǎn)品包括：TurboTom 5 S、 TurboTom 5 S PLUS、TurboTom 5、TurboTom 5 PLUS。今年11月，萬東醫(yī)療的MRI（i_Space 3.0T Plus、 i_Space 3.0T Pro）和CT設備（TurboTom 5 PRO）也獲批。
另外，醫(yī)療設備行業(yè)的競爭也在持續(xù)加劇，這也增加了萬東醫(yī)療的突圍難度。例如，同樣要延期的DSA領域，GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、東軟醫(yī)療、唯邁醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療在2022年之后都有產(chǎn)品獲批。