界面新聞記者 | 紀瑤

“堅持對外開放是中國資本市場走向成熟、高質量發(fā)展的必由之路。中國證監(jiān)會將錨定高水平制度型開放目標，堅定不移深化資本市場雙向開放，進一步便利跨境投資。”中國證監(jiān)會主席吳清在11月舉辦的國際金融領袖投資峰會上表示。

具體而言是從四方面深化資本市場雙向開放：一是將進一步保持境外融資渠道的暢通，二是繼續(xù)拓展與境外市場互聯(lián)互通，三是深化債券市場對外開放，四是深入開展證券期貨跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作。

瑞士百達集團成立于1805年，提供財富管理、資產(chǎn)管理、另類投資解決方案和相關資產(chǎn)服務。截至2024年6月30日，瑞士百達集團管理或托管的資產(chǎn)達6,940億瑞士法郎（約合7,720億美元）。瑞士百達資產(chǎn)管理是集團旗下的機構資產(chǎn)管理和基金管理公司，截至2024年6月30日，瑞士百達資產(chǎn)管理的資產(chǎn)管理規(guī)模達2,540億瑞士法郎（約合2,820億美元）。

近日，界面新聞專訪瑞士百達集團股權合伙人、瑞士百達資產(chǎn)管理亞洲（日本除外）首席執(zhí)行官趙俊杰女士。她表示，中國在環(huán)境領域具有全球領先地位，并涌現(xiàn)出大量投資機遇。瑞士百達對于在中國市場的長期發(fā)展有決心，也有信心，將繼續(xù)夯實在中國境內的業(yè)務基礎，并積極探索各種發(fā)展可能性和機遇， 最終參與到中國公募市場。

界面新聞：瑞士百達是哪年布局中國市場，能否回顧下選擇中國市場的原因和業(yè)務布局過程？發(fā)展過程中獲得了哪些紅利和機遇？

趙俊杰：2020年，瑞士百達落地上海，這是瑞士百達在全球開設的第30個辦公室。在疫情中繼續(xù)開拓本地市場，離不開瑞士百達一貫的長期思維，一旦確定了航向，便會堅定地航行。同時也表明瑞士百達堅定地致力于在中國市場長期發(fā)展的承諾。

其實中國市場對于瑞士百達并不陌生。20多年前便開始從日內瓦、倫敦、香港和新加坡為國際投資者挖掘中國市場的投資機遇，2015年，瑞士百達成為首批推出歐盟可轉讓證券集合投資計劃 (UCITS) 基金的國際資產(chǎn)管理公司之一，為國際客戶提供投資中國境內人民幣債券市場的機會。

此外瑞士百達資管通過QDII, QDLP，MRF和WMC等跨境投資計劃，為國內投資者提供優(yōu)質的境外產(chǎn)品：2012年起，通過合格境內機構投資者 (QDII) 計劃與中國內地的全球銀行合作，幫助中國機構及高凈值人士投資海外市場。2020年，我們根據(jù)中國內地與香港基金互認計劃（Mutual Recognition of Funds, MRF）推出首只北向基金——一只動態(tài)配置的全球多資產(chǎn)策略，率先布局基金互認業(yè)務。如今，得益于監(jiān)管機構進一步推進優(yōu)化基金互認安排的努力，MRF的重要性更加凸顯，成為國內投資者捕捉全球優(yōu)質投資機遇的重要投資計劃之一。2021年，積極把握大灣區(qū)跨境理財通 (Wealth Management Connect, WMC) 提供的機遇，與多個合作伙伴攜手為國內大灣區(qū)投資者提供全球多資產(chǎn)策略和亞洲美元債券策略，以滿足他們觸及海外市場廣闊機遇、實現(xiàn)投資組合多元化的需求。2021年8月，瑞士百達資產(chǎn)管理在上海的外商獨資企業(yè)（WFOE）——百達世瑞（上海）私募基金管理有限公司在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記成為QDLP基金管理人后，開始向中國境內的合格投資者提供QDLP基金產(chǎn)品。其后不久在2021年9月，瑞士百達資產(chǎn)管理推出首只 QDLP 產(chǎn)品，投資于困境債。2024年，我們推出了最新的QDLP產(chǎn)品——一只全球可持續(xù)信貸策略。這一新策略的推出是我們不斷努力的成果，持續(xù)為中國投資者提供具備長期業(yè)績記錄和投資專長的成熟全球策略。

中國資管行業(yè)的發(fā)展突飛猛進，資產(chǎn)管理規(guī)模已躋身世界前列。中國不斷加快高水平對外開放，出臺了不少有利于外資資管企業(yè)投資中國、服務中國、扎根中國的政策、措施和項目。我們將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢和不斷加強投研實力，例如在主題股票投資和人民幣債券方面，將多年深厚的國際投資經(jīng)驗分享給中國的客戶和投資者。

界面新聞：瑞士百達逆勢布局中國市場是如何考慮的？如何看待中國資本市場長期發(fā)展？

趙俊杰：我們向來重視強調長期視角和耐心，不會急于求成，而是按照自己的步伐和計劃，逐步實踐在中國市場的長期布局。也是憑借著長期主義，令公司在220年中成功穿越無數(shù)經(jīng)濟周期，經(jīng)歷多次戰(zhàn)爭和危機，仍保持長遠穩(wěn)健。

選擇在國內資管生態(tài)走向穩(wěn)健發(fā)展的情況下落地在岸業(yè)務，是公司在其長期理念和前瞻思維引領下的必然選擇，有利于瑞士百達更好地發(fā)揮其擅長的投資領域，為國內投資者帶來一流的投資策略和服務。

例如在2000年，當市場都在追逐互聯(lián)網(wǎng)科技股時，瑞士百達看到了不一樣的機會，推出了水資源主題投資策略，重點關注提供水資源解決方案和環(huán)境服務的企業(yè)。這是全球最早的水主題投資策略之一，在同類策略中，它如今的資產(chǎn)管理規(guī)模在全球領先。經(jīng)過潛心發(fā)展，我們以環(huán)境、科技和人文為軸心的主題投資策略組合不斷擴大，涵蓋環(huán)境機遇、清潔能源、林木資源、再生經(jīng)濟等主題，在資產(chǎn)管理規(guī)模上奠定了行業(yè)領先地位。

要解決全球環(huán)境問題，離不開中國。這是長期的大趨勢。中國是全球致力實現(xiàn)減碳的杰出典范，如今已經(jīng)成為全球最大的綠色技術國家，涵蓋太陽能電池板、風力渦輪機甚至電動汽車電池等領域，同時轉變其產(chǎn)業(yè)結構，減少高排放制造業(yè)的比重。除了在環(huán)境技術和解決方案方面的專長外，中國還擁有強大的綠色制造能力。在國家政策和承諾的堅實支持下，這加強了我們對中國環(huán)境機遇的長期增長潛力的信心，尤其是在綠色交通、可再生能源、資源效率和產(chǎn)業(yè)減碳等領域。

以瑞士百達資管在全球主題股票投資領域將近三十年的深厚經(jīng)驗和實力為基礎，我們持續(xù)創(chuàng)新和拓展我們的投資產(chǎn)品，為國際投資者推出了專注中國環(huán)境板塊的主題投資策略，一為投資于中國那些專注于為解決環(huán)境問題提供方案的企業(yè)，協(xié)助他們能夠進一步發(fā)展，為低碳經(jīng)濟轉型和實現(xiàn)雙碳目標貢獻；二為向海外投資者講好中國環(huán)境領域的故事，讓他們了解中國在該領域的全球領先地位以及涌現(xiàn)出的大量投資機遇。

2023年初，我們在海外推出了專門投資A股的中國環(huán)境機遇投資策略，是當時為數(shù)不多的從境外募集資金投到A股市場的機構。

我們長期看好中國市場，也將沿襲瑞士百達的長期主義精神，穩(wěn)中求進，進一步開展在中國的布局，將我們專注并擅長的可持續(xù)發(fā)展和長期思維的業(yè)務運營和投資理念帶到中國，為客戶帶來長期可持續(xù)的回報。

界面新聞：外資機構進入中國，對中國金融市場的發(fā)展起到了怎樣的作用？隨著中國金融市場進一步開放，外資金融機構加快聚集，還將面臨哪些新的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)？

趙俊杰：中國金融持續(xù)推進高水平對外開放，其中，中國資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升、開放步子有序穩(wěn)定。

當前，中國內地已成為全球第二大資本市場。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會研究，截至2023年底，中國資產(chǎn)管理行業(yè)的管理資產(chǎn)規(guī)模約為141萬億元，同比增加約3.10%。未來，預計中國資管市場中長期向好，可實現(xiàn)9%左右的年化增長，2030年，市場總規(guī)模將達到275萬億元人民幣。

過去數(shù)十年，隨著對外資放寬門檻，外資資管機構紛紛進入中國，通過合資公司的模式布局中國內地市場；到如今，互聯(lián)互通（滬港通、深港通）機制成為主流投資新通道。與此同時，中國投資人投資海外市場的通道也在愈發(fā)完善，QDII（合格境內機構投資者）、QDLP（合格境內有限合伙人）、互認基金、理財通等創(chuàng)新機制不斷優(yōu)化和擴容，這實際上也給予了外資新的業(yè)務機會。

如果QDII、 QDLP和互認基金這類跨境投資計劃在政策放松落實和額度申請速度上能夠加快，則有助于進一步發(fā)揮計劃的效率，促進跨境投資。

資管行業(yè)方面，隨著對外開放不斷提速，越來越多的外資機構進入中國、加大對中國市場的布局，中國資管行業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢。這不僅帶來了領先的金融產(chǎn)品、服務和國際投資經(jīng)驗，也推動了中國資本市場跟國際加快接軌，促進了多元化發(fā)展，為本地市場注入了新的活力和競爭力。

市場方面，國內投資者對于海外投資機會的興趣愈發(fā)熱烈，通過上述如互認基金和理財通的投資海外渠道，我們觀察到中國投資者對一些動態(tài)配置的全球多資產(chǎn)策略，以及對科技和環(huán)保主題股票策略的認可度高。

在股票領域，作為長期投資者，瑞士百達資管著重于把握那些對市場和經(jīng)濟具有變革意義的長遠趨勢， 特別是未來30年以上的大趨勢。我們的主題股票投資正是以這些長期趨勢為基石。我們在該領域深耕了將近30年，是主題股票資產(chǎn)管理規(guī)模全球最大的基金管理人，同時也是最早進行環(huán)境類主題股票投資的基金管理人之一，如今我們擁有17只主題投資策略，包含環(huán)境板塊、清潔能源、水資源、森林資源等主題。我們致力于把在環(huán)境主題股票投資的專長和經(jīng)驗帶到中國境內市場，為國內綠色金融的建設貢獻力量。

債券領域，中國作為全球第二大債券市場，且在中國債券被納入世界主要債券指數(shù)的環(huán)境下，對國際投資者而言，中國債券是一個意義愈發(fā)重要，且不容忽視的資產(chǎn)類別。 同時中國債券市場的外資持倉比例仍有很大的上升空間。多年來中國債券表現(xiàn)出低波動性且回報穩(wěn)定。由于中國有獨立于全球其他市場的經(jīng)濟周期，中國債券的分散投資特性將持續(xù)。

界面新聞：您認為吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)，讓國際投資者從關注到真正有效進入中國市場，關鍵點有哪些？

趙俊杰：作為資產(chǎn)管理人，我們的職責是為投資者挖掘和把握投資機遇，所以讓投資者重新回歸和關注機遇本身至關重要，而中國市場并不缺少投資機遇。 

抓住長期利好趨勢是一個關鍵思路。中國實現(xiàn)雙碳目標的堅定決心和行動，對于許多相關行業(yè)是長期利好趨勢，例如可再生能源、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、電動車產(chǎn)業(yè)鏈等。我們相信，中國將成為環(huán)保投資領域的主要推動力和不可或缺的市場。

A股市場十分廣闊，擁有眾多優(yōu)質的環(huán)境解決方案提供商。且在監(jiān)管的推動下，企業(yè)ESG相關信息披露不斷優(yōu)化。ESG、可持續(xù)投資領域近年來備受關注。過去一年，全球在實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標方面取得了重要進展。全球清潔能源投資蓬勃發(fā)展，對抗塑料污染的國際條約談判不斷推進，有關全球人工智能監(jiān)管的討論也已拉開帷幕。盡管ESG發(fā)展在世界部分國家面臨一些阻力，但全球范圍內支持標準化、透明化和問責制的法規(guī)卻不斷增加，各行各業(yè)不斷融合，可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略的重中之重。

兩百多年來，可持續(xù)發(fā)展和長期思維已經(jīng)深深融入我們的業(yè)務運營和投資理念。因此，對我們來說，轉向更具韌性和可持續(xù)的全球經(jīng)濟不僅是一項緊迫的挑戰(zhàn)，也是一項投資機遇。我們堅信，金融在應對世界上最迫切問題和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮著至關重要的作用。要實現(xiàn)這一目標，我們可以在三個關鍵方面努力：投入更多資金用于環(huán)境解決方案，將資金引導到與基于科學的氣候和環(huán)境目標一致的公司，參與介入ESG后進的公司而非直接將其排除在外。

瑞士百達資產(chǎn)管理一直致力于推動可持續(xù)發(fā)展和長期投資，我們相信，通過這些措施，可以進一步促進中國金融市場的開放和發(fā)展，同時應對全球可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)、把握涌現(xiàn)出的機遇。

重要的是，最近國內經(jīng)濟政策層面已經(jīng)發(fā)出積極信號，為市場注入信心。有利于進一步穩(wěn)定經(jīng)濟，促進發(fā)展。如果能繼續(xù)加大力度和在細節(jié)落實上更明確，我們相信能夠促進消費，提升市場信心。

界面新聞：瑞士百達當前的中國業(yè)務在發(fā)展計劃中的哪一步？未來如何在中國市場發(fā)揮自身業(yè)務優(yōu)勢、發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是否有新動作？外資金融機構該怎樣避免同質化發(fā)展？

趙俊杰：今年9月下旬，我們已經(jīng)正式發(fā)布了籌備已久的第二只QDLP產(chǎn)品，一只全球可持續(xù)信貸策略。這一新策略的推出將持續(xù)為中國投資者提供具備長期業(yè)績記錄和投資專長的成熟的全球策略。

瑞士百達作為一家擁有兩百多年歷史的合伙制私有企業(yè)，在經(jīng)營和投資上一貫秉持長遠的眼光，因此我們對于在中國市場的長期發(fā)展有決心，也有信心，將繼續(xù)夯實我們在中國境內的業(yè)務基礎，并積極探索各種發(fā)展可能性和機遇， 最終參與到中國公募市場。

瑞士百達資管在四大投資范疇：主題投資、多資產(chǎn)投資、新興市場和另類投資，積累了數(shù)十年的深厚獨到經(jīng)驗和扎實的專業(yè)知識。此外，我們還具備豐富、廣泛的國際投資經(jīng)驗。我們將堅持在我們擅長的領域深耕，把這些實踐經(jīng)驗和經(jīng)歷過時間和國際市場考驗的投資解決方案帶到中國市場。只要做好自己，不激進，時間會證明一切。