文 | 斑馬消費(fèi) 任建新
周鴻祎旗下的港股上市公司，由六間房和花椒合并而來的花房集團(tuán)，最終從港交所退市。
作為視頻和直播行業(yè)的開創(chuàng)者之一，如今的花房只剩落寞。這不僅是因?yàn)閷κ謧兘柚Y本+流量模式的贏者通吃；更應(yīng)該警惕的是，公司沉迷秀場直播太久，錯過了直播行業(yè)垂直化運(yùn)營的下半場。等到它通過出海和社交業(yè)務(wù)打開新局面，但為時已晚，只能蟄伏于此。
這暴露了360系的一個共同短板，過于看重短平快的即時盈利，對長期業(yè)務(wù)的投入耐心并不穩(wěn)定。周鴻祎曾經(jīng)懷抱雄心的搜索和手機(jī)業(yè)務(wù)，360金融真正的科技化問題，以及花房的定位，等等，大抵如此。如果這些思路沒有徹底扭轉(zhuǎn)，360系就很難回到自己的榮譽(yù)之巔。
周鴻祎變身企業(yè)家網(wǎng)紅，在流量為中心的時代，確實(shí)是一本萬利的IP積累。不過，最終的流量變現(xiàn)，還是要有具體業(yè)務(wù)來承載。AI時代，當(dāng)真給360系的彎道超車留下了機(jī)會窗口？
花房集團(tuán)終退市
沒有意外發(fā)生，花房集團(tuán)（03611.HK）確定退市。這家港股上市公司的最后上市日期為12月13日，上市地位將在下周一、12月16日上午9點(diǎn)正式取消。
也許花房集團(tuán)這個名號大家并不熟悉，不過，如果我告訴你它就是六間房+花椒的組合，一定會勾起你那遙遠(yuǎn)的互聯(lián)網(wǎng)記憶。
北京大學(xué)數(shù)學(xué)系高材生劉巖，積累了中美兩地、互聯(lián)網(wǎng)與金融雙行業(yè)的寶貴經(jīng)驗(yàn)后，1998年毅然投身互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，試水多年，終于在2006年創(chuàng)立視頻網(wǎng)站六間房，率先嘗試UGC模式，并憑借《鳥籠山剿匪記》等自制內(nèi)容迅速崛起。
在視頻網(wǎng)站的群雄爭霸時代，六間房無奈落敗，轉(zhuǎn)型成為中國最早的直播產(chǎn)品之一，劉巖也被稱為“直播教父”。然而，公司在直播行業(yè)也未能進(jìn)入核心頭部陣營。劉巖的個人英雄主義，再度敗在了巨頭們資本+流量的通吃模式之下。
2015年，宋城演藝（300144.SZ）以發(fā)行股份+現(xiàn)金的形式收購六間房，定價為26億元，劉巖進(jìn)入上市公司出任董事、副總裁。誰知，一完成業(yè)績承諾，六間房立馬進(jìn)入衰退期，母公司宋城演藝深受其害。
2015年，直播行業(yè)站上風(fēng)口，花椒上線，先后拿到奇虎360、天鴿互動等機(jī)構(gòu)的融資，通過砸錢邀請當(dāng)紅明星入駐等殺出一條血路。不過，因?yàn)榕c六間房類似的原因，花椒直播也未能在直播平臺大戰(zhàn)中勝出。
同是天涯淪落人，相逢何必曾相識。2019年，六間房與花椒直播合并，一個根植PC端，一個主攻移動互聯(lián)網(wǎng)，組成新的在線直播娛樂平臺花房集團(tuán)。
2021年，花房集團(tuán)開始沖擊港交所主板IPO，經(jīng)過鍥而不舍的努力，終于在2022年底成功上市。
當(dāng)時，周鴻祎通過奇虎三六零等主體持股38.21%，為花房集團(tuán)第一大股東，出任公司董事長；宋城演藝持股37.06%，為第二大股東；花椒直播創(chuàng)始人于丹，擔(dān)任執(zhí)行董事。至于六間房的創(chuàng)始人劉巖，早已退出，消失于互聯(lián)網(wǎng)江湖。
上市首年，花房集團(tuán)看起來形勢一片大好。2023年3月底發(fā)布的未經(jīng)審核年度業(yè)績顯示，2022年公司收入51.0億元、凈利潤3.9億元，分別同比增長10.8%和19.0%。
不曾想，僅僅幾天后，花房集團(tuán)發(fā)布公告，延遲刊發(fā)2023年經(jīng)審核年度業(yè)績，公司股票隨即停牌。
原來，早在花房集團(tuán)上市前的2022年8月，公司就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)一家參股公司的多個賬戶被凍結(jié)。時任管理團(tuán)隊評估后，選擇秘而不宣。直到2023年3月中旬，公司得知相關(guān)調(diào)查為刑事案件，已經(jīng)掩蓋不住了，不得不親自揭開危機(jī)的蓋子。
作為從視頻網(wǎng)站到直播平臺的活化石，前些年，花房集團(tuán)并未走出像抖音、快手那樣的多元化變現(xiàn)路徑，而是沉迷于直播抽成這種簡單粗暴的盈利快感中。
這確實(shí)能讓公司快速實(shí)現(xiàn)盈利，但是，秀場直播沒有未來。而且，還會遭遇非常嚴(yán)厲的監(jiān)管風(fēng)暴——導(dǎo)致花房集團(tuán)退市的相關(guān)刑事調(diào)查，或與此相關(guān)。
所幸，近些年，花房集團(tuán)痛定思痛，試圖走出秀場直播業(yè)務(wù)的舒適區(qū)，開啟了以社交和出海為主要方向的業(yè)務(wù)探索。2020年，公司收購了面向海外市場的視頻聊天交友應(yīng)用HOLLA，隨后推出社交產(chǎn)品MONKEY。
2024年上半年，公司海外社交業(yè)務(wù)平均月活躍用戶數(shù)環(huán)比增長超45%，對集團(tuán)的營收貢獻(xiàn)顯著提升。
在直播業(yè)務(wù)回暖以及社交業(yè)務(wù)的助攻下，花房集團(tuán)走出了巨虧泥潭。今年1-6月，公司收入同比下降40.6%至9.65億元，但獲得凈利潤3450萬元，上年同期則為-6.89億元。
值得一提的是，即便市場地位并不突出，但花房集團(tuán)的銀行及手頭現(xiàn)金高達(dá)19.25億元，上半年僅利息收入就高達(dá)2000多萬元。以此為基礎(chǔ)，有機(jī)會打一場翻身仗。
沒想到，因遲遲未能解決相關(guān)問題，停牌時間超過交易所時效，退市這把懸在花房集團(tuán)頭頂?shù)倪_(dá)摩克里斯之劍，最終還是落了下來。
周鴻祎少了一家上市公司
花房集團(tuán)退市后，周鴻祎的上市公司少了一家，規(guī)模龐大的360系，缺了一個角。
經(jīng)歷在北大方正不被重視、創(chuàng)立3721被雅虎收購、出任雅虎中國CEO但與總部不和等一系列“挫折”后，周鴻祎終于迎來了自己的關(guān)鍵時刻。2005年9月創(chuàng)立奇虎360，幾年后推出360殺毒，以全球首創(chuàng)的免費(fèi)模式，徹底顛覆了殺毒軟件市場。
以360殺毒為入口，360安全衛(wèi)士、360軟件管家、360安全桌面、360安全瀏覽器、360搜索、360手機(jī)助手等產(chǎn)品陸續(xù)上線，將免費(fèi)模式運(yùn)用到極致。三六零公司迅速崛起，2011年在紐交所掛牌上市，成為中國互聯(lián)網(wǎng)市場的重要一極。
在這個過程中，周鴻祎與三六零也時常充當(dāng)投資人的角色，孵化、投資了大量生態(tài)企業(yè)，包括360金融、花房集團(tuán)、哪吒汽車等。
如果說，三六零（601360.SH）成功借殼，成為為數(shù)不多能在A股上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，是360系最高光的時刻；那么，花房集團(tuán)港股上市，360金融美股、港股雙重上市，與三六零、魯大師集結(jié)為360系，周鴻祎主導(dǎo)的這場資本盛宴，才進(jìn)入最高潮。
只是，誰也沒想到，觥籌交錯之后，便聽到酒杯碎裂的聲音。
核心公司三六零業(yè)績惡化，收入下降、連年虧損，2024年前三季度營業(yè)收入同比下降16.76%至56.09億元，歸母凈利潤-5.79億元；魯大師（03601.HK）收入增長，但業(yè)績持續(xù)下滑；花房集團(tuán)退市；作為360系最靚的仔，360金融業(yè)績相對優(yōu)秀，盈利能力也不錯，今年前三季度賺了43億元，但增長空間也越來越小了。
根本原因在于，360系在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的掉隊。三六零不得不從一家互聯(lián)網(wǎng)平臺公司，轉(zhuǎn)向?yàn)橐詳?shù)字安全為核心方向的科技公司。原本依附于三六零的其他公司，只能各自為戰(zhàn)。
掉隊原因眾多。其中，最深層次的根源在于，360系在那些需要長期投入的業(yè)務(wù)中，并不總能保持足夠的耐心，比如搜索、手機(jī)、造車。與之相對，這個體系內(nèi)的一些公司，傾向于選擇那些能夠快速獲得利潤的短期戰(zhàn)略，比如說，花房集團(tuán)，360金融等。
周鴻祎和三六零曾在哪吒汽車這個項目投入大量的資源。但是，在中國新能源汽車市場的無限內(nèi)卷中，哪吒漸漸疲憊，近期更是傳出裁員的傳言，核心高管離職，CEO“下課”，風(fēng)波不斷。
花房集團(tuán)，曾經(jīng)是視頻和直播行業(yè)的開創(chuàng)者之一。當(dāng)行業(yè)經(jīng)歷了草莽時代，進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營的下半場，競爭對手們紛紛聚焦電商、游戲、體育、教育等功能性的細(xì)分賽道，六間房和花椒，一直堅守在短平快但缺乏想象空間的秀場直播中。
360金融并沒有支付寶、微信支付甚至是京東金融那樣的野心，這些年靠貸款撮合等業(yè)務(wù)，也算是找到了自己的舒適區(qū)。近年，這家公司進(jìn)行了漸進(jìn)式的更名，從“360數(shù)科”到如今的“奇富科技”（03660.HK），試圖弱化與360系的關(guān)聯(lián)。
好在，當(dāng)360系的黃金時代遠(yuǎn)去，周鴻祎，拉開了自己個人IP的新篇章。
今年年初以賣車為契機(jī)切入企業(yè)家網(wǎng)紅賽道后，周鴻祎抖音粉絲量飆升至500萬以上，如今已逼近900萬，成為企業(yè)家中僅次于雷軍的大IP。最近，周鴻祎還拍起了短劇，按他自己的話來說，“一邊惡心一邊吐著看完”，但16集播放量已經(jīng)達(dá)到了幾千萬。
雷軍尚且可以用流量助推小米的手機(jī)和汽車業(yè)務(wù)。只是暫時還不知道，周鴻祎這潑天的流量和長紅的IP，能夠?yàn)?60系的業(yè)務(wù)發(fā)展，帶來哪些實(shí)質(zhì)性的價值。