界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

日前，“余額寶收益率跌破歷史新低”沖上微博熱搜。截止12月10日，7日年化收益率僅為1.26%。而在11月24日，7日年化收益率為1.3%。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，并不是余額寶一只貨幣基金收益率走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，全市場370只貨幣型基金（只統(tǒng)計(jì)A類份額）平均7日年化收益率為1.45%。目前已有98只貨基7日年化收益率跌破1.3%，占比達(dá)27%；60只貨幣基金7日年化收益率跌破1.2%，49只跌破1.1%，39只跌破1%。

“貨幣基金的收益率走低將會(huì)是大趨勢(shì)，”某公募人士基金表示，日前召開的政治局會(huì)議提出“要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”、“要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息”。央行堅(jiān)持 “支持性的貨幣政策立場”，引導(dǎo)貨幣市場利率下行，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為疏通貨幣政策傳導(dǎo)過程中的堵點(diǎn)采取了一系列措施，這導(dǎo)致貨幣市場工具的收益率普遍出現(xiàn)比較明顯的下行。

該人士表示，在此背景下，作為主要投資于貨幣市場工具的貨幣基金，收益率的下行是當(dāng)前貨幣政策和貨幣市場環(huán)境下的必然結(jié)果。不過，短期若國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)超預(yù)期向好，貨基收益率可能震蕩向上。

不過，雖然收益率逐漸走低，但貨幣基金的規(guī)模卻不降反增。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，全市場貨幣基金的持有人戶數(shù)累計(jì)達(dá)18.52億戶，創(chuàng)下歷史新高，較2023年末增加了6271萬戶。從規(guī)模上看，截至今年三季度末，貨幣基金總規(guī)模已上升至13.03萬億元，較2023年底增加了1.75萬億元；基金總份額從2023年末的11.74萬億份增加到9月底的13.5萬億份，成為今年以來規(guī)?？偭吭黾幼疃嗟幕痤愋汀?/span>

眼看著收益率跌破歷史新低，不少投資者開始擔(dān)心自己每天的“雞腿錢”會(huì)逐漸縮水。到底應(yīng)該如何進(jìn)行活期理財(cái)？

目前來看，在全市場儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品中，貨幣基金的收益率仍具備顯著優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國內(nèi)各大銀行活期存款利率普遍下調(diào)至0.2%以下，貨幣基金的收益率遠(yuǎn)高于活期存款；且余額寶等貨幣基金還具備線上支付功能，能隨時(shí)滿足人們線上購物等支付需求。

“對(duì)比定期存款，貨幣基金7日年化收益率普遍高于各大銀行的兩年期定期存款利率，且能夠靈活申贖?！庇蟹治鋈耸勘硎荆噍^于銀行20萬起存的大額存單，貨幣基金1元起投，可以隨時(shí)“攢”下每筆小錢。

某公募人士基金表示，盡管收益率有所下滑，貨幣基金仍具備相當(dāng)?shù)纳Γ峭顿Y者活錢理財(cái)?shù)闹匾侄?。此外，從商業(yè)模式來看，余額寶等平臺(tái)類的貨幣基金更傾向于聚集居民的收支流量，銀行渠道的貨幣基金更傾向于聚集居民的財(cái)富存量，因此，以余額寶為代表的貨幣基金對(duì)收益率的敏感性相對(duì)弱于銀行渠道的貨幣基金。

除了貨幣基金外，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)基金也可以成為“活期理財(cái)”的備選標(biāo)的。2021年12月，首批6只同業(yè)存單指數(shù)基金面市。三年來，同業(yè)存單指數(shù)基金陣容持續(xù)擴(kuò)容到83只。今年以來，共有12只同業(yè)存單指數(shù)基金成立，平均收益率為1.51%，其中，12只產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)在2%以上。

“從絕對(duì)收益角度，隨著存單利率中樞不斷下移，各類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益均有所降低，但橫向比較，同業(yè)存單指數(shù)基金的相對(duì)優(yōu)勢(shì)仍然存在。以短債基金來看，它為投資者提供了類似現(xiàn)金管理的功能，其預(yù)期收益相對(duì)存單指數(shù)基金更高，但在市場大幅波動(dòng)時(shí)，其凈值回撤幅度也高于存單基金。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好更低的投資人來說，存單指數(shù)基金仍然具備較好的投資價(jià)值?！鞭r(nóng)銀中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有擬任基金經(jīng)理馬逸鈞表示。