文 | 雷達(dá)財經(jīng) 肖灑
編輯 | 深海
近日，領(lǐng)益智造公告稱，公司擬收購江蘇科達(dá)斯特恩汽車科技股份有限公司（下稱“江蘇科達(dá)”）的66.46%股權(quán)，切入汽車飾件行業(yè)。
本次交易的最終價格和方案尚未最終確定。根據(jù)披露，標(biāo)的公司成立于2007年，是一家專注于汽車飾件總成產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，本次交易有助于領(lǐng)益智造快速切入新的細(xì)分領(lǐng)域，打造第二增長曲線。
截至今年三季度末，董事長曾芳勤合計持有領(lǐng)益智造61.13%的股份，為公司實際控制人。據(jù)公開信息，曾芳勤出生于深圳，大學(xué)畢業(yè)后被分配到體制內(nèi)工作，留學(xué)潮期間去到美國，在硅谷賺了一筆錢后回國。此后她進(jìn)入精密件行業(yè)，于2006年創(chuàng)立了領(lǐng)益智造的前身領(lǐng)勝電子，目前身家高達(dá)380億元。
但在這次轉(zhuǎn)型擴(kuò)張的背后，領(lǐng)益智造面臨著資金短缺和業(yè)績波動的困境。根據(jù)財報，2024年前三季度，公司凈利潤同比下滑24.85%，且截至期末公司流動負(fù)債上漲至146.10億元，而同期貨幣資金僅有35.31億元。
曾芳勤再謀擴(kuò)大資本版圖
與周群飛齊名的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈女富豪曾芳勤，推動一項重磅收購。
根據(jù)公告，12月6日，領(lǐng)益智造第六屆董事會第九次會議以現(xiàn)場結(jié)合通訊表決的方式召開，會議由公司董事長曾芳勤召集并主持，會議審議通過了《關(guān)于公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的議案》、《關(guān)于公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金方案的議案》。
根據(jù)議案，公司擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向常州優(yōu)融、上海邁環(huán)、萬里揚(yáng)管理、蕪湖華安、常州青楓、常州星遠(yuǎn)、常州超領(lǐng)、江蘇信保等 8 名交易對方購買其合計持有的江蘇科達(dá)66.46%股權(quán)并募集配套資金。
本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的最終交易作價，將以資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對標(biāo)的資產(chǎn)出具的評估報告所載評估結(jié)果為參考依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。截至本預(yù)案簽署日，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成。
天眼查App顯示，被領(lǐng)益智造看中的江蘇科達(dá)成立于2007年，公司位于江蘇省常州市，曾于2023年10月份完成A輪融資，股權(quán)穿透后石建新為實控人，受益股份比例為46.38%。
根據(jù)江蘇科達(dá)官網(wǎng)上披露的2023年度社會責(zé)任報告，公司的前身常州科達(dá)汽車配件有限公司成立于1993年，經(jīng)過31年的發(fā)展目前總資產(chǎn)超10億元，員工人數(shù)500余人，產(chǎn)業(yè)化基地達(dá)32畝，擁有2大研發(fā)中心、6大制造基地。企業(yè)2023年實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元、納稅799萬元。
上述社會責(zé)任報告還提及，公司主營儀表板、副儀表板、門護(hù)板、立柱等汽車飾件總成產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，公司在常州鄒區(qū)開發(fā)區(qū)購入88畝地，投入5個億，全力打造綠色新能源汽車內(nèi)飾系統(tǒng)智能化工廠，于2022年12月投產(chǎn)使用。并且公司已進(jìn)入股改階段，計劃2027年上市。
不過如今來看，江蘇科達(dá)似乎要通過并購的方式實現(xiàn)曲線上市。業(yè)績方面，根據(jù)領(lǐng)益智造最新公告的披露，2022年至2024年前三季度江蘇科達(dá)的營業(yè)收入分別為6.97億元、8.15億元、6.56億元，凈利潤分別為2834.31萬元、3549.97萬元、3824.56萬元。
對于本次交易的目的，領(lǐng)益智造稱，上市公司通過收購標(biāo)的公司控股權(quán)，能夠快速切入了具備廣闊市場前景的汽車飾件行業(yè)，縮短了重新聘請管理團(tuán)隊并進(jìn)行供應(yīng)商認(rèn)證的周期門檻，降低了上市公司進(jìn)入新的細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的人才、管理風(fēng)險。
本次交易前，領(lǐng)益智造已在新能源汽車動力電池結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域有所布局，主要生產(chǎn)動力電池電芯鋁殼、蓋板、轉(zhuǎn)接片等電池結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品，以及柔性軟連接、注塑件等其他汽車相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件。
領(lǐng)益智造表示，本次交易完成后，有助于上市公司在原主營業(yè)務(wù)取得市場龍頭地位后打造新增成長曲線，繼續(xù)提升上市公司的收入規(guī)模和盈利能力。
然而，這一說法似乎未能打動公司的投資者。上述收購消息公告后，12月9日領(lǐng)益智造股價高開低走，截至收盤下跌1.68%，總市值為614.6億元。
深耕“果鏈”財富達(dá)380億
根據(jù)領(lǐng)益智造最新公告，截至 2024 年 9 月 30 日，曾芳勤直接持有公司 2.06%股份，并通過領(lǐng)勝投資間接持有公司 59.07%股份，合計持有公司 61.13%股份，為公司實際控制人。
手握公司大部分股權(quán)的曾芳勤，在2024年胡潤百富榜上財富高達(dá)380億元，排在第116位。
公開資料顯示，曾芳勤于1965年在深圳出生，從武漢大學(xué)畢業(yè)后，她被分配到深圳一家國企，順利做到副總。
只是曾芳勤并未在體制內(nèi)待太久，她于80年代的留學(xué)潮時前往美國留學(xué)，畢業(yè)后在硅谷成為一家科技公司的高管，回國后擔(dān)任美時精密公司中國區(qū)總經(jīng)理，進(jìn)而接觸到了精密件行業(yè)。
2006年5月，曾芳勤在深圳創(chuàng)辦領(lǐng)勝電子，即領(lǐng)益智造的前身，主要客戶是當(dāng)時的一代手機(jī)霸主諾基亞，領(lǐng)勝電子為其生產(chǎn)手機(jī)零配件。
2007年前后，蘋果開始向全球散開供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，坐擁最大手機(jī)市場的中國成為最重要陣地。在此背景下，領(lǐng)益智造是中國大陸最早進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈的企業(yè)之一，2009年從Mac產(chǎn)品線切入，逐漸擴(kuò)展到iPhone、iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等。
領(lǐng)益智造真正在資本市場上聲名鵲起，是借殼江粉磁材上市。2017年7月，江粉磁材披露重組方案，領(lǐng)益科技作價207.3億元借殼江粉磁材。
2018年3月，江粉磁材與領(lǐng)益科技的重組完成，領(lǐng)益科技通過借殼的方式登陸A股，并更名為領(lǐng)益智造，曾芳勤成為上市公司實控人。
但是，在重組完成后僅數(shù)個月，領(lǐng)益智造就踩響了“地雷”。2018年7月16日，上市公司發(fā)布公告，子公司存在逾11億元大額預(yù)付款無法正常回收的風(fēng)險。
此外，領(lǐng)益智造還吞下江粉磁材此前高溢價收購的“苦果”。據(jù)悉，2016年，江粉磁材通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式以17.5億元收購東方亮彩，這一收購價格較評估價增值363.52%。然而高價收購的東方亮彩僅在2015年和2016年完成業(yè)績承諾，2017年虧損9022.8萬元，2018年上半年虧損2.16億元。
因此，因預(yù)付款無法收回、承諾業(yè)績不達(dá)標(biāo)等問題，造成領(lǐng)益智造在上市首年就錄得巨虧。
好在2019年之后，領(lǐng)益智造逐步解決了江粉磁材遺留下的歷史包袱，并先后收購賽爾康、LOMidia等資產(chǎn)，進(jìn)行全球化業(yè)務(wù)布局，并通過收購蘇州益道、珠海偉創(chuàng)力等拓寬業(yè)務(wù)布局，公司股價和業(yè)績雙雙走高。
風(fēng)光之時，領(lǐng)益智造在2020年底的總市值破千億。在當(dāng)年的胡潤百富榜上，低調(diào)的曾芳勤的財富一度高達(dá)520億元。
領(lǐng)益智造前三季度凈利潤下滑
2024年中報顯示，領(lǐng)益智造主要從事精密功能件、結(jié)構(gòu)件、模組及充電器等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于AI終端設(shè)備及通訊、汽車、光伏儲能等行業(yè)。
目前，消費電子和汽車為公司兩大主要收入來源，其中上半年消費電子收入占比為92.09%，汽車板塊為5.33%，其他業(yè)務(wù)為2.58%。
從外部環(huán)境來看，受益于AI等新技術(shù)的驅(qū)動，今年以來全球消費電子市場呈現(xiàn)出回暖跡象，其中智能手機(jī)增長前景樂觀。IDC稱，預(yù)計2024年全球智能手機(jī)出貨量將同比增長6.2%至12.4億部，結(jié)束連續(xù)兩年下降的局面、實現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
但對于領(lǐng)益智造而言，前三季度的成績單卻是尷尬的“增收不增利”。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，公司在2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入314.85億元，同比增長27.75%；實現(xiàn)凈利潤14.05億元，同比下降24.85%。
拆分來看，公司業(yè)績承壓部分主要在上半年。財報顯示，1-6月份公司實現(xiàn)營收191.2億元，同比增長25.06%，實現(xiàn)凈利潤6.92億元，同比下滑44.53%，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入17.67億元，同比下滑52%。
公司在此前業(yè)績預(yù)告中解釋稱，上半年新業(yè)務(wù)收入規(guī)模大幅度提升，但盈利能力與原有業(yè)務(wù)相比仍有一定的差距。受行業(yè)競爭加劇等多種因素影響，公司綜合毛利率有所降低。
值得關(guān)注的是，財報顯示，2021年至2024年前三季度，公司的投資性現(xiàn)金流凈額分別為-39.43億元、-32.68億元、-20.94億元和-25.51億元。
截至三季度末公司資產(chǎn)負(fù)債率為53.22%，并不算高，但公司仍面臨較大資金壓力。財報顯示，截至三季度末，領(lǐng)益智造的流動負(fù)債上漲至146.10億元，其中短期借款為15.63億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為24.49億元，但同期貨幣資金余額僅為35.31億元，償還短期債務(wù)的資金存在缺口。
在披露本次資產(chǎn)并購計劃的數(shù)日前，領(lǐng)益智造剛剛完成一筆可轉(zhuǎn)債發(fā)行。12月2日公司公告稱，經(jīng)證監(jiān)會批復(fù)同意，公司于2024年11月18日向不特定對象發(fā)行了約2137.42萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額21.37億元。經(jīng)深交所同意，公司可轉(zhuǎn)換公司債券于12月6日起在深交所掛牌交易。
而為收購江蘇科達(dá)，領(lǐng)益智造將再次募集資金。具體而言，公司擬采用詢價方式向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)交易價格的100%，且發(fā)行股份數(shù)量不超過本次募集配套資金股份發(fā)行前上市公司總股本的30%。