界面新聞記者 | 謝小丹

界面新聞編輯 | 任雪松

12月6日，港澳地區(qū)生豬供應商東瑞股份發(fā)布公告，決定終止“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項目”，該項目總投資5.5億元，擬使用募集資金1億元。

公告顯示，“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項目”位于廣東省惠州市，由公司控股（持股95%）子公司惠州市東瑞農牧發(fā)展有限公司實施建設，該項目達產后將形成年出欄20萬頭商品豬產能。截至2024年11月30日，該項目已累計投資2699.17萬元，均為自有資金投入，暫未使用募集資金投入。

對于終止原因，東瑞股份在公告中表示，在該項目的實施過程中，受市場環(huán)境變化影響，市場競爭加劇導致該項目投資效益面臨較大不確定性，繼續(xù)實施“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項目”，可能面臨項目投資回報不達預期的風險。

同時，東瑞股份表示，綜合考慮公司整體規(guī)劃，為提高資金使用效率，公司擬終止該項目募集資金投入，并將該項目的募集資金及利息、理財收益永久補充流動資金，用于公司主營業(yè)務相關的日常經營活動。未來，隨著市場環(huán)境的變化及后續(xù)行業(yè)發(fā)展情況，公司將根據(jù)實際情況適時以自有資金持續(xù)對該項目進行投資建設或作出其他安排。

值得注意的是，上述惠州生豬養(yǎng)殖項目是東瑞股份2021年在深交所上市時募集資金的投資項目。2024年初，東瑞股份10億定增資金到位，這些募集資金中7.73億元將用以其子公司東源東瑞農牧發(fā)展有限公司東源縣船塘現(xiàn)代農業(yè)綜合體項目；2.60億元擬用以補充流動資金。

2024年8月28日，東源東瑞（船塘）現(xiàn)代農業(yè)綜合體二期項目正式投產。不過，到目前為止，上述項目并未實現(xiàn)滿產。

但由于未滿產的生產場折舊攤銷等固定運營費用較大，這也拉高了東瑞股份的養(yǎng)殖成本，使得東瑞股份在今年前三季度生豬價格回暖的背景下仍未實現(xiàn)盈利。

今年前三季度，豬價同比大幅回暖，生豬板塊凈利潤同比扭虧。西部證券統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，前三季度17家上市豬企共實現(xiàn)歸母凈利潤210.45億元，同比增長208.72%。

天風農業(yè)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，第三季度大多數(shù)A股豬企商品豬銷售均價18至20元/公斤，溫氏股份、牧原股份、神農集團成本優(yōu)勢依然明顯，估計三季度頭均盈利超600元/頭。

但2024年前三季度，東瑞股份實現(xiàn)收入10.66億元，凈虧損7698萬元，也是少數(shù)在前三季度沒有實現(xiàn)盈利的豬企之一。

虧損原因主要是東瑞股份尚未實現(xiàn)滿產。2024年三季度業(yè)績交流會上，東瑞股份表示，公司前三季度累計虧損約7700萬元，一是未滿產的豬場虧損約9900萬元， 二是屠宰板塊虧損1300萬元，三是投資虧損約400萬元；正常生產場盈利約3900萬元。

東瑞股份11月1日在投資者互動平臺表示，公司目前已投產的產能預計明年下半年可以實現(xiàn)滿產。公司預計在所有建成產能滿產滿銷之后，完全成本可以達到同行業(yè)的平均水平。

實際上，東瑞股份并沒有完全放棄生豬養(yǎng)殖規(guī)模的增長，只是擴張的腳步更為謹慎。目前，公司建成產能約150萬頭，2025年的出欄目標為150萬-160萬頭，2026年的目標是200萬頭，2027年之后的出欄目標為200萬頭以上。屆時會適時規(guī)劃在大灣區(qū)周邊地區(qū)通過租賃、投資并購、公司加農戶等形式進行擴產。

對于東瑞股份更為不利的是，國慶節(jié)后豬價逐步回落。中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇近期對媒體表示，具體來看，生豬價格從6月份第一周均價17.75元/公斤開始連續(xù)上漲，最高價格漲至8月份第三周20.92元/公斤，8月份第四周價格開始回落，跌至11月份第三周的17.02元/公斤，累計下跌3.9元，跌幅達18.6%。11月份第四周豬價小幅反彈0.4%，為17.1元/公斤。

相對而言，東瑞股份生豬售價也開始下滑。根據(jù)東瑞股份公告顯示，2024年10月份，公司共銷售生豬9.8萬頭，銷售收入1.3億元，環(huán)比下降4.71%；商品豬銷售均價19.21元/公斤，環(huán)比下降4.82%。2024年11月份，公司共銷售生豬8.18萬頭，銷售收入1.25億元，環(huán)比下降3.47%；商品豬銷售均價18.34元/公斤，環(huán)比下降4.56%。

值得注意的是，除東瑞股份外，還有多家豬企近期宣布終止養(yǎng)豬項目。

如溫氏股份宣布因環(huán)保風險和鐵路規(guī)劃原因，終止了咸寧溫氏畜牧有限公司黃祠養(yǎng)殖小區(qū)、松滋溫氏畜牧有限公司牛長嶺養(yǎng)殖小區(qū)2個項目建設，投資額分別為5000萬元和6000萬元。

而牧原股份宣布終止右江18萬頭生豬養(yǎng)殖建設項目、洪洞15萬頭生豬養(yǎng)殖建設項目等共7個項目，將剩余募集資金5.77億元（包括利息收入和發(fā)行費用剩余資金等）永久補充流動資金。

對于終止上述項目的原因，牧原股份表示，根據(jù)公司未來發(fā)展規(guī)劃，結合募投項目進展和募集資金實際使用情況，為提高募集資金使用效率，降低公司運營成本。

唐人神和金新農則在公告中給出了與東瑞股份類似的原因。

唐人神在終止“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團養(yǎng)殖扶貧項目”公告中表示，自2020年以來生豬行業(yè)大規(guī)模擴張產能，導致行業(yè)產能供過于求，生豬價格持續(xù)處于低位運行，2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損?；谥斏餍栽瓌t，公司已于2023年底對“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團養(yǎng)殖扶貧項目”暫緩實施。未來公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務將傾向于優(yōu)先采用租賃、合作、‘公司+農戶’等輕資產運營模式。

金新農也終止了“廣東天種生豬標準化養(yǎng)殖項目（一期）”和“廣東天種生豬標準化養(yǎng)殖項目（二期）”的建設，并將剩余募集資金逾3.8億元永久補充流動資金。

金新農表示，近兩年我國生豬價格較長時間處于低位，生豬養(yǎng)殖行業(yè)企業(yè)普遍面臨效益下滑乃至虧損、負債高企、現(xiàn)金流緊張的情形，如果公司繼續(xù)投入募投項目可能無法實現(xiàn)公司經濟效益最大化。終止前述項目后，公司未來生豬養(yǎng)殖業(yè)務將在現(xiàn)有產能的基礎上優(yōu)先做到滿產滿線生產，同時逐步擴大“公司+農戶”及租賃方式等輕資產運營模式的業(yè)務規(guī)模。