文 | 每日財(cái)報(bào) 南黎
麗人麗妝老板“天價(jià)離婚”糾紛未了，阿里也提出了“分手”。11月27日，麗人麗妝發(fā)布公告，其二股東杭州灝月擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓不超 7037.67 萬(wàn)股。若全部轉(zhuǎn)讓?zhuān)贾轂聦⑶鍌}(cāng)其所持股份。
杭州灝月是淘寶（中國(guó)）軟件有限公司旗下子公司，股權(quán)穿透后，阿里巴巴集團(tuán)持有杭州灝月93.34%股權(quán)。
麗人麗妝不僅面臨阿里清倉(cāng)股份，還有公司內(nèi)部風(fēng)波雙重挑戰(zhàn)。其大牌“出走”，自有品牌難擔(dān)重任、“天貓依賴(lài)癥”難改、離婚訴訟的余波仍在持續(xù)等問(wèn)題尚未解。
共歷十余載阿里提出了“分手”
杭州灝月為阿里系企業(yè)，阿里不僅是麗人麗妝重要股東，還是主要合作平臺(tái)。
阿里與麗人麗妝股權(quán)關(guān)系始于 2012 年，多次變動(dòng)。在2012年7月和2015年12月，先后斥資0.45億元和1.15億元入股麗人麗妝（ 占比20%，為第二大股東 ）。15年12月，阿里網(wǎng)絡(luò)出資1.14億元認(rèn)購(gòu)麗人有限新增注冊(cè)資本210.09萬(wàn)元，持股比例變?yōu)?9.55%。
2016年3月，麗人有限變更為股份有限公司，阿里網(wǎng)絡(luò)持有7037.67萬(wàn)股，持股比例為19.55%。直到2020年9月麗人麗妝上市至今，阿里網(wǎng)絡(luò)對(duì)其持股比例一直未發(fā)生變化。
杭州灝月2023年10月24日成立，成立次月，就以7.92億元的對(duì)價(jià)受讓了阿里網(wǎng)絡(luò)持有的麗人麗妝全部7037.67萬(wàn)股的股權(quán)。
盡管阿里持有麗人麗妝的這部分股份曾在其幾個(gè)主體間多次“倒手”，但在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，阿里始終未對(duì)麗人麗妝進(jìn)行減持。直到此次公告的發(fā)布，阿里決定轉(zhuǎn)讓這部分股份。
麗人麗妝三季報(bào)顯示，公司十大流通股東發(fā)生了變化。其中，4位股東新進(jìn)，4位股東退出，2位股東減持。
在新進(jìn)的流通股東中，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.本期持有191.1萬(wàn)股，占流通股比例0.48%，排名第五。此外，新進(jìn)的傅欽龍、汪潔、王素芬等，持股占比分別為0.27%、0.24%、0.22%。
目前，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃韜作為麗人麗妝最大股東，持股比例為32.46%，其股份部分被凍結(jié)。
“后院起火”，股東“接力”減持套現(xiàn)
此次股份被凍結(jié)主要系黃韜個(gè)人與翁淑華的離婚糾紛所致。據(jù)悉，此次新增司法凍結(jié)的股份數(shù)量為700萬(wàn)股，占其直接持股數(shù)量的5.39%，占公司總股本的1.75%。股票價(jià)值約超5000萬(wàn)元。
截至公告披露日，黃韜直接持有麗人麗妝股份約1.3億股，占公司總股本的32.46%；黃韜累計(jì)凍結(jié)股數(shù)（含本次）為1300萬(wàn)股，占其直接持股數(shù)量的10%，占公司總股本的3.25%。
3年前，一位昵稱(chēng)為“麗人麗妝翁淑華”的用戶(hù)在微博上發(fā)表“一個(gè)全職太太的被迫喊話(huà)”，控訴麗人麗妝董事長(zhǎng)黃韜“近幾年晚上從不回家”，要求黃韜盡到丈夫和父親應(yīng)盡的責(zé)任。此舉立即引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，次日，麗人麗妝的股價(jià)大幅下跌，市值瞬間蒸發(fā)超過(guò)10億元。
可以看到，到了今年10月，離婚訴訟的影響仍在持續(xù)。
麗人麗妝的“迷之操作”不止是離婚案，背后更是大股東輪番減持。麗人麗妝股票解禁后，股東開(kāi)始不斷減持。2021年10月以來(lái)，麗人麗妝五大股東輪番減持，合計(jì)已套現(xiàn)約5.6億元，而且其中四大股東持股比已低于5%。
5月10日，麗人麗妝又公告顯示，麗仁、麗秀計(jì)劃合計(jì)減持公司股份數(shù)量不超過(guò)641.12萬(wàn)股，占公司總股本的1.60%。
其中，麗仁擬減持股份占公司總股本的0.31%，如果其“頂格”減持，持股比例將降至5%以下。
二級(jí)市場(chǎng)上，麗人麗妝股價(jià)持續(xù)下滑。2020年10月，上市之時(shí)，其股價(jià)最高曾達(dá)到54.83元/股，截至今年12月3日收盤(pán)，其股價(jià)收?qǐng)?bào)9.26元/股，累計(jì)跌幅超八成。
如何重拾“高光”？
實(shí)際上，作為A股美妝電商第一股，麗人麗妝也曾有過(guò)高光時(shí)刻。
這家成立于2010年的公司，前身是一家主要代理化妝品的淘寶網(wǎng)店，最初的合作品牌是國(guó)貨品牌相宜本草。積累了一定的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)后，麗人麗妝通過(guò)4輪增資迅速擴(kuò)張，并得益于國(guó)外大牌入駐國(guó)內(nèi)電商的大潮，獲得了施華蔻、蘭蔻、歐萊雅等知名品牌的授權(quán)。
2020年9月，麗人麗妝在上交所主板上市，成為國(guó)內(nèi)第二家美妝代運(yùn)營(yíng)上市公司。麗人麗妝在其中曾占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，2018年至2020年的凈利潤(rùn)一直位列第一。
但好景不長(zhǎng)，登陸資本市場(chǎng)后的麗人麗妝發(fā)展得并不順利。
隨著越來(lái)越多的品牌發(fā)力自運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，以及直播電商的崛起，大客戶(hù)紛紛出走，麗人麗妝作為代運(yùn)營(yíng)商的營(yíng)收空間不斷被擠壓，公司營(yíng)收自上市后逐年下滑，凈利潤(rùn)水平也難回“巔峰”。
與此同時(shí)，麗人麗妝的經(jīng)營(yíng)模式弊端開(kāi)始顯現(xiàn)。麗人麗妝核心業(yè)務(wù)采用買(mǎi)斷銷(xiāo)售模式，一旦降速，很容易出現(xiàn)庫(kù)存積壓的情況。
財(cái)報(bào)顯示，由于公司與部分合作品牌轉(zhuǎn)變運(yùn)營(yíng)模式、與部分品牌終止合作，麗人麗妝前三季度的營(yíng)收同比減少36.44%降至12.27億元。同期，公司還身陷虧損泥潭，前三季度錄得歸母凈利潤(rùn)虧損0.28億元。
近年來(lái)，麗人麗妝也主動(dòng)調(diào)整運(yùn)營(yíng)模式，加大對(duì)抖音、小紅書(shū)等渠道的運(yùn)營(yíng)占比，加大自有品牌投入力度，來(lái)緩解來(lái)自天貓紅利期的消散，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
但目前來(lái)看，麗人麗妝布局的自有品牌仍處于初期投入階段，進(jìn)展仍然顯得有限。今年前三季度，麗人麗妝來(lái)自天貓國(guó)內(nèi)和天貓國(guó)際的營(yíng)收分別為9.05億元、0.49億元，而同期麗人麗妝來(lái)自其他合作平臺(tái)的營(yíng)收為2.73億元?？梢?jiàn)，麗人麗妝的渠道運(yùn)營(yíng)還是重度依賴(lài)于天貓。
多重壓力之下，麗人麗妝該如何突圍？《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。