界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
股債兩市趨穩(wěn)之際，上市公司理財(cái)配置活躍度又起來了。
11月20日，百大集團(tuán)（600865.SH）發(fā)布公告，本次委托理財(cái)合計(jì)2.78億元，除配置了大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行理財(cái)產(chǎn)品外，還認(rèn)購了6000萬元的廈門信托發(fā)行的“廈門信托-慈寧長(zhǎng)安集合資金信托計(jì)劃”，認(rèn)購規(guī)模在本次配置的各類理財(cái)產(chǎn)品中居第二。
公告披露，上述信托資金將主要用于取得項(xiàng)目公司股權(quán)，投資滿6個(gè)月后，可不定期不定額預(yù)分配。
百大集團(tuán)并不是月內(nèi)唯一一家配置大額信托產(chǎn)品的上市公司。
11月12日，亞星錨鏈（601890.SH）公告委托理財(cái)金額1.02億元?！氨本┬磐小ぞ垡鎱R信資本017號(hào)單一資金信托”為本次唯一認(rèn)購產(chǎn)品，產(chǎn)品期限60個(gè)月，類型為非保本浮動(dòng)，但不低于80%資金將投向固收資產(chǎn)。
11月9日，巖山科技（002195.SZ）也公告透露認(rèn)購了上海信托旗下“上信致遠(yuǎn)2號(hào)集合資金信托計(jì)劃”2.48億元，信托資金運(yùn)用方式為代客境外理財(cái)QDII。
“隨著大的降息周期開啟，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期改善，部分上市公司預(yù)計(jì)后續(xù)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流也將得到更好支撐。而政策面的寬松也將對(duì)提升信托理財(cái)產(chǎn)品的安全性有所助力，進(jìn)一步豐富了投資者對(duì)于信托產(chǎn)品的認(rèn)購類型?！毙磐袑＜伊晰Q凱向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>
“相比銀行理財(cái)、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，信托產(chǎn)品的收益率相對(duì)更可觀些，能夠?yàn)樯鲜泄編砀硬诲e(cuò)回報(bào)，提高資金使用效率，整體風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中?！庇靡嫘磐芯W(wǎng)研究員帥國(guó)讓也向記者表示。
值得關(guān)注的是，近期信托理財(cái)雖有所回暖，全年維度看，上市公司信托理財(cái)偏好卻在下降。
年初至今，38家上市公司在委托理財(cái)中配置了信托產(chǎn)品，總認(rèn)購信托規(guī)模139.11億元，去年同期則分別有62家上市公司認(rèn)購了199.16億元信托理財(cái)產(chǎn)品，上市公司認(rèn)購的信托產(chǎn)品規(guī)模占總理財(cái)資金比重從去年的1.76%下降至了1.74%。
另一方面，過去將“雞蛋放在同一個(gè)籃子里”的上市公司也在實(shí)質(zhì)性減少。
Wind顯示，截至11月20日，今年僅博聞科技（600883.SH ）和老板電器（002508.SZ）2家上市公司將全部理財(cái)資金配置了信托產(chǎn)品，信托理財(cái)資金配比≥50%的上市公司數(shù)量也僅5家。去年則有18家上市公司配比信托超過50%。
在廖鶴凱看來，當(dāng)下對(duì)理財(cái)產(chǎn)品配置規(guī)模下降既有當(dāng)下現(xiàn)金流充裕性的考量，也與凈值化后理財(cái)收益率波動(dòng)加大、實(shí)際達(dá)成收益率持續(xù)走低有關(guān)，這一趨勢(shì)短期難以逆轉(zhuǎn)，且隨著降息預(yù)期，收益率還預(yù)期進(jìn)一步下行，這種情況下，上市公司現(xiàn)金管理就有更多可替代的方向做選擇。
界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，受基準(zhǔn)利率持續(xù)走低以及股市回暖所影響，過往被上市公司所追捧的現(xiàn)金類信托正逐漸從上市公司的配置體系中消失，取而代之的是期限在一年左右甚至更長(zhǎng)時(shí)間的固收+產(chǎn)品，但收益率也在繼續(xù)走低。
以理財(cái)資金100%認(rèn)購信托產(chǎn)品所統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品平均預(yù)期最低收益率均值為例，wind披露，年內(nèi)2家上市公司認(rèn)購的信托理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)計(jì)最低收益率的算數(shù)平均為3.43%；2023年同期的6家全部認(rèn)購信托理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)計(jì)最低收益率的均值為5.89%。
“如果信托僅作為投資理財(cái)工具，可能后期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不會(huì)更加顯著。”在帥國(guó)讓看來，信托業(yè)務(wù)三分類指引下，未來信托公司需要更好發(fā)揮受托管理服務(wù)功能，比如在法人及非法人組織的財(cái)富管理信托中，可以綜合化提供包括財(cái)富管理、現(xiàn)金流安排、稅收規(guī)劃、公益慈善、薪酬延付、股權(quán)激勵(lì)等服務(wù)，預(yù)計(jì)上市公司依然存在對(duì)信托投資的較大需求。
“信托相當(dāng)于金融產(chǎn)品的精品超市，在當(dāng)下低利率的市場(chǎng)環(huán)境下仍有其指定客群，尤其是對(duì)于上市公司等高凈值客戶而言?！币晃焕碡?cái)經(jīng)理向記者介紹，“高凈值客戶的資金都是配置型的，當(dāng)下，保險(xiǎn)、信托、私募等依然是主流理財(cái)產(chǎn)品配置類型。借助信托賬戶也能更好打滿足上市公司富余資金的多元化配置需求。”