界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤

資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放深入推進(jìn)，外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)便利度不斷提升。

近日，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司司長(zhǎng)申兵表示，有序推進(jìn)金融高水平開(kāi)放，要穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)規(guī)則管理標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放，引導(dǎo)外資金融機(jī)構(gòu)集聚發(fā)展，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。他同時(shí)透露，將在養(yǎng)老金融和數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)兩方面推進(jìn)。

富達(dá)國(guó)際為全球超過(guò) 280 萬(wàn)客戶提供投資解決方案和服務(wù)以及退休專業(yè)規(guī)劃，業(yè)務(wù)遍布全球超過(guò) 25 個(gè)地區(qū)，總資產(chǎn)達(dá)8613億美元。富達(dá)國(guó)際深耕大中華地區(qū)的投資研究工作已經(jīng)超過(guò)40年，扎根中國(guó)市場(chǎng)也有20年的時(shí)間。2017年1月，富達(dá)國(guó)際成為首家在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案設(shè)立外資私募證券投資基金管理人的外資資管公司。2022年12月，富達(dá)的外商獨(dú)資公募基金牌照正式獲批

近日，界面新聞專訪富達(dá)國(guó)際中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理、富達(dá)基金董事長(zhǎng)黃小薏。她表示，公募基金業(yè)務(wù)是富達(dá)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃中非常重要的一步。9月末出臺(tái)的一系列政策組合拳已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的信心提振。從公募行業(yè)外資參與者的角度，期待在確保中國(guó)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，中國(guó)市場(chǎng)能持續(xù)探索與世界接軌的監(jiān)管方式。

界面新聞：富達(dá)是哪年進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)你們意味著什么？能否回顧下貴機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的過(guò)程以及如何展開(kāi)業(yè)務(wù)布局的？

黃小薏：中國(guó)是富達(dá)的長(zhǎng)期重點(diǎn)戰(zhàn)略市場(chǎng)。富達(dá)作為一家私人公司，我們很早就開(kāi)始思考在中國(guó)的布局，長(zhǎng)期投資中國(guó)公司的同時(shí)，也希望能幫助中國(guó)投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。

富達(dá)深耕中國(guó)市場(chǎng)（包括港澳特區(qū)）的投資研究工作已經(jīng)超過(guò)40年，我們?cè)袊?guó)市場(chǎng)也有20年的時(shí)間，2004年在上海設(shè)立了辦公室，2008年在北京設(shè)立辦公室，并且還在2007年設(shè)立大連辦公室，把我們服務(wù)全球投資者的卓越中心設(shè)在中國(guó)。

盡管當(dāng)時(shí)中國(guó)資管市場(chǎng)尚未全面對(duì)外資開(kāi)放，但從2007年開(kāi)始，富達(dá)國(guó)際已經(jīng)通過(guò)QFII機(jī)制投資中國(guó)。在QFII額度取消之前，富達(dá)先后獲得總計(jì)12億美元的額度，成為資管機(jī)構(gòu)當(dāng)中獲批QFII額度最大的公司。同時(shí)富達(dá)國(guó)際也會(huì)借助一些外資銀行的QDII額度向中國(guó)投資者提供境外資本市場(chǎng)配置機(jī)會(huì)。

2011年，富達(dá)開(kāi)始在本土組建投研團(tuán)隊(duì)，在中國(guó)內(nèi)地招聘首批分析師。2015年，我們?cè)谏虾３闪⒘艘患彝馍酞?dú)資企業(yè)以進(jìn)一步拓展中國(guó)業(yè)務(wù)，并在2017年1月成為中國(guó)首家外資獨(dú)資私募證券投資基金管理人，開(kāi)始為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人群提供在岸投資產(chǎn)品。

隨著中國(guó)金融開(kāi)放提速，在2020年4月取消公募基金公司外資持股比例限制后，我們當(dāng)年5月正式向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了外商獨(dú)資公募基金牌照的申請(qǐng)，并于2022年底正式獲批。

2023年，我們?cè)谥袊?guó)的公募基金公司正式開(kāi)業(yè)，這也是我們長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃中非常重要的一步。目前，富達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)陸續(xù)發(fā)行多只基金產(chǎn)品。

界面新聞：近年來(lái)，中國(guó)金融開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，在您看來(lái)中國(guó)金融領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放的成效如何？在這一過(guò)程中，富達(dá)獲得了哪些發(fā)展機(jī)遇和紅利？外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了怎樣的作用？

黃小薏：中國(guó)金融行業(yè)高水平的對(duì)外開(kāi)放成果顯著，得到了國(guó)際社會(huì)的廣泛認(rèn)可。中國(guó)資本市場(chǎng)在雙向開(kāi)放的進(jìn)程中穩(wěn)步壯大，制度建設(shè)和市場(chǎng)機(jī)制不斷完善。隨著金融服務(wù)業(yè)的全面開(kāi)放，大大提升了外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的便利性和可能性。越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)紛紛布局中國(guó)市場(chǎng)，共同分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，積極拓展業(yè)務(wù)，為廣大中國(guó)投資者帶來(lái)多元化的產(chǎn)品和服務(wù)。

富達(dá)國(guó)際作為首批進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的全球資產(chǎn)管理公司之一，我們深切感受到了中國(guó)金融開(kāi)放的持續(xù)推進(jìn)，得益于此，我們能夠通過(guò)QFII、QDII、滬港通等機(jī)制以及PFM，幫助中國(guó)本土和海外投資者捕捉機(jī)遇。這一過(guò)程也讓我們能夠基于富達(dá)的國(guó)際視野，不斷打磨本土投研能力，去學(xué)習(xí)、去了解中國(guó)市場(chǎng)和投資者，這些都對(duì)我們的長(zhǎng)期戰(zhàn)略有著重要意義。在公募基金公司外資持股比例限制取消后，我們第一時(shí)間提交牌照申請(qǐng)，并在2022年底獲批展業(yè)，這無(wú)疑是我們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的又一重要里程碑。

隨著更多外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，他們可以通過(guò)自身在海外市場(chǎng)積累的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)、投教經(jīng)驗(yàn)等帶入中國(guó)市場(chǎng)，幫助更好地滿足中國(guó)投資者日益增長(zhǎng)的多元化投資需求。同時(shí)也將進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，以及行業(yè)服務(wù)水平的提高，為中國(guó)資本市場(chǎng)引入更長(zhǎng)期的投資視角和耐心資本。

界面新聞：“擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放”是2024年中國(guó)政府工作報(bào)告的關(guān)鍵詞之一，站在外資機(jī)構(gòu)的角度，您如何理解“高水平”一詞？

黃小薏：我們認(rèn)為，“高水平”對(duì)外開(kāi)放意味著市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的進(jìn)一步放寬，還有更為完善的法律法規(guī)支持、更高效的行政服務(wù)、更加公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及更廣泛的合作機(jī)會(huì)，這些都是外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)尋求發(fā)展不可或缺的要素，因此“高水平”對(duì)外開(kāi)放不僅對(duì)于外資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)一個(gè)積極信號(hào)，也表明中國(guó)市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力正在不斷提升。

在這一發(fā)展趨勢(shì)下，我們也很榮幸成為率先在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)的外資公募基金公司，我們也將在產(chǎn)品布局和投資業(yè)績(jī)上精益求精，服務(wù)好中國(guó)投資者，并和中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)共成長(zhǎng)。

界面新聞：吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期資本來(lái)華展業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)之一，您認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)要做好這項(xiàng)工作，讓國(guó)際投資者從關(guān)注到真正有效進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，關(guān)鍵點(diǎn)有哪些？

黃小薏：近年來(lái)，隨著市場(chǎng)準(zhǔn)入放寬、營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化，以及在金融領(lǐng)域制度型開(kāi)放和互聯(lián)互通等方面取得的積極進(jìn)展，加上國(guó)際資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的低配現(xiàn)狀和中國(guó)具有吸引的估值水平，都吸引了越來(lái)越多的國(guó)際投資者進(jìn)入中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

從公募行業(yè)外資參與者的角度，我們期待在確保中國(guó)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，中國(guó)市場(chǎng)能持續(xù)探索與世界接軌的監(jiān)管方式，尤其是在一些業(yè)務(wù)資質(zhì)門檻的設(shè)置上能多考慮集團(tuán)在海外市場(chǎng)的歷史、規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)，例如在養(yǎng)老金管理、跨境投資等領(lǐng)域的一些政策支持，可以為國(guó)內(nèi)的投資者帶來(lái)更多元的投資選擇，和更好的客戶體驗(yàn)。

界面新聞：隨著中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放不斷擴(kuò)大，外資金融機(jī)構(gòu)面臨哪些新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

黃小薏：當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于調(diào)結(jié)構(gòu)的換檔期，未來(lái)幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將逐步實(shí)現(xiàn)動(dòng)能切換，建立以能源轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等新經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的格局，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展是金融行業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。近期，多部委聯(lián)合發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激政策進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。同時(shí)，中央金融工作會(huì)議指出要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，隨著金融開(kāi)放的不斷擴(kuò)大，這些都有望持續(xù)推動(dòng)外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展。

其中，養(yǎng)老金融就是一個(gè)重要篇章，也是整個(gè)金融行業(yè)需共同探索的重要課題。這方面，富達(dá)在海外起步早，有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，也是發(fā)明目標(biāo)日期基金（TDF）的公司，富達(dá)投資在美國(guó)第二支柱養(yǎng)老金401(k)和第三支柱養(yǎng)老金IRA市場(chǎng)上始終是領(lǐng)先的管理人之一。因此多年來(lái)，我們持續(xù)和行業(yè)伙伴、監(jiān)管機(jī)構(gòu)分享富達(dá)的經(jīng)驗(yàn)，并且思考如何更因地制宜地在中國(guó)做好養(yǎng)老投資，希望可以在這一議題上，持續(xù)為中國(guó)的養(yǎng)老保障體系發(fā)展建言獻(xiàn)策。

另外就是綠色金融也是外資機(jī)構(gòu)能夠充分發(fā)揮作用的一個(gè)領(lǐng)域，在有關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)的指引下，富達(dá)積極開(kāi)展可持續(xù)投資工作，同時(shí)也深度探究其中難點(diǎn)及挑戰(zhàn)，主動(dòng)參與到可持續(xù)投資相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)的制定過(guò)程中，貢獻(xiàn)自身實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、思路及案例，支持政策標(biāo)準(zhǔn)制定者進(jìn)一步提升我國(guó)可持續(xù)投資政策標(biāo)準(zhǔn)的落地性與有效性。作為全球領(lǐng)先的可持續(xù)投資專家，富達(dá)國(guó)際已經(jīng)在全球范圍內(nèi)推出幾十只可持續(xù)投資產(chǎn)品，在為客戶和經(jīng)濟(jì)社會(huì)創(chuàng)造雙重收益的同時(shí)，還積極響應(yīng)并遵循監(jiān)管及客戶的要求，不斷審視、更新自身可持續(xù)投資產(chǎn)品框架，以適應(yīng)當(dāng)下的政策環(huán)境與發(fā)展趨勢(shì)。我們相信，外資金融機(jī)構(gòu)能夠助力我國(guó)可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)體系的完善，以及可持續(xù)投資與經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)足發(fā)展。

過(guò)去幾年股市承壓，導(dǎo)致部分外資低配中國(guó)資產(chǎn)，波動(dòng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資者的擔(dān)憂情緒也有上升，但是9月末出臺(tái)的一系列政策組合拳已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的信心提振。我在二十多年前加入資管行業(yè)以來(lái)親歷了多次經(jīng)濟(jì)低谷，每次筑底的過(guò)程一定是煎熬的，但只要你在市場(chǎng)足夠久，就能體會(huì)并理解周期的存在。經(jīng)濟(jì)周期的交替就像世界四季的更替一樣自然，在寒冷的季節(jié)里往往也蟄伏著明媚的春光，而且優(yōu)秀的公司總是具有穿越周期的能力。

最后我還想說(shuō)一點(diǎn)，就是外資都在全球多個(gè)市場(chǎng)有著悠久的投研和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，但我認(rèn)為只有將全球經(jīng)驗(yàn)與本土市場(chǎng)完全融合才有意義，如果包括富達(dá)在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)能夠探索出一條路，不僅是我們的成功，對(duì)整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展也有重要意義。

界面新聞：貴司未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃是怎樣的？富達(dá)未來(lái)如何將自身特色特長(zhǎng)在中國(guó)延續(xù)、壯大？

黃小薏：富達(dá)國(guó)際在全球投資領(lǐng)域擁有超過(guò)50年經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期主義、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，穿越周期的投研能力和風(fēng)控體系都是富達(dá)的優(yōu)勢(shì)所在。富達(dá)始終秉持“在中國(guó)、為中國(guó)”的發(fā)展愿景，我們希望逐步在中國(guó)市場(chǎng)建立多元化的資產(chǎn)配置能力，包括股票、債券、跨境、多資產(chǎn)、ESG、另類資產(chǎn)等等方面，繼續(xù)豐富公司在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品線，滿足中國(guó)投資者的不同需求，也包括跨境資產(chǎn)配置需求。

作為最重要的第一步，我們必須把公募業(yè)務(wù)做穩(wěn)、做扎實(shí)，以基本面研究為驅(qū)動(dòng)，基于全球視野和經(jīng)驗(yàn)打造差異化的投資方案，并且通過(guò)持續(xù)的溝通和展業(yè)活動(dòng)逐步與投資者建立起信任關(guān)系，打好發(fā)展根基。我們?nèi)ツ瓴旁谥袊?guó)正式展業(yè)，相信富達(dá)的優(yōu)勢(shì)能在更長(zhǎng)的時(shí)間里被看見(jiàn)。

如前所述，養(yǎng)老金是我們?cè)谥袊?guó)的一個(gè)重要發(fā)展方向。養(yǎng)老能力根植于富達(dá)的DNA，富達(dá)也是發(fā)明養(yǎng)老一站式解決方案——目標(biāo)日期基金——的公司。在過(guò)去幾年，我們積極和國(guó)內(nèi)監(jiān)管和同業(yè)分享富達(dá)在全球養(yǎng)老制度建設(shè)過(guò)程中學(xué)習(xí)到的經(jīng)驗(yàn)，希望能為中國(guó)的三支柱養(yǎng)老金發(fā)展提供借鑒。我們還深耕投資者教育，發(fā)布養(yǎng)老主題相關(guān)調(diào)研報(bào)告、為中國(guó)民眾提供富達(dá)養(yǎng)老計(jì)算器工具等等，鼓勵(lì)大家盡早進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)備。未來(lái)我們也希望能盡快獲得發(fā)行養(yǎng)老產(chǎn)品的資格，為中國(guó)投資者打造養(yǎng)老投資者解決方案和服務(wù)。

我們認(rèn)為一家公司的發(fā)展必須以策略性的商業(yè)模式和包容性的組織文化為指導(dǎo)，擁有全球視野和本土洞見(jiàn)的組合，加上好的技術(shù)和人才的共同協(xié)作，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。因此，富達(dá)在中國(guó)構(gòu)建了一只專業(yè)、勤勉、責(zé)任擔(dān)當(dāng)、融合中西方文化特質(zhì)，有前瞻智慧的專業(yè)人才隊(duì)伍，這是公司在中國(guó)發(fā)展的基石。

我們還尤為看重?cái)?shù)字化能力對(duì)業(yè)務(wù)的賦能，以及科技為行業(yè)帶來(lái)的變化，這也是我們作為一家新公司可以抓住的紅利和機(jī)會(huì)。中國(guó)的數(shù)字化程度非常高，消費(fèi)者的信息接受渠道非常多元。我們希望依托中國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字化能力全面賦能業(yè)務(wù)，利用數(shù)據(jù)化工具輔助基本面投資，不斷強(qiáng)化我們?cè)谥袊?guó)的投研能力。同時(shí)在銷售、投資者教育、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面繼續(xù)引入數(shù)字化方式，以一種直觀、具有參與性、友好的方式為中國(guó)客戶提供我們的解決方案和服務(wù)。