11月13日，京基智農(nóng)披露定增方案，計劃向控股股東京基集團在內(nèi)的投資者發(fā)行股份募集不超過19.3億元，用于位于廣東云浮、廣西賀州的生豬與種苗繁育項目，以及補充上市公司流動資金。

在養(yǎng)豬行業(yè)，京基智農(nóng)還算“新人”，從2019年開始聚焦發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)，以“服務(wù)粵港澳大灣區(qū)”為定位，布局四大養(yǎng)豬項目，設(shè)計產(chǎn)能225萬頭，同時依托項目優(yōu)勢探索發(fā)展輕資產(chǎn)模式。

除生豬養(yǎng)殖外，京基智農(nóng)還擁有房地產(chǎn)業(yè)等多元業(yè)務(wù)。當(dāng)前，公司聚焦于生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要為存量去化。

從二季度開始，生豬價格回暖。京基智農(nóng)生豬業(yè)務(wù)也扭虧為盈，并趁著價格回暖，加大了生豬銷售。前三季度，公司累計銷售生豬163.44萬頭，同比增長20.82%；累計實現(xiàn)銷售收入28.90億元，同比增長41.46%。

財報顯示，今年前三季度，京基智農(nóng)實現(xiàn)營收45.95億元，實現(xiàn)凈利潤6.02億元。其中，公司第三季度實現(xiàn)營收18.95億元，同比增長42.9%；實現(xiàn)凈利潤3.66億元，同比增長1469.83%；實現(xiàn)扣非凈利潤3.70億元，同比增長29573.77%。從歸母凈利潤來看，京基智農(nóng)是所有上市豬企中增速最大的企業(yè)。

而從2024年上半年開始，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入已遠超過房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入，成為第一大收入來源。

根據(jù)公告，本次募投項目預(yù)計將增加接近100萬頭生豬產(chǎn)能。不過，這遠未達到京基智農(nóng)未來的目標(biāo)。

根據(jù)京基智農(nóng)規(guī)劃，公司2025至2027年生豬出欄目標(biāo)分別為300萬頭、420萬頭、600萬頭，通過滿產(chǎn)滿負(fù)、輕資產(chǎn)擴張及高效資本運作等方式，發(fā)展優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，提升養(yǎng)殖規(guī)模。

對于選擇此時發(fā)布定增計劃擴張產(chǎn)能，京基智農(nóng)表示，生豬養(yǎng)殖行是一個周期性行業(yè)，大約三至四年一個周期?！柏i周期”的循環(huán)軌跡一般是：“豬價高→母豬存欄量大增→生豬供應(yīng)增加→豬價下跌→大量淘汰母豬→生豬供應(yīng)減少→豬價上漲，即盈利周期→產(chǎn)能周期→價格周期”，由于生豬養(yǎng)殖的行業(yè)特性，生豬繁育生產(chǎn)鏈條從豬場建設(shè)到引種投產(chǎn)，再到首批商品肉豬出欄大約需要1.5到2年時間。目前豬肉價格正處于回暖階段，正處于“生豬供應(yīng)增加→豬價下跌”的階段，公司在目前時點建設(shè)豬場，布局未來的生豬產(chǎn)能，能夠積極應(yīng)對下一輪“生豬供應(yīng)下降→豬價上漲”的“豬周期”階段。

根據(jù)定增預(yù)案，本次定增籌集資金在扣除發(fā)行費用后，5.78億元用來補充流動資金，其余將投向京基智農(nóng)云浮生豬養(yǎng)殖一體化項目和京基智農(nóng)賀州生豬種苗繁育基地項目。

其中，“京基智農(nóng)云浮生豬養(yǎng)殖一體化項目”總投資9億元，采取自繁自養(yǎng)模式，項目將建設(shè)兩條“6750模式”一體化標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)線，預(yù)計達產(chǎn)后年產(chǎn)生豬30萬頭。另外，“京基智農(nóng)賀州生豬種苗繁育基地項目”總投資7億元，該項目達產(chǎn)后預(yù)計實現(xiàn)年出欄仔豬68萬頭。

其中，廣西賀州地處桂粵湘三省區(qū)結(jié)合部，南部緊鄰廣東省，屬于粵港澳大灣區(qū)延伸輻射地市，“服務(wù)粵港澳大灣區(qū)”也正是京基智農(nóng)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的市場定位，并依據(jù)于此布局生豬產(chǎn)能。

近幾年各大豬企競相布局廣東、廣西兩省，這主要是基于市場需求及地理位置等方面的考慮。

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2023年廣東主要民生數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2023年廣東生豬出欄3794.01萬頭，同比增長8.5%；年末能繁母豬存欄195.79萬頭，同比下降4.2%；豬肉產(chǎn)量增長6.5%。當(dāng)前，廣東省仍具有較大的生豬消費需求缺口。參考國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年全國生豬出欄72662萬頭，年末人口140967萬，人均消費量折合約為0.52頭豬。2022年末廣東省人口為12657萬，以0.52頭豬為基數(shù)，廣東生豬消費需求大約為6582萬頭，消費缺口約2788萬頭。

但隨著越來越多規(guī)?；i企涌入，市場競爭也必然越發(fā)激烈。今年4月，揚翔股份就在公眾號中表示，非瘟后豬價暴漲，廣西當(dāng)?shù)匾?guī)模場、散戶紛紛擴張，生豬存欄大幅增加，但由于我國老齡人口占比增多，肉類消費意識轉(zhuǎn)變等因素影響，豬肉在肉類消費占比中開始下降。再加上廣東生豬養(yǎng)殖增量迅猛，導(dǎo)致廣西調(diào)入廣東需求減少。多重因素影響下，廣西豬價一度淪為全國低價區(qū)。

在生豬養(yǎng)殖市場中，不乏企業(yè)踏錯周期暴雷倒下的負(fù)面教材。激烈的市場競爭中，在這輪周期之中選擇押注擴產(chǎn)后，如何保持穩(wěn)健經(jīng)營，也是京基智農(nóng)未來的必修課。