界面新聞記者 | 劉婷
明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利當(dāng)?shù)貢r間周二暗示，如果通脹在12月之前出現(xiàn)意外上升，這可能會讓美聯(lián)儲暫停降息。
此言一出，金融市場一片嘩然。美國股市連續(xù)多日上漲的勢頭暫歇，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周二收跌0.9%，報(bào)43910.98點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌0.3%，收于5983.99點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.1%，收于19281.40點(diǎn)。美股走軟的同時，美國國債收益率集體上漲，其中，10年期美債收益率大漲12.9個基點(diǎn)，至4.437%。
芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，截至北京時間周三中午12點(diǎn)左右，12月，不降息的概率為41.3%，較前一天增加6.6個百分點(diǎn)，較一周前增加19.3個百分點(diǎn)。
卡什卡利周二在接受雅虎財(cái)經(jīng)采訪時表示，他關(guān)注即將發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)，以確定在12月會議上再次降息是否為適當(dāng)之舉。當(dāng)被問及何種因素可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在下個月按下暫停鍵時，他回答說：“如果從現(xiàn)在到12月，我們看到通脹意外上行，那可能會讓我們暫停?！?/p>
美國勞工部將于北京時間周三晚間發(fā)布10月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）報(bào)告。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美國10月CPI同比增長2.6%，比9月的2.4%高出0.2個百分點(diǎn)，打斷此前連續(xù)6個月漲幅趨緩的勢頭；剔除波動較大的食品和汽油價格的核心CPI預(yù)計(jì)同比增長3.3%，連續(xù)兩個月持平。
通脹是今年美國大選的一個焦點(diǎn)問題，對物價的不滿被認(rèn)為是導(dǎo)致前總統(tǒng)唐納德·特朗普輕松贏得大選的關(guān)鍵因素之一。
美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·朱諾在周一發(fā)布的研報(bào)中表示，通脹不太可能出現(xiàn)太大進(jìn)展，即將公布的10月CPI數(shù)據(jù)可能會顯示通脹“在經(jīng)過一段時間的大幅放緩后保持橫向發(fā)展”。富國銀行也表示，10月的CPI報(bào)告可能會顯示，通脹回到美聯(lián)儲目標(biāo)的“最后一英里”是最艱難的。
上周，美聯(lián)儲如期下調(diào)政策利率25個基點(diǎn)至4.50%-4.75%區(qū)間。在會后發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲刪去了“對通脹持續(xù)朝2%邁進(jìn)有了更大信心”的表述。
此次降息也是今年以來美聯(lián)儲的第二次降息。9月，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點(diǎn)至4.75%-5.0%，為4年半來的首次降息。當(dāng)時發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)在11、12月再分別降息25個基點(diǎn)；明年再降息四次，累計(jì)幅度為100個基點(diǎn)，從而將政策利率降至3.25%-3.50%區(qū)間。
隨著特朗普的當(dāng)選，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，如果他的經(jīng)濟(jì)政策得到全部兌現(xiàn)，未來一年的降息幅度或?qū)⒋蠓照?。特朗普的?jīng)濟(jì)政策概括起來說就是，對外加征關(guān)稅，對內(nèi)實(shí)施減稅、收緊移民政策，這些措施將大大增加美國“二次通脹”的風(fēng)險。
前克利夫蘭聯(lián)儲主席洛蕾塔·梅斯特周二在出席瑞銀歐洲會議時表示，如果特朗普對貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的競選承諾得以實(shí)施，美聯(lián)儲明年的降息幅度可能會低于此前預(yù)期。若特朗普的財(cái)政計(jì)劃落地，美聯(lián)儲目前的展望將發(fā)生改變，市場預(yù)計(jì)的降息次數(shù)低于此前預(yù)期的4次可能是對的。
卡什卡利表示，他認(rèn)為未來美國的中性利率可能比疫情前更高，而更高的中性利率可能是未來降息次數(shù)減少的一個理由。
美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在上周四的新聞發(fā)布會上釋放短期可能繼續(xù)降息的信號。他表示，進(jìn)一步調(diào)整政策立場“有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動力市場強(qiáng)勁”。隨著時間推移，貨幣政策將朝著更加中性的立場邁進(jìn)。鮑威爾還說，特朗普贏得大選短期內(nèi)不會對美聯(lián)儲的決策產(chǎn)生影響，盡管下一屆政府的政策可能對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。
美國銀行分析師認(rèn)為，鑒于鮑威爾的言論，12月美聯(lián)儲可能再次降息25個基點(diǎn)。不過，通脹風(fēng)險的轉(zhuǎn)變，加上美國經(jīng)濟(jì)的韌性，增加了中期政策前景的不確定性。政策變化可能會對通脹前景構(gòu)成上行風(fēng)險。