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楊植麟沒有退路

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楊植麟沒有退路

Kimi和月之暗面,需要越戰(zhàn)越勇。

文 | 聽潮Ti 許雯雯

編輯 | 張曉

這兩天,AI企業(yè)「月之暗面」的創(chuàng)始人楊植麟、聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張宇韜,被前投資人提起仲裁的消息,引發(fā)了很多人的討論。

「暗涌Wave」報道,最近,楊植麟和張宇韜被循環(huán)智能時期的投資人在香港提起了仲裁,相關(guān)電子仲裁申請書也已經(jīng)遞交HKIAC(香港國際仲裁中心)。目前,這場爭端尚未有更多細(xì)節(jié)曝光。

簡單做下回顧,這場爭端的大致情況是:

2016年,楊植麟、張宇韜、陳麒聰一起成立了「循環(huán)智能」,并先后拿到了來自金沙江創(chuàng)投、華山資本、靖亞資本、真格基金、紅杉中國、萬物資本、博裕資本的投資,公司估值一度超過2億美金。

去年,OpenAI引發(fā)的大模型熱潮襲來,楊植麟看到機(jī)會果斷下場,和張宇韜共同成立了新公司「月之暗面」。

問題首先出在這里。有知情人士向「暗涌Wave」表示,楊、張二人被仲裁,原因很可能是,去年在尚未拿到來自循環(huán)智能的幾個投資方的同意豁免書之前,他們就啟動了融資并創(chuàng)立了月之暗面。

而這幾家投資方遲遲未簽署豁免書的原因是,很可能對循環(huán)智能后來在月之暗面所占的股比不滿。

不過這也不是問題的根源。

這場爭端更核心的起點(diǎn)可能在于,月之暗面后來估值上漲的速度、Kimi智能助手的成長速度,都太快了,部分投了循環(huán)智能但沒有跟著投資月之暗面的投資方,有意見了。

01 出圈的Kimi、上揚(yáng)的估值、眼紅的前投資人

從媒體報道來看,這次向楊植麟和張宇韜發(fā)起仲裁的投資機(jī)構(gòu)中,包括了金沙江創(chuàng)投、靖亞資本、博裕資本、華山資本和萬物資本。

他們之前都是循環(huán)智能的投資方,但月之暗面成立之初,并不看好這家新公司。

準(zhǔn)確點(diǎn)來說,他們也不是不看好月之暗面,而是大模型熱潮之下,整個產(chǎn)業(yè)對大模型帶來的機(jī)會判斷、對創(chuàng)業(yè)公司生存路徑的判斷,出現(xiàn)了分化。

有投資行業(yè)人士向第一財(cái)經(jīng)透露,月之暗面成立初期,循環(huán)智能的老股東中,紅杉中國和真格基金選擇了繼續(xù)跟投,但金沙江創(chuàng)投、博裕資本等機(jī)構(gòu)由于不看好通用大模型,而沒有跟進(jìn)。

比如,金沙江創(chuàng)投的合伙人朱嘯虎,就曾旗幟鮮明地表示“不會投資中國的基座大模型創(chuàng)業(yè)公司”,因?yàn)樯虡I(yè)模式很難跑通。在他們看來,大模型真正的潛力在應(yīng)用側(cè)。

“大模型的變現(xiàn)比發(fā)電廠還差,發(fā)電廠基建投入以后,基本就不需要再投入,而大模型公司每兩三年就要花更多的錢去升級,變現(xiàn)的周期可能只有兩三年,這個商業(yè)模式是非常差的?!贝饲?,朱嘯虎曾這么表示。

在接受界面新聞一次采訪時,朱嘯虎對智譜AI、百川智能、零一萬物、月之暗面、Minimax、階躍星辰六家獨(dú)立大模型創(chuàng)業(yè)公司最后怎么收場,也表示“不樂觀”,認(rèn)為“六小虎”最好的結(jié)果就是賣給大廠。

最具戲謔意味的地方正在于此——一開始不看好的是他們、持懷疑態(tài)度的是他們,后來不滿股比的,也是他們。

原因很可能只有一個:月之暗面后來估值上漲的速度,和旗下Kimi智能助手的破圈速度,超出甚至顛覆了他們起初的判斷。

事實(shí)上,盡管月之暗面沒有得到循環(huán)智能時期部分投資人的青睞,但它還是找到了更加志同道合的投資方伙伴。

海通國際證券報道,去年3月月之暗面成立后不到2個月,就獲得了包括紅杉中國、今日資本、真格基金、礪思資本等的投資。

緊接著的10月,月之暗面發(fā)布了首個支持輸入20萬漢字的智能助手產(chǎn)品Kimi Chat(后更名為Kimi智能助手)。根據(jù)月之暗面官方口徑,20萬漢字是當(dāng)時全球市場上能夠產(chǎn)品化使用的大模型服務(wù)中,所能支持的最長上下文輸入長度,標(biāo)志著月之暗面在“長文本”這一重要技術(shù)上取得了世界領(lǐng)先水平。

隨后不久,Kimi智能助手快速破圈。去年12月至今年2月,Kimi智能助手的月活躍用戶數(shù)分別為50.83萬、112.85萬、298.46萬,同比增長122%至164%。

今年3月,Kimi智能助手又啟動200萬字無損上下文內(nèi)測,圖/海通國際證券

這一過程中,月之暗面不斷獲得新融資,估值也一路水漲船高。

今年2月,月之暗面完成了超10億美元融資,是當(dāng)時國內(nèi)AI大模型公司中的單輪最大金額融資,對應(yīng)的估值超過25億美元;再到今年8月,月之暗面再次獲得騰訊、高榕創(chuàng)投等在內(nèi)的新一輪投資,估值漲到了33億美元。

這時,一開始沒有投資的那些部分投資方,開始鬧起了情緒,試圖通過仲裁這種方式,來為自己爭取更多利益。

02 當(dāng)“理想主義”撞上“現(xiàn)實(shí)主義”,楊植麟被迫“成長”

與朱嘯虎們秉承“現(xiàn)實(shí)主義”的大模型走向判斷不同,93年出生的楊植麟完全是另一個思路。

在怎么做大模型、規(guī)劃月之暗面的發(fā)展方向及路徑上,楊植麟是典型的理想主義者。

此前接受騰訊科技專訪時,楊植麟是這么說的:

AI不是我在接下來一兩年找到什么PMF(產(chǎn)品/市場契合度),而是接下來十到二十年如何改變世界...我們是堅(jiān)定的長期主義者。

“它(找PMF)不是說不成立,假設(shè)你今天找到一個場景,用現(xiàn)在的技術(shù)能力,且從0到1增量價值巨大,從1到N空間又沒那么大,這種場景OK......這種是只關(guān)注應(yīng)用的機(jī)會,但是最大機(jī)會不在這,你的目的假設(shè)是商業(yè)化,你不可能脫離AGI去思考,我現(xiàn)在只做應(yīng)用,那好,可能過一年就被碾壓了?!彼M(jìn)一步補(bǔ)充。

對比來看,行業(yè)出現(xiàn)這種分歧無可厚非,這也不是單純的“短視”和“長期主義”之間的博弈,因?yàn)榇蠹覍κ袌龅呐袛嗖灰粯印?/p>

而基于自身判斷做出的選擇,不管后來的走向、結(jié)果如何,坦然接受自己最初的選擇所帶來的代價或者成果,這早就該是現(xiàn)代資本市場的一項(xiàng)基本共識。

而且據(jù)第一財(cái)經(jīng)報道,從循環(huán)智能出走創(chuàng)業(yè)時,楊植麟獲得了CEO陳麒聰及主要股東的支持,循環(huán)智能獲得月之暗面的股權(quán)作為回報。并且當(dāng)時陳麒聰向公司股東發(fā)出情況說明郵件,通知該方案,獲得股東確認(rèn),并得到董事會批準(zhǔn)。

這樣來看,楊植麟和月之暗面面臨的這場鬧劇,某種程度上已經(jīng)有點(diǎn)反常識了。

當(dāng)然,關(guān)于雙方的這場鬧劇,目前披露的消息有限,最終走向如何也還是未知數(shù)。

不過可以確定的一點(diǎn)是,對楊植麟和張宇韜這兩位年輕的創(chuàng)業(yè)者而言,這是他們必須邁過的一道坎兒,他們沒有退路。

另一方面,客觀來看,盡管當(dāng)下的月之暗面跑出了不錯的速度、顯現(xiàn)出了不俗的潛力,但也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上成功,在巨頭林立的市場環(huán)境里,它依然是挑戰(zhàn)者,未來面臨的挑戰(zhàn)也只會更多。

退一萬步講,年輕的創(chuàng)業(yè)者們早期碰到點(diǎn)挫折也不是壞事兒,九死一生的創(chuàng)業(yè)路上已經(jīng)堆滿了太多白骨,他們當(dāng)然需要在磨礪中成長,太順,反而不是一件好事兒。

只是無論如何,也不該是這種挑戰(zhàn)。

他們真正的試煉場,應(yīng)該在向巨頭發(fā)起的挑戰(zhàn)中、在技術(shù)的更迭中、在未來商業(yè)化模式的探索中、在更長時間里的公司管理與治理中、在更長遠(yuǎn)的全球化中、在他們可能成長為新一輪巨頭的自我變革中,而不是現(xiàn)在與逐利資本的博弈里。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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楊植麟沒有退路

Kimi和月之暗面,需要越戰(zhàn)越勇。

文 | 聽潮Ti 許雯雯

編輯 | 張曉

這兩天,AI企業(yè)「月之暗面」的創(chuàng)始人楊植麟、聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO張宇韜,被前投資人提起仲裁的消息,引發(fā)了很多人的討論。

「暗涌Wave」報道,最近,楊植麟和張宇韜被循環(huán)智能時期的投資人在香港提起了仲裁,相關(guān)電子仲裁申請書也已經(jīng)遞交HKIAC(香港國際仲裁中心)。目前,這場爭端尚未有更多細(xì)節(jié)曝光。

簡單做下回顧,這場爭端的大致情況是:

2016年,楊植麟、張宇韜、陳麒聰一起成立了「循環(huán)智能」,并先后拿到了來自金沙江創(chuàng)投、華山資本、靖亞資本、真格基金、紅杉中國、萬物資本、博裕資本的投資,公司估值一度超過2億美金。

去年,OpenAI引發(fā)的大模型熱潮襲來,楊植麟看到機(jī)會果斷下場,和張宇韜共同成立了新公司「月之暗面」。

問題首先出在這里。有知情人士向「暗涌Wave」表示,楊、張二人被仲裁,原因很可能是,去年在尚未拿到來自循環(huán)智能的幾個投資方的同意豁免書之前,他們就啟動了融資并創(chuàng)立了月之暗面。

而這幾家投資方遲遲未簽署豁免書的原因是,很可能對循環(huán)智能后來在月之暗面所占的股比不滿。

不過這也不是問題的根源。

這場爭端更核心的起點(diǎn)可能在于,月之暗面后來估值上漲的速度、Kimi智能助手的成長速度,都太快了,部分投了循環(huán)智能但沒有跟著投資月之暗面的投資方,有意見了。

01 出圈的Kimi、上揚(yáng)的估值、眼紅的前投資人

從媒體報道來看,這次向楊植麟和張宇韜發(fā)起仲裁的投資機(jī)構(gòu)中,包括了金沙江創(chuàng)投、靖亞資本、博裕資本、華山資本和萬物資本。

他們之前都是循環(huán)智能的投資方,但月之暗面成立之初,并不看好這家新公司。

準(zhǔn)確點(diǎn)來說,他們也不是不看好月之暗面,而是大模型熱潮之下,整個產(chǎn)業(yè)對大模型帶來的機(jī)會判斷、對創(chuàng)業(yè)公司生存路徑的判斷,出現(xiàn)了分化。

有投資行業(yè)人士向第一財(cái)經(jīng)透露,月之暗面成立初期,循環(huán)智能的老股東中,紅杉中國和真格基金選擇了繼續(xù)跟投,但金沙江創(chuàng)投、博裕資本等機(jī)構(gòu)由于不看好通用大模型,而沒有跟進(jìn)。

比如,金沙江創(chuàng)投的合伙人朱嘯虎,就曾旗幟鮮明地表示“不會投資中國的基座大模型創(chuàng)業(yè)公司”,因?yàn)樯虡I(yè)模式很難跑通。在他們看來,大模型真正的潛力在應(yīng)用側(cè)。

“大模型的變現(xiàn)比發(fā)電廠還差,發(fā)電廠基建投入以后,基本就不需要再投入,而大模型公司每兩三年就要花更多的錢去升級,變現(xiàn)的周期可能只有兩三年,這個商業(yè)模式是非常差的?!贝饲?,朱嘯虎曾這么表示。

在接受界面新聞一次采訪時,朱嘯虎對智譜AI、百川智能、零一萬物、月之暗面、Minimax、階躍星辰六家獨(dú)立大模型創(chuàng)業(yè)公司最后怎么收場,也表示“不樂觀”,認(rèn)為“六小虎”最好的結(jié)果就是賣給大廠。

最具戲謔意味的地方正在于此——一開始不看好的是他們、持懷疑態(tài)度的是他們,后來不滿股比的,也是他們。

原因很可能只有一個:月之暗面后來估值上漲的速度,和旗下Kimi智能助手的破圈速度,超出甚至顛覆了他們起初的判斷。

事實(shí)上,盡管月之暗面沒有得到循環(huán)智能時期部分投資人的青睞,但它還是找到了更加志同道合的投資方伙伴。

海通國際證券報道,去年3月月之暗面成立后不到2個月,就獲得了包括紅杉中國、今日資本、真格基金、礪思資本等的投資。

緊接著的10月,月之暗面發(fā)布了首個支持輸入20萬漢字的智能助手產(chǎn)品Kimi Chat(后更名為Kimi智能助手)。根據(jù)月之暗面官方口徑,20萬漢字是當(dāng)時全球市場上能夠產(chǎn)品化使用的大模型服務(wù)中,所能支持的最長上下文輸入長度,標(biāo)志著月之暗面在“長文本”這一重要技術(shù)上取得了世界領(lǐng)先水平。

隨后不久,Kimi智能助手快速破圈。去年12月至今年2月,Kimi智能助手的月活躍用戶數(shù)分別為50.83萬、112.85萬、298.46萬,同比增長122%至164%。

今年3月,Kimi智能助手又啟動200萬字無損上下文內(nèi)測,圖/海通國際證券

這一過程中,月之暗面不斷獲得新融資,估值也一路水漲船高。

今年2月,月之暗面完成了超10億美元融資,是當(dāng)時國內(nèi)AI大模型公司中的單輪最大金額融資,對應(yīng)的估值超過25億美元;再到今年8月,月之暗面再次獲得騰訊、高榕創(chuàng)投等在內(nèi)的新一輪投資,估值漲到了33億美元。

這時,一開始沒有投資的那些部分投資方,開始鬧起了情緒,試圖通過仲裁這種方式,來為自己爭取更多利益。

02 當(dāng)“理想主義”撞上“現(xiàn)實(shí)主義”,楊植麟被迫“成長”

與朱嘯虎們秉承“現(xiàn)實(shí)主義”的大模型走向判斷不同,93年出生的楊植麟完全是另一個思路。

在怎么做大模型、規(guī)劃月之暗面的發(fā)展方向及路徑上,楊植麟是典型的理想主義者。

此前接受騰訊科技專訪時,楊植麟是這么說的:

AI不是我在接下來一兩年找到什么PMF(產(chǎn)品/市場契合度),而是接下來十到二十年如何改變世界...我們是堅(jiān)定的長期主義者。

“它(找PMF)不是說不成立,假設(shè)你今天找到一個場景,用現(xiàn)在的技術(shù)能力,且從0到1增量價值巨大,從1到N空間又沒那么大,這種場景OK......這種是只關(guān)注應(yīng)用的機(jī)會,但是最大機(jī)會不在這,你的目的假設(shè)是商業(yè)化,你不可能脫離AGI去思考,我現(xiàn)在只做應(yīng)用,那好,可能過一年就被碾壓了?!彼M(jìn)一步補(bǔ)充。

對比來看,行業(yè)出現(xiàn)這種分歧無可厚非,這也不是單純的“短視”和“長期主義”之間的博弈,因?yàn)榇蠹覍κ袌龅呐袛嗖灰粯印?/p>

而基于自身判斷做出的選擇,不管后來的走向、結(jié)果如何,坦然接受自己最初的選擇所帶來的代價或者成果,這早就該是現(xiàn)代資本市場的一項(xiàng)基本共識。

而且據(jù)第一財(cái)經(jīng)報道,從循環(huán)智能出走創(chuàng)業(yè)時,楊植麟獲得了CEO陳麒聰及主要股東的支持,循環(huán)智能獲得月之暗面的股權(quán)作為回報。并且當(dāng)時陳麒聰向公司股東發(fā)出情況說明郵件,通知該方案,獲得股東確認(rèn),并得到董事會批準(zhǔn)。

這樣來看,楊植麟和月之暗面面臨的這場鬧劇,某種程度上已經(jīng)有點(diǎn)反常識了。

當(dāng)然,關(guān)于雙方的這場鬧劇,目前披露的消息有限,最終走向如何也還是未知數(shù)。

不過可以確定的一點(diǎn)是,對楊植麟和張宇韜這兩位年輕的創(chuàng)業(yè)者而言,這是他們必須邁過的一道坎兒,他們沒有退路。

另一方面,客觀來看,盡管當(dāng)下的月之暗面跑出了不錯的速度、顯現(xiàn)出了不俗的潛力,但也還遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上成功,在巨頭林立的市場環(huán)境里,它依然是挑戰(zhàn)者,未來面臨的挑戰(zhàn)也只會更多。

退一萬步講,年輕的創(chuàng)業(yè)者們早期碰到點(diǎn)挫折也不是壞事兒,九死一生的創(chuàng)業(yè)路上已經(jīng)堆滿了太多白骨,他們當(dāng)然需要在磨礪中成長,太順,反而不是一件好事兒。

只是無論如何,也不該是這種挑戰(zhàn)。

他們真正的試煉場,應(yīng)該在向巨頭發(fā)起的挑戰(zhàn)中、在技術(shù)的更迭中、在未來商業(yè)化模式的探索中、在更長時間里的公司管理與治理中、在更長遠(yuǎn)的全球化中、在他們可能成長為新一輪巨頭的自我變革中,而不是現(xiàn)在與逐利資本的博弈里。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。